आज के क्रिप्टो बाज़ार में 2020–2021 की रैली जैसी व्यापकता क्यों नहीं है

उस समय, Bitcoin की तेजी पूरे बाजार में प्रतिध्वनित हुई थी, altcoins के साथ तालमेल में वृद्धि और व्यापक भागीदारी ने गति को प्रेरित किया। लेकिन Benjamin Cowen के ताजा विश्लेषण के अनुसार, आज की बाजार संरचना एक बहुत अलग कहानी बयान करती है।

एक समकालिक उछाल के बजाय, Cowen का तर्क है कि वर्तमान वातावरण सतह के नीचे सिकुड़ती भागीदारी द्वारा परिभाषित किया गया है। जबकि Bitcoin अपेक्षाकृत अच्छी तरह से बना रहा है, व्यापक क्रिप्टो बाजार ने कर्षण हासिल करने के लिए संघर्ष किया है, जो BTC और अधिकांश वैकल्पिक परिसंपत्तियों के बीच बढ़ती विसंगति को प्रकट करता है।

बाजार की चौड़ाई वर्षों से कम हो रही है

Cowen के तर्क के केंद्र में शीर्ष 100 क्रिप्टोकरेंसी के लिए एडवांस डिक्लाइन इंडेक्स (ADI) है, एक मीट्रिक जो ट्रैक करता है कि कितनी परिसंपत्तियां बढ़ रही हैं बनाम गिर रही हैं। उनका डेटा दर्शाता है कि 2021 से, यह सूचकांक लगातार गिरावट के रुझान में बंद हो गया है, यह संकेत देते हुए कि कम सिक्के समग्र बाजार की ताकत में योगदान दे रहे हैं।

यह पिछले चक्र के साथ तीव्र रूप से विपरीत है, जब बढ़ती कीमतों को परिसंपत्ति वर्ग में व्यापक खरीद रुचि द्वारा समर्थित किया गया था। Cowen के दृष्टिकोण में, आज उस कथा को फिर से बनाने की कोशिश करना संरचनात्मक कमजोरी के वर्षों की अनदेखी करता है जिसने लगातार बाजार की चौड़ाई को कम किया है।

Bitcoin की ताकत रक्षात्मक रही है, विस्तारवादी नहीं

Cowen इस विचार को भी चुनौती देते हैं कि Bitcoin की लचीलापन स्वचालित रूप से एक स्वस्थ बुल मार्केट का संकेत देती है। इसके बजाय, वह BTC के अधिकांश बेहतर प्रदर्शन को रक्षात्मक स्थिति के रूप में वर्णित करते हैं। निवेशकों ने जोखिम भरे altcoins से बाहर निकलकर Bitcoin में स्थानांतरित किया, जबकि संस्थागत मांग व्यापक क्रिप्टो ब्रह्मांड के बजाय संकीर्ण रूप से BTC पर केंद्रित रही।

इस गतिशीलता ने एक समय के लिए अंतर्निहित कमजोरी को छिपाने में मदद की। जब तक Bitcoin ने पूंजी को आकर्षित करना जारी रखा, altcoins में गिरावट कम दिखाई दी। लेकिन एक बार Bitcoin की गति धीमी हुई, उन दरारों को नजरअंदाज करना कठिन हो गया।

Altcoins को तरलता की कमी का सामना करना पड़ रहा है

बाजार पर भारी पड़ने वाला एक अन्य कारक विशाल पैमाना है। पिछले कुछ वर्षों में, altcoins की संख्या में विस्फोट हुआ है, प्रत्येक नए लॉन्च के साथ तरलता को पतला करते हुए। Cowen के अनुसार, इस कमजोरी ने व्यापक बाजार के लिए रैलियों को बनाए रखना तेजी से कठिन बना दिया है, विशेष रूप से एक ऐसे वातावरण में जहां क्रिप्टो में समग्र रुचि दबी हुई बनी हुई है।

परिणाम एक ऐसा बाजार है जहां चुनिंदा परिसंपत्तियां प्रदर्शन कर सकती हैं, लेकिन व्यापक भागीदारी वापस आने के लिए संघर्ष करती है।

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