चार साल का चक्र समाप्त हो गया है, और 30 संस्थाएं 2026 में नए क्रिप्टो परिदृश्य पर दांव लगा रही हैं।

लेखक: Cathy

जैसे ही 2025 समाप्त हो रहा है, दुनिया की शीर्ष वित्तीय संस्थाओं ने असामान्य रूप से एक अत्यधिक एकीकृत संदेश दिया है।

a16z, Coinbase और Messari से लेकर Grayscale और Galaxy Digital तक, BlackRock और Fidelity से लेकर JP Morgan और Standard Chartered Bank तक, 30 से अधिक संस्थानों ने अपनी संबंधित 2026 आउटलुक रिपोर्टों में एक ही निष्कर्ष की ओर इशारा किया है: क्रिप्टो एसेट उद्योग "किशोर बेचैनी" से "वयस्क परिपक्वता" की ओर एक ऐतिहासिक छलांग से गुजर रहा है।

यदि 2021-2022 का चक्र खुदरा सट्टेबाजी, उच्च लीवरेज और कथात्मक बुलबुले द्वारा संचालित था, तो संस्थाएं आम तौर पर मानती हैं कि 2026 नियामक स्पष्टता, मैक्रो हेजिंग जरूरतों और तकनीकी प्रभावशीलता के कार्यान्वयन द्वारा निर्मित वास्तविक वृद्धि का वर्ष होगा। इस चरण का एक पेशेवर नाम है—"औद्योगिकीकरण चरण।"

हालांकि, सहमति की सतह के नीचे असहमति भी छिपी हुई है। शीर्ष संस्थाएं इस बात पर तीव्र बहस कर रही हैं कि क्या Bitcoin की अस्थिरता Nvidia से नीचे गिरेगी, क्या क्वांटम कंप्यूटिंग का खतरा सन्निकट है, और AI भुगतान परतों की लड़ाई कौन जीतेगा।

तो 2026 में क्या होगा? पैसा कहां बहेगा? और सामान्य निवेशकों को कैसे प्रतिक्रिया देनी चाहिए?

हाफिंग मिथक को अलविदा कहें, ETF खेल के नियमों को नया रूप दे रहे हैं।

लंबे समय तक, क्रिप्टो बाजार की नब्ज हर चार साल में Bitcoin की हाफिंग के साथ तालमेल में धड़क रही है। लेकिन 2026 के आउटलुक में, एक विघटनकारी दृष्टिकोण उभर रहा है: पारंपरिक चार साल के चक्र सिद्धांत अप्रचलित हो गया होगा।

अपनी रिपोर्ट "Digital Asset Outlook 2026: The Dawn of the Institutional Era" में, Grayscale ने एक अत्यधिक उत्तेजक दृष्टिकोण प्रस्तुत किया: 2026 आधिकारिक रूप से तथाकथित "चार साल के चक्र" सिद्धांत के अंत को चिह्नित करेगा। स्पॉट ETF की बढ़ती व्यापकता और अनुपालन ढांचे में सुधार के साथ, बाजार प्रतिभागियों की संरचना में मौलिक परिवर्तन हुआ है। अतीत के नाटकीय उछाल और गिरावट के चक्र, जो खुदरा निवेशक भावना और हाफिंग कथा द्वारा प्रभुत्व में थे, संपत्ति आवंटन मॉडल पर आधारित संस्थागत निवेशकों से व्यवस्थित पूंजी प्रवाह द्वारा प्रतिस्थापित किए जा रहे हैं।

धन का यह निरंतर, भावनाहीन प्रवाह चरम बाजार अस्थिरता को सुगम करेगा, जिससे क्रिप्टो एसेट परिपक्व मैक्रो एसेट की तरह प्रदर्शन करेंगे।

Coinbase ने एक सम्मोहक ऐतिहासिक सादृश्य प्रस्तुत किया: वर्तमान बाजार वातावरण "1999" से अधिक "1996" जैसा है। 1996 इंटरनेट प्रौद्योगिकी के वाणिज्य में वास्तव में प्रवेश करने और उत्पादकता लाभ को बढ़ावा देने का प्रारंभिक चरण था, न कि बुलबुले के फटने की पूर्व संध्या। संस्थागत फंड अब भाड़े की शैली में अल्पकालिक मध्यस्थता में संलग्न नहीं हैं, बल्कि राजकोषीय घाटे और मुद्रा अवमूल्यन के खिलाफ दीर्घकालिक हेज के रूप में बाजार में प्रवेश कर रहे हैं।

