CME द्वारा Cardano, Chainlink और Stellar के जुड़ने से क्रिप्टो फ्यूचर्स को वैधता मिली, लेकिन रिटेल ट्रेडर्स को एक बड़ी समस्या का सामना

दुनिया के सबसे बड़े डेरिवेटिव्स मार्केटप्लेस में क्रिप्टो इंडस्ट्री को दो-संपत्ति वाले शहर के रूप में देखे जाने का युग आधिकारिक तौर पर समाप्त हो गया है।

15 जनवरी को, CME Group ने 9 फरवरी को Cardano (ADA), Chainlink (LINK), और Stellar (XLM) के लिए फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स लॉन्च करने की योजना की घोषणा की, जो नियामक समीक्षा के अधीन है।

यह कदम शिकागो स्थित एक्सचेंज दिग्गज से एक सोची-समझी संकेत का प्रतिनिधित्व करता है कि डिजिटल एसेट मार्केट Bitcoin और Ethereum के गुरुत्वाकर्षण से परे एक विविध, जोखिम-प्रबंधित एसेट क्लास में परिपक्व हो गया है।

यह विस्तार एक सुविचारित दो-स्तरीय संरचना पेश करता है जो संस्थागत दिग्गजों और सक्रिय खुदरा व्यापारियों दोनों को आकर्षित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

कॉन्ट्रैक्ट्स में स्टैंडर्ड और माइक्रो साइज़ होंगे: 100,000 ADA और 10,000 ADA, 5,000 LINK और 250 LINK, और 250,000 XLM और 12,500 XLM।

अपने "ब्लू-चिप" रेल्स को इन तीन अलग-अलग संपत्तियों को शामिल करने के लिए विस्तारित करके, CME प्रभावी रूप से घोषणा कर रहा है कि क्रिप्टो जोखिम हस्तांतरण के लिए बुनियादी ढांचा स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट प्लेटफॉर्म से लेकर मिडलवेयर और भुगतान तक ब्लॉकचेन उपयोगिताओं के व्यापक स्पेक्ट्रम को संभालने के लिए तैयार है।

CME का वॉल्यूम तर्क

इस विस्तार के पीछे प्राथमिक चालक एक्सचेंज के अपने स्कोरबोर्ड में दिखाई देता है क्योंकि इसकी नई लिस्टिंग CME के क्रिप्टो डेस्क के लिए एक शानदार वर्ष के बाद आती है।

2025 में, एक्सचेंज ने रिकॉर्ड क्रिप्टो फ्यूचर्स और ऑप्शन्स गतिविधि की सूचना दी, जिसमें 278,300 कॉन्ट्रैक्ट्स का औसत दैनिक वॉल्यूम (ADV) दर्ज किया गया। यह आंकड़ा हर एक दिन हाथ बदलने वाले लगभग $12 बिलियन नोशनल वैल्यू का प्रतिनिधित्व करता है।

शायद संस्थागत अपनाने के लिए अधिक महत्वपूर्ण रूप से, औसत ओपन इंटरेस्ट (OI) 313,900 कॉन्ट्रैक्ट्स पर था, जो लगभग $26.4 बिलियन नोशनल वैल्यू का प्रतिनिधित्व करता है।

ये मेट्रिक्स बताते हैं कि बाजार ने एक सीमा पार कर ली है। CME पर क्रिप्टो अब एक विशिष्ट प्रयोग नहीं बल्कि वैश्विक पोर्टफोलियो निर्माण में एक मजबूत इनपुट है।

2025 के डेटा से पता चलता है कि स्केल अकेले बड़े ब्लॉक ट्रेड्स के बजाय पहुंच द्वारा तेजी से संचालित होता है। अपने वार्षिक सारांश में, CME ने नोट किया कि क्रिप्टो ADV साल-दर-साल 139% बढ़कर रिकॉर्ड 278,000 कॉन्ट्रैक्ट्स हो गया।

विशेष रूप से, इस वृद्धि का इंजन रूम "माइक्रो" सूट रहा है। माइक्रो ETH फ्यूचर्स ने प्रतिदिन औसतन 144,000 कॉन्ट्रैक्ट्स, जबकि माइक्रो Bitcoin फ्यूचर्स ने प्रतिदिन औसतन 75,000 दर्ज किए।

यह वितरण मॉडल विस्तृत हेजिंग और सट्टा स्थिति की अनुमति देता है, एक विशेषता जो बाजार की अस्थिरता की चोटियों के दौरान पूरी तरह से प्रदर्शित हुई थी।

21 नवंबर, 2025 को, कॉम्प्लेक्स ने 794,903 कॉन्ट्रैक्ट्स का सर्वकालिक दैनिक वॉल्यूम रिकॉर्ड हासिल किया। केवल माइक्रो सूट ने उनमें से 676,088 का हिसाब रखा, माइक्रो Bitcoin फ्यूचर्स और ऑप्शन्स उस दिन 210,347 तक पहुंच गए।

