क्रिप्टो ट्रेजरी फर्म्स 2026 में कड़ी वास्तविकता की जांच का सामना कर रही हैं

पिछले एक वर्ष में, दर्जनों सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली फर्मों ने खुद को क्रिप्टो प्रॉक्सी के रूप में स्थापित करने की होड़ में भाग लिया, Bitcoin और अन्य प्रमुख टोकन से भरी बैलेंस शीट बनाई। शुरुआत में, यह रणनीति काम कर गई। जैसे-जैसे क्रिप्टो की कीमतें बढ़ीं, शेयर की कीमतें भी बढ़ीं। लेकिन एक बार जब बाजार ठंडा हुआ, तो इनमें से कई कंपनियों ने पाया कि केवल सिक्के रखना उनकी बाजार पूंजी को उचित ठहराने के लिए पर्याप्त नहीं था।

गति व्यापार से अस्तित्व परीक्षा तक

Altan Tutar के अनुसार, यह क्षेत्र एक शेकआउट चरण में प्रवेश कर रहा है। उनका तर्क है कि कई DATs केवल बढ़ते बाजारों के लिए बनाए गए थे, इस बारे में बहुत कम सोचा गया कि जब कीमतें स्थिर होती हैं या गिरती हैं तो वे कैसे काम करेंगी। परिणामस्वरूप, निवेशक अब सवाल उठा रहे हैं कि क्या ये फर्में निष्क्रिय एक्सपोजर से परे कोई मूल्य जोड़ती हैं।

अधिकारियों का कहना है कि सबसे बड़ी कमजोरी कंपनी के मूल्यांकन और बैलेंस शीट पर रखे गए क्रिप्टो के शुद्ध मूल्य के बीच का अंतर है, एक मेट्रिक जिसे बाजार बारीकी से देखते हैं। एक बार जब वह प्रीमियम गायब हो जाता है, तो व्यावसायिक मामला जल्दी से सुलझ जाता है। छोटी या अधिक अस्थिर संपत्तियों पर केंद्रित ट्रेजरी फर्मों से उम्मीद की जाती है कि वे उस दबाव को पहले महसूस करेंगी, लेकिन प्रमुख टोकन पर केंद्रित फर्में भी सुरक्षित नहीं हैं।

क्रिप्टो रखना अब पर्याप्त नहीं है

उद्योग भर के अधिकारी इस बात से सहमत हैं कि जो DATs बचेंगे वे पहली लहर से बहुत अलग दिखेंगे। Ryan Chow का कहना है कि केवल Bitcoin जमा करने से विकास की गारंटी मिलती है, यह विचार पहले ही गलत साबित हो चुका है। जिन फर्मों ने ट्रेजरी को वित्तीय प्रणालियों के बजाय ब्रांडिंग उपकरण के रूप में माना, उन्हें केवल परिचालन लागत को कवर करने के लिए संपत्ति बेचने के लिए मजबूर किया गया है।

इसके विपरीत, जिन कंपनियों ने यील्ड रणनीतियों, तरलता प्रबंधन, या ऑन-चेन वित्तीय उपकरणों को एकीकृत किया है, उन्होंने अधिक लचीलापन दिखाया है। ये मॉडल क्रिप्टो को निष्क्रिय संपार्श्विक के रूप में नहीं, बल्कि उत्पादक पूंजी के रूप में देखते हैं जो गिरावट के दौरान भी रिटर्न उत्पन्न कर सकती है।

पारंपरिक वित्त मानक बढ़ाता है

एक अन्य चुनौती एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड से प्रतिस्पर्धा है। स्पॉट क्रिप्टो ETFs अब विनियमित एक्सपोजर, पारदर्शिता, और कुछ मामलों में यील्ड प्रदान करते हैं, जो उन्हें कई निवेशकों के लिए एक स्वच्छ विकल्प बनाता है। इस बदलाव ने DATs पर दबाव डाला है कि वे यह उचित ठहराएं कि निवेशकों को ETF टिकर के बजाय कॉर्पोरेट बैलेंस शीट क्यों चुननी चाहिए।

Vincent Chok का मानना है कि जवाब विकास में निहित है। उनका तर्क है कि ट्रेजरी फर्मों को स्पष्ट आवंटन नियमों, ऑडिट, अनुपालन मानकों, और पारंपरिक वित्त बुनियादी ढांचे के साथ एकीकरण के साथ वित्तीय संस्थानों की तरह काम करना शुरू करना होगा। उस बदलाव के बिना, DATs को उन उत्पादों द्वारा बाहर निकाले जाने का जोखिम है जो कम जोखिमों के साथ समान एक्सपोजर प्रदान करते हैं।

आगे एक पतला क्षेत्र

जैसे-जैसे क्रिप्टो बाजार परिपक्व होते हैं, ढीली संरचित ट्रेजरी रणनीतियों के लिए सहनशीलता कम हो रही है। जो बचा है वह एक अधिक मांग वाला वातावरण है जहां केवल अनुशासित वित्तीय प्रबंधन, स्पष्ट राजस्व मॉडल, और संस्थागत-ग्रेड संचालन वाली फर्में ही जीवित रहने की संभावना रखती हैं।

अगला वर्ष इस बारे में कम होने जा रहा है कि किसके पास सबसे अधिक क्रिप्टो है, और अधिक इस बारे में होने जा रहा है कि इसे प्रबंधित करना कौन जानता है।

इस लेख में दी गई जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय, निवेश, या ट्रेडिंग सलाह का गठन नहीं करती है। Coindoo.com किसी विशिष्ट निवेश रणनीति या क्रिप्टोकरेंसी का समर्थन या सिफारिश नहीं करता है। किसी भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना खुद का शोध करें और लाइसेंस प्राप्त वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें।

पोस्ट Crypto Treasury Firms Face a Harsh Reality Check Heading Into 2026 पहली बार Coindoo पर दिखाई दी।