नेक्स्ट वेव: परिधि और नाली

अफ्रीका में डिजिटल टोकन की वर्तमान स्थिति को समझने के लिए, 2026 में केंद्रीय बैंकर होने की संज्ञानात्मक विसंगति को समझना होगा। एक ओर, आपने अपनी राष्ट्रीय मुद्रा के चारों ओर एक किला बनाने में दशकों बिताए हैं जिसमें सख्त पूंजी नियंत्रण, उच्च ब्याज दरें और बहुत सारी कागजी कार्रवाई शामिल है। दूसरी ओर, एक सस्ते स्मार्टफोन और इंटरनेट कनेक्शन वाला कोई भी व्यक्ति अब अमेरिकी ट्रेजरी बिल के डिजिटल प्रतिनिधित्व को रखकर उस पूरे किले को बायपास कर सकता है।

2026 की शुरुआत में, पूरे महाद्वीप में नियामक परिदृश्य इनकार की स्थिति से उन्मत्त परिधि-निर्माण की स्थिति में स्थानांतरित हो गया है। यदि आप एक एकीकृत विषय की तलाश कर रहे थे, तो वह है थकावट के माध्यम से औपचारिकीकरण।

उदाहरण के लिए नाइजीरिया को लें। इसी सप्ताह, सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने डिजिटल एसेट एक्सचेंजों के लिए न्यूनतम पूंजी आवश्यकता को ₦2 बिलियन ($1.4 मिलियन) तक बढ़ा दिया। यह एक क्लासिक कदम है, जिसका अर्थ है कि यदि आप गतिविधि पर आसानी से प्रतिबंध नहीं लगा सकते हैं, तो आप कवर चार्ज बढ़ा देते हैं जब तक कि केवल सबसे "संस्थागत" (अर्थात: अनुपालन करने वाले और गहरी जेब वाले) खिलाड़ी बच जाएं।

केन्या में, 2025 का वर्चुअल एसेट सर्विस प्रोवाइडर्स (VASP) अधिनियम अब देश का कानून है। यह इंजीनियरिंग का एक आकर्षक टुकड़ा है क्योंकि यह बच्चे को विभाजित करता है; सेंट्रल बैंक (CBK) भुगतान कार्यों की देखरेख करता है, जबकि कैपिटल मार्केट्स अथॉरिटी (CMA) ट्रेडिंग और निवेश पक्ष को संभालती है।

Next Wave इस विज्ञापन के बाद जारी है।

एक और शानदार 2025 संस्करण के बाद, Africa Tech Summit Nairobi आठवें संस्करण के लिए वापस आ गया है और नैरोबी, केन्या 2026 में आयोजित होगा। Sarit Expo Centre, Nairobi में एक छत के नीचे अफ्रीकी इकोसिस्टम और अंतर्राष्ट्रीय खिलाड़ियों के तकनीकी नेताओं से जुड़ें

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क्या ये टोकन संकीर्ण बैंक हैं, यह सवाल वह जगह है जहां चीजें दार्शनिक रूप से गड़बड़ हो जाती हैं।

पारंपरिक अर्थ में, एक संकीर्ण बैंक एक वित्तीय संस्थान है जो उधार नहीं देता है। यह आपका $1 लेता है, इसे बहुत सुरक्षित अल्पकालिक बांड में रखता है और आपको एक रसीद देता है। यह परिपक्वता परिवर्तन नहीं करता है; यह आपकी मांग जमा नहीं लेता है और इसे लंबी अवधि में एक परियोजना को फंड करने के लिए उपयोग नहीं करता है।

अधिकांश वैश्विक स्टेबलकॉइन, जिनका लोग वास्तव में उपयोग करते हैं, जैसे USDT या USDC, सिद्धांत रूप में, संकीर्ण बैंक हैं। वे तरल संपत्तियों द्वारा 1:1 समर्थित हैं। लेकिन एक अफ्रीकी नियामक के लिए, यह एक संकीर्ण बैंक है जो प्रभावी रूप से गलत टीम में है।

जब एक उच्च मुद्रास्फीति वातावरण में निवासी अपनी स्थानीय जमा राशि को डिजिटल डॉलर के लिए स्वैप करता है, तो वे धीमी गति से "बैंक रन" कर रहे होते हैं।

1. उपयोगकर्ता को एक संकीर्ण-बैंक उत्पाद मिलता है जो मूल्य को संरक्षित करता है।

2. स्थानीय बैंक एक जमा राशि खो देता है जिसे वह स्थानीय व्यवसाय को उधार देने के लिए उपयोग करता।

3. अमेरिकी ट्रेजरी को एक नया उधारदाता मिलता है (टोकन जारीकर्ता द्वारा अमेरिकी T-बिल खरीदने के माध्यम से)।

यही कारण है कि हम स्थानीय-मुद्रा टोकन के लिए एक धक्का देख रहे हैं। दक्षिण अफ्रीका का रिजर्व बैंक (SARB) और नाइजीरिया का SEC स्थानीय संपत्तियों द्वारा समर्थित टोकन में तेजी से रुचि रखते हैं। तर्क यह है कि यदि आप डिजिटल लेजर की दक्षता चाहते हैं, तो यह ठीक है, लेकिन आपको समर्थन संपत्तियों को स्थानीय सीमाओं के अंदर रखना होगा।

वर्तमान नियामक लहर की महान विडंबना यह है कि यह डिजिटल टोकन को सुरक्षित बनाने का लक्ष्य रखती है, उन्हें बैंकिंग प्रणाली की तरह दिखाकर जिसे लोग टालने की कोशिश कर रहे थे।

बैंक-ग्रेड KYC, 1:1 स्थानीय रिजर्व समर्थन, और बड़े पूंजी बफर को अनिवार्य करके, नियामक इन टोकन को डिजिटल संग्रहीत मूल्य सुविधाओं में बदल रहे हैं।

अफ्रीका वर्तमान में कार्यान्वयन चरण में है, जहां 2025 कानूनों का सिद्धांत 2026 बाजारों की वास्तविकता से मिलता है। संकीर्ण बैंकिंग सपना तकनीकी रूप से महसूस किया जा रहा है, लेकिन राज्य पर्यवेक्षण के भारी आवरण के तहत।

परिणाम एक विभाजित बाजार है। एक लाइसेंस प्राप्त परिधि है, जहां बड़े, अनुपालन करने वाले संकीर्ण बैंक कॉर्पोरेट व्यापार और उच्च-अंत प्रेषण को संभालते हैं, और छाया परिधि जहां P2P (पीयर-टू-पीयर) बाजार जो वैश्विक, अनियमित टोकन का उपयोग करना जारी रखते हैं क्योंकि, एक छोटे व्यापारी के लिए, एक "गैर-संकीर्ण" वैश्विक टोकन का जोखिम अभी भी एक महीने में अपने मूल्य का एक बड़ा हिस्सा खोने वाली स्थानीय मुद्रा के जोखिम से कम है।

Kenn Abuya

वरिष्ठ रिपोर्टर, TechCabal

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