अफ्रीका का फंडिंग संकट संख्याओं में: नाइजीरियाई सौदे में औसतन $1.6M बनाम दक्षिण अफ्रीका में $9.2M

अफ्रीकी स्टार्टअप्स ने 2025 में $3.6 बिलियन जुटाए, जो पिछले वर्ष की तुलना में 25% की वृद्धि है। डील की संख्या 635 से अधिक घोषित लेनदेन तक पहुंच गई। अघोषित फंडिंग में अतिरिक्त $200 मिलियन ने वास्तविक कुल को और भी अधिक बढ़ाया होगा।

लेकिन हेडलाइन वृद्धि एक संरचनात्मक संकट को छिपाती है। जबकि कुल फंडिंग बढ़ी, वितरण और असमान हो गया। सिद्ध मॉडल वाली ग्रोथ-स्टेज कंपनियों ने अधिकांश पूंजी हासिल की। प्रारंभिक और मध्य-चरण के स्टार्टअप्स को जीवित रहने और स्केल करने के लिए आवश्यक फंडिंग प्राप्त करने में संघर्ष करना पड़ा।

Briter की 2025 अफ्रीका निवेश रिपोर्ट, जो 8,500 डील में 9,814 कंपनियों और $31 बिलियन फंडिंग को ट्रैक करती है, प्रारंभिक और मध्य-चरण के वित्तपोषण को "खंडित और नाजुक" बताती है।

यह मूल्यांकन एक ऐसे फंडिंग परिदृश्य को दर्शाता है जहां सीड कैपिटल और ग्रोथ राउंड के बीच की सीढ़ी में कुछ सीढ़ियां गायब हो गई हैं। जो कंपनियां प्रारंभिक फंडिंग हासिल करती हैं, वे तेजी से खुद को लाभप्रदता तक पहुंचने के लिए आवश्यक फॉलो-ऑन कैपिटल जुटाने में असमर्थ पाती हैं।

केंद्रीकरण की समस्या

2025 में सभी डील में से 5% से भी कम ने $50 मिलियन से अधिक की राशि पार की। फिर भी इन मेगा-डील ने पूरे महाद्वीप में सभी घोषित फंडिंग का आधा हिस्सा हासिल किया। शीर्ष स्तर ने भारी मात्रा में पूंजी को अवशोषित किया जबकि बाकी सभी ने शेष के लिए प्रतिस्पर्धा की।

सामान्य परिस्थितियों में, यह केंद्रीकरण संकेत दे सकता है कि कुछ असाधारण कंपनियों ने बेहतर निष्पादन के माध्यम से अपनी बड़ी फंडिंग अर्जित की। लेकिन जब आप प्रमुख बाजारों में डील की संख्या बनाम फंडिंग वॉल्यूम की जांच करते हैं, तो एक अलग तस्वीर उभरती है।

नाइजीरिया ने 2025 में 205 डील दर्ज की, जो किसी भी अन्य अफ्रीकी देश से अधिक है। लेकिन देश ने कुल फंडिंग में केवल $319 मिलियन हासिल किए, जो 2019 के बाद से इसका सबसे कम हिस्सा है। मिस्र ने 115 डील की घोषणा की और $595 मिलियन जुटाए। केन्या ने $1.1 बिलियन की 160 डील बंद कीं। दक्षिण अफ्रीका ने कुल $1.2 बिलियन की 130 डील पूरी कीं।

गणित समस्या को उजागर करता है। नाइजीरिया में प्रति डील औसतन $1.6 मिलियन था। मिस्र में प्रति डील औसतन $5.2 मिलियन था। केन्या में प्रति डील औसतन $6.9 मिलियन था। दक्षिण अफ्रीका में प्रति डील औसतन $9.2 मिलियन था। जब व्यक्तिगत डील का आकार संकुचित होता है तो अधिक डील का मतलब अधिक कुल फंडिंग नहीं होता।

बिग 4 और बाकी सभी

नाइजीरिया, केन्या, मिस्र और दक्षिण अफ्रीका ने 2025 में सभी फंडिंग का 85% से 90% के बीच अवशोषित किया। फिर भी बिग फोर के बाहर के देशों ने सभी डील का 38% हिस्सा लिया। इसका मतलब है कि महाद्वीप भर में छोटे इकोसिस्टम डील गतिविधि उत्पन्न कर रहे हैं लेकिन न्यूनतम फंडिंग हासिल कर रहे हैं।

ये नॉन-बिग फोर डील संभवतः प्रारंभिक चरण के रेज़, स्थानीय एंजल निवेश और एक्सेलरेटर प्रोग्राम का प्रतिनिधित्व करती हैं। वे घाना, सेनेगल, रवांडा, युगांडा, तंजानिया और दर्जनों अन्य बाजारों में उभरते इकोसिस्टम में स्टार्टअप्स को जीवित रखती हैं। लेकिन ग्रोथ कैपिटल तक पहुंच के मार्गों के बिना, इनमें से अधिकांश कंपनियां छोटी रहेंगी या सार्थक स्केल तक पहुंचने से पहले विफल हो जाएंगी।

दक्षिण अफ्रीका का $1.2 बिलियन 130 डील से आया, जो सुझाव देता है कि देश ने कई बड़े ग्रोथ-स्टेज राउंड को आकर्षित किया। केन्या का 160 डील में $1.1 बिलियन समान पैटर्न दिखाता है। मिस्र का 115 डील से $595 मिलियन मध्यम आकार और बड़े राउंड के मिश्रण को इंगित करता है। नाइजीरिया का 205 डील में फैला $319 मिलियन पुष्टि करता है कि देश का फंडिंग इकोसिस्टम कई छोटे लेनदेन में विखंडित हो गया है।

सेक्टर समान गतिशीलता प्रकट करते हैं

फिनटेक और डिजिटल वित्तीय सेवाएं 2025 में वॉल्यूम और डील संख्या दोनों के हिसाब से सबसे अधिक फंडेड सेक्टर बनी रहीं। शीर्ष पांच फिनटेक डील केंद्रीकरण को दर्शाती हैं। Zepz ने $165 मिलियन जुटाए। Wave ने $137 मिलियन हासिल किए। iKhokha ने $93 मिलियन लाए। Moniepoint ने $90 मिलियन का राउंड बंद किया। MNT-Halan ने अपने एक राउंड में $71 मिलियन जुटाए।

केवल ये पांच डील कुल $556 मिलियन हैं। 2025 में 224 फिनटेक डील के हमारे अलग विश्लेषण में पाया गया कि शीर्ष पांच कंपनियों ने MNT-Halan के अतिरिक्त राउंड सहित सभी घोषित फिनटेक फंडिंग का 43% हिस्सा लिया। शीर्ष 20 फिनटेक डील ने घोषित फंडिंग का 78% अवशोषित किया, शेष 97 कंपनियों के लिए केवल 22% शेष रहा जिन्होंने राशि घोषित की।

रिन्यूएबल और क्लीनटेक सबसे तेजी से बढ़ने वाला सेक्टर बन गया, जिसने 2024 में हासिल की गई राशि से तीन गुना अधिक जुटाया। सौर ऊर्जा कुल मिलाकर शीर्ष फंडेड श्रेणी के रूप में उभरी।

ये डील कुल $709 मिलियन हैं, जो शीर्ष पांच फिनटेक डील द्वारा जुटाई गई राशि से लगभग दोगुनी है। इंफ्रास्ट्रक्चर प्ले गंभीर पूंजी को आकर्षित कर रहे हैं। लेकिन ये प्रारंभिक चरण की कंपनियां नहीं हैं। ये स्थापित व्यवसाय हैं जो बड़े पैमाने पर सिद्ध तकनीकों को तैनात कर रहे हैं। d.light और Sun King एक दशक से अधिक समय से काम कर रहे हैं। उनके पास राजस्व, ग्राहक और स्पष्ट यूनिट इकोनॉमिक्स हैं।

मोबिलिटी स्टार्टअप्स ने बहुत कम जुटाया। शीर्ष पांच मोबिलिटी डील कुल केवल $175 मिलियन थीं। Spiro ने $100 मिलियन के साथ नेतृत्व किया। Gozem ने $30 मिलियन जुटाए। Hakki ने $19 मिलियन लाए। ARC ने $15 मिलियन हासिल किए। Peach Cars ने $11 मिलियन का राउंड बंद किया। ये आंकड़े फिनटेक और रिन्यूएबल की तुलना में फीके हैं, जो सुझाव देते हैं कि परिवहन और लॉजिस्टिक्स स्टार्टअप्स ग्रोथ कैपिटल को आकर्षित करने के लिए संघर्ष कर रहे हैं।

