सेवानिवृत्ति की योजना बनाते समय, कम उम्र में मरने की बजाय लंबी उम्र की चिंता करें

रिटायरमेंट प्लानिंग में जीवन खत्म होने से पहले पैसे खत्म हो जाने या पैसे खत्म होने से पहले जीवन खत्म हो जाने की दो चरम स्थितियों के बीच लड़ाई लड़ना शामिल है। बाद की संभावना शायद ही कभी लोगों को सूझती है, लेकिन FIRE ब्लॉगर बॉब लाई ऑफ Tawcan ने हाल ही में खर्च और बचत के बीच संतुलन खोजने के विषय पर अपने एक ब्लॉग में इसे सटीक रूप से वर्णित किया है: क्या होगा अगर आपका जीवन खत्म हो जाए?

या, जैसा कि अमेरिकी रिटायरमेंट गुरु वेड फाऊ ने हाल ही में कहा, "रिटायरमेंट आय योजना जीने की योजना पर आधारित होनी चाहिए, मरने की योजना पर नहीं।" माइकल जेम्स ब्लॉग ने हाल ही में उस उद्धरण को हाइलाइट किया।

रिटायरमेंट आमतौर पर अप्रत्याशित दीर्घायु के लिए योजना बनाने के बारे में है, जो अक्सर महंगाई से और बढ़ जाती है। आखिरकार, 65 वर्षीय कनाडाई महिला 87 वर्ष तक जीने की उम्मीद कर सकती है—लेकिन 11% संभावना है कि वह 100 वर्ष तक जीएगी।

यह तथ्य टोरंटो-आधारित Purpose Investments Inc. में Longevity Retirement Platform के अध्यक्ष फ्रेज़र स्टार्क द्वारा Retirement Club को सितंबर प्रस्तुति में उद्धृत किया गया था, जिसका हमने इस पिछली गर्मियों में वर्णन किया था। स्टार्क की प्रस्तुति इतनी प्रभावशाली थी कि मैंने अपने हाल ही में लॉन्च किए गए RRIF के एक हिस्से को Purpose Longevity Pension Fund (LPF) में निवेश करने का फैसला किया। स्टार्क की प्रस्तुति का एक संस्करण YouTube पर उपलब्ध हो सकता है, या आप Purpose ब्रोशर से मुख्य बातें प्राप्त कर सकते हैं।

स्टार्क पुष्टि करते हैं कि 2021 में लॉन्च किया गया LPF, वर्तमान में कनाडा में दीर्घायु-संरक्षित आय की पेशकश करने वाला एकमात्र रिटेल म्यूचुअल फंड या ETF है। ध्यान दें कि LPF एक ETF नहीं है बल्कि एक पारंपरिक म्यूचुअल फंड है। इसका उद्देश्य जीवन भर के लिए रिटायरमेंट आय उत्पन्न करना है; ऐसा करने के लिए, इसने जिसे यह "अद्वितीय दीर्घायु जोखिम पूलिंग संरचना" के रूप में वर्णित करता है, वह बनाया है।

यह प्रसिद्ध वित्त प्रोफेसर मोशे मिलेव्स्की द्वारा लंबे समय से "टोंटाइन थिंकिंग" के रूप में वर्णित किए गए को दर्शाता है। Guardian Capital LP द्वारा "GuardPath" ब्रांड के तहत तीन नए टोंटाइन उत्पादों की घोषणा के बाद 2022 से इस पर मेरा Retired Money कॉलम देखें। हालाँकि, एक साल पहले Guardian ने फंड बंद कर दिए, इसलिए प्रभावी रूप से टोंटाइन व्यवसाय से बाहर है। जाहिर है, जीवन वार्षिकियों के साथ प्रतिस्पर्धा करना एक कठिन संघर्ष है।

यहाँ इसे पेश करने वाले वेल्थ एडवाइजर्स और पूर्ण-सेवा ब्रोकर्स की पूरी सूची है। इसमें बड़े बैंकों की पूर्ण-सेवा ब्रोकरेज (और/या उनकी डिस्काउंट ब्रोकरेज इकाइयाँ) शामिल हैं, जिनमें Bank of Montreal, National Bank, और हाल ही में Royal Bank गैर-अनुरोधित आधार पर शामिल हैं। इसे पेश करने वाली कई स्वतंत्र कंपनियों में Questrade और Qtrade हैं। इसके अलावा, स्टार्क का कहना है कि iA Financial गैर-अनुरोधित आधार पर LPF में निवेश की अनुमति देता है।

