विश्लेषण: "1011" क्रैश ने मार्केट मेकर्स को बड़ी मात्रा में टोकन रखने के लिए मजबूर किया, जिससे बाजार की तरलता 2022 के बाद से सबसे निचले स्तर पर आ गई।

PANews ने 8 जनवरी को रिपोर्ट किया कि, CoinDesk के अनुसार, BitMEX ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहा कि 11 अक्टूबर, 2025 को हुए क्रैश ने मार्केट मेकर्स को प्रभावित किया, जिससे उन्हें बड़ी मात्रा में क्रिप्टोकरेंसी होल्ड करने के लिए मजबूर होना पड़ा। इस क्रैश के परिणामस्वरूप लगभग $20 बिलियन के कैस्केडिंग लिक्विडेशन हुए, जिससे मार्केट मेकर्स की न्यूट्रल स्ट्रैटेजी को गंभीर रूप से नुकसान पहुंचा और मार्केट लिक्विडिटी 2022 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई। BitMEX ने कहा, "जब ADL (ऑटोमैटिक डिलीवरेजिंग) मैकेनिज्म ट्रिगर हुआ, जिसने हेजिंग के लिए उपयोग की जाने वाली मार्केट मेकर्स की शॉर्ट पोजीशन को जबरन बंद कर दिया, इन संस्थाओं को तेजी से गिरते मार्केट के दौरान अनहेज्ड स्पॉट पोजीशन होल्ड करने के लिए मजबूर होना पड़ा। इस स्थिति ने पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट की 'न्यूट्रल स्ट्रैटेजी' की प्रतिबद्धता को तोड़ दिया, जिससे मार्केट मेकर्स ने 2025 की चौथी तिमाही में वैश्विक स्तर पर लिक्विडिटी वापस ले ली, इस प्रकार ऑर्डर बुक लिक्विडिटी 2022 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर आ गई।"

नकल करने वालों की बड़ी संख्या में आमद के साथ, फंडिंग रेट आर्बिट्राज पर निर्भर डेल्टा-न्यूट्रल "आसान रिटर्न" काफी कम हो गए हैं, वार्षिक रिटर्न 4% से नीचे गिर गया है। साथ ही, B-book-स्टाइल प्लेटफॉर्म ने पर्याप्त लाभ कमाया है, DeFi पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट मार्केट में मैनिपुलेशन की आशंका बनी हुई है, जबकि पारंपरिक वित्तीय पर्पेचुअल कॉन्ट्रैक्ट मार्केट में विस्फोटक वृद्धि हुई है।