इथेरियम डूम्सडे परिदृश्य: बैंक ऑफ इटली के संकट सिमुलेशन के अंदर

बैंक ऑफ इटली ने एक तकनीकी विश्लेषण किया है जो एक गंभीर सवाल उठाता है: अगर Ethereum (ETH) शून्य पर गिर जाए और वहीं बना रहे तो क्या होगा?

हाल ही में जारी यह पेपर क्लाउडिया बियानकोटी द्वारा बैंक की मार्केट्स, इंफ्रास्ट्रक्चर, पेमेंट सिस्टम्स सीरीज के लिए लिखा गया है। यह नंबर 74 के रूप में सूचीबद्ध है और 11 पृष्ठों का है।

बैंक ऑफ इटली ने जारी किया तकनीकी विश्लेषण

बैंक के अनुसार, Ethereum जैसे परमिशनलेस ब्लॉकचेन विभिन्न टोकन और कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए सेटलमेंट सिस्टम के रूप में काम करते हैं। संस्था इस सवाल को केवल एसेट कीमतों पर नहीं, बल्कि इंफ्रास्ट्रक्चर पर एक स्ट्रेस टेस्ट के रूप में मानती है।

नोट में चेतावनी दी गई है कि अगर नेटिव टोकन अपने बाजार मूल्य का अधिकांश हिस्सा खो देता है और यह गिरावट लगातार बनी रहती है, तो वे आर्थिक प्रोत्साहन जो वैलिडेटर्स को चलाते रहते हैं, गायब हो सकते हैं। पेपर कहता है कि वैलिडेटर्स बाहर निकल सकते हैं, और इससे सेटलमेंट धीमा हो सकता है या रुक सकता है।

पेपर में क्या पाया गया

बैंक के पेपर में रिपोर्ट्स के आधार पर, प्रभावों की श्रृंखला सरल और चिंताजनक है। वैलिडेटर्स को ETH में भुगतान किया जाता है। अगर ETH का लगभग कोई मूल्य नहीं है, तो वह भुगतान ऑपरेटर्स को अब प्रेरित नहीं करता।

परिणामस्वरूप, लेनदेन सेटलमेंट नाटकीय रूप से धीमा हो सकता है या चरम मामलों में, रुक सकता है। पेपर यह भी उजागर करता है कि चेन का उपयोग करने वाली अन्य संपत्तियां — उदाहरण के लिए, टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज या पूर्ण समर्थित स्टेबलकॉइन — स्थानांतरित करना मुश्किल हो सकती हैं या यदि नेटवर्क की सुरक्षा कमजोर हो जाती है तो सुरक्षा समस्याओं का सामना कर सकती हैं।

इटली के व्यापक नियामकों ने हाल ही में क्रिप्टो जोखिमों पर अपनी निगरानी बढ़ा दी है। रिपोर्ट्स दिखाती हैं कि अर्थव्यवस्था मंत्रालय ने सुरक्षा उपायों की समीक्षा का आदेश दिया है, और बैंक ऑफ इटली का पेपर नई भुगतान प्रणालियों से जुड़े जोखिमों को मापने की उस व्यापक पहल में फिट बैठता है।

रॉयटर्स और अन्य आउटलेट्स ने दिसंबर और जनवरी में नियामक-स्तर की समीक्षा को कवर किया क्योंकि अधिकारियों ने फर्मों पर उभरते नियमों को पूरा करने का दबाव डाला।

लेखक यह दावा नहीं करते कि यह परिदृश्य संभावित है। बजाय, इस अभ्यास को यह दिखाने के तरीके के रूप में तैयार किया गया है कि कैसे बाजार जोखिम इंफ्रास्ट्रक्चर जोखिम में बदल सकता है। पेपर बताता है कि एक परमिशनलेस चेन को व्यवस्थित तरीके से "बंद" करने के लिए कोई औपचारिक तंत्र नहीं है।

कोई भी शमन वैलिडेटर्स, प्रमुख स्टेकिंग फर्मों या समुदाय द्वारा प्रस्तावित और अपनाए गए प्रोटोकॉल परिवर्तनों द्वारा स्वैच्छिक कार्रवाई पर निर्भर करेगा। यह अनिश्चितता मुख्य नीतिगत चिंता है।

बैंक ऑफ इटली का नोट सबसे खराब स्थिति का एक तकनीकी, मापा दृष्टिकोण है। यह ठोस डेटा का उपयोग यह तर्क देने के लिए करता है कि Ethereum के बाजार मूल्य में गिरावट न केवल धारकों को प्रभावित करेगी बल्कि उन सिस्टमों के कामकाज को भी खराब कर सकती है जो अब Ethereum पर चलते हैं।

फीचर्ड इमेज Gemini से, चार्ट TradingView से