निर्धारित लाभ पेंशन की नकल करना

Purpose LPF का वर्णन करने के लिए टोंटाइन शब्द का उपयोग नहीं करता है, लेकिन यह वही करने का लक्ष्य रखता है जो पारंपरिक नियोक्ता-प्रायोजित निर्धारित लाभ (DB) पेंशन करते हैं: वास्तव में, जो जल्दी मर जाते हैं वे उन भाग्यशाली लोगों को सब्सिडी देते हैं जो अपेक्षा से अधिक समय तक जीवित रहते हैं।

LPF समय के साथ धीरे-धीरे वितरण स्तर बढ़ाने का लक्ष्य रखकर भयानक महंगाई की समस्या से निपटता है। इसने हाल ही में घोषणा की कि वह पिछले साल की तरह ही 2026 में अधिकांश आयु समूहों के लिए LPF वितरण को 3% बढ़ा रहा है।

यहाँ बताया गया है कि Purpose के एक्चुअरी LPF का वर्णन कैसे करते हैं:

Purpose कुछ रिटायर लोगों के लिए LPF को वार्षिकियों के साथ काम करते हुए देखता है (देखें मेरा पिछला कॉलम कि वार्षिकियाँ उतनी लोकप्रिय क्यों नहीं हैं जितनी कुछ लोगों को लगता है कि उन्हें होनी चाहिए)। LPF को पेंशन के रूप में पंजीकृत नहीं किया गया है, लेकिन इसे एक के रूप में वर्णित किया गया है क्योंकि यह जीवन भर आय प्रदान करने के लिए संरचित है, चाहे आप कितने भी समय तक जीवित रहें। इसे ETF के बजाय म्यूचुअल फंड के रूप में पेश किया जाता है क्योंकि यह ट्रेड करने के लिए डिज़ाइन नहीं किया गया है, स्टार्क ने लॉन्च के तुरंत बाद एक पॉडकास्ट में कहा।

उम्र एक बड़ा चर है। Purpose ने फंड की दो श्रेणियाँ बनाई: 65 वर्ष से कम उम्र के लोगों के लिए "संचय" श्रेणी, और 65 या उससे अधिक उम्र के लोगों के लिए "विसंचय" श्रेणी। एक बार जब आप 80 वर्ष की आयु तक पहुँच जाते हैं तो आप इसे खरीद नहीं सकते। LPF जीवन भर मासिक भुगतान का वादा करता है लेकिन संरचना उत्पाद में रिडेम्पशन या अतिरिक्त निवेश की अनुमति देने के लिए पर्याप्त लचीली है—जो पारंपरिक जीवन वार्षिकियाँ आमतौर पर प्रदान नहीं करतीं। 65 वर्ष की आयु में संचय से विसंचय उत्पाद में जाने पर, रोलओवर पूंजीगत लाभ कर परिणामों से मुक्त है।

ब्रोशर में छह आयु समूहों का वर्णन है, 1945 से 1947, 1948 से 1950 आदि, 1960 में समाप्त। सितंबर 2025 तक सबसे पुराने समूह के लिए उपज 8.81% सूचीबद्ध है, जो 1960 समूह के लिए 5.81% तक गिरती है। मेरे अपने 1951–1953 के समूह की उपज 7.24% है।

यह कैसे उत्पन्न होता है? मृत्यु दर क्रेडिट के अलावा, पूंजी को किसी भी व्यापक रूप से विविध परिसंपत्ति आवंटन फंड की तरह निवेश किया जाता है। दीर्घकालिक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन 49% इक्विटी, 41% निश्चित आय और 10% विकल्पों के रूप में निर्धारित है। 30 सितंबर तक, Purpose निश्चित आय में 38.65%, इक्विटी में 43.86%, विकल्पों में 12.09%, और नकद या समकक्षों में 4.59% सूचीबद्ध करता है। भौगोलिक विभाजन 54.27% कनाडा, 30.31% संयुक्त राज्य अमेरिका, 10.84% अंतर्राष्ट्रीय/उभरते हुए, और नकद में वही 4.59% है। Class F फंड के लिए MER (जिसमें इसके अधिकांश निवेशक हैं) 0.60% है।

