शीर्ष परिसंपत्ति प्रबंधक टोकनीकरण को मुख्य बाजार बुनियादी ढांचे में परिवर्तित कर रहे हैं

पिछले एक साल में, गति तेजी से बढ़ी है। प्रमुख फर्में अब छोटे पायलट टेस्ट नहीं कर रही हैं – वे लाइव उत्पाद तैनात कर रही हैं, वास्तविक पूंजी आवंटित कर रही हैं, और संस्थागत स्तर पर संचालित करने के लिए डिज़ाइन की गई मल्टी-चेन सिस्टम बना रही हैं। यह बदलाव इस बात में व्यापक परिवर्तन का संकेत देता है कि पारंपरिक वित्त ब्लॉकचेन को कैसे देखता है: सट्टा परत के रूप में नहीं, बल्कि भविष्य के बाजारों के लिए पाइपलाइन के रूप में।

सबसे स्पष्ट संकेतों में से एक BlackRock से आता है, जिसका BUIDL टोकनाइज्ड ट्रेजरी फंड $500 मिलियन का आंकड़ा पार कर चुका है। Securitize के माध्यम से Ethereum पर निर्मित, यह फंड ऑन-चेन सेटलमेंट की अनुमति देता है जबकि बड़े संस्थानों द्वारा अपेक्षित नियामक मानकों को बनाए रखता है। यह जल्दी ही वर्तमान में संचालन में सबसे बड़ा टोकनाइज्ड ट्रेजरी उत्पाद बन गया है।

निजी बाजार भी उतनी ही तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। Hamilton Lane ने निजी इक्विटी और क्रेडिट रणनीतियों में $2.1 बिलियन से अधिक को टोकनाइज किया है, जो निवेशकों को उन परिसंपत्तियों तक ब्लॉकचेन-आधारित पहुंच प्रदान करता है जो पारंपरिक रूप से तरल नहीं और संचालन की दृष्टि से जटिल रही हैं। विकेंद्रीकरण का पीछा करने के बजाय, फर्म ने दक्षता, पारदर्शिता और बेहतर निवेशक पहुंच पर ध्यान केंद्रित किया है।

संस्थाएं विभिन्न कार्यों के लिए विभिन्न चेन चुन रही हैं

जो बात सामने आती है वह यह है कि कोई एक "विजेता" ब्लॉकचेन नहीं है। परिसंपत्ति प्रबंधक नियामक आवश्यकताओं, सेटलमेंट आवश्यकताओं और ग्राहक प्राथमिकताओं के आधार पर कई नेटवर्क में तैनाती कर रहे हैं।

Franklin Templeton ने Stellar, Polygon और Ethereum में अपने ऑन-चेन मनी मार्केट फंड का विस्तार किया है, जो विशिष्टता के बजाय लचीलेपन के आसपास बनी रणनीति को दर्शाता है। WisdomTree ने भी इसी तरह का दृष्टिकोण अपनाया है, पारंपरिक और डिजिटल वित्त के बीच घर्षण को कम करने के लिए टोकनाइज्ड ETF और फंड को सीधे डिजिटल वॉलेट के साथ एकीकृत किया है।

इस बीच, कस्टडी पहेली का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनी हुई है। Fidelity ने चुपचाप सबसे बड़े संस्थागत डिजिटल परिसंपत्ति कस्टडी संचालनों में से एक का निर्माण किया है, जो पारंपरिक सुरक्षा के साथ-साथ टोकनाइजेशन सेवाओं का समर्थन करता है। यूरोप में, Société Générale ने अपनी SG Forge इकाई के माध्यम से डिजिटल बांड जारी किए हैं, जबकि जापान का MUFG Trust घरेलू, अनुमति-प्राप्त DLT ढांचे के भीतर रियल एस्टेट और फंड टोकनाइजेशन का पायलट चला रहा है।

टोकनाइजेशन अब क्यों बढ़ रहा है

कई शक्तियां एकत्रित हो रही हैं। प्रमुख क्षेत्राधिकारों में नियामक स्पष्टता ने अनिश्चितता को कम किया है। संस्थागत-स्तरीय कस्टडी और अनुपालन टूलिंग परिपक्व हो गई है। साथ ही, परिसंपत्ति प्रबंधक यह पहचान रहे हैं कि सार्वजनिक ब्लॉकचेन, अनुमति-प्राप्त लेजर, और क्षेत्राधिकार-विशिष्ट DLT प्रतिस्पर्धी प्रणालियों के बजाय पूरक हैं।

परिणाम एक व्यावहारिक वास्तुकला है: तरलता और अंतर-संचालनीयता के लिए सार्वजनिक चेन, नियामक संरेखण के लिए निजी या अनुमति-प्राप्त नेटवर्क, और मल्टी-चेन रणनीतियां जो परिसंपत्तियों को वहां स्थानांतरित करने की अनुमति देती हैं जहां वे सबसे अधिक कुशल हैं।

टोकनाइजेशन अब यह साबित करने के बारे में नहीं है कि फंड ऑन-चेन मौजूद हो सकते हैं। उस प्रश्न का उत्तर पहले ही दिया जा चुका है। अब ध्यान स्केल, एकीकरण और संचालन दक्षता पर है।

परिसंपत्ति प्रबंधन के लिए, भविष्य केवल डिजिटल नहीं है। यह तेजी से टोकनाइज्ड होता जा रहा है।

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पोस्ट Top Asset Managers Turn Tokenization Into Core Market Infrastructure पहली बार Coindoo पर प्रकाशित हुई।