चीन की मेनलैंड IPO की रिकॉर्ड रैली में विदेशी खुदरा निवेशकों को बाहर रखा गया

अंतर्राष्ट्रीय खुदरा निवेशक हिस्सा नहीं ले पा रहे हैं क्योंकि चीनी आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनियां अपने स्टॉक डेब्यू में भारी लाभ कमा रही हैं। जटिल नियम अधिकांश विदेशी व्यक्तियों को इन हॉट ऑफरिंग्स में शेयर खरीदने से रोक रहे हैं।

MetaX Integrated Circuits, एक चिपमेकर, ने अपने स्टॉक की कीमत में लगभग 700% की बढ़ोतरी देखी जब इसने पिछले सप्ताह शंघाई में ट्रेडिंग शुरू की। Moore Threads ने इस महीने की शुरुआत में और भी बेहतर प्रदर्शन किया, शेयरों में पहले दिन 400% से अधिक की छलांग लगी।

वैश्विक बाजारों से काफी रुचि है, लेकिन विदेशी खुदरा निवेशक इन मुख्य भूमि चीनी आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों तक पहुंचने की कोशिश में दीवार से टकरा रहे हैं।

Chris Zhang ने इसे सरल शब्दों में कहा। वह China Fortune Securities Company, एक चीनी वित्तीय सेवा फर्म में कार्यकारी निदेशक हैं। "यह संभव ही नहीं है। जब तक वे किसी चीनी ब्रोकर के साथ खाता नहीं खोलते," उन्होंने CNBC को बताया।

समस्याएं बुनियादी खाता आवश्यकताओं के साथ तुरंत शुरू हो जाती हैं। किसी चीनी सिक्योरिटीज कंपनी के साथ ब्रोकरेज खाता खोलने का मतलब है कि आपको पहले एक चीनी बैंक खाते की आवश्यकता है।

उस बैंक खाते को प्राप्त करने के लिए आमतौर पर इस बात का प्रमाण चाहिए कि आप चीन में रहते हैं या चीनी वीजा जो अभी तक समाप्त नहीं हुआ है। और भी बहुत कुछ है। विदेशियों को नए स्टॉक ऑफरिंग के लिए लॉटरी में प्रवेश करने से पहले मुख्य भूमि-सूचीबद्ध कंपनियों में पहले से ही शेयर रखने की भी आवश्यकता है।

Zhang ने कहा कि अधिकांश विदेशी बैंकों के पास अपने ग्राहकों को ये खाते खोलने में मदद करने के लिए चीनी ब्रोकरेजों के साथ सही व्यवस्था नहीं है। यह विदेश में रहने वाले लगभग सभी लोगों के लिए पूरी बात को असंभव बना देता है।

केवल चुनिंदा विदेशी सीधे A-शेयर ट्रेडिंग के लिए योग्य हैं

शंघाई शहर सरकार के दिशानिर्देश बताते हैं कि A-शेयरों—जो मुख्य भूमि चीनी एक्सचेंजों पर सूचीबद्ध स्टॉक कहलाते हैं—के लिए ब्रोकरेज खाते सीधे कौन खोल सकता है। केवल कुछ विदेशी योग्य हैं। स्थायी निवासी स्थिति वाले लोग ऐसा कर सकते हैं। चीन में काम करने वाले विदेशी, या विदेश में काम करने वाले जो A-शेयर सूचीबद्ध कंपनियों में इक्विटी मुआवजा प्राप्त करते हैं, भी कर सकते हैं।

बहुत से वैश्विक निवेशक इसके बजाय Stock Connect का उपयोग करते हैं। यह एक कार्यक्रम है जो हांगकांग और मुख्य भूमि चीनी एक्सचेंजों को जोड़ता है ताकि वे एक-दूसरे के स्टॉक तक पहुंच सकें। यह प्रणाली विदेशी निवेशकों को हांगकांग ब्रोकरों के माध्यम से A-शेयर खरीदने की सुविधा देती है। कोई ऑनशोर खाते की आवश्यकता नहीं, कोई विशेष लाइसेंस की आवश्यकता नहीं।

