विश्लेषक गैरेट के अनुसार, क्रिप्टो की शीर्ष संपत्तियां जोखिम बाजारों से पीछे क्यों हैं

Bitcoin और Ethereum की कमजोरी डीलीवरेजिंग और बाजार संरचना को दर्शाती है, न कि दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांतों में टूटन को।

बाजार विश्लेषक Garrett ने अपना विश्लेषण प्रस्तुत किया है कि क्यों ब्लू-चिप क्रिप्टो कॉइन बहुमूल्य धातुओं और अन्य जोखिम संपत्तियों से पिछड़ गए हैं। लोकप्रिय अल्पकालिक मूल्य विश्लेषण से हटकर, विश्लेषक ने इस प्रवृत्ति के कारण के रूप में गहरी संरचनात्मक बाजार शक्तियों की ओर इशारा किया। उनके अनुसार, यह असमानता संपत्तियों के बुनियादी सिद्धांतों के बजाय बाजार की कहानियों द्वारा संचालित है।

Garrett का कहना है कि Bitcoin और Ethereum का पिछड़ना क्रिप्टो बाजार चक्र को दर्शाता है, न कि कमजोर बुनियादी सिद्धांतों को

शीर्ष क्रिप्टो संपत्तियों की गतिविधि से व्यापारी निराश हो गए हैं, क्योंकि कई ने उन पर स्टॉक और कमोडिटीज में रैलियों को ट्रैक करने के लिए दांव लगाया था। Garrett का तर्क है कि वर्तमान स्थितियां मुख्य मूल्यों के टूटने के बजाय एक लंबे चक्र के भीतर एक सामान्य चरण को दर्शाती हैं।

पिछले अक्टूबर में शुरू हुई तीव्र गिरावट ने लीवरेज्ड व्यापारियों, विशेष रूप से खुदरा प्रतिभागियों के लिए महत्वपूर्ण नुकसान का कारण बना। इस घटना के बाद, जोखिम की भूख कम हो गई क्योंकि भारी लिक्विडेशन ने एक रक्षात्मक बाजार भावना को ट्रिगर किया।

दिलचस्प बात यह है कि पूंजी एशिया और संयुक्त राज्य अमेरिका में AI-लिंक्ड स्टॉक में घूम गई। साथ ही, डर ने निवेशकों को सोने और चांदी जैसी बहुमूल्य धातुओं की ओर धकेल दिया। खुदरा निवेशक, जो अभी भी क्रिप्टो ट्रेडिंग पर हावी हैं, ने डिजिटल संपत्तियों के बजाय उन बाजारों में धन स्थानांतरित कर दिया।

Garrett ने समझाया कि क्रिप्टो संपत्तियां भी ऐसी बाधाओं का सामना करती हैं जिनका सामना अन्य संपत्ति वर्ग नहीं करते। उदाहरण के लिए, विकेंद्रीकृत और पारंपरिक वित्त के बीच डिजिटल संपत्तियों में धन स्थानांतरित करना नियामक और परिचालन बाधाओं के अधीन रहता है। और यह कभी-कभी उपयोगकर्ताओं के विश्वास को प्रभावित करता है। 

परिचालन रूप से, स्टॉक, कमोडिटीज, और FX सभी को एक ही पारंपरिक ब्रोकरेज खाते से ट्रेड किया जा सकता है। क्रिप्टो को आमतौर पर अलग एक्सचेंजों, वॉलेट और अतिरिक्त सेटअप की आवश्यकता होती है, जिससे पैसे अंदर और बाहर ले जाना कम सुविधाजनक हो जाता है।

क्रिप्टो में संस्थागत भागीदारी सीमित बनी हुई है, क्योंकि कई व्यापारियों के पास मजबूत विश्लेषणात्मक ढांचे का अभाव है। और इस तरह, यह एक्सचेंजों, मार्केट मेकर्स और सट्टा फंडों को भावना को आकार देने की अनुमति देता है। साथ ही, "चार साल के चक्र" या मौसमी अभिशाप जैसे विचार कमजोर डेटा समर्थन के बावजूद फैलते रहते हैं।

इस बीच, सरल स्पष्टीकरण अक्सर ध्यान आकर्षित करते हैं। उदाहरण के लिए, कुछ क्रिप्टो प्रतिभागी Bitcoin मूल्य आंदोलनों को मुद्रा आंदोलनों के लिए जिम्मेदार ठहराते हैं, तब भी जब कोई गहरा विश्लेषण ऐसे संबंध का समर्थन नहीं करता है।

Garrett बियर केस को खारिज करते हैं क्योंकि Bitcoin और Ethereum दीर्घकालिक भूमिकाएं निभाते हैं