स्टार्क का कहना है कि LPF ने अपने लॉन्च के बाद से $18 मिलियन जमा किए हैं, संचय या विसंचय श्रेणियों में 500 निवेशकों के साथ। उन्होंने मुझे LPF पर हाल ही में जारी एक्चुअरियल समीक्षा का भी उल्लेख किया।

अमेरिका में दीर्घायु आय वाहन

जबकि LPF (और पूर्व में) Guardian कनाडा में दो मुख्य दीर्घायु उत्पाद आपूर्तिकर्ता हैं जिनके बारे में मुझे पता है, संयुक्त राज्य अमेरिका में कई उत्पाद विभिन्न तरीकों से एक ही समस्या से निपटने का प्रयास करते हैं। कुछ हफ्ते पहले, मैंने Featured.com और LinkedIn के माध्यम से विभिन्न अमेरिकी और कनाडाई रिटायरमेंट विशेषज्ञों से संपर्क करके प्रमुख अमेरिकी पेशकशों का एक राउंडअप किया। परिणामी ब्लॉग में Vanguard Target Retirement Income Fund, Fidelity Strategic Advisors Core Income Fund, Stone Ridge LifeX Longevity Income ETFs और अन्य जैसे उत्पाद शामिल हैं।

अभी के लिए, ऐसा प्रतीत होता है कि बीमा कंपनियों द्वारा पेश की जाने वाली निश्चित जीवन वार्षिकियों के अलावा, कनाडा में इस क्षेत्र में Purpose अकेला है। अमेरिकी बाजार अलग है क्योंकि आय विकल्पों के साथ परिवर्तनीय वार्षिकियाँ हैं।

अपने 2022 के साक्षात्कार में, स्टार्क ने कहा कि LPF में प्रारंभिक रुचि कनाडाई वित्तीय सलाहकारों और उनके ग्राहकों दोनों के साथ-साथ DIY निवेशकों से आई। टोरंटो-आधारित Designed Wealth Management के सलाहकार जॉन डी गोए कहते हैं कि वह "Purpose उत्पाद के बड़े समर्थक हैं ... मुझे लगता है कि यह नवोन्मेषी और अतिदेय है। सामान्य अस्वीकरण को स्वीकार करते हुए कि हर किसी की परिस्थितियाँ अद्वितीय हैं और आपको खरीदने से पहले एक योग्य पेशेवर से परामर्श करना चाहिए, मैं प्रसन्न था जब इसे लॉन्च किया गया क्योंकि दीर्घायु जोखिम वित्तीय योजना की अंतिम 'अनसुलझी चुनौतियों' में से एक थी।"

डी गोए FP Canada Research Foundation Board में हैं, जिसने शोध कमीशन दिया कि कनाडाई अक्सर CPP लाभ जल्दी क्यों लेते हैं। एक कारण यह है कि हम अनुमान लगाते हैं कि हम कितने समय तक जीवित रहेंगे, "विडंबना यह है कि उद्योग लगातार लोगों से दीर्घकालिक दृष्टिकोण अपनाने के लिए कहता है। तीन साल के समूह समूहों/पूल में जोखिम पूलिंग एक बड़ा नवाचार है और केवल म्यूचुअल फंड संरचना में संभव है।"

टोरंटो-आधारित TriDelta Financial के वरिष्ठ संपत्ति सलाहकार मैथ्यू आर्ड्रे का कहना है कि LPF औसत निवेशकों के लिए कुछ दिलचस्प हाइब्रिड पेंशन-योजना-जैसी विशेषताएं प्रदान करता है। वे न्यूनतम $500 निवेश के साथ शुरू कर सकते हैं और "अपनी पूंजी को निवेश आय की भविष्य की धारा के लिए विनिमय कर सकते हैं: उसी तरह जैसे कोई पारंपरिक पेंशन या वार्षिकी के साथ करता है।"

आर्ड्रे LPF की मुख्य कमी को तरलता के रूप में देखते हैं। "एक निवेशक, यदि वे रिडीम करना चाहते हैं, तो केवल NAV और अवैतनिक पूंजी में से कम वापस पाएंगे, जो निवेश की गई पूंजी घटा भुगतान की गई आय है। यह वह राशि भी होगी जो निवेशक की मृत्यु पर वापस भुगतान की जाएगी। तो अवसर लागत उन फंडों पर संभावित वृद्धि है।"

मैंने Purpose के स्टार्क से LPF में जोड़ने के बारे में पूछा एक बार जब प्रारंभिक स्थिति स्थापित हो जाती है, शायद परिपक्व होने वाले GIC या अन्य निवेशों से जिन्हें आप हल्का करना चाहते हैं। उन्होंने कहा कि निवेशक इच्छानुसार पुनर्निवेश कर सकते हैं क्योंकि कोई न्यूनतम नहीं है। कई "अपने मासिक वितरण को पुनर्निवेश करना चुनते हैं, अपनी जीवन भर की आय को भविष्य की जीवन भर की बढ़ी हुई आय में रोल करने के तरीके के रूप में।" हालाँकि, किसी भी खरीदारी, वितरण के पुनर्निवेश सहित, केवल तब तक की जा सकती है जब तक कि निवेशक 80 वर्ष की आयु का नहीं हो जाता। "आप किसी भी समय इकाइयों को बेच भी सकते हैं, उनके वर्तमान NAV या अवैतनिक पूंजी (प्रारंभिक निवेश घटा अब तक प्राप्त वितरण) में से कम के लिए।"

पहले लिंक किए गए पॉडकास्ट में, स्टार्क ने कहा कि LPF की गारंटी नहीं है, और यह कि विवरणक "जीवन के लिए आय" का मतलब है कि आय भिन्न हो सकती है। यह सभी के लिए नहीं है, और उन लोगों के लिए भी जिनके लिए यह काम कर सकता है, अपना सारा पैसा इसमें लगाना उपयुक्त नहीं है। इसके अलावा, जबकि यह जोड़ों के बजाय व्यक्तियों के लिए डिज़ाइन किया गया है, बाद वाले अपने नाम पर अलग से LPF में कुछ धनराशि डालने का फैसला कर सकते हैं, जो बहुत कुछ वही हासिल कर सकता है।

ALDA

मैट आर्ड्रे कहते हैं कि LPF एक पोर्टफोलियो के लिए "अद्वितीय विविधीकरणकर्ता हो सकता है। यह एक निवेश है जो उपज बढ़ाने के लिए एक हाइब्रिड निश्चित-आय उत्पाद हो सकता है।" किसी ऐसे व्यक्ति के लिए जो उच्च उपज की तलाश में है, LPF "अधिकांश निश्चित-आय उत्पादों की तुलना में बेहतर उपज" प्रदान करता है।

वह उन लोगों के लिए दीर्घायु फंड से थोड़ा अलग विकल्प का उल्लेख करते हैं जो पैसे खत्म होने के बारे में चिंतित हैं: एडवांस्ड लाइफ डिफर्ड एन्युइटी (ALDA), जो किसी व्यक्ति को अपने RRIF मूल्य के 25% तक को अधिकतम $150,000 मुद्रास्फीति-समायोजित ($180,000 2026 में) को स्थगित वार्षिकी में स्थानांतरित करने की अनुमति देता है जिसे 85 वर्ष की आयु से बाद में शुरू नहीं होने पर भुगतान किया जाना चाहिए। इसे 85 वर्ष की आयु से पहले लिया जा सकता है।

ALDA कर योजना में भी उपयोगी हो सकते हैं क्योंकि वे RRIF भुगतान को कम करते हैं। निवेशक के आय स्तर के आधार पर, यह उन्हें OAS क्लॉबैक से बचने में मदद कर सकता है।

अंततः, दीर्घायु-उन्मुख आय उत्पाद रिटायर लोगों के लिए एक सार्थक समाधान हैं जो अधिकांश से अधिक समय तक जीने पर दांव लगा रहे हैं। पारंपरिक नियोक्ता-प्रायोजित निर्धारित लाभ पेंशन फंड वाले लोग पर्याप्त रूप से कवर हो सकते हैं, लेकिन जिनके पास DB पेंशन की कमी है, वे वार्षिकियों, पारंपरिक विविध संतुलित ETF, और यहाँ उल्लिखित लोगों जैसे दीर्घायु-उन्मुख उत्पादों के कुछ संयोजन की जांच करना चाह सकते हैं।

हमेशा की तरह, रिटायरमेंट या निवेश/कर विशेषज्ञ से परामर्श करने की सिफारिश की जाती है।

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