हेल्थ टेक्नोलॉजी में सीमित मेगा-डील देखी गईं। LXE Hearing ने $100 मिलियन जुटाए, जो 2025 में सबसे बड़ी ज्ञात हेल्थ टेक डील है। अन्य प्रमुख हेल्थ टेक प्रमुख रेज़ की अनुपस्थिति सुझाव देती है कि सेक्टर अपने संभावित प्रभाव के सापेक्ष अंडरफंडेड बना हुआ है।

एग्रीकल्चर टेक्नोलॉजी फंडिंग व्यापक रूप से स्थिर रही, लेकिन कुल पूंजी गिर गई और औसत डील आकार और संकुचित हो गया। यह पुष्टि करता है कि एग्रीटेक अन्य सेक्टरों के समान दबाव का सामना कर रहा है। डील गतिविधि जारी है, लेकिन व्यक्तिगत रेज़ सिकुड़ते हैं।

224 फिनटेक डील का हमारा विश्लेषण इस बारे में विस्तृत जानकारी प्रदान करता है कि फंडिंग चरणों में कैसे वितरित होती है।

अधिग्रहण सीमित एक्जिट प्रदान करते हैं

2025 में तिरसठ अधिग्रहणों की घोषणा की गई, लेकिन केवल पांच ने लेनदेन मूल्य का खुलासा किया। यह 8% प्रकटीकरण दर सुझाव देती है कि अधिकांश अधिग्रहण सार्वजनिक करने के लिए बहुत छोटे थे या ऐसी शर्तों से जुड़े थे जिन्हें खरीदार और विक्रेता निजी रखना पसंद करते थे।

51% अधिग्रहण स्टार्टअप-टू-कॉर्पोरेट डील थे। स्थापित कंपनियों ने छोटे स्टार्टअप्स का अधिग्रहण किया, अक्सर स्टैंडअलोन व्यवसायों के बजाय प्रतिभा या तकनीक के लिए। ये लेनदेन शायद ही कभी ऐसे रिटर्न उत्पन्न करते हैं जो प्रारंभिक चरण के उद्यम जोखिम को उचित ठहराते हैं।

सार्थक एक्जिट मार्गों के बिना, प्रारंभिक चरण के निवेशकों के पास जोखिम भरे उद्यमों को फंड करने के लिए कम प्रोत्साहन है। यदि सबसे अच्छा परिणाम एक छोटा अधिग्रहण है जो पूंजी वापस करता है लेकिन गुणक उत्पन्न नहीं करता है, तो निवेशक बाद के चरण की डील को प्राथमिकता देंगे जहां नकारात्मक पक्ष सुरक्षित है, और सकारात्मक पक्ष सार्थक रहता है।

2025 में साठ अधिग्रहणों की तुलना फंडिंग की तलाश में सैकड़ों सक्रिय स्टार्टअप्स से खराब है। यहां तक कि अगर सभी साठ सफल एक्जिट थे, तो यह उन कंपनियों का एक छोटा सा हिस्सा है जिन्होंने पिछले वर्षों में पूंजी जुटाई। अधिकांश स्टार्टअप अधिग्रहण के माध्यम से एक्जिट नहीं करेंगे। वे या तो लाभप्रदता तक पहुंचेंगे और स्वतंत्र रूप से काम करेंगे या वे विफल हो जाएंगे।

ऋण बढ़ता है लेकिन कुछ की मदद करता है

डेट फाइनेंसिंग 2025 में एक दशक में पहली बार $1 बिलियन को पार कर गई। यह मील का पत्थर सुझाव देता है कि अफ्रीकी स्टार्टअप्स के लिए वैकल्पिक फंडिंग उपकरण अधिक उपलब्ध हो रहे हैं। इक्विटी वॉल्यूम और डील संख्या के हिसाब से प्रमुख फंडिंग प्रकार बनी हुई है, लेकिन ऋण बढ़ रहा है।