Bitcoin और Ethereum पिछले तीन वर्षों में अधिकांश प्रमुख संपत्तियों से पिछड़ गए हैं, उस अवधि के दौरान Ethereum ने सबसे खराब प्रदर्शन किया। जब छह साल की समय सीमा में फैलाया जाता है, तो बाजार की गतिविधि एक अलग कहानी बताती है। मार्च 2020 से दोनों संपत्तियों ने अधिकांश बाजारों से बेहतर प्रदर्शन किया है, Ethereum अग्रणी रहा है।

Garrett का तर्क है कि अल्पकालिक कमजोरी एक लंबे चक्र के भीतर औसत प्रत्यावर्तन को दर्शाती है और समय क्षितिज को नजरअंदाज करना त्रुटिपूर्ण निष्कर्षों की ओर ले जाता है।

विश्लेषकों ने चांदी में एक समान पैटर्न की ओर इशारा किया, जो पिछले साल के शॉर्ट स्क्वीज से पहले सबसे कमजोर जोखिम संपत्तियों में से एक थी। अब, धातु तीन साल के आधार पर आगे है, यह दर्शाता है कि रोटेशन विफलता के बजाय इस कदम को समझाता है।

विश्लेषक के अनुसार, दीर्घकालिक अल्प प्रदर्शन को उचित ठहराना मुश्किल है जब तक Bitcoin अपनी मूल्य-भंडारण भूमिका को बनाए रखता है और Ethereum AI विकास और वास्तविक दुनिया की संपत्ति उपयोग से जुड़ा रहता है।

विश्लेषक चीन 2015 प्लेबुक की ओर इशारा करते हैं क्योंकि क्रिप्टो देर से डीलीवरेजिंग चरण में प्रवेश करता है

Garrett वर्तमान क्रिप्टो स्थितियों की तुलना 2015 में चीन के A-शेयर बाजार से करते हैं। उस समय, एक लीवरेज-संचालित बुल मार्केट एक क्लासिक A–B–C गिरावट में ढह गया। अंतिम चरण के बाद, कीमतें बहु-वर्षीय रिकवरी से पहले महीनों तक बगल में चलीं।

Bitcoin और व्यापक क्रिप्टो इंडेक्स संरचना और समय में समान पैटर्न दिखाते हैं। साझा लक्षणों में उच्च लीवरेज, तीव्र अस्थिरता, बबल-संचालित चोटियां, बार-बार लिक्विडेशन और फीके वॉल्यूम शामिल हैं। फ्यूचर्स मार्केट अब कॉन्टैंगो दिखाते हैं, जो MSTR जैसे क्रिप्टो-लिंक्ड इक्विटी के लिए छूट में परिलक्षित होता है।

छवि स्रोत: X/Garrett

कई मैक्रो कारक सुधार कर रहे हैं:

• क्लैरिटी एक्ट जैसे उपायों के माध्यम से नियामक आगे बढ़ रहा है।
• एजेंसियां जैसे SEC और CFTC ऑनचेन इक्विटी ट्रेडिंग का समर्थन करते हैं।
• मौद्रिक नीति दर कटौती और तरलता समर्थन के माध्यम से आसान हो रही है।
• भविष्य के केंद्रीय बैंक नेतृत्व के लिए अपेक्षाएं अधिक कबूतरी हो रही हैं।
• क्रिप्टो भर में मूल्यांकन पूर्व चोटियों से बहुत नीचे बने हुए हैं।

Bitcoin और Ethereum बाजार अस्थिरता के बावजूद सुरक्षित-आश्रय लक्षण दिखाते हैं

Garrett इस दृष्टिकोण को खारिज करते हैं कि Bitcoin और Ethereum शुद्ध जोखिम संपत्तियों की तरह व्यवहार करते हैं, इक्विटी रैलियों का पालन करने में उनकी विफलता को समझाते हुए। जोखिम संपत्तियां तेजी से आगे बढ़ती हैं और निवेशक भावना पर दृढ़ता से प्रतिक्रिया करती हैं, जो स्टॉक, धातुओं और क्रिप्टो पर लागू होती है। 

हालांकि, Bitcoin और Ether कभी-कभी सुरक्षित-आश्रय लक्षण भी दिखाते हैं। उनकी विकेंद्रीकृत प्रकृति के कारण, ये संपत्तियां भू-राजनीतिक तनाव की अवधि के दौरान पारंपरिक प्रणालियों के बाहर काम कर सकती हैं।

विशेषज्ञ के अनुसार, नकारात्मक सुर्खियां अक्सर क्रिप्टो पर अन्य बाजारों की तुलना में अधिक भारी पड़ती हैं, व्यापार या सैन्य जोखिमों को कमजोरी के लिए दोषी ठहराया जाता है तब भी जब अन्य संपत्तियां उन्हें नजरअंदाज करती हैं। यह एक अंतर पैदा करता है जहां डिजिटल संपत्तियां बुरी खबरों पर जल्दी गिरती हैं लेकिन सकारात्मक विकास उभरने पर धीरे-धीरे प्रतिक्रिया करती हