बिटकॉइन फ्यूचर्स में ओपन इंटरेस्ट का 31% फ्लश हुआ, बॉटम थीसिस आकार ले रही है

Bitcoin का डेरिवेटिव बाजार सट्टेबाजी भरे 2025 के बाद रीसेट के संकेत दिखा रहा है, Binance की ओपन इंटरेस्ट अक्टूबर की चोटी से 31% से अधिक गिर गई है क्योंकि फ्यूचर्स के नेतृत्व वाला बिक्री दबाव ठंडा हो रहा है, CryptoQuant योगदानकर्ता Darkfost का तर्क है कि यह संयोजन अक्सर सार्थक चक्र निम्न स्तर के साथ मेल खाता है।

X पर पोस्ट की एक श्रृंखला में, Darkfost ने कहा कि 2025 का लीवरेज बिल्ड-अप Binance पर रिकॉर्ड गतिविधि से प्रेरित था, जहां फ्यूचर्स ट्रेडिंग वॉल्यूम "$25T से अधिक" हो गया, जिसने Bitcoin ओपन इंटरेस्ट (OI) को "6 अक्टूबर को $15B से अधिक" के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंचने में मदद की।

"इसे परिप्रेक्ष्य में रखने के लिए, नवंबर 2021 में पिछले बुल चक्र के दौरान, जब Bitcoin ने अपना ATH छुआ था, Binance पर ओपन इंटरेस्ट $5.7B पर चरम पर था," Darkfost ने लिखा। "दूसरे शब्दों में, 2025 में OI लगभग तीन गुना हो गई। उस चोटी के बाद से, ओपन इंटरेस्ट 31% से अधिक गिर गई है, आज लगभग $10B के आसपास स्थिर हो रही है।"

Darkfost ने इस कदम को एक डीलीवरेजिंग चरण के रूप में प्रस्तुत किया जो "भारी लिक्विडेशन" के बीच तेज हुआ, OI अपनी 180-दिवसीय मूविंग एवरेज से नीचे फिसल गई, एक ऐसी स्थिति जो विश्लेषक का कहना है कि ऐतिहासिक रूप से लीवरेज के कच्चे स्तर से अधिक मायने रखती है।

"ये डीलीवरेजिंग अवधि महत्वपूर्ण हैं, क्योंकि ये बाजार में निर्मित अतिरिक्त लीवरेज को साफ करने में मदद करती हैं," Darkfost ने लिखा। "ऐतिहासिक रूप से, उन्होंने अक्सर महत्वपूर्ण तल को चिह्नित किया है, प्रभावी रूप से बाजार को रीसेट करते हुए और संभावित बुलिश रिकवरी के लिए एक मजबूत आधार बनाते हुए।"

तर्क सीधा है: जब लीवरेज को बाहर निकाल दिया जाता है, तो बाजार कैस्केड-स्टाइल लिक्विडेशन और रिफ्लेक्सिव सेलिंग के प्रति कम संवेदनशील हो सकता है। उस अर्थ में, कम OI वातावरण स्पॉट पर फ्यूचर्स पोजिशनिंग के सीमांत प्रभाव को कम कर सकता है, कम से कम देर-चरण "भीड़भाड़ वाले व्यापार" स्थितियों की तुलना में जो तेज गिरावट से पहले होती हैं।

लेकिन Darkfost ने चेतावनी दी कि एक डीलीवरेजिंग सिग्नल पुष्ट तल जैसा नहीं है। "यह फिर से मामला हो सकता है, लेकिन सावधानी जरूरी है," विश्लेषक ने लिखा, यह जोड़ते हुए कि अगर Bitcoin "फिसलना जारी रखता है और पूरी तरह से बियर मार्केट में प्रवेश करता है," तो OI "और अधिक संकुचित हो सकती है," जो "गहरी डीलीवरेजिंग और सुधार के संभावित विस्तार" की ओर इशारा करता है।

Bitcoin विक्रेता गति खो रहे हैं

ओपन इंटरेस्ट रीसेट के साथ, Darkfost ने फ्यूचर्स-संचालित बिक्री दबाव में तेज गिरावट की ओर इशारा किया, नेट टेकर वॉल्यूम का उपयोग करते हुए — एक उपाय जो यह पकड़ने के लिए है कि फ्यूचर्स ऑर्डर बुक पर कौन हावी है।

"फ्यूचर्स बाजार से आने वाला BTC पर बिक्री दबाव तेजी से गिर रहा है," Darkfost ने लिखा, यह नोट करते हुए कि मासिक औसत अपने चरम पर "–$489M" पर पहुंचने के बाद, यह आंकड़ा अब "दस से विभाजित हो गया है।" "इस समय, विक्रेता अभी भी ऑर्डर बुक पर थोड़ा हावी हैं, –$51M के साथ," विश्लेषक ने जोड़ा।

मुख्य बारीकी यह है कि संकेतक पलटा नहीं है, लेकिन यह उस दिशा में बढ़ रहा है। "हम अभी तक सकारात्मक क्षेत्र में वापस नहीं लौटे हैं, लेकिन हम करीब आ रहे हैं," Darkfost ने लिखा। "व्यापारियों को अपना दृष्टिकोण बदलते देखना बहुत उत्साहजनक है, खासकर फ्यूचर्स वॉल्यूम का मूल्य कार्रवाई पर महत्वपूर्ण प्रभाव को देखते हुए। विशेष रूप से, जब से बिक्री दबाव में यह गिरावट शुरू हुई है, BTC मूल्य कार्रवाई भी स्थिर हो गई है।"

"बॉटम थीसिस" के अधिक शक्तिशाली रिवर्सल कॉल में स्नातक होने के लिए, Darkfost ने ट्रिगर को उस संकेत परिवर्तन से जोड़ा: "यदि नेट टेकर वॉल्यूम फिर से सकारात्मक हो जाती है, तो यह स्पष्ट रूप से बुलिश रिवर्सल के लिए फ्यूज को प्रज्वलित करेगी।"

प्रेस समय में, BTC $95,131 पर कारोबार कर रहा था।