लेकिन यह आरंभिक सार्वजनिक पेशकशों या नई सूचीबद्ध कंपनियों के साथ ज्यादा मदद नहीं करता। इसके अलावा हांगकांग ब्रोकरों के अपने नियम हैं कि कौन भाग ले सकता है, जैसे न्यूनतम खाता शेष और जोखिम प्रकटीकरण फॉर्म।

Theodore Shou, Skybound Capital में मुख्य निवेश अधिकारी हैं। "Stock Connect काम नहीं करता क्योंकि नए सूचीबद्ध स्टॉक अभी तक Stock Connect में शामिल नहीं हैं। आमतौर पर, स्टॉक के योग्य होने में कुछ सप्ताह से लेकर महीनों तक का समय लगता है," उन्होंने कहा।

नई सूचीबद्ध स्टॉक को stock connect में शामिल होने के लिए महीनों के इंतजार का सामना करना पड़ता है

कंपनियों को Stock Connect कार्यक्रम में शामिल होने के लिए कुछ मानकों को पूरा करना होता है। जैसे कि पर्याप्त ट्रेडिंग गतिविधि और बाजार मूल्य। इसका आमतौर पर मतलब है कि योग्य होने से पहले उन्हें ट्रेडिंग इतिहास और डेटा बनाने के लिए कुछ समय की आवश्यकता होती है।

Northbound trading वह है जिसे वे कहते हैं जब विदेशी और हांगकांग निवेशक Stock Connect और अन्य कार्यक्रमों के माध्यम से मुख्य भूमि चीन स्टॉक खरीदते हैं। Shou ने कहा कि यह "आमतौर पर किसी भी लिस्टिंग के कई महीनों बाद तक" उपलब्ध नहीं होगा। और तब भी, Moore Threads और MetaX शामिल नहीं हो सकते।

विदेशी खुदरा निवेशकों के पास एक विकल्प है, हालांकि यह सीमित है। वे ऑफशोर फंड का उपयोग कर सकते हैं जो A-शेयरों में निवेश करते हैं। STAR Market IPO जैसे Moore Threads और MetaX में रुचि रखने वाले विदेशी खुदरा निवेशक चीन के बाहर स्थित फंड में पैसा लगा सकते हैं जो A-शेयर खरीदते हैं, Shou ने समझाया। ये फंड आमतौर पर IPO में भाग लेते हैं।

चीन का STAR Market शंघाई का टेक बोर्ड है, Nasdaq की तरह। यह रणनीतिक क्षेत्रों पर केंद्रित है—सेमीकंडक्टर, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस, बायोटेक। बोर्ड में लाभप्रदता की आवश्यकताएं ढीली हैं लेकिन विदेशी खुदरा निवेशकों के लिए सख्त नियम हैं।

लेकिन Shou ने एक चेतावनी जोड़ी। "हालांकि, ऐसी भागीदारी अप्रत्यक्ष, बहुत सीमित और ज्यादातर गैर-अर्थपूर्ण होगी।" IPO आवंटन अक्सर फंड की कुल होल्डिंग की तुलना में बहुत छोटे होते हैं।

प्रदर्शन संख्याएं दिखाती हैं कि विदेशी निवेशक क्या खो रहे हैं। CSI 300 Information Technology Index चीन के CSI 300 के भीतर सूचना प्रौद्योगिकी कंपनियों को ट्रैक करता है। यह वर्ष-दर-वर्ष 32% ऊपर है। इसकी तुलना बेंचमार्क CSI 300 से करें, जो 17% बढ़ा है। हांगकांग का Hang Seng Tech Index इस वर्ष अब तक 24% बढ़ा है।

अभी Bybit में शामिल हों और मिनटों में $50 बोनस प्राप्त करें