बियर साइकिल चेतावनी: Bitcoin की बढ़ती Supply-in-Loss 2022 के Pre-Capitulation चरण की नकल कर रही है

Bitcoin वर्तमान में $70,000 के स्तर के आसपास समेकित हो रहा है क्योंकि कई हफ्तों की अस्थिरता के बाद बाजार साइडवेज़ ट्रेड करना जारी रखे हुए है। हाल के सत्रों में मूल्य गतिविधि अपेक्षाकृत स्थिर रही है, खरीदार और विक्रेता एक स्पष्ट दिशात्मक प्रवृत्ति स्थापित करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं जबकि व्यापक क्रिप्टो बाजार में तरलता सीमित बनी हुई है।

जबकि सतही स्तर की मूल्य गतिविधि संतुलन की अवधि का संकेत देती है, ऑन-चेन डेटा इंगित करता है कि अंतर्निहित बाजार दबाव धीरे-धीरे बढ़ रहा है। CryptoQuant की एक हालिया रिपोर्ट Bitcoin के Supply in Loss मेट्रिक में नई वृद्धि को उजागर करती है, जो वर्तमान में अधिग्रहण मूल्य के सापेक्ष घाटे में रखे गए परिसंचारी BTC के प्रतिशत को मापता है।

डेटा के अनुसार, Bitcoin Supply in Loss एक बार फिर 40–45% रेंज के करीब पहुंच रहा है। ऐतिहासिक रूप से, यह क्षेत्र बाजार चक्रों के संक्रमणकालीन चरणों के दौरान दिखाई देता है, विशेष रूप से बियर मार्केट के विकास या विस्तारित सुधारात्मक अवधियों के दौरान।

पिछले चक्र एक उपयोगी संदर्भ बिंदु प्रदान करते हैं। 2015, 2019 और फिर 2022 में, घाटे में रखे गए सिक्कों की हिस्सेदारी में विस्तार बढ़ते बाजार तनाव की अवधियों के साथ मेल खाता था। जैसे-जैसे अधिक निवेशक नकारात्मक क्षेत्र में चले गए, अनिश्चित बाजार स्थितियों के दौरान प्रतिभागियों द्वारा नुकसान का एहसास करने या एक्सपोजर कम करने के कारण बिक्री दबाव अक्सर तेज हो गया।

Supply in Loss में वृद्धि बढ़ते बाजार तनाव की ओर इशारा करती है

रिपोर्ट Bitcoin के वर्तमान समेकन के नीचे उभरते व्यापक संरचनात्मक संकेत को भी उजागर करती है। जैसे-जैसे Supply in Loss मेट्रिक बढ़ना जारी रहता है, बाजार का एक बढ़ता हिस्सा अपनी अधिग्रहण लागत से नीचे की कीमत पर सिक्के रखना शुरू कर रहा है। ऐतिहासिक रूप से, यह गतिशीलता कमजोर होते बाजार ढांचे को दर्शाती है, क्योंकि अधिक निवेशक खुद को नकारात्मक क्षेत्र में पाते हैं।

जब परिसंचारी आपूर्ति का एक बड़ा हिस्सा घाटे में चला जाता है, तो मनोवैज्ञानिक दबाव अक्सर बढ़ जाता है। कुछ निवेशक समर्पण कर सकते हैं और बेच सकते हैं, जबकि अन्य मंदी के दौरान होल्ड करना चुनते हैं। मजबूर बिक्री और दीर्घकालिक विश्वास के बीच यह तनाव बाजार सुधार के मध्य चरणों को परिभाषित करता है।

हालांकि, ऐतिहासिक डेटा से पता चलता है कि वर्तमान स्तर अभी तक बाजार तनाव के सबसे चरम चरण का प्रतिनिधित्व नहीं कर सकता है। पिछले चक्रों में, प्रमुख बाजार तल आमतौर पर केवल तभी बने जब Supply in Loss परिसंचारी Bitcoin के लगभग 50% से ऊपर विस्तारित हुआ। वे क्षण व्यापक समर्पण के साथ मेल खाते थे, जब हाल के खरीदारों का बहुमत पानी के नीचे था।

वर्तमान में, 40–45% रेंज के करीब पहुंचता मेट्रिक इंगित करता है कि दबाव बढ़ रहा है लेकिन अभी तक ऐतिहासिक रूप से चक्र निम्न स्तरों से जुड़े स्तरों तक नहीं पहुंचा है।

यदि पिछले पैटर्न दोहराए जाते हैं, तो वर्तमान वातावरण बाजार चक्र के अंतिम तल के बजाय व्यापक मंदी के चरण के शुरुआती चरणों का प्रतिनिधित्व कर सकता है।

तेज सुधार के बाद Bitcoin प्रमुख मूविंग एवरेज से नीचे समेकित हो रहा है

Bitcoin इस साल की शुरुआत में सामने आए तेज सुधार के बाद $69,000–$70,000 क्षेत्र के पास ट्रेड करना जारी रखे हुए है। 3-दिवसीय चार्ट दिखाता है कि BTC तेजी से गिरावट के बाद स्थिर होने का प्रयास कर रहा है जिसने संपत्ति को $90,000 रेंज से नीचे फरवरी में $60,000–$65,000 क्षेत्र की ओर धकेल दिया, जहां खरीदारों ने बिक्री दबाव को अवशोषित करने के लिए संक्षिप्त रूप से कदम रखा।

हाल की रिबाउंड के बावजूद, व्यापक संरचना तकनीकी रूप से नाजुक बनी हुई है। Bitcoin वर्तमान में अपने अल्पकालिक और मध्यम अवधि के मूविंग एवरेज से नीचे ट्रेड कर रहा है, जिसमें 50-अवधि और 100-अवधि के रुझान शामिल हैं, जो अब नीचे की ओर झुक रहे हैं और ओवरहेड प्रतिरोध के रूप में कार्य कर रहे हैं। यह संरेखण आमतौर पर एक मजबूत ऊपर की ओर चक्र के बाद कमजोर होती गति को दर्शाता है।

$90,000 क्षेत्र के पास दीर्घकालिक 200-अवधि का मूविंग एवरेज बाजार के ऊपर सबसे महत्वपूर्ण संरचनात्मक स्तर बना हुआ है। सुधार में पहले इस ट्रेंड लाइन को खोना विस्तार चरण से व्यापक समेकन या सुधारात्मक वातावरण में बदलाव की पुष्टि करता है।

अल्पावधि में, मूल्य गतिविधि से पता चलता है कि Bitcoin लगभग $65,000 और $72,000 के बीच एक रेंज बना रहा है। हाल के पुलबैक के दौरान इस क्षेत्र की निचली सीमा ने समर्थन के रूप में काम किया है, जबकि $72,000 स्तर से ऊपर धकेलने के बार-बार प्रयासों को निरंतर गति हासिल करने में कठिनाई हुई है।

जब तक Bitcoin $75,000–$80,000 क्षेत्र को पुनः प्राप्त नहीं करता, चार्ट बताता है कि बाजार संभवतः एक समेकन चरण में रहेगा।

Featured image from ChatGPT, chart from TradingView.com