बैंक ऑफ जापान जिद्दी मुद्रास्फीति और राजनीतिक अनिश्चितता के बीच ब्याज दरों को बरकरार रखने के लिए तैयार

बैंक ऑफ जापान (BoJ) से अगले शुक्रवार को अपनी दो दिवसीय मौद्रिक नीति बैठक समाप्त करने के बाद अपनी बेंचमार्क ब्याज दर को 0.75% पर अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है।

जापानी केंद्रीय बैंक ने दिसंबर में तीन दशकों में दरों को अपने उच्चतम स्तर तक बढ़ाया था, और पिछली दर वृद्धि के आर्थिक परिणामों का बेहतर आकलन करने के लिए शुक्रवार को संभवतः अपनी स्थिति बनाए रखेगा।

BoJ गवर्नर काज़ुओ उएदा से आगे की मौद्रिक नीति सामान्यीकरण के प्रति बैंक की प्रतिबद्धता को दोहराने की उम्मीद है। इस संदर्भ में, निवेशक बैंक के कड़े चक्र के समय और दायरे में आगे की जानकारी के लिए विशेष ध्यान के साथ उएदा की प्रेस कॉन्फ्रेंस का विश्लेषण करेंगे।

BoJ ब्याज दर निर्णय से क्या उम्मीद करें?

BoJ से व्यापक रूप से जनवरी में ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने और यदि अर्थव्यवस्था बैंक के अनुमानों के अनुरूप विकसित होती है तो आगे की मौद्रिक नीति कड़ाई का संकेत देने की उम्मीद है।

दिसंबर में, बैंक की मौद्रिक नीति समिति ने वर्तमान 0.75% स्तर तक 25 आधार अंकों की दर वृद्धि को मंजूरी दी, और बैठक के मिनटों से पता चला कि कुछ नीति निर्माता आगे की मौद्रिक कड़ाई की आवश्यकता देखते हैं, क्योंकि मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए वास्तविक ब्याज दरें गहराई से नकारात्मक बनी हुई हैं।

हालांकि, लगातार दर वृद्धि को बाजार द्वारा पूरी तरह से खारिज कर दिया गया है। इस सप्ताह की शुरुआत में प्रधान मंत्री सनाए ताकाइची के अचानक चुनाव की अप्रत्याशित मांग और बढ़ते मुद्रास्फीति रुझानों से निपटने में परिवारों की मदद करने के उद्देश्य से दो साल के लिए खाद्य और पेय पदार्थों पर करों को निलंबित करने की उनकी योजनाओं के बाद और भी अधिक।

यह अभी भी अस्पष्ट है कि इन कार्यों का केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति पर क्या प्रभाव पड़ेगा, लेकिन BoJ आर्थिक विकास को नुकसान पहुंचाए बिना अपनी मौद्रिक नीति को धीरे-धीरे सामान्य बनाने और मौद्रिक प्रोत्साहन उपायों को हटाने की योजना बना रहा है। इस पृष्ठभूमि में, बैंक अपनी मौद्रिक नीति को और कड़ा करने से पहले राजनीतिक परिदृश्य के स्पष्ट होने और पिछली दर वृद्धि के परिणामों के प्रकट होने तक प्रतीक्षा करने का विकल्प चुनेगा।

दूसरी ओर, येन में लगातार गिरावट आ रही है क्योंकि अचानक चुनाव के बारे में बाजार में अटकलें उठीं। यह देखना दिलचस्प होगा कि क्या JPY की कमजोरी ने केंद्रीय बैंक को मौद्रिक कड़ाई के प्रति कम अस्पष्ट रुख अपनाने के लिए प्रेरित किया है।

बैंक ऑफ जापान का मौद्रिक नीति निर्णय USD/JPY को कैसे प्रभावित कर सकता है?

निवेशक शुक्रवार को BoJ दर विराम की पूरी तरह से कीमत तय कर रहे हैं, लेकिन वर्तमान येन मूल्यह्रास को रोकने के लिए बैंक को आगे की मौद्रिक कड़ाई चक्र की ओर एक स्पष्ट प्रतिबद्धता करने की आवश्यकता होगी। 

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प की ग्रीनलैंड को संलग्न करने की धमकियों के बाद यूरोपीय संघ (EU)-अमेरिका व्यापार विवाद के बीच, व्यापक-आधारित अमेरिकी डॉलर की कमजोरी से लाभान्वित होते हुए, पिछले कुछ दिनों में येन बियर्स ने राहत ली है। हालांकि, USD/JPY वर्ष में लगभग 0.7% ऊपर बना हुआ है और पिछले सप्ताह 159.50 के पास 18 महीने के उच्च स्तर के अपेक्षाकृत करीब है।

निवेशकों को डर है कि प्रधान मंत्री ताकाइची चुनाव के बाद बड़े खर्च और कम करों की अपनी नीति का विस्तार करने के लिए एक मजबूत संसदीय समर्थन प्राप्त कर सकती हैं, जो देश के तनावग्रस्त सार्वजनिक वित्त पर दबाव बढ़ा रही है। इसने आगामी वित्तीय संकट के डर के बीच येन को गिराया है और दीर्घकालिक जापानी प्रतिफल को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचाया है।

BoJ गवर्नर उएदा की हालिया टिप्पणियों ने बैंक की क्रमिक मौद्रिक-कड़ाई बयानबाजी की पुष्टि की है, यह संकेत देते हुए कि जापान एक अधिक टिकाऊ मुद्रास्फीति व्यवस्था की ओर बढ़ रहा है, जिसमें मजदूरी और कीमतों के एक साथ बढ़ने के लिए एक तंत्र मौजूद है। येन को अब तक की नाजुक रिकवरी को बढ़ाने के लिए आगे दर वृद्धि के स्पष्ट संकेतों की आवश्यकता होगी।

तकनीकी दृष्टिकोण से, FXStreet के विश्लेषक गुइलेर्मो अल्काला, USD/JPY जोड़ी को मंदी के सुधार पर देखते हैं, जिसमें 157.40 क्षेत्र के ऊपर प्रमुख समर्थन है: "जोड़ी ऊंचाई से पीछे हट गई है, लेकिन येन बुल्स को निकट-अवधि की तेजी की संरचना को रद्द करने और जनवरी की शुरुआत के निम्न स्तर 156.20 के आसपास लक्ष्य रखने के लिए 157.40 और 157,60 के बीच समर्थन क्षेत्र को तोड़ने की आवश्यकता होगी।"

एक संकोची BoJ संदेश बाजारों को निराश करेगा और येन के लिए समर्थन को कमजोर करेगा। उस स्थिति में, अल्काला जोड़ी को नए दीर्घकालिक उच्च स्तर तक पहुंचते हुए देखते हैं: "तकनीकी संकेतक सकारात्मक हो रहे हैं। 4-घंटे का RGI 50 लाइन से ऊपर उछल गया है, जो एक मजबूत तेजी की गति को उजागर करता है। जोड़ी लेखन के समय 158.70 (16 जनवरी उच्च) पर प्रतिरोध का परीक्षण कर रही है, जो 159.50 के पास 18 महीने के उच्च स्तर से पहले अंतिम बाधा है।"