और भी दिलचस्प बात यह है कि Galaxy Digital के अनुसंधान प्रमुख Alex Thorn ने स्पष्ट रूप से कहा कि 2026 Bitcoin के लिए "एक उबाऊ वर्ष" हो सकता है। जबकि Bitcoin अभी भी नए सर्वकालिक उच्चतम स्तर तक पहुंच सकता है, इसका मूल्य व्यवहार सोने जैसे परिपक्व मैक्रो एसेट की तरह अधिक होगा।

यह "उबाऊपन" वास्तव में परिसंपत्ति परिपक्वता का संकेत है, जिसका अर्थ है कम नकारात्मक जोखिम और व्यापक संस्थागत स्वीकृति। Bitwise ने भी "Bitcoin की अस्थिरता Nvidia से कम होगी" को 2026 के लिए अपनी शीर्ष दस भविष्यवाणियों में से एक के रूप में सूचीबद्ध किया।

निवेशक जो निश्चित निर्णय लेने के लिए ऐतिहासिक हाफिंग डेटा पर भरोसा करने की कोशिश करते हैं, उन्हें 2026 में विफल मॉडल का सामना करना पड़ सकता है।

Stablecoins और RWA: 2026 में एक निश्चित अवसर

यदि मैक्रो कथा पूंजी प्रवाह की नींव रखती है, तो वित्तीय बुनियादी ढांचे का उन्नयन उन प्रवाहों की दिशा निर्धारित करता है। 2026 को प्रमुख संस्थाओं द्वारा पहले वर्ष के रूप में देखा जाता है जब stablecoins और RWAs (वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियां) प्रूफ-ऑफ-कॉन्सेप्ट से बड़े पैमाने पर वाणिज्यिक उपयोग की ओर बढ़ेंगे।

Stablecoins की विस्फोटक वृद्धि

अपनी "2026 Key Trends" रिपोर्ट में, a16z crypto ने stablecoins को "इंटरनेट की आधार निपटान परत" के रूप में परिभाषित किया है। वे मानते हैं कि stablecoins व्यापार प्लेटफार्मों में केवल मध्यस्थों की अपनी भूमिका से आगे बढ़ेंगे, QR कोड, वैश्विक वॉलेट और कार्ड एकीकरण के माध्यम से स्थानीय भुगतान नेटवर्क और व्यापारी उपकरणों में सीधे एम्बेड होंगे।

डेटा चौंकाने वाला है: 2025 तक, stablecoin ट्रेडिंग वॉल्यूम $9 ट्रिलियन तक पहुंच गया है, जो Visa और PayPal के बराबर पैमाना है।

Coinbase का पूर्वानुमान और भी आक्रामक है। एक स्टोकैस्टिक मॉडल का उपयोग करते हुए, वे भविष्यवाणी करते हैं कि 2028 के अंत तक stablecoins का कुल बाजार पूंजीकरण $1.2 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है, 2026 इस वृद्धि वक्र का सबसे तीव्र बिंदु होगा। Coinbase विशेष रूप से क्रॉस-बॉर्डर लेनदेन निपटान, प्रेषण और वेतन भुगतान प्लेटफार्मों में stablecoins के लिए नए उपयोग मामलों को उजागर करता है।

अपनी "2026 Digital Asset Outlook Report" में, The Block ने "Stablechains" की अवधारणा पेश की। वाणिज्यिक भुगतानों की उच्च थ्रूपुट और कम विलंबता की चरम मांगों को पूरा करने के लिए, बाजार में stablecoin निष्पादन और निपटान के लिए विशेष रूप से अनुकूलित समर्पित ब्लॉकचेन नेटवर्क का उदय होगा।

Galaxy Digital बाजार समेकन की भविष्यवाणी करता है। जबकि Goldman Sachs और Citigroup जैसे पारंपरिक बैंकिंग दिग्गज अपनी खुद की stablecoins जारी करने की खोज कर रहे हैं, 2026 में stablecoin बाजार वितरण चैनलों और तरलता नेटवर्क प्रभावों के कारण एक या दो प्रमुख खिलाड़ियों में समेकित होगा। इसके अलावा, Galaxy साहसपूर्वक भविष्यवाणी करता है कि stablecoin ट्रेडिंग वॉल्यूम आधिकारिक रूप से पारंपरिक US ACH (Automated Clearing House) प्रणाली को पार कर जाएगा।

RWA की हजार गुना वृद्धि

Grayscale भविष्यवाणी करता है कि, नियमन और संस्थानों द्वारा संचालित, टोकनाइज्ड परिसंपत्तियों का आकार 2030 तक 1000x बढ़ेगा।