CME के लिए, सबक स्पष्ट था: यदि आप सुलभ, विनियमित रेल्स बनाते हैं, तो वॉल्यूम का पालन होगा।

ग्रेजुएशन प्लेबुक

इस बीच, CME इस विस्तार में अंधेरे में प्रवेश नहीं कर रहा है क्योंकि इसने विनियमित क्षेत्र में संपत्तियों को "स्नातक" करने के लिए एक सिद्ध प्लेबुक विकसित किया है, जो Solana और XRP के प्रदर्शन द्वारा मान्य है।

जब एक्सचेंज ने 2025 में उन संपत्तियों के लिए फ्यूचर्स रोल आउट किए, तो वे तेजी से इसके इतिहास में सबसे तेजी से अपनाए गए कॉन्ट्रैक्ट्स में से कुछ बन गए।

संदर्भ के लिए, सितंबर 2025 के मध्य तक 540,000 से अधिक Solana फ्यूचर्स का कारोबार हो चुका था, उनके 17 मार्च के लॉन्च के बाद से, जो लगभग $22.3 बिलियन नोशनल वैल्यू का प्रतिनिधित्व करता है।

XRP ने समान कर्षण दिखाया, 19 मई के लॉन्च के बाद से 370,000 से अधिक फ्यूचर्स का कारोबार हुआ, जो कुल लगभग $16.2 बिलियन नोशनल वैल्यू है।

CME ने अगस्त 2025 में दोनों संपत्तियों के लिए रिकॉर्ड मासिक औसत दैनिक वॉल्यूम और ओपन इंटरेस्ट मेट्रिक्स को भी चिह्नित किया, जो साबित करता है कि यदि स्थान विश्वसनीय है तो विशिष्ट altcoins के आसपास लिक्विडिटी जमा हो सकती है।

यह मिसाल ADA, LINK, और XLM लिस्टिंग को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।

CME संभवतः शर्त लगा रहा है कि इन संपत्तियों में, SOL और XRP की तरह, एक संस्थागत डेरिवेटिव्स बाजार का समर्थन करने के लिए पर्याप्त "स्नातक" स्थिति है।

यह कदम इस कथा को पुष्ट करता है कि विनियमित फ्यूचर्स चुनिंदा संपत्तियों के लिए वास्तविक कर्षण जमा कर सकते हैं, प्रभावी रूप से ऑफशोर परपेचुअल स्वैप मार्केट से वॉल्यूम को दूर खींचते हुए और एक क्लियर्ड, US-विनियमित वातावरण में ले जा रहे हैं।

CME ADA, LINK, और XLM पर क्यों दांव लगा रहा है

CME द्वारा इन तीन विशिष्ट टोकनों का चयन इस बात की जानकारी प्रदान करता है कि संस्थागत निवेशक क्रिप्टो संपत्तियों को कैसे वर्गीकृत करना शुरू कर रहे हैं।

उद्योग पर्यवेक्षकों ने नोट किया कि यह "बीटा," या बाजार एक्सपोजर के विविधीकरण का प्रतिनिधित्व करता है।

Cardano एक क्लासिक Layer 1 इंस्ट्रूमेंट के रूप में कार्य करता है, जिससे व्यापारियों को Ethereum से अलग स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट इकोसिस्टम में हेज करने या एक्सपोजर लेने की अनुमति मिलती है।

इस बीच, Chainlink "इन्फ्रास्ट्रक्चर बीटा" का प्रतिनिधित्व करता है, जो मिडलवेयर ओरेकल नेटवर्क के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में कार्य करता है जो ऑन-चेन एप्लिकेशन को ऑफ-चेन डेटा से जोड़ता है।

Stellar भुगतान और सीमा-पार मूल्य हस्तांतरण से जुड़ा है, एक कथा जो टोकनाइज़्ड कैश और अनुपालन-अनुकूल सेटलमेंट की चर्चाओं के दौरान अक्सर पुनः उभरती है।

महत्वपूर्ण रूप से, इन कॉन्ट्रैक्ट्स के लिए प्लंबिंग कई लोगों की अपेक्षा से अधिक समय से मौजूद है। CME के कॉन्ट्रैक्ट्स CME CF रेफरेंस रेट्स के आधार पर कैश-सेटल होते हैं, जो पारदर्शी और प्रतिकृति योग्य होने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।

उदाहरण के लिए, Stellar वर्षों से इस बेंचमार्क यूनिवर्स का हिस्सा रहा है। अप्रैल 2022 के रूप में CME Globex नोटिस ने अन्य बेंचमार्क परिवर्धन के साथ CME CF Stellar Lumens–Dollar Reference Rate (XLMUSD_RR) को सूचीबद्ध किया।

