2025 में भारतीय वित्त में क्या बदला — और क्या नहीं बदला

2025 में भारत का वित्तीय पारिस्थितिकी तंत्र सुर्खियां बटोरने वाले लॉन्च से कम और भुगतान, ऋण और व्यापार वित्त में समेकन से अधिक आकार में आया।

डिजिटल रेल दैनिक आर्थिक गतिविधि में और विस्तारित हुआ, उथल-पुथल की अवधि के बाद नियामक ढांचे स्थिर हुए, और ऋणदाताओं ने जोखिम का आकलन करने के लिए डेटा-संचालित मॉडल पर तेजी से भरोसा किया।

साथ ही, तरलता, प्रलेखन और ऋण पहुंच के आसपास लगातार बाधाएं—विशेष रूप से MSME और निर्यातकों के लिए—अनसुलझी रहीं।

फिनटेक, ऋण और व्यापार प्लेटफॉर्म के अधिकारियों ने 2025 को एक ऐसे वर्ष के रूप में वर्णित किया जिसमें सिस्टम अधिक पूर्वानुमेयता के साथ काम करना शुरू कर दिया।

जोर तेजी से अपनाने से स्थायित्व की ओर स्थानांतरित हो गया: यह सुनिश्चित करना कि डिजिटल बुनियादी ढांचा, अनुपालन मानदंड और वित्तपोषण मॉडल एपिसोडिक विकास के बजाय निरंतर भागीदारी का समर्थन कर सकते हैं।

भुगतान बुनियादी ढांचा बढ़ता रहा

यूनिफाइड पेमेंट्स इंटरफेस (UPI) ने 2025 में भारत के डिजिटल भुगतान परिदृश्य को एंकर करना जारी रखा।

सरकारी आंकड़ों के अनुसार, UPI अब सभी डिजिटल खुदरा लेनदेन का लगभग 85 प्रतिशत हिस्सा है, वर्ष के दौरान मासिक लेनदेन मूल्य ₹24 लाख करोड़ से अधिक हो गया।

प्लेटफॉर्म की पहुंच शहरी केंद्रों से परे विस्तारित हो गई है, सहायता प्राप्त डिजिटल मॉडल ग्रामीण और अर्ध-शहरी क्षेत्रों में उच्च अपनाने को सक्षम बना रहे हैं।

नीति और उद्योग पर्यवेक्षक तेजी से UPI को भुगतान नवाचार के रूप में कम और एक आधार बुनियादी ढांचे के रूप में अधिक देख रहे हैं।

क्रेडिट लाइन, आवर्ती जनादेश और व्यापारी-लिंक्ड सेवाओं जैसी सुविधाओं के साथ इसके एकीकरण ने रोजमर्रा की वित्तीय गतिविधि में इसकी भूमिका को व्यापक बना दिया है।

Fibe के मैनेजिंग डायरेक्टर और ग्रुप CEO अक्षय मेहरोत्रा ने कहा कि 2025 ने प्रौद्योगिकी और नीति वित्तीय सेवाओं को कैसे आकार दे रहे हैं, इसमें एक व्यापक बदलाव को प्रतिबिंबित किया।

"वर्ष में UPI में नवाचार देखे गए, जिसमें प्लेटफॉर्म ने उपयोग में आसानी और पारदर्शिता के लिए बेहतर सुविधाएं पेश कीं, ऋण पहुंच को सरल बनाया और ऐतिहासिक GST तर्कसंगतकरण," उन्होंने कहा, यह जोड़ते हुए कि उपभोक्ता अब अधिक सूचित हैं और भुगतान और ऋण में निर्बाध अनुभव की उम्मीद करते हैं।

MSME और ऋण अंतराल

इन प्रगति के बावजूद, कार्यशील पूंजी तक पहुंच MSME के लिए एक संरचनात्मक मुद्दा बनी हुई है।

M1xchange और Deloitte के अनुमानों से पता चलता है कि भारत का MSME ऋण अंतराल ₹20–25 लाख करोड़ की सीमा में रहता है, औपचारिक चैनल केवल कुल मांग के एक अंश को पूरा करते हैं।

SIDBI अनुमान अंतराल को और भी अधिक, ₹30 लाख करोड़ के करीब रखते हैं, विशेष रूप से सेवा-क्षेत्र के उद्यमों और छोटे आपूर्तिकर्ताओं को प्रभावित करते हैं।