Coinbase ने "Tokenization 2.0" की अवधारणा प्रस्तावित की है, जिसके मूल में "atomic composability" है। 2026 में, केवल सरकारी बांडों को टोकनाइज करना पर्याप्त नहीं होगा; वास्तविक मूल्य इस तथ्य में निहित है कि इन टोकनाइज्ड सरकारी बांडों को तुरंत DeFi प्रोटोकॉल में तरलता उधार देने के लिए संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा सकता है, और उनका उधार मूल्य पारंपरिक वित्त के मार्जिन फ्रेमवर्क से कहीं अधिक होगा।

Pantera Capital के जूनियर पार्टनर Jay Yu भविष्यवाणी करते हैं कि 2026 तक टोकनाइज्ड सोना RWA (Real Estate Tokenized Asset) स्पेस में प्रमुख संपत्ति के रूप में उभरेगा। जैसे-जैसे US डॉलर की संरचनात्मक समस्याओं के बारे में निवेशक चिंताएं तीव्र होती हैं, ऑन-चेन सोना, एक ऐसी संपत्ति के रूप में जो भौतिक गुणों और डिजिटल तरलता दोनों को धारण करता है, विस्फोटक वृद्धि का अनुभव करेगा।

जब AI एजेंट पैसा खर्च करना सीखते हैं

2026 तक, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) और ब्लॉकचेन का एकीकरण "AI कॉन्सेप्ट कॉइन" के आसपास के प्रचार तक सीमित नहीं रहेगा, बल्कि बुनियादी ढांचे की इंटरऑपरेबिलिटी के एक गहरे चरण में प्रवेश करेगा। संस्थाएं सर्वसम्मति से मानती हैं कि ब्लॉकचेन AI एजेंटों के लिए वित्तीय ट्रैक बन जाएगा।

a16z crypto ने "agent economics" को 2026 के लिए एक मुख्य विचार के रूप में पहचाना है। वे एक केंद्रीय प्रश्न उठाते हैं: AI एजेंट "मैं कौन हूं" कैसे साबित करते हैं जब वे स्वायत्त रूप से व्यापार करना, आदेश देना और ऑन-चेन सेवाओं को आह्वान करना शुरू करते हैं? इसे संबोधित करने के लिए, a16z एक नया अनुपालन फ्रेमवर्क प्रस्तावित करता है: "Know Your Agent" (KYA)। यह मानव KYC के समान, AI एजेंटों के ब्लॉकचेन के साथ बातचीत करने के लिए एक पूर्व शर्त बन सकता है।

Pantera Capital एक अधिक ठोस भविष्यवाणी प्रस्तुत करता है: वे मानते हैं कि x402 प्रोटोकॉल पर आधारित व्यावसायिक बुद्धिमत्ता एजेंट उभरेंगे। x402 को एक नए भुगतान मानक या एंडपॉइंट के रूप में देखा जाता है जो AI एजेंटों को माइक्रोपेमेंट और नियमित भुगतान दोनों करने की अनुमति देता है।

इस क्षेत्र में, Pantera विशेष रूप से Solana के बारे में आशावादी है, यह मानते हुए कि यह x402 पर "US-ग्रेड" लेनदेन मात्रा के मामले में BaseChain को पार करेगा और AI एजेंटों के लिए पसंदीदा निपटान परत बन जाएगा।

Messari ने भी अपने "2026 Crypto Paper" में अपने सात मुख्य घटकों में से एक के रूप में "Crypto x AI" को सूचीबद्ध किया। उन्होंने "Agentic Commerce" के भविष्य का वर्णन किया, जहां विकेंद्रीकृत बुनियादी ढांचा AI मॉडल के प्रशिक्षण और निष्पादन का समर्थन करेगा, एक बाजार जो 2030 तक $30 ट्रिलियन तक पहुंच सकता है।

Grayscale ने AI केंद्रीकरण के जोखिमों के लिए "इलाज" के रूप में ब्लॉकचेन की भूमिका पर जोर दिया। जैसे-जैसे AI मॉडल तेजी से शक्तिशाली होते जाते हैं और कुछ दिग्गजों द्वारा नियंत्रित होते हैं, विकेंद्रीकृत कंप्यूटिंग, विकेंद्रीकृत डेटा सत्यापन और सामग्री प्रामाणिकता के प्रमाण की मांग बढ़ेगी।

a16z ने "Staked Media" की अवधारणा प्रस्तावित की। AI-जनित गलत सामग्री के प्रसार का सामना करते हुए, भविष्य के सामग्री निर्माता (चाहे मानव या AI) को अपने विचारों का समर्थन करने के लिए पूंजी दांव पर लगाने की आवश्यकता हो सकती है। यदि सामग्री झूठी या दुर्भावनापूर्ण साबित होती है, तो दांव पर लगाई गई पूंजी जब्त कर ली जाएगी।

