क्रिप्टो बाजार इस नए साल में चढ़ाई में अकेला नहीं है — अमेरिकी राष्ट्रीय कर्ज भी बढ़ रहा है।

कर्ज डैशबोर्ड के अनुसार, राष्ट्रीय कर्ज $38.5 ट्रिलियन तक बढ़ गया है, जो देश ने घरेलू और विदेशी उधारदाताओं को कभी भी सबसे अधिक राशि बकाया है।

राष्ट्रीय कर्ज का 70% से अधिक घरेलू उधारदाताओं का है, जबकि शेष विदेशी उधारदाताओं का है, जिसमें जापान, चीन और यूनाइटेड किंगडम अग्रणी हैं।

कच्ची संख्या पूरी कहानी नहीं है; यह महत्वपूर्ण है कि यह अर्थव्यवस्था के मुकाबले कैसे खड़ा है। अमेरिकी GDP, जो एक वर्ष में उत्पादित सभी चीजों का कुल मूल्य है, $30 ट्रिलियन के करीब है, जो 120% से अधिक के कर्ज-से-GDP अनुपात के बराबर है। इसे अपने व्यक्तिगत कर्ज की तरह सोचें: हर साल कमाए गए $100 के लिए $120 उधार लेना।

यह वृद्धि कोरोनावायरस महामारी के दौरान बड़े खर्च और बुनियादी ढांचे, सेना और सामाजिक कार्यक्रमों पर दशकों के राजकोषीय खर्च से उत्पन्न होती है। अकेले ब्याज भुगतान अब सालाना $1 ट्रिलियन से अधिक है, जो रक्षा खर्च से अधिक है।

BTC के लिए इसका क्या मतलब है?

BTC और अन्य संपत्तियों, जैसे सोने के लिए निहितार्थ आम तौर पर तेजी के रूप में देखे जाते हैं क्योंकि अधिकारी आमतौर पर इतने उच्च स्तर की ऋणग्रस्तता पर कैसे प्रतिक्रिया करते हैं।

सरकारों के लिए केंद्रीय बैंकों पर कर्ज-सेवा लागत को कम रखने के लिए ब्याज दरों को कम करने का दबाव डालना आम बात है। यह आश्चर्यजनक नहीं है कि राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने बार-बार फेड से दरों को तेजी से 1% या उससे कम करने का आह्वान किया है। कम दरें आमतौर पर BTC, सोने और समग्र जोखिम भावना के लिए अच्छी होती हैं।

हाल ही में, प्रमुख अमेरिकी अधिकारियों, जिनमें पूर्व ट्रेजरी सचिव और फेडरल रिजर्व चेयर जेनेट येलन शामिल हैं, ने कहा कि बढ़ता कर्ज फेड को मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के बजाय ब्याज लागत को कम करने के लिए दरों को कम रखने के लिए प्रेरित कर सकता है, जिसे राजकोषीय प्रभुत्व कहा जाता है।

जैसे-जैसे ऋणग्रस्तता बढ़ती है, सरकार को अधिक उधार लेना पड़ता है, और उधारदाता सरकार को उधार देने के लिए उच्च प्रतिफल (ब्याज दर) की मांग करते हैं। अंततः, केंद्रीय बैंक अंतिम उपाय के खरीदार के रूप में कदम रखते हैं, तत्काल वित्तपोषण आवश्यकताओं और बाजार तरलता को संबोधित करने के लिए अल्पकालिक कर्ज खरीदते हैं। इससे एक तीव्र प्रतिफल वक्र होता है, जहां लंबी अवधि के बॉन्ड प्रतिफल बढ़ते रहते हैं जबकि अल्पकालिक बॉन्ड प्रतिफल दबे रहते हैं।

Bitfinex के विश्लेषकों के अनुसार, अमेरिकी प्रतिफल वक्र तीव्र हो गया है।

"यह विन्यास, संरचनात्मक रूप से कमजोर डॉलर के साथ मिलकर, वास्तविक या रक्षात्मक विशेषताओं वाली संपत्तियों को पुरस्कृत करता है," Bitfinex के विश्लेषकों ने एक ईमेल में कहा।

उच्च कर्ज ने पहले से ही मुद्रा अवमूल्यन, या डॉलर मूल्यह्रास के डर को जन्म दिया है, जिससे पिछले साल सोना 60% तक बढ़ गया। मुद्रा अवमूल्यन जरूरी नहीं कि नया हो। कहा जाता है कि रोमन साम्राज्य ने भी यही लागू किया था, बढ़ते खर्चों को वित्तपोषित करने के लिए अपने सिक्कों की कीमती धातु सामग्री को जानबूझकर कम किया, जिससे व्यापक मुद्रास्फीति हुई।

जब सरकारें लगातार उच्च कर्ज का सामना करती हैं, तो केंद्रीय बैंक अक्सर इसे वित्तपोषित करने में मदद के लिए अर्थव्यवस्था में पैसा डालते हैं। इस प्रक्रिया में मुद्रास्फीति को बढ़ावा देने का जोखिम होता है, जो धीरे-धीरे मुद्रा की क्रय शक्ति को कम करती है, जैसे आपका डॉलर समय के साथ कम रोटी या गैस खरीदता है, और बिटकॉइन जैसे वैकल्पिक निवेशों की मांग को बढ़ावा देता है।

विश्लेषक आश्वस्त हैं कि बिटकॉइन इस साल सोने के साथ पकड़ बना लेगा, मुद्रा अवमूल्यन के डर की कीमत लगाते हुए।