यह बेंचमार्क परिपक्वता संस्थागत अपनाने के लिए एक शांत पूर्व शर्त के रूप में कार्य करती है, क्लियरिंग सदस्यों को आश्वासन देती है कि सेटलमेंट तंत्र पारंपरिक डेरिवेटिव्स बुनियादी ढांचे की तरह व्यवहार करेंगे।

व्यापक मैक्रो संदर्भ समय को और सही ठहराता है। CME ने 2026 की शुरुआत में नियामक समीक्षा के अधीन, क्रिप्टो फ्यूचर्स और ऑप्शन्स को 24/7 (एक संक्षिप्त साप्ताहिक रखरखाव विंडो के साथ) उपलब्ध कराने की योजना की घोषणा की है।

ETF उत्प्रेरक

CME के कदम के रणनीतिक वजन की पुष्टि नए उत्पाद फाइलिंग की एक लहर द्वारा लगभग तुरंत हुई।

9 फरवरी के फ्यूचर्स डेब्यू से पहले, ProShares ने इन विशिष्ट संपत्तियों से जुड़े छह नए ETFs के लिए फाइल किया, CME द्वारा बनाए जा रहे विनियमित बुनियादी ढांचे का फायदा उठाने का लक्ष्य रखते हुए।

फाइलिंग में स्टैंडर्ड और लीवरेज्ड एक्सपोजर दोनों शामिल हैं: ProShares Chainlink ETF, ProShares Cardano ETF, और ProShares Stellar ETF।

यह उनके 2x लीवरेज्ड समकक्षों के साथ है, जिसमें ProShares Ultra Cardano ETF, ProShares Ultra Chainlink ETF, और ProShares Ultra Stellar ETF शामिल हैं।

जबकि टिकर्स और फीस की घोषणा की जानी बाकी है, फाइलिंग 31 मार्च की प्रभावी तिथि सूचीबद्ध करती हैं।

यह समयरेखा शिक्षाप्रद है, क्योंकि यह एक ऑर्केस्ट्रेटेड अनुक्रम का सुझाव देती है जिसमें CME फ्यूचर्स फरवरी में आवश्यक लिक्विडिटी, हेजिंग क्षमताओं और रेफरेंस मूल्य निर्धारण स्थापित करते हैं। यह फिर लगभग 7 सप्ताह बाद संरचित खुदरा उत्पादों को लॉन्च करने का मार्ग प्रशस्त करेगा।

विशेष रूप से, "अल्ट्रा" संस्करणों का समावेश विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, क्योंकि लीवरेज्ड ETFs आमतौर पर अपने बढ़े हुए रिटर्न देने के लिए विनियमित फ्यूचर्स मार्केट पर भारी निर्भर करते हैं। इस प्रकार, CME लिस्टिंग उनके अस्तित्व के लिए एक कार्यात्मक पूर्व शर्त है।

सफलता को मापना

बाजार जल्दी से निर्धारित करेगा कि क्या ADA, LINK, और XLM बड़े मंच के लिए तैयार हैं।

वास्तविक परीक्षा यह होगी कि क्या ये कॉन्ट्रैक्ट्स लगातार ओपन इंटरेस्ट और तंग स्प्रेड के साथ वास्तविक "ट्रेड करने योग्य बाजार" बनते हैं, या यदि वे सामयिक हेजिंग उपकरण बने रहते हैं।

CME के 2025 के औसत दैनिक नोशनल $12 बिलियन को आधार रेखा के रूप में उपयोग करते हुए, एक सरल परिदृश्य विश्लेषण पहले 90 दिनों में सफलता कैसी दिखती है, इसके लिए एक रूपरेखा प्रदान करता है।

एक "सॉफ्ट एडॉप्शन" परिदृश्य, केवल 0.1% शेयर पर कब्जा करते हुए, लगभग $12 मिलियन संयुक्त दैनिक नोशनल में परिणत होगा। यह लिस्टिंग को बनाए रखने के लिए पर्याप्त होगा लेकिन सीमित संस्थागत एकीकरण का संकेत देगा।

इस बीच, 0.5% शेयर का "बेस केस" प्रतिदिन लगभग $60 मिलियन देगा, जो स्थिर हेजिंग और सार्थक मार्केट-मेकिंग भागीदारी के अनुरूप है।

हालांकि, 1.5% शेयर के साथ एक "ब्रेकआउट" परिदृश्य प्रतिदिन लगभग $180 मिलियन में अनुवादित होगा। ऐसी संख्या संकेत देगी कि ऑनशोर कॉम्प्लेक्स altcoin जोखिम हस्तांतरण के लिए एक वास्तविक स्थान बन गया है, संभवतः गहरे ऑप्शन्स लिक्विडिटी का मार्ग प्रशस्त करता है।

पोस्ट Crypto futures legitimized by CME with Cardano, Chainlink, and Stellar addition, but retail traders face a massive catch पहली बार CryptoSlate पर प्रकाशित हुई।