सहमति के नीचे अंतर्धाराएं

मजबूत सहमति के बावजूद, कुछ प्रमुख मुद्दों पर संस्थानों के बीच तीव्र असहमति मौजूद है, जो अक्सर अतिरिक्त रिटर्न या जोखिमों का स्रोत बन जाते हैं।

असहमति 1: प्रकोप बनाम मौन

Standard Chartered Bank तंग आपूर्ति और मांग के आधार पर अपने आक्रामक रूप से तेजी के दृष्टिकोण को बनाए रखता है। Standard Chartered का 2026 BTC मूल्य लक्ष्य $150,000 (पिछले $300,000 से नीचे) है, और 2027 में $225,000 है।

हालांकि, Galaxy Digital और Bitwise एक स्पष्ट रूप से अलग तस्वीर पेश करते हैं: संकुचित अस्थिरता, सपाट मूल्य कार्रवाई और यहां तक कि "उबाऊ" रुझानों वाला बाजार। Galaxy भविष्यवाणी करता है कि BTC की कीमतें $50,000 और $250,000 के बीच व्यापक रूप से उतार-चढ़ाव कर सकती हैं। यदि Galaxy सही है, तो व्यापारिक रणनीतियां जो लाभ के लिए उच्च अस्थिरता पर निर्भर करती हैं, 2026 तक पूरी तरह से अप्रभावी हो जाएंगी, और बाजार DeFi पैदावार और मध्यस्थता के माध्यम से पुरस्कारों की ओर स्थानांतरित होगा।

विवाद का दूसरा बिंदु: क्वांटम कंप्यूटिंग का भूत

Pantera Capital ने एक संभावित विघटनकारी कथा प्रस्तुत की है: "quantum panic।" जबकि क्वांटम कंप्यूटर Bitcoin निजी कुंजी को क्रैक करने में सक्षम होने से पहले कई साल लग सकते हैं, Pantera मानता है कि 2026 तक त्रुटि-सुधार qubits में एक सफलता बाजार में एक घबराहट की बिक्री को ट्रिगर कर सकती है, जिससे Bitcoin समुदाय को क्वांटम फोर्क्स के प्रतिरोध पर तुरंत चर्चा करने के लिए मजबूर होना पड़ेगा।

Coinbase विपरीत दृष्टिकोण रखता है, यह मानते हुए कि यह 2026 में सिर्फ शोर है और मूल्यांकन को प्रभावित नहीं करेगा।

असहमति 3: AI भुगतान परतों पर युद्ध

AI-संचालित प्रॉक्सी भुगतान परतों की लड़ाई में, Pantera स्पष्ट रूप से दांव लगा रहा है कि Solana, Base को पार करेगा, कम लागत वाले माइक्रोपेमेंट में इसके लाभ का हवाला देते हुए। दूसरी ओर The Block और Coinbase, Stablechains (समर्पित stablecoin चेन) या Layer 2 इकोसिस्टम के समग्र उदय पर जोर देने की प्रवृत्ति रखते हैं। यह 2026 में "AI-नेटिव करेंसी लेयर्स" के लिए एक भयंकर प्रतिस्पर्धा का पूर्वाभास देता है।

औद्योगिक युग के उत्तरजीविता नियम

प्रमुख शीर्ष संस्थानों के 2026 आउटलुक के आधार पर, हम स्पष्ट रूप से देख सकते हैं कि क्रिप्टो उद्योग 1996 और 2000 के बीच इंटरनेट के समान परिवर्तन से गुजर रहा है: एक हाशिए, विचारधारा-संचालित प्रयोग से वैश्विक वित्तीय और प्रौद्योगिकी स्टैक के एक अविभाज्य "औद्योगिक घटक" तक।

निवेशकों और चिकित्सकों के लिए, 2026 में उत्तरजीविता के नियम बदल जाएंगे:

