बिटकॉइन की तरलता का युग समाप्त हो सकता है, मैक्रो रणनीतिकार ने चेतावनी दी

निकट-अवधि की अस्थिरता या तकनीकी गिरावट पर चर्चा करने के बजाय, यह तर्क Bitcoin की पूरी महामारी के बाद की वृद्धि को एक विचलन के रूप में प्रस्तुत करता है जिसे अभी भी समाप्त करने की आवश्यकता हो सकती है।

यह दृष्टिकोण Mike McGlone से आता है, जिन्होंने क्रिप्टो आशावाद से मैक्रो अनुशासन की ओर अपना ध्यान तेजी से स्थानांतरित किया है। हाल ही में एक ऑनलाइन पोस्ट में, रणनीतिकार ने सुझाव दिया कि आमतौर पर उद्धृत समर्थन स्तर झूठा आराम प्रदान करते हैं। उनके दृष्टिकोण से, $50,000 के आसपास कीमतों का स्थिर होना सुरक्षा का संकेत नहीं देगा - केवल प्रगति का।

एक चक्र जो पहले ही बीत चुका है

McGlone की मुख्य धारणा यह है कि Bitcoin का प्रमुख विकास चरण पहले ही समाप्त हो चुका है। एक और ऊपरी चरण की उम्मीद करने के बजाय, वह असाधारण परिस्थितियों के वर्षों के बाद बाजार को सामान्यीकरण चरण में संक्रमण करते हुए देखते हैं। उनके विचार में, 2020 के बाद की वृद्धि संरचनात्मक अपनाने के बारे में कम थी और रिटर्न की तलाश में तरलता की प्रचुरता के बारे में अधिक थी।

जैसे-जैसे वे स्थितियां फीकी पड़ती हैं, वह उम्मीद करते हैं कि बाजार लंबी अवधि के औसत की ओर वापस आएंगे। वह तर्क देते हैं कि यह प्रक्रिया शायद ही कभी सौम्य होती है।

McGlone जिस स्तर पर लगातार लौटते हैं वह $10,000 है, एक झटके वाले लक्ष्य के रूप में नहीं बल्कि एक संदर्भ बिंदु के रूप में। वह कीमत मोटे तौर पर दर्शाती है कि प्रोत्साहन-संचालित पूंजी द्वारा जोखिम वाली परिसंपत्तियों में बाढ़ आने से पहले Bitcoin कहां कारोबार करता था। उनके लिए, वह युग आपातकालीन नीति, उत्तोलन विस्तार और सट्टा अधिकता से अप्रभावित एक आधार रेखा का प्रतिनिधित्व करता है।

यदि बाजार वास्तव में सख्त मौद्रिक और आर्थिक वातावरण में प्रवेश कर रहे हैं, तो McGlone का मानना है कि कीमतें उस ऐतिहासिक गुरुत्वाकर्षण केंद्र की ओर वापस आ सकती हैं।

दुर्लभता की कथा पर सवाल उठाना

उनके तर्क का एक और स्तंभ Bitcoin की सबसे स्थायी कथाओं में से एक को चुनौती देता है। जबकि सोने की दुर्लभता भौतिक बाधाओं में निहित है, McGlone उसके और डिजिटल परिसंपत्तियों के बीच एक रेखा खींचते हैं। भले ही Bitcoin की स्वयं सीमित आपूर्ति हो, वह व्यापक क्रिप्टो ब्रह्मांड को अंतहीन रूप से विस्तार योग्य मानते हैं, जिसमें नए टोकन लगातार पूंजी के उसी पूल के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।

उस ढांचे में, दुर्लभता कमजोर हो जाती है। पूंजी केंद्रित नहीं होती, यह फैल जाती है।

McGlone के रुख को जो उल्लेखनीय बनाता है वह यह है कि यह कितना बदल गया है। प्रोत्साहन युग के दौरान, वह Bitcoin को छह अंकों की कीमतों की ओर प्रक्षेपित करने और इसे एक परिपक्व आरक्षित परिसंपत्ति के रूप में स्थापित करने वाली सबसे दृश्यमान संस्थागत आवाजों में से एक थे। उनके दिमाग में, बाजार सहसंबंध बदलने के साथ वह थीसिस खुल गई।

वह अब पारंपरिक हेजेज और क्रिप्टो के बीच बढ़ती खाई की ओर इशारा करते हैं। जबकि सोने ने नई ऊंचाइयां स्थापित करना जारी रखा है, Bitcoin ने गति बनाए रखने के लिए संघर्ष किया है, एक विचलन जिसे वह अस्थायी के बजाय सार्थक मानते हैं।

प्रमुख जोखिम के रूप में अपस्फीति

कॉल के केंद्र में एक व्यापक मैक्रो अपेक्षा है। McGlone का मानना है कि वैश्विक अर्थव्यवस्था अपस्फीतिकारी दबाव की ओर बढ़ रही है, मुद्रास्फीति की नहीं। ऐसे वातावरण में, तरलता दुर्लभ हो जाती है, जोखिम सहनशीलता गिर जाती है, और नकदी फिर से आकर्षक हो जाती है।

यदि वह पृष्ठभूमि पकड़ में आती है, तो अतिरिक्त तरलता पर पनपने वाली परिसंपत्तियों को असमान नकारात्मक पक्ष का सामना करना पड़ सकता है। Bitcoin के लिए, इसका मतलब केवल गति का नहीं, बल्कि पोर्टफोलियो में इसकी भूमिका का पुनर्मूल्यांकन होगा।

McGlone का संदेश एक अल्पकालिक ट्रेडिंग कॉल नहीं है। यह एक बहुत ही विशिष्ट आर्थिक अवधि के दौरान बनी धारणाओं के लिए एक चुनौती है। यदि वह सही हैं, तो Bitcoin में अगला प्रमुख कदम प्रतिरोध तोड़ने के बारे में नहीं होगा - बल्कि यह खोजने के बारे में होगा कि "सामान्य" वास्तव में कहां है।

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