ईरान युद्ध से सऊदी बजट घाटा कम हो सकता है

• संघर्ष ने तेल की कीमत बढ़ा दी
• निर्यात प्रवाह घाटे का निर्धारण करेगा
• अबकाइक-यांबू पाइपलाइन पर निर्भर

ईरान युद्ध से शुरू हुई तेल की कीमतों में उछाल सऊदी अरब के बजट घाटे पर दबाव कम कर सकती है यदि अरामको निर्यात प्रवाह बनाए रखता है, लेकिन विश्लेषक चेतावनी देते हैं कि संघर्ष ने बहुत अधिक अनिश्चितता पैदा कर दी है, जिससे प्रभाव का अनुमान लगाना मुश्किल हो गया है।

ब्रेंट क्रूड सोमवार को चार साल के उच्चतम स्तर पर पहुंच गया, लगभग $120 प्रति बैरल पर, दिन में बाद में $105 के करीब स्थिर होने से पहले। तेल सऊदी अरब की ब्रेकईवन कीमत $87 से काफी ऊपर है – वह स्तर जो अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा अनुमानित सरकार के बजट को संतुलित करने के लिए आवश्यक है। 

"बजट तेल की कीमतों और तेल उत्पादन दोनों पर निर्भर करता है," टिम कैलेन ने कहा, जो सऊदी अरब में IMF के पूर्व मिशन प्रमुख हैं। "जैसे ही शिपिंग कठिनाइयों से निर्यात प्रभावित होता है, यह उत्पादन को प्रभावित करेगा। अंततः कीमत में वृद्धि बनाम उत्पादन में कमी प्रभाव का निर्धारण करेगी।"

सऊदी वित्त मंत्रालय ने 2026 के लिए 3.3 प्रतिशत के राजकोषीय घाटे का अनुमान लगाया था, हालांकि स्वतंत्र विश्लेषकों ने सुझाव दिया था कि अंतिम आंकड़ा उससे लगभग दोगुना हो सकता है, जब इस वर्ष तेल $60 प्रति बैरल पर बिकने का पूर्वानुमान था।

उच्च तेल की कीमतों और इसलिए राजस्व की संभावना उस घाटे को कम करने का अवसर प्रदान कर सकती है जो पिछले साल रिकॉर्ड स्तर तक बढ़ गया था, यह मानते हुए कि सऊदी अरब होर्मुज जलडमरूमध्य की लगभग नाकाबंदी का सामना करने और तेल बेचना जारी रखने में सक्षम है।

निर्यात बनाए रखने की क्षमता पूर्व-पश्चिम अबकाइक-यांबू पाइपलाइन पर निर्भर करती है, जो कच्चे तेल को खाड़ी को बायपास करने और लाल सागर टर्मिनलों तक पहुंचने की अनुमति देती है, लेकिन काफी हद तक अपरीक्षित रहती है।

पाइपलाइन, जिसकी सिद्ध क्षमता 5 मिलियन बैरल प्रति दिन (bpd) है, को पिछले साल 7 मिलियन bpd ले जाने के लिए विस्तारित किया गया था। हालांकि, पाइपलाइन की ऐसी तेल मात्रा ले जाने की क्षमता पर संदेह है।

"निश्चित रूप से यदि वे 7 मिलियन bpd निर्यात कर सकते हैं, तो राजकोषीय स्थिति मजबूत होने वाली है," अबू धाबी कमर्शियल बैंक (ADCB) की मुख्य अर्थशास्त्री मोनिका मलिक ने कहा। "लेकिन अब तक पिछले सप्ताह से टैंकर आवाजाही पर उपलब्ध डेटा 7 मिलियन से बहुत कम है।"

अरामको, जो अपने पूर्ण वर्ष 2025 के परिणाम जारी करने वाला है, ने अभी तक पाइपलाइन की गतिविधियों पर टिप्पणी नहीं की है, लेकिन विश्लेषक संदेह करते हैं कि यांबू से बाहर बहने वाला तेल होर्मुज से खोए गए निर्यात के बराबर साबित हो रहा है।