कथा के बजाय प्रवाह पर ध्यान केंद्रित करें

चार साल के चक्र के समाप्त होने के साथ, केवल हाफिंग कथा पर भरोसा करना अब प्रभावी नहीं होगा। ETF फंड प्रवाह, stablecoin जारी करने और कॉर्पोरेट बैलेंस शीट आवंटन पर ध्यान केंद्रित करना अधिक महत्वपूर्ण हो जाएगा। दुनिया का सबसे बड़ा परिसंपत्ति प्रबंधक BlackRock, अपने 2026 आउटलुक में US अर्थव्यवस्था की नाजुकता और $38 ट्रिलियन से अधिक के अनुमानित संघीय ऋण की ओर इशारा करता है। यह व्यापक आर्थिक दबाव निवेशकों और संस्थानों को मूल्य के वैकल्पिक भंडार खोजने के लिए मजबूर करेगा।

अनुपालन और गोपनीयता को अपनाएं

GENIUS Act, जो 2026 में पूरी तरह से लागू होने की उम्मीद है, भुगतान-आधारित stablecoins के लिए एक संघीय-स्तरीय नियामक ढांचा प्रदान करेगा। KYA मानक का उदय "अनियमित विकास" के युग के अंत का प्रतीक है।

हालांकि, Grayscale और Coinbase दोनों ने गोपनीयता प्रौद्योगिकियों के पुनरुत्थान को चतुराई से पहचाना है। संस्थानों के बड़े पैमाने पर प्रवेश के साथ, वे पूरी तरह से पारदर्शी सार्वजनिक ब्लॉकचेन पर व्यापार रहस्यों को उजागर करने के लिए तैयार नहीं हैं। इसलिए, शून्य-ज्ञान प्रमाणों और पूरी तरह से समरूपी एन्क्रिप्शन पर आधारित अनुपालन गोपनीयता समाधान एक आवश्यकता बन जाएंगे। Grayscale ने विशेष रूप से उल्लेख किया कि स्थापित गोपनीयता कॉइन Zcash (ZEC) "विकेंद्रीकृत गोपनीयता" के इस पुनर्मूल्यांकन के कारण पुनर्मूल्यांकन का अनुभव कर सकता है।

वास्तविक उपयोगिता खोजें

चाहे वह AI-सहायता प्राप्त स्वचालित भुगतान हो या RWA का संपार्श्विक ऋण, 2026 में विजेता वे प्रोटोकॉल होंगे जो वास्तविक राजस्व और नकदी प्रवाह उत्पन्न कर सकते हैं, न कि खाली टोकन जो केवल शासन अधिकार रखते हैं।

Delphi Digital ने 2026 को एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में परिभाषित किया—एक वर्ष जिसमें वैश्विक केंद्रीय बैंक नीतियां विचलन से अभिसरण की ओर बढ़ती हैं। रिपोर्ट भविष्यवाणी करती है कि जैसे-जैसे Federal Reserve मात्रात्मक सख्ती (QT) को समाप्त करता है और संघीय निधि दर को 3% से नीचे लाता है, वैश्विक तरलता फिर से बाजार में बाढ़ आएगी। Bitcoin, एक तरलता-संवेदनशील मुद्रास्फीति हेज के रूप में, इस बेहतर व्यापक आर्थिक वातावरण से सीधे लाभान्वित होगा।

सारांश

2025 के अंत से 2026 की ओर देखते हुए, हम न केवल एक उद्योग में चक्रीय उतार-चढ़ाव देखते हैं, बल्कि एक प्रतिमान में मौलिक बदलाव भी देखते हैं।

जब Fidelity Digital Assets के अनुसंधान के VP Chris Kuiper ने सुझाव दिया कि भविष्य में अधिक देश Bitcoin को अपने विदेशी मुद्रा भंडार में शामिल कर सकते हैं, तो यह केवल एक आर्थिक निर्णय नहीं था, बल्कि एक भूराजनीतिक खेल भी था। यदि एक देश Bitcoin को एक आरक्षित संपत्ति के रूप में जमा करना शुरू करता है, तो अन्य देशों को प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए अनुसरण करने के लिए अत्यधिक "छूट जाने का डर" (FOMO) दबाव का सामना करना पड़ेगा।

2026 तक, क्रिप्टो उद्योग अब केवल "जादुई इंटरनेट मुद्रा" नहीं होगा; यह दुनिया का हिस्सा बन रहा है।

केवल वे परियोजनाएं और निवेशक जो औद्योगीकरण की लहर में वास्तविक मूल्य पा सकते हैं, दीर्घकालिक आवंटन का पालन करते हैं, और अनुपालन और नवाचार को अपनाते हैं, वे अगले दशक के प्रारंभिक बिंदु पर खड़े होने में सक्षम होंगे।