तनाव के बीच निवेशक अमेरिकी परिसंपत्तियों और डॉलर से दूर जा रहे हैं

विकासशील देशों में निवेश की रकम पहले कभी न देखी गई रफ्तार से आ रही है, क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोप के बीच बढ़ता तनाव डॉलर को नीचे धकेल रहा है और दुनिया भर के निवेशकों को विकल्प तलाशने के लिए प्रेरित कर रहा है।

उभरती अर्थव्यवस्थाओं में शेयर बाजारों ने शुक्रवार को अपनी चढ़ाई जारी रखी, प्रमुख सूचकांकों ने लगातार पांचवें सप्ताह लाभ दर्ज किया। यह मई के बाद से साप्ताहिक वृद्धि का सबसे लंबा दौर है। 2026 में अब तक, इन बाजारों में 7% की उछाल आई है, जो S&P 500 की मामूली 1% वृद्धि से कहीं आगे है। एशिया में प्रौद्योगिकी कंपनियां इस रैली का अधिकांश हिस्सा चला रही हैं, जबकि लैटिन अमेरिका में स्टॉक इस साल 13% की बढ़ोतरी के साथ और भी नाटकीय रूप से बढ़े हैं।

चीन ने समर्थन का संकेत दिया क्योंकि बाजार नई ऊंचाई पर पहुंचे

बाजारों को एक उत्साहवर्धक संकेत तब मिला जब चीन के केंद्रीय बैंक ने दो साल से अधिक समय में पहली बार अपनी दैनिक युआन दर को प्रति डॉलर 7 की प्रमुख सीमा से ऊपर निर्धारित किया। इस कदम से पता चला कि अधिकारी युआन की हाल की मजबूती से सहज हैं। इस बीच, दक्षिण अफ्रीका का मुख्य शेयर सूचकांक लगातार तीसरे साप्ताहिक लाभ की ओर बढ़ रहा था, जबकि सोने की कीमतें प्रति औंस $5,000 से थोड़ा नीचे मंडरा रही थीं।

यह बदलाव उभरते बाजारों के लिए एक ऐतिहासिक क्षण दर्शाता है, उनके मुख्य शेयर सूचकांक ने सर्वकालिक उच्चतम स्तर छू लिया है। जबकि एशियाई प्रौद्योगिकी स्टॉक ने शुरुआत में बढ़त ली, अन्य क्षेत्र अब तेजी से आगे बढ़ रहे हैं। यूरोप, मध्य पूर्व और अफ्रीका को कवर करने वाला बेंचमार्क इस सप्ताह हर दिन चढ़ा और 2020 के बाद से अपने सबसे मजबूत महीने की ओर बढ़ रहा है। लैटिन अमेरिका के शेयर सूचकांक ने गुरुवार को 2018 के बाद से अपना उच्चतम बिंदु छुआ और शुक्रवार को 0.8% और जोड़ा।

ग्रीनलैंड पर तनाव, हालांकि अभी कुछ हद तक कम हुआ है, ने अमेरिकी प्रभुत्व और डॉलर की वैश्विक स्थिति के बारे में नई शंकाएं उठाई हैं। इसने यूरोप से लेकर भारत तक के फंड को अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में अपनी होल्डिंग कम करने के लिए प्रेरित किया है। यह प्रवृत्ति पहले से ही मजबूत वैश्विक आर्थिक विकास, कृत्रिम बुद्धिमत्ता प्रौद्योगिकी पर भारी खर्च, और लैटिन अमेरिका में राजनीतिक परिवर्तनों के साथ-साथ कई विकासशील देशों में जिम्मेदार बजट और मौद्रिक नीतियों से संचालित उभरते बाजार रैली में ईंधन जोड़ रही है।

"लोग अमेरिकी संपत्तियों से दूर विविधीकरण करना चाह रहे हैं, और मैं इसे अमेरिकी बॉन्ड की चुपचाप छोड़ना के रूप में वर्णित करूंगी," TCW Group Inc. की प्रमुख Katie Koch ने Bloomberg Television पर बोलते हुए कहा। "मुझे नहीं लगता कि कोई बड़ी घोषणा होने वाली है, मुझे बस लगता है कि वे विविधीकरण के अवसर तलाशेंगे।"

मुद्राएं मजबूत होती हैं क्योंकि सोने की खरीद जारी है

मुद्रा बाजार एक समान कहानी बताते हैं। ब्राजीलियाई रियाल और कोलंबिया और चिली के पेसो सभी 2026 में 3% से अधिक मजबूत हुए हैं। पोलैंड के केंद्रीय बैंक, जिसे दुनिया के सबसे बड़े रिपोर्ट किए गए सोने के खरीदार के रूप में पहचाना गया है, ने मंगलवार को कीमती धातु के 150 टन अतिरिक्त खरीदने की योजना की घोषणा की।

आंकड़े चौंकाने वाले हैं। iShares Core MSCI Emerging Markets ETF, एक $135 बिलियन का फंड जो उभरते बाजार के स्टॉक खरीदता है, ने केवल जनवरी में $6.5 बिलियन से अधिक खींचे हैं। यह 2012 में फंड शुरू होने के बाद से सबसे बड़ी मासिक आमद की गति पर है।

"EM संपत्तियां मजबूत वैश्विक विकास से प्रमुख लाभार्थियों में से एक हैं," लंदन में Deutsche Bank के एक रणनीतिकार Oliver Harvey ने लिखा। "और जब विकसित बाजारों में सकारात्मक विकास दृष्टिकोण व्यक्त करने के अवसर सीमित रहे हैं, तो EM के लिए दृष्टिकोण और भी अधिक तेजी वाला है।"

हालांकि, जब वैश्विक तनाव बढ़ता है तो उभरते बाजारों में निवेश की गति धीमी हो सकती है, आंशिक रूप से क्योंकि संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में कम विकासशील राष्ट्र संपत्तियां उपलब्ध हैं। उभरते बाजारों का कुल मूल्य लगभग $36 ट्रिलियन है, जो $73 ट्रिलियन अमेरिकी बाजार के आकार का लगभग आधा है।

Citigroup Inc. के रणनीतिकारों Rohit Garg और Gordon Goh के अनुसार, कुछ निवेशक अभी भी अमेरिकी बाजारों को पसंद कर सकते हैं क्योंकि हाल के बढ़े तनाव की अवधि के बाद ध्यान यूरोप के साथ विकास अंतर पर लौटता है।

"उस ने कहा, डी-डॉलराइजेशन और राजकोषीय अपव्यय के विषय वापस आ गए हैं," उन्होंने नोट किया। "डी-डॉलराइजेशन में EM जोखिम प्रीमिया को सकारात्मक तरीके से प्रभावित करने की क्षमता है, जैसा कि 2025 में हुआ था।"

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