टी-बिल, बॉन्ड की दरें द्वितीयक बाज़ार को ट्रैक करेंगी

ट्रेजरी बिल (टी-बिल) और ट्रेजरी बॉन्ड (टी-बॉन्ड) की दरें इस सप्ताह मिश्रित रह सकती हैं क्योंकि खिलाड़ी दिसंबर की मुद्रास्फीति के आंकड़ों की रिलीज का इंतजार कर रहे हैं।

ब्यूरो ऑफ द ट्रेजरी (BTr) सोमवार को टी-बिल में P27 बिलियन की नीलामी करेगा, या 91-, 182-, और 364-दिन के पेपर में प्रत्येक P9 बिलियन।

मंगलवार को, सरकार दोहरे-अवधि के टी-बॉन्ड की पेशकश से P50 बिलियन तक जुटाने का लक्ष्य रख रही है, क्योंकि यह दो साल और सात महीने के शेष जीवन के साथ पुनर्जारी सात साल के पेपर में और नौ साल और तीन महीने के शेष जीवन के साथ पुनर्जारी 10 साल के ऋण के माध्यम से प्रत्येक P20 बिलियन और P30 बिलियन के बीच उधार ले सकती है।

रिजाल कमर्शियल बैंकिंग कॉर्प के मुख्य अर्थशास्त्री माइकल एल. रिकाफोर्ट ने एक वाइबर संदेश में कहा कि टी-बिल और टी-बॉन्ड पर प्रतिफल इस सप्ताह थोड़ा बढ़ सकता है और ज्यादातर द्वितीयक बाजार दरों को ट्रैक कर सकता है क्योंकि दिसंबर की शुरुआत से कोई नीलामी नहीं हुई है।

बाजार के लिए अगला उत्प्रेरक फिलीपीन उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) रिपोर्ट होगी जो इस सप्ताह जारी की जाएगी, उन्होंने कहा।

"वर्ष की शुरुआत में GS (सरकारी प्रतिभूतियां) बाजार अभी भी सुस्त रहा। दिन के अधिकांश समय भारी ऑफर होने के बावजूद स्तर सिर्फ फ्लैट से एक आधार बिंदु (bp) कम थे," एक व्यापारी ने एक ई-मेल में कहा।

व्यापारी को उम्मीद है कि सात- और 10-साल के टी-बॉन्ड की औसत दरें क्रमशः 5.45% से 5.5% और 6% से 6.025% के बीच रहेंगी।

शुक्रवार को द्वितीयक बाजार में, 91-, 182-, और 364-दिन के टी-बिल पर प्रतिफल सप्ताह-दर-सप्ताह 1.13 bps, 0.44 bp, और 0.58 bp बढ़कर क्रमशः 4.8547%, 4.9769%, और 5.0375% पर समाप्त हुआ, जो फिलीपीन डीलिंग सिस्टम की वेबसाइट पर प्रकाशित 2 जनवरी के PHP ब्लूमबर्ग वैल्यूएशन सर्विस रेफरेंस रेट्स डेटा के आधार पर है।

अपनी ओर से, सात साल का बॉन्ड सप्ताह-दर-सप्ताह 5.26 bps बढ़कर 5.9409% पर बंद हुआ, जबकि तीन साल का ऋण, जो इस सप्ताह की पेशकश पर पेपर के शेष जीवन के सबसे करीब है, 1.59 bps बढ़कर 5.5143% हो गया।

इस बीच, 10 साल की दर सप्ताह-दर-सप्ताह 0.22 bp घटकर 6.0517% पर समाप्त हुई।

बैंगको सेंट्रल एनजी पिलिपिनास (BSP) ने कहा कि दिसंबर में हेडलाइन मुद्रास्फीति 1.2%-2% की सीमा के भीतर रही होगी, जो एक साल पहले उसी महीने में देखी गई 2.9% की दर से धीमी है।

2% या पूर्वानुमान के ऊपरी छोर पर, मुद्रास्फीति नवंबर में 1.5% से बढ़ी हो सकती है और यह 10 महीनों में सबसे तेज गति होगी या फरवरी में 2.1% की दर के बाद से। यह 10 महीनों में पहली बार भी होगा जब मुद्रास्फीति BSP के 2%-4% वार्षिक लक्ष्य पर लौटी।

इस बीच, पूर्वानुमान के निचले छोर पर, मुद्रास्फीति पांच महीनों में अपनी सबसे धीमी गति पर आ गई होगी या जुलाई में 0.9% के बाद से।

फिलीपीन सांख्यिकी प्राधिकरण 6 जनवरी (मंगलवार) को दिसंबर CPI डेटा जारी करेगा।

15 दिसंबर को आयोजित 2025 की अपनी अंतिम टी-बिल नीलामी के दौरान, BTr ने टी-बिल के माध्यम से योजना के अनुसार P20 बिलियन जुटाए क्योंकि ऑफर चार गुना से अधिक ओवरसब्स्क्राइब था, कुल बोलियां P87.456 बिलियन तक पहुंच गईं।

विस्तार से, सरकार ने 91-दिन के टी-बिल से योजना के अनुसार P6 बिलियन जुटाए क्योंकि इस अवधि की मांग P30.985 बिलियन तक पहुंच गई। तीन महीने के पेपर ने 4.731% की औसत दर हासिल की, जो पिछली नीलामी से 2.8 bps कम है। स्वीकार किए गए प्रतिफल 4.709 से 4.779% तक थे।

ट्रेजरी ने 182-दिन के ऋण का पूर्ण P7-बिलियन अवार्ड भी दिया क्योंकि बोलियां P28.9 बिलियन तक पहुंच गईं। छह महीने के टी-बिल की औसत दर पिछले सप्ताह से 3 bps बढ़कर 4.903% हो गई। दिए गए निविदाओं में 4.848% से 4.943% तक का प्रतिफल था।

BTr ने इसी तरह 364-दिन की प्रतिभूतियों में निर्धारित P7 बिलियन बेचे क्योंकि इस अवधि ने कुल P27.571 बिलियन की बोलियां आकर्षित कीं। एक साल के पेपर का औसत प्रतिफल 4.924% था, जो 3.8 bps घट गया। स्वीकृत दरें 4.91% से 4.924% तक थीं।

इस बीच, ट्रेजरी ने इस सप्ताह की पेशकश पर पुनर्जारी सात साल के बॉन्ड की अंतिम बार 19 अप्रैल, 2022 को नीलामी की, जहां सरकार ने 5.779% की औसत दर पर योजना के अनुसार P35 बिलियन उधार लिया, जो 3.75% कूपन दर से काफी अधिक था।

दूसरी ओर, पुनर्जारी 10-साल के टी-बॉन्ड की अंतिम बार 2 दिसंबर को नीलामी की गई थी, जहां सरकार ने 5.876% की औसत दर पर योजना के अनुसार P15 बिलियन जुटाए, जो 6.375% कूपन से अधिक है।

ट्रेजरी इस महीने घरेलू बाजार से P268 बिलियन जुटाने की योजना बना रहा है, या टी-बिल में P106 बिलियन और टी-बॉन्ड में P160 बिलियन। — ए.एम.सी. साय