क्रिप्टो बाजार में पुनर्गिरवीकरण जोखिम

परिचय

उधार लेना और देना पैसे जितना ही पुराना अभ्यास है। जब वित्तीय कठिनाइयों में होते हैं, तो आप बैंक जा सकते हैं, अपनी संपत्ति गिरवी रख सकते हैं और अपने वित्तीय चक्र को चालू रखने के लिए पैसे प्राप्त कर सकते हैं। ब्लॉकचेन-आधारित डिजिटल मुद्राओं की दुनिया में, कुछ DeFi प्रोटोकॉल हैं जो उधार सेवाएं प्रदान करते हैं। लेकिन बैंक और DeFi प्रोटोकॉल से ऋण प्राप्त करना अलग-अलग मामले हैं क्योंकि क्रिप्टो बाजार से संबंधित नियम अभी भी विकसित हो रहे हैं। क्रिप्टो उधार के मामलों में आप कई तरह से जोखिम में हैं। इनमें से एक पुनः बंधककरण जोखिम है।

बंधककरण और पुनः बंधककरण क्या है?

जब तक आप किसी करीबी रिश्तेदार या दोस्त से ऋण नहीं ले रहे हैं, आपको ऋणदाता को कुछ संपार्श्विक प्रदान करना होगा, जिसे आपको जब्त करना होगा यदि आप ऋण वापस करने में सक्षम नहीं हैं। बंधककरण आपकी संपत्ति को इस गारंटी के रूप में गिरवी रखने की प्रक्रिया है कि आप ऋण वापस करेंगे, और यदि आप नहीं करते हैं, तो ऋणदाता संपत्ति का स्वामित्व हस्तांतरित करने का हकदार है। मान लीजिए आपको तत्काल नकदी की आवश्यकता है, और आप कुछ भी बेचना नहीं चाहते हैं क्योंकि आपको यकीन है कि नकदी की कमी अस्थायी है। आप बैंक जाते हैं, अपना सोना गिरवी रखते हैं और पैसे प्राप्त करते हैं। यदि आप समय पर ऋण वापस करने में विफल रहते हैं, तो बैंक को आपका सोना जब्त करने का अधिकार है।

पुनः बंधककरण एक ऋणदाता द्वारा उधारकर्ता के संपार्श्विक को किसी तीसरे पक्ष से ऋण या कोई अन्य वित्तीय लाभ प्राप्त करने के लिए गिरवी रखने की प्रथा है। ऊपर उल्लिखित उदाहरण पर वापस जाते हुए, यदि बैंक आपके सोने का उपयोग किसी अन्य संगठन से ऋण प्राप्त करने के लिए करता है, तो यह पुनः बंधककरण है।

स्पष्ट रूप से, इस तरह की प्रथा में कोई हानि नहीं है जब तक कि कोई पक्ष नुकसान नहीं उठाता। जब आप ऋण वापस करने और अपना सोना वापस पाने के लिए बैंक जाते हैं, तो आप परवाह नहीं करते कि आपका सोना कहां रहा है यदि आपको यह ठीक से वापस मिल रहा है। हालांकि, यदि तीसरा पक्ष कुछ खराब निवेश करता है और फंस जाता है, तो बैंक न तो सोना वापस पाएगा और न ही इसे आपको लौटाने में सक्षम होगा। तीसरे पक्ष की दिवालियापन ने दो संबद्ध पक्षों को नुकसान पहुंचाया है।

क्रिप्टो बाजार में पुनः बंधककरण

बैंकिंग में अवधारणा को समझने के बाद, आप इसे आसानी से क्रिप्टो बाजार पर लागू कर सकते हैं। मान लीजिए आपके पास 100 $ETH हैं, और आपको व्यापार करने के लिए स्टेबलकॉइन्स की आवश्यकता है, लेकिन आप अपना $ETH बेचना नहीं चाहते हैं। आप केंद्रीकृत प्लेटफॉर्म के साथ-साथ विकेंद्रीकृत क्रिप्टो उधार प्रोटोकॉल से स्टेबलकॉइन्स प्राप्त करने के लिए अपनी संपत्ति गिरवी रख सकते हैं। पहली श्रेणी के प्रमुख उदाहरण Nexo, YouHolder, CoinLoan, CoinRabbit, और Binance Loans हैं। दूसरी ओर, Aave, Morpho और Compound Finance उल्लेखनीय विकेंद्रीकृत उधार प्रोटोकॉल हैं।

क्रिप्टो में पुनः बंधककरण जोखिम

चाहे आप केंद्रीकृत उधार प्लेटफॉर्म का उपयोग कर रहे हों या विकेंद्रीकृत उधार प्रोटोकॉल का, आपका संपार्श्विक एक विश्वास है जिसे आपका ऋणदाता तुरंत वापस करने के लिए बाध्य है जब आप अपना ऋण वापस करते हैं। फिर भी, ऋणदाता अक्सर उधारकर्ताओं के संपार्श्विक को अपने लाभ को अधिकतम करने के लिए पुनः बंधक रखते हैं। यदि कोई ऋणदाता आपसे 5% ब्याज प्राप्त कर रहा है, तो वे या तो आपके संपार्श्विक को उधार देकर या इसे कहीं स्टेक करके कुछ अतिरिक्त पैसे कमा सकते हैं। यदि यह किसी अन्य प्लेटफॉर्म पर फंस गया है तो आपका ऋणदाता आपका संपार्श्विक वापस करने में सक्षम नहीं होगा। पुनः बंधककरण जोखिम इस समय नियमन की कमी के कारण क्रिप्टो बाजार में बैंकिंग प्रणाली की तुलना में अधिक गंभीर है।

उदाहरण के लिए, Securities Investor Protection Corporation अमेरिका में एक गैर-लाभकारी संगठन है जो बैंकों के माध्यम से पुनः बंधककरण नुकसान के मामले में निवेशकों को सुरक्षा प्रदान करता है। इसके अलावा, ऋणदाता कानूनी रूप से उधार दी गई राशि की 140% सीमा से ऊपर पुनः बंधक नहीं रखने के लिए बाध्य है। इसके विपरीत, क्रिप्टो उधार प्लेटफॉर्म आपको ऐसे समझौतों पर हस्ताक्षर करवाते हैं जो तुरंत संपार्श्विक का स्वामित्व उन्हें हस्तांतरित कर देते हैं। समझौता ऋणदाताओं को पारंपरिक वित्तीय ऋणदाताओं की तुलना में अधिक स्वतंत्रता देता है, लेकिन उधारकर्ता को भी अत्यधिक बांधता है।

केंद्रीकृत एक्सचेंजों पर बढ़ा हुआ पुनः बंधककरण जोखिम

आम तौर पर, कोई सोच सकता है कि केंद्रीकृत एक्सचेंज (CeXs) विकेंद्रीकृत एक्सचेंज (DeXs) की तुलना में सुरक्षित हैं, लेकिन यह हमेशा ऐसा नहीं होता है। जब ऋण की बात आती है, तो CeXs DeXs की तुलना में कम पारदर्शी होते हैं क्योंकि उधारकर्ता यह नहीं देख सकता कि उनका संपार्श्विक कहां है। एक्सचेंज इसका उपयोग बिना किसी जवाबदेही के कहीं भी कर सकता है। हालांकि, इसका किसी भी तरह से यह मतलब नहीं है कि आप DeXs पर आंख बंद करके भरोसा कर सकते हैं। उनके पास केवल इतना लाभ है कि आप अपने फंड को ऑन चेन मॉनिटर कर सकते हैं। यदि कुछ गलत हो जाता है, तो प्रोटोकॉल का पीछा करने के तरीके अभी भी सीमित हैं।

