जापान स्टेबलकॉइन नियमों पर FSA सार्वजनिक परामर्श रिज़र्व और मध्यस्थों पर ध्यान केंद्रित करता है

जापान डिजिटल भुगतान उपकरणों की निगरानी को सख्त कर रहा है क्योंकि नियामक जापान stablecoin ढांचे और पारंपरिक वित्तीय प्रणाली से इसके संबंधों को परिष्कृत कर रहे हैं।

Stablecoin रिजर्व परिसंपत्तियों पर नई दिशानिर्देश

वित्तीय सेवा एजेंसी (FSA) ने भुगतान सेवा अधिनियम में आगामी संशोधनों के तहत विनियमित stablecoins के लिए रिजर्व परिसंपत्तियों के रूप में कौन से बॉन्ड काम कर सकते हैं, इसे परिभाषित करने वाले मसौदा दिशानिर्देशों पर सार्वजनिक परामर्श खोला है।

यह प्रस्ताव ट्रस्ट संरचनाओं का उपयोग करने वाले जारीकर्ताओं द्वारा रखे गए रिजर्व को लक्षित करता है, जिन्हें जापान में कानूनी रूप से निर्दिष्ट ट्रस्ट लाभार्थी हितों के रूप में वर्गीकृत किया गया है। मसौदे के तहत, केवल विदेशी जारी बॉन्ड का एक संकीर्ण सेट योग्य होगा, जिसका उद्देश्य समर्थन परिसंपत्तियों को सुरक्षित और पारदर्शी दोनों रखना है।

पात्र होने के लिए, इन विदेशी जारी बॉन्ड को दो सख्त शर्तों को पूरा करना होगा। पहला, उन्हें उच्च क्रेडिट रेटिंग की आवश्यकता है, जिसे क्रेडिट जोखिम श्रेणी 1-2 या बेहतर के रूप में मूल्यांकन किया गया है। दूसरा, जारीकर्ता के पास बकाया बॉन्ड में कम से कम ¥100 ट्रिलियन (लगभग $648 बिलियन) होना चाहिए।

नियामकों के अनुसार, लक्ष्य यह सुनिश्चित करना है कि stablecoin रिजर्व अत्यधिक तरल और विश्वसनीय परिसंपत्तियों पर निर्भर हों। यह संरचना, उनका तर्क है, क्रेडिट और तरलता दोनों जोखिमों को सीमित करती है, जबकि निवेशकों और संस्थानों के लिए stablecoin रिजर्व नियमों में विश्वास को मजबूत करती है।

मजबूत क्रिप्टो मध्यस्थ निगरानी

रिजर्व ढांचे के साथ-साथ, FSA ने बैंकों, बीमा कंपनियों और उनकी सहायक कंपनियों के लिए पर्यवेक्षी दिशानिर्देशों को अद्यतन किया है जो डिजिटल परिसंपत्ति सेवाएं प्रदान करती हैं। यह देश में अधिक मजबूत क्रिप्टो मध्यस्थ निगरानी की ओर एक और कदम है।

एक नया खंड क्रिप्टोकरेंसी मध्यस्थता प्रदान करने वाली सहायक कंपनियों को ग्राहकों को इन उत्पादों के जोखिमों को स्पष्ट रूप से समझाने के लिए बाध्य करता है। इसके अलावा, नियम उपयोगकर्ताओं को केवल इसलिए कम जोखिम वाली परिसंपत्ति मानने से रोकने का प्रयास करता है क्योंकि इसे एक प्रसिद्ध वित्तीय समूह द्वारा वितरित किया जाता है।

उस ने कहा, प्राधिकरण नवाचार को अवरुद्ध नहीं कर रहा है। इसके बजाय, यह प्रमुख वित्तीय संस्थानों को क्रिप्टो उत्पादों की मार्केटिंग करते समय सुसंगत प्रकटीकरण मानकों को अपनाने के लिए प्रेरित कर रहा है, जिसमें कोई भी stablecoin जापान पेशकश और संबंधित सेवाएं शामिल हैं।

विदेशी stablecoins के लिए अतिरिक्त जांच

मसौदा ढांचा उन संस्थाओं की जांच को भी कड़ा करता है जो जापान के अंदर विदेशी जारी stablecoins को संभालना चाहती हैं। आवेदन प्रक्रिया के हिस्से के रूप में, फर्मों को यह दिखाना होगा कि विदेशी जारीकर्ता देश में सामान्य उपयोगकर्ताओं को इन टोकन को जारी, रिडीम या मार्केट नहीं कर रहा है।