ब्लूमबर्ग से संकलित डेटा बताता है कि यांबू से निकलने वाले दैनिक निर्यात की मात्रा फरवरी की मात्रा से तीन गुना है। 

यह लाल सागर में तेल प्रवाह में वृद्धि का सुझाव देता है, लेकिन पिछले साल सऊदी अरब से होर्मुज जलडमरूमध्य से होकर बहने वाले लगभग 6 मिलियन bpd की भरपाई के लिए पर्याप्त नहीं है।

खुफिया कंपनी केयरोस के डेटा से पता चलता है कि सऊदी अरब ने संकट के जवाब में पहले ही तेल उत्पादन कम कर दिया है।

"यांबू वास्तव में इस समय ऐसा नहीं कर सकता," अरब खाड़ी राज्य संस्थान में गैर-निवासी फेलो और ऊर्जा संस्थान में फेलो केट डौरियन ने कहा। "शायद आप प्रति दिन दो मिलियन बैरल निकाल सकते हैं। शायद तीन।"

केयरोस ने यांबू टर्मिनलों के माध्यम से अपनी निर्यात क्षमता 4.4 मिलियन bpd पर अनुमानित की है। इसने एक नोट में कहा कि "एक बार जब सभी आवश्यक टैंकर यांबू टर्मिनलों पर पंक्तिबद्ध हो जाएंगे तो उत्पादन संभवतः वापस बढ़ेगा... लेकिन सभी आवश्यक टैंकरों के आने में कुछ समय लगेगा"।

अन्य कारक जो सऊदी अरब को निर्यात करने की अनुमति देंगे उनमें होर्मुज जलडमरूमध्य का फिर से खुलना शामिल है, या तो हस्तक्षेप के माध्यम से या संघर्ष समाप्त होने पर।

यदि ऐसा होता है, तो विश्लेषक उम्मीद करते हैं कि कीमतें गिरेंगी लेकिन नीचे की ओर चिपचिपी रहेंगी। 

"आप गिरावट देखेंगे, लेकिन शायद वहां नहीं जहां यह पहले था," मलिक ने कहा। "आपके पास एक उच्च भू-राजनीतिक प्रीमियम होगा। और जहां आपके पास शटडाउन हुए हैं, उसे पूरी तरह से फिर से शुरू करने और फिर से शुरू करने में शायद एक महीना या उससे अधिक समय लगेगा।"

अनिश्चित रहने वाले कारकों की संख्या को देखते हुए, ADCB ने कहा है कि उसने सऊदी अरब के लिए अपने राजकोषीय दृष्टिकोण को समायोजित नहीं किया है।  

"हमने इतने सारे क्रमपरिवर्तन और संयोजन किए हैं कि क्या लाल सागर में कोई हमला होगा, यह, वह, और दूसरा, और तेल की कीमतें कहां स्थिर होती हैं," मलिक ने कहा। "यह कहना बस असंभव है। यह इतनी तरल स्थिति है।"

परामर्श फर्म जिएम्बा इनसाइट्स की संस्थापक राचेल जिएम्बा के अनुसार, युद्ध से जुड़े अन्य मुद्दों का हिसाब देना भी मुश्किल है। यह अभी स्पष्ट नहीं है कि मरम्मत या अन्यत्र व्यवसाय के नुकसान के लिए कितना खर्च करना होगा, जो राजस्व को प्रभावित कर सकता है।

"यह तथ्य कि KSA पूर्व-पश्चिम पाइपलाइन के माध्यम से कम मात्रा को उच्च स्तर पर बेच सकता है, एक समर्थन है", उसने कहा। "लेकिन अंततः मात्रा कम है और बाधित है और अन्य खर्च की जरूरतें संभवतः बढ़ी हैं।"