सामूहिक निकासी जोखिम

तीसरे पक्ष के दिवालियापन जोखिम के अलावा, उधारकर्ताओं द्वारा अपने फंड को निकालने के लिए अचानक दौड़ ऋणदाता प्लेटफॉर्म और प्रोटोकॉल पर दबाव डाल सकती है, और तरलता मुद्दे पैदा कर सकती है। फिर से, यह एक बैंक की तरह है जो एक साथ पैसे निकालने के लिए आने वाले बहुत सारे ग्राहकों को समायोजित करने के लिए संघर्ष कर सकता है। यह जोखिम विशेष रूप से तब महत्वपूर्ण होता है जब बाजार किसी बुरी खबर से प्रभावित होता है। चाहे ऋणदाताओं का पुनः बंधक किया गया संपार्श्विक तरल हो या नहीं, निकासी अनुरोधों की भीड़ को पूरा करना हमेशा मुश्किल होता है।

क्रिप्टो बंधककरण जोखिम से कैसे सुरक्षित रहें

गैर-कस्टोडियल वॉलेट का उपयोग करें

बंधककरण जोखिमों से खुद को बचाने का सबसे अच्छा तरीका गैर-कस्टोडियल वॉलेट का उपयोग करना है। यह सुनिश्चित करता है कि आपकी संपत्ति को ऋणदाता द्वारा पुनः बंधक नहीं किया जा सकता है। आप सोच सकते हैं कि एक ऋणदाता गैर-कस्टोडियल क्रिप्टो वॉलेट में लॉक की गई संपत्ति को संपार्श्विक के रूप में कैसे ले सकता है। DeFi उधार प्रोटोकॉल पर स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में आपके निजी-वॉलेट फंड को लॉक करने और उन्हें संपार्श्विक के रूप में रखने की क्षमता है। आपके फंड अनलॉक हो जाते हैं जब आप ऋण वापस करते हैं लेकिन यदि आप चूक करते हैं तो आप परिसमाप्त हो जाते हैं।

नियम और शर्तों का अवलोकन

केंद्रीकृत ऋणदाता का उपयोग करने से पहले, सेवा की शर्तों को ध्यान से पढ़ें क्योंकि वे बारीक प्रिंट में प्रदान की जाती हैं, आसानी से पढ़ने के लिए बहुत छोटी। "स्वामित्व के हस्तांतरण" या आपकी संपत्तियों को "गिरवी रखने, पुनः-गिरवी रखने, या बंधक रखने" के प्लेटफॉर्म के अधिकार के संबंध में खंडों की तलाश करें।

उच्च प्रतिफल से सावधान रहें

अपने लालच पर लगाम लगाएं और उन प्रोटोकॉल से बचें जो आपके फंड को स्टेक करने के लिए असामान्य रूप से उच्च प्रतिफल प्रदान करते हैं। यह एक स्पष्ट संकेत है कि प्रोटोकॉल जोखिम भरे बंधककरण प्रथाओं में शामिल है।

निष्कर्ष

पुनः बंधककरण क्रिप्टो उधार बाजार में सबसे अनदेखा लेकिन गंभीर जोखिमों में से एक बना हुआ है। जबकि यह प्लेटफॉर्म के लिए पूंजी दक्षता में सुधार कर सकता है, यह उधारकर्ताओं को तरलता झटके, दिवालियापन जोखिम, और विलंबित या विफल संपार्श्विक पुनर्प्राप्ति के लिए उजागर करता है। पारंपरिक वित्त की तुलना में सीमित नियामक सुरक्षा उपायों के साथ, जिम्मेदारी उपयोगकर्ताओं पर है कि वे सतर्क रहें। गैर-कस्टोडियल समाधानों का उपयोग करना, उधार शर्तों की सावधानीपूर्वक समीक्षा करना, और असंवहनीय रूप से उच्च प्रतिफल से बचना जोखिम को कम कर सकता है। तेजी से विकसित हो रहे क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र में, आपके संपार्श्विक की सुरक्षा हमेशा अल्पकालिक रिटर्न का पीछा करने से अधिक प्राथमिकता लेनी चाहिए।