यह आवश्यकता स्थानीय मध्यस्थों और विदेशी जारीकर्ताओं के बीच जिम्मेदारियों को स्पष्ट करने के लिए है। इसके अलावा, यह सीमा पार उत्पादों और खुदरा उपयोगकर्ताओं के बीच उनके प्रचलन के आसपास नियामक अंध स्थानों को कम करने की उम्मीद है।

प्रवर्तन का समर्थन करने के लिए, FSA विदेशी नियामकों के साथ सहयोग को गहरा करने की योजना बना रहा है। एजेंसी stablecoin जारीकर्ताओं, रिजर्व संरचनाओं और उत्पाद डिजाइनों पर जानकारी साझा करने का इरादा रखती है, विदेशी stablecoin आवश्यकताओं और सीमा पार पर्यवेक्षण को मजबूत करते हुए।

समयरेखा और विधायी पृष्ठभूमि

FSA सार्वजनिक परामर्श 27 फरवरी, 2026 तक खुला रहेगा। यह जून 2025 में अपनाए गए अधिनियम संख्या 66 of 2025 को रेखांकित करता है, जो जापान के भुगतान और इलेक्ट्रॉनिक निपटान उपकरणों के नियमों को अद्यतन करता है।

परामर्श बंद होने के बाद, अधिकारी दिशानिर्देशों को अंतिम रूप देंगे और आधिकारिक नियम प्रकाशित करेंगे। हालांकि, प्रवर्तन केवल तभी शुरू होगा जब सभी प्रशासनिक प्रक्रियाएं पूरी हो जाएंगी, जिससे बाजार प्रतिभागियों को संचालन को समायोजित करने के लिए कुछ समय मिलेगा।

यह चरणबद्ध प्रक्रिया जारीकर्ताओं, मध्यस्थों और संस्थागत उपयोगकर्ताओं को स्पष्टता प्रदान करने के लिए डिज़ाइन की गई है। उस ने कहा, यह यह भी संकेत देता है कि नियामक उम्मीद करते हैं कि फर्में अंतिम नियम पुस्तक के प्रभावी होने से बहुत पहले अनुपालन प्रणालियों को तैयार करना शुरू कर दें।

अनुपालन करने वाला लेकिन खुला stablecoin बाजार बनाना

वर्तमान पहल एक अनुपालन, संस्था-अनुकूल stablecoin पारिस्थितिकी तंत्र विकसित करने की व्यापक राष्ट्रीय रणनीति का हिस्सा है। अधिकारियों का उद्देश्य जापान stablecoin उत्पादों को बैंकों और कॉर्पोरेट्स के लिए उपभोक्ता संरक्षण या वित्तीय स्थिरता को कमजोर किए बिना सुलभ बनाना है।

अक्टूबर में, एक फिनटेक कंपनी ने कानूनी रूप से मान्यता प्राप्त येन समर्थित stablecoin जारी किया, जो यह उजागर करता है कि ढांचा डिजिटल मनी के नए रूपों का समर्थन कैसे कर सकता है। इसके अलावा, इस कदम ने प्रदर्शित किया कि लाइसेंस प्राप्त अभिनेता सख्त निगरानी के तहत कैसे प्रयोग कर सकते हैं।

जापान के तीन मेगाबैंक, MUFG, SMBC, और Mizuho, भुगतान और इंटरबैंक निपटान के लिए stablecoins और टोकनाइज्ड जमाओं का परीक्षण भी कर रहे हैं। औपचारिक FSA समर्थन के साथ आयोजित ये पायलट, कानून और पर्यवेक्षी अभ्यास में भविष्य के सुधारों को सूचित करने की उम्मीद है।

साथ में, रिजर्व परिसंपत्तियों पर परामर्श, मध्यस्थों की कड़ी निगरानी, और प्रमुख बैंकों द्वारा लाइव परीक्षण दिखाते हैं कि जापान अपने डिजिटल मुद्रा परिदृश्य को कैसे व्यवस्थित रूप से आकार दे रहा है। लक्ष्य एक ऐसा stablecoin बाजार है जो निवेशकों, उपयोगकर्ताओं और व्यापक वित्तीय प्रणाली के लिए कठोर सुरक्षा उपायों के साथ नवाचार को संतुलित करता है।