हालांकि हाल के हफ्तों में मूल्य गतिविधि अपेक्षाकृत शांत रही है, ऑनचेन डेटा और बाजार संरचना से पता चलता है कि सतह के नीचे कुछ अधिक संरचनात्मक रूप ले रहा है।
टोकनाइज्ड वास्तविक दुनिया की संपत्तियां अब Ethereum पर भविष्य की अवधारणा नहीं रह गई हैं - वे पहले से ही सार्थक पैमाने पर संचालित हो रही हैं। Ethereum पर जारी स्टेबलकॉइन्स अब लगभग $190 बिलियन की बाजार पूंजीकरण के लिए जिम्मेदार हैं, जो डॉलर-मूल्यवर्ग तरलता के लिए प्राथमिक सेटलमेंट लेयर के रूप में नेटवर्क की भूमिका को मजबूत करता है।
स्टेबलकॉइन्स से परे, टोकनाइज्ड फंड्स का अनुमान लगभग $6-7 बिलियन है और संपत्ति प्रबंधक ऑनचेन रैपर्स के साथ प्रयोग करते हुए लगातार बढ़ रहे हैं। टोकनाइज्ड कमोडिटीज $4 बिलियन से अधिक हो गई हैं, नई ऊंचाई तक पहुंच गई हैं, जबकि टोकनाइज्ड इक्विटीज, अभी भी शुरुआती चरणों में, $400-500 मिलियन की सीमा के करीब पहुंच रही हैं।
इन आंकड़ों को एक साथ लेने पर एक व्यापक बदलाव उजागर होता है: Ethereum का उपयोग तेजी से बढ़ रहा है, कथा की अपील के कारण नहीं, बल्कि इसलिए क्योंकि यह पहले से ही संस्थागत पैमाने पर तरलता, अनुपालन और सेटलमेंट का समर्थन करता है।
इसी समय, ETH मूल्य गतिविधि एक समेकन चरण में प्रवेश कर गई है। Ted Pillows की बाजार टिप्पणी के अनुसार, Ethereum $3,000 क्षेत्र के पास बग़ल में घूम रहा है क्योंकि भू-राजनीतिक तनाव, जिसमें अमेरिका-ईरान की बढ़ती स्थिति शामिल है, अनिश्चितता डालती है और अभी के लिए अस्थिरता को दबाए रखती है।
जब तक ETH $3,000 समर्थन क्षेत्र से ऊपर बना रहता है, तब तक आने वाले हफ्तों में $3,500-$3,600 क्षेत्र की ओर धीरे-धीरे बढ़ने की उम्मीदें बनी हुई हैं। हालांकि, समर्थन से नीचे एक निर्णायक ब्रेक उस परिदृश्य में देरी करेगा और समेकन को बढ़ाएगा।
तकनीकी दृष्टिकोण से, Ethereum के संकेतक थकावट के बजाय संतुलन को दर्शाते हैं। 4-घंटे के चार्ट पर, MACD मोमेंटम पूर्व तेजी के चरण के बाद समतल हो गया है, जो ट्रेंड रिवर्सल के बजाय समेकन का संकेत देता है। हिस्टोग्राम रीडिंग तटस्थ के करीब बनी हुई है, जो सुझाव देती है कि विक्रेता नियंत्रण में नहीं हैं।
RSI पहले उच्च क्षेत्र में धकेलने के बाद मध्य-40 के दशक की ओर ठंडा हो गया है, एक पैटर्न जो ब्रेकडाउन के बजाय मूल्य पाचन के अनुरूप है। ऐतिहासिक रूप से, व्यापक अपट्रेंड के दौरान इसी तरह के RSI रीसेट ने मोमेंटम के पुनर्निर्माण के बाद नई तेजी से पहले किया है।
इस दौरान वॉल्यूम भी घट गया है, जो इस विचार को मजबूत करता है कि व्यापारी आक्रामक रूप से पोजीशन से बाहर निकलने के बजाय एक उत्प्रेरक की प्रतीक्षा कर रहे हैं।
एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण जोड़ते हुए, Merlijn The Trader एक आवर्ती Ethereum-बनाम-Bitcoin संरचना की ओर इशारा करते हैं जो पहले प्रमुख ETH आउटपरफॉर्मेंस चक्रों से पहले आई थी। इस दृष्टिकोण के अनुसार, वर्तमान पुनः-संचय चरण पहले की अवधियों से मिलता-जुलता है जहां तीव्र सापेक्ष लाभ से पहले पूंजी चुपचाप ETH में घूमी थी।
यह तर्क खुदरा उत्साह के आसपास नहीं बनाया गया है, बल्कि गहरी पूंजी स्थिति के आसपास है। बड़े खिलाड़ियों, अधिक तरलता और Ethereum के बुनियादी ढांचे में अब एम्बेडेड विस्तारित वास्तविक दुनिया के उपयोग मामलों के साथ, सेटअप पिछले चक्रों से संरचनात्मक रूप से अलग दिखता है।
Ethereum का वर्तमान चरण मौन मूल्य कार्रवाई को त्वरित मौलिक अपनाने के साथ मिश्रित करता है। वास्तविक दुनिया की संपत्तियां बड़े पैमाने पर ऑनचेन में स्थानांतरित हो रही हैं, तकनीकी कमजोरी के बजाय समेकन दिखाते हैं, और लंबी अवधि के रोटेशन कथाएं फिर से उभरने लगी हैं।
अगर अस्थिरता वापस आती है और मैक्रो जोखिम स्थिर होते हैं, तो Ethereum को ऊपर जाने के लिए एक नई कहानी की आवश्यकता नहीं हो सकती है। बुनियादी ढांचा पहले से ही मौजूद है - और बाजार केवल अगले ट्रिगर का इंतजार कर रहा हो सकता है।
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