M1xchange के संस्थापक और प्रमोटर सुंदीप मोहिंद्रू ने कहा कि जबकि नियामक ढांचे और डिजिटल उपकरणों ने औपचारिक ऋण तक पहुंच में सुधार किया है, अंतराल बना हुआ है।

"अभी भी एक बड़ा MSME ऋण अंतराल मौजूद है, ₹25 लाख करोड़ और ₹30 लाख करोड़ के बीच," उन्होंने कहा।

मोहिंद्रू के अनुसार, इस अंतराल को बंद करने के लिए कार्यशील पूंजी तक अधिक विश्वसनीय पहुंच और ऋण मूल्यांकन में सुधार के लिए सत्यापित लेनदेन डेटा के बेहतर उपयोग की आवश्यकता है।

उद्योग अनुसंधान इंगित करता है कि ऋणदाता तेजी से नकदी-प्रवाह-आधारित ऋण मॉडल की ओर बढ़ रहे हैं, डिजिटल चालान, GST डेटा और व्यापार प्राप्य प्लेटफॉर्म द्वारा समर्थित।

भारतीय रिजर्व बैंक ने ट्रेड रिसीवेबल्स डिस्काउंटिंग सिस्टम (TReDS) जैसी पहलों के माध्यम से इस दृष्टिकोण का समर्थन किया है, जो MSME को बैलेंस-शीट लीवरेज बढ़ाए बिना बैंकों और संस्थागत निवेशकों के साथ चालान छूट करने की अनुमति देता है।

व्यापार वित्त और निर्यातक दबाव

2025 में निर्यातकों को अतिरिक्त चुनौतियों का सामना करना पड़ा क्योंकि वैश्विक व्यापार स्थितियां अस्थिर रहीं।

लंबे भुगतान चक्र, मुद्रा में उतार-चढ़ाव, टैरिफ से संबंधित मूल्य निर्धारण परिवर्तन और प्रलेखन आवश्यकताओं ने तरलता योजना को प्रभावित करना जारी रखा, विशेष रूप से छोटी और मध्य-बाजार फर्मों के लिए।

Drip Capital के सह-संस्थापक और CEO पुष्कर मुकेवार ने कहा कि निर्यातक पहले के वर्षों की तुलना में एक स्पष्ट रूप से अलग वातावरण में काम कर रहे हैं।

"प्रलेखन अंतराल, विस्तारित भुगतान चक्र, मुद्रा में उतार-चढ़ाव और टैरिफ-संचालित मूल्य निर्धारण झटके अनिश्चितता पैदा कर रहे हैं, विशेष रूप से उन व्यवसायों के लिए जो अनुमानित कार्यशील पूंजी पर निर्भर हैं," उन्होंने कहा।

"यह सबसे बड़ी बाधा है जो हम देखते हैं: कोई मांग नहीं, बल्कि तरलता और जोखिम प्रबंधन।"

मुकेवार ने कहा कि निर्यातक तेजी से पारंपरिक बैंकिंग प्रक्रियाओं के बजाय वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं के साथ संरेखित संरचित, रीयल-टाइम वित्तपोषण समाधान की तलाश कर रहे हैं।

उन्होंने कहा कि व्यापक ऋणदाता भागीदारी—जिसमें वैश्विक बैंक, विकास संस्थान और निजी पूंजी शामिल हैं—ने दक्षता और पारदर्शिता में सुधार किया है, लेकिन आगे की प्रगति साझा डेटा ढांचे और सिस्टम इंटरऑपरेबिलिटी पर निर्भर करेगी।

अंतिम-मील समावेशन

जबकि फिनटेक के आसपास अधिकांश चर्चा बुनियादी ढांचे और पूंजी पर केंद्रित है, अंतिम-मील वितरण वित्तीय भागीदारी में एक निर्धारण कारक बना हुआ है।

सहायता प्राप्त डिजिटल मॉडल और व्यवसाय संवाददाता अंडरबैंक क्षेत्रों में सेवाओं का विस्तार करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा रहे हैं।

PayNearby के संस्थापक, मैनेजिंग डायरेक्टर और CEO आनंद कुमार बजाज ने कहा कि 2025 पहुंच के साथ-साथ विश्वास को मजबूत करने के प्रयासों द्वारा चिह्नित किया गया था।

"जब प्रौद्योगिकी और स्थानीय विश्वास एक साथ आते हैं, तो आर्थिक भागीदारी सार्थक रूप से बढ़ती है," उन्होंने कहा, UPI अपनाने और डिजिटल बैंकिंग इकाइयों और प्रमाणीकरण मानकों में अपडेट जैसे नीतिगत उपायों की ओर इशारा करते हुए।

