विशेषज्ञ ने टॉम ली की BitMine शेयर विस्तार योजना को खारिज किया

BitMine की अधिकृत शेयर संख्या में नाटकीय रूप से विस्तार के प्रस्ताव ने शेयरधारकों के बीच बढ़ते विरोध को जन्म दिया है, भले ही कंपनी अपने मुख्य ट्रेजरी एसेट के रूप में Ethereum पर दोगुना दांव लगा रही है।

जबकि Tom Lee ने इस कदम को तत्काल डाइल्यूशन इवेंट के बजाय दीर्घकालिक लचीलेपन के रूप में प्रस्तुत किया है, निवेशकों के एक बढ़ते समूह का कहना है कि संरचना, समय और प्रोत्साहन असहज सवाल उठाते हैं।

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5 कारण क्यों Tom Lee की BitMine रणनीति प्रशंसक नहीं जीत पा रही है

BitMine की अधिकृत शेयर संख्या बढ़ाने के लिए Tom Lee के प्रयास का उद्देश्य Ethereum में कंपनी के दीर्घकालिक विश्वास को मजबूत करना था।

इसके बजाय, इसने इस डर के बीच बढ़ती दरार को उजागर किया है कि प्रस्ताव प्रशासन को कमजोर करता है जैसे-जैसे डाइल्यूशन जोखिम बढ़ रहे हैं।

आलोचक Ethereum थीसिस को अस्वीकार नहीं कर रहे हैं, बल्कि यह सवाल कर रहे हैं कि क्या योजना के पीछे की संरचना, समय और प्रोत्साहन वास्तव में शेयरधारक मूल्य की रक्षा करते हैं। पांच मुख्य चिंताएं अब बताती हैं कि Lee की रणनीति प्रशंसकों को जीतने में क्यों संघर्ष कर रही है।

1. तात्कालिकता "भविष्य के विभाजन" की कथा को कमजोर करती है

सबसे तीखी आलोचनाओं में से एक समय पर केंद्रित है। Lee ने भविष्य के स्टॉक विभाजन की ओर इशारा किया है, संभावित रूप से जब Ethereum चरम मूल्य स्तर तक पहुंचता है, आज अधिक शेयरों को अधिकृत करने के औचित्य के रूप में।

निवेशकों का तर्क है कि यह तर्क BitMine की वर्तमान वास्तविकता के साथ टकराता है। विशेष रूप से, कंपनी के पास पहले से ही 500 मिलियन अधिकृत में से लगभग 426 मिलियन शेयर बकाया हैं, जो युद्धाभ्यास के लिए बहुत कम जगह छोड़ते हैं।

आलोचकों का तर्क है कि तात्कालिकता, ETH खरीदने के लिए इक्विटी जारी करना जारी रखने की BitMine की आवश्यकता के साथ अधिक निकटता से मेल खाती है।

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2. सुरक्षा उपायों के बिना पैमाना

अनुरोध का विशाल आकार, 500 मिलियन से 50 बिलियन अधिकृत शेयरों तक, ने भी निवेशकों को चिंतित किया है।

BitMine के घोषित 5% ETH आवंटन लक्ष्य की Alchemy तक पहुंचने के लिए भी, कंपनी को उस राशि का केवल एक अंश जारी करने की आवश्यकता होगी।

आलोचकों का तर्क है कि प्रस्ताव भविष्य के शेयरधारक अनुमोदन की आवश्यकता को समाप्त करता है, जिससे एक महत्वपूर्ण प्रशासन चेकपॉइंट हट जाता है।

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3. ETH विकास बनाम शेयरधारक मूल्य

एक और दोष रेखा कार्यकारी प्रोत्साहनों में निहित है। प्रस्ताव 4 Tom Lee के प्रदर्शन मुआवजे को प्रति शेयर ETH के बजाय कुल ETH होल्डिंग्स से जोड़ता है।

जबकि निवेशक व्यापक रूप से प्रदर्शन-आधारित वेतन का समर्थन करते हैं, कुछ लोगों का तर्क है कि चुनी गई मेट्रिक किसी भी कीमत पर पैमाने को प्रोत्साहित करती है।

Tevis ने चेतावनी दी कि "कुल ETH" KPI विकास को पुरस्कृत कर सकता है भले ही डाइल्यूशन प्रति-शेयर एक्सपोजर को कम करे। इस बीच, एक ETH-प्रति-शेयर लक्ष्य एक महत्वपूर्ण सुरक्षा उपाय जोड़ेगा।

4. NAV से नीचे जारी करने की आशंकाएं

डाइल्यूशन की चिंताएं तीव्र हो गई हैं क्योंकि BitMine अब NAV के स्पष्ट प्रीमियम पर व्यापार नहीं करता है। Tevis ने कहा कि जब शेयर NAV से ऊपर कारोबार करते थे तो वह "डाइल्यूशन के बारे में बिल्कुल चिंतित नहीं" थे, लेकिन समता के पास वह गणना बदल जाती है।

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आलोचकों का तर्क है कि व्यापक प्राधिकरण, NAV से नीचे शेयर जारी करने की बाधा को कम करता है, एक परिणाम जो प्रति शेयर ETH समर्थन को स्थायी रूप से कम करेगा।

5. इक्विटी बनाम स्पॉट ETH पर सवाल

बहस अब गहरी हो गई है, कुछ निवेशकों का तर्क है कि इसके बजाय ETH का मालिक होना बेहतर हो सकता है। अन्य ने इसी तरह की चिंताओं की प्रतिध्वनि की, चेतावनी दी कि प्रस्ताव "ATM डाइल्यूशन के माध्यम से अल्प सूचना पर शेयरधारकों को नुकसान पहुंचाने का मार्ग प्रशस्त करता है।"

आलोचना के बावजूद, कई असहमत शेयरधारक इस बात पर जोर देते हैं कि वे Ethereum पर तेजी से बने हुए हैं और BitMine की व्यापक रणनीति के समर्थक हैं।

वे कहते हैं कि वे क्या चाहते हैं, स्पष्ट सुरक्षा उपाय हैं, प्रबंधन को क्रिप्टो की सबसे अस्थिर संपत्तियों में से एक से जुड़ा एक खाली चेक सौंपने से पहले।