हालांकि, ऋण को राजस्व और नकदी प्रवाह की पूर्वानुमेयता की आवश्यकता होती है। ऋणदाताओं को आश्वासन चाहिए कि उधारकर्ता ऋण की सेवा कर सकते हैं। प्री-रेवेन्यू स्टार्टअप्स, अभी भी प्रोडक्ट-मार्केट फिट की तलाश में कंपनियां, और प्रयोगात्मक चरणों में व्यवसाय डेट कैपिटल तक पहुंच नहीं सकते हैं।

डेट फाइनेंसिंग में वृद्धि सिद्ध मॉडल वाली स्थापित कंपनियों को लाभ पहुंचाती है। यह प्रारंभिक चरण के उद्यमों के लिए कुछ नहीं करता। वास्तव में, फंडिंग विकल्प के रूप में ऋण की वृद्धि पूंजी को बाद के चरणों में और केंद्रित कर सकती है क्योंकि निवेशक प्रारंभिक चरण की इक्विटी से बाद के चरण की ऋण सुविधाओं में डॉलर स्थानांतरित करते हैं।

लैंगिक आयाम

2025 में 10% से कम फंडिंग कम से कम एक महिला संस्थापक वाली कंपनियों को गई। यह आंकड़ा उद्यम पूंजी में विविधता पर वर्षों के ध्यान के बावजूद लगातार कम बना हुआ है।

जब पूंजी प्रचुर होती है, तो निवेशक पारंपरिक नेटवर्क के बाहर के संस्थापकों पर अधिक अवसर लेते हैं। जब पूंजी कसती है और ग्रोथ स्टेज पर केंद्रित होती है, तो पैटर्न मैचिंग तेज हो जाती है। अच्छे फंडिंग वातावरण में भी महिला संस्थापकों को प्रणालीगत बाधाओं का सामना करना पड़ता है। प्रतिबंधित वातावरण में, वे बाधाएं लगभग दुर्गम हो जाती हैं।

प्रारंभिक चरण का फंडिंग संकट महिला संस्थापकों को सबसे अधिक प्रभावित करता है। उन्हें पहले से ही सीड कैपिटल तक पहुंचने के लिए संघर्ष करना पड़ता है। जब सीरीज़ A और सीरीज़ B राउंड दुर्लभ हो जाते हैं, तो कुछ महिला संस्थापक जो सीड फंडिंग हासिल करती हैं, वे खुद को अपने पुरुष समकक्षों की तुलना में और भी अधिक दरों पर फॉलो-ऑन कैपिटल जुटाने में असमर्थ पाती हैं।

नए निवेशक, समान प्राथमिकताएं

जापान और गल्फ कोऑपरेशन काउंसिल राज्यों जैसे गैर-पश्चिमी देश अफ्रीकी स्टार्टअप्स के लिए निवेश पूंजी के नए स्रोतों के रूप में उभर रहे हैं। रिपोर्ट में ट्रैक किए गए 1,700 अफ्रीका-केंद्रित निवेशकों में एशिया और मध्य पूर्व से बढ़ती संख्या शामिल है।

यह भौगोलिक विविधीकरण अमेरिकी और यूरोपीय उद्यम पूंजी पर निर्भरता को कम करता है। यह अफ्रीकी बाजारों में नए दृष्टिकोण, नेटवर्क और विशेषज्ञता लाता है। लेकिन यह प्रारंभिक चरण की फंडिंग समस्या को हल नहीं करता है।

जापान और GCC के सॉवरेन वेल्थ फंड, बड़े संस्थागत निवेशक और फैमिली ऑफिस स्थापित कंपनियों को बड़े चेक लिखते हैं। वे सिद्ध मॉडल, पेशेवर प्रबंधन टीमें और स्पष्ट गवर्नेंस चाहते हैं। वे बाद के चरण के राउंड में निवेश करते हैं और ग्रोथ कैपिटल प्रदान करते हैं। वे सीड-स्टेज जोखिम लेने वाले नहीं हैं।

नए पूंजी स्रोतों का उद्भव कुल मिलाकर अफ्रीकी टेक के लिए सकारात्मक है। लेकिन अगर सभी निवेशक, भूगोल की परवाह किए बिना, ग्रोथ-स्टेज डील के लिए समान प्राथमिकता पर एकत्रित होते हैं, तो प्रारंभिक चरण की कंपनियां संघर्ष करती रहेंगी।

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