यह विश्वास-आधारित दृष्टिकोण महिला-नेतृत्व वाले वित्तीय समावेशन पहलों में भी स्पष्ट रहा है।

PayNearby की CMO और Digital Naari की कार्यक्रम निदेशक जयत्री दासगुप्ता ने कहा कि पिछले वर्ष में महिलाओं की आर्थिक भागीदारी को देखने के तरीके में बदलाव देखा गया।

"महिला ग्राहक महिला एजेंटों के साथ लगभग 66 प्रतिशत अधिक लेनदेन करती हैं," उन्होंने आंतरिक नेटवर्क डेटा का हवाला देते हुए कहा।

दासगुप्ता के अनुसार, महिला बैंकिंग संवाददाता घरेलू आय और अपने समुदायों में औपचारिक वित्तीय सेवाओं तक व्यापक पहुंच दोनों में योगदान दे रही हैं।

डेटा, AI और इंटरऑपरेबिलिटी

सभी खंडों में, अधिकारी और शोधकर्ता वित्तीय विकास के अगले चरण के लिए डेटा एकीकरण को एक केंद्रीय आवश्यकता के रूप में इंगित करते हैं। Global Fintech Fest 2025 जैसे कार्यक्रमों ने अंडरराइटिंग, भुगतान और अनुपालन में AI की बढ़ती भूमिका को उजागर किया, साथ ही इंटरऑपरेबल सिस्टम के लिए कॉल जो ऋणदाताओं और प्लेटफार्मों को सत्यापित डेटा को सुरक्षित रूप से साझा करने की अनुमति देते हैं।

परामर्श फर्मों के वैश्विक अनुसंधान से संकेत मिलता है कि दुनिया भर में भुगतान प्रणालियां अधिक इंटरऑपरेबिलिटी और एम्बेडेड वित्त मॉडल की ओर बढ़ रही हैं।

भारत में, यह प्रवृत्ति डिजिटल सार्वजनिक बुनियादी ढांचे जैसे UPI, Aadhaar और Account Aggregator ढांचे से निकटता से जुड़ी हुई है, जो सहमति-आधारित डेटा साझाकरण को सक्षम करती है।

मुकेवार ने कहा कि व्यापार और MSME वित्तपोषण में भविष्य की प्रगति पूंजी उपलब्धता पर कम और समन्वय पर अधिक निर्भर करेगी। "निर्बाध वित्तपोषण को सक्षम करना केवल पूंजी तैनात करने के बारे में नहीं होगा," उन्होंने कहा। "इसके लिए साझा डेटा ढांचे, इंटरऑपरेबल सिस्टम और नियामकों, ऋणदाताओं और प्रौद्योगिकी प्लेटफार्मों के बीच गहन सहयोग की आवश्यकता होगी।"

अधिकांश खातों के अनुसार, 2025 ने एक समापन बिंदु के बजाय एक संक्रमण चरण को चिह्नित किया। वित्तीय प्रणाली ने अधिक स्थिरता का प्रदर्शन किया, लेकिन संरचनात्मक बाधाएं—विशेष रूप से MSME ऋण और निर्यातक तरलता के आसपास—बनी रहीं।

आने वाले वर्ष से यह परीक्षण करने की उम्मीद है कि मौजूदा डिजिटल बुनियादी ढांचा और नियामक स्पष्टता वित्त तक व्यापक, अधिक सुसंगत पहुंच में तब्दील हो सकती है या नहीं।

यदि इंटरऑपरेबिलिटी में सुधार होता है और संस्थागत भागीदारी गहरी होती है, तो TReDS, डिजिटल ऋणदाता और व्यापार-वित्त प्रदाता जैसे प्लेटफॉर्म लगातार अंतराल को बंद करने में बड़ी भूमिका निभा सकते हैं। यदि नहीं, तो प्रगति असमान रह सकती है, पहले से ही औपचारिक वित्तीय चैनलों में अच्छी तरह से एकीकृत खंडों में केंद्रित।

अभी के लिए, 2025 एक ऐसे वर्ष के रूप में खड़ा है जिसमें भारत का वित्तीय बुनियादी ढांचा परिपक्व हुआ, भले ही उस बुनियादी ढांचे की सीमाएं स्पष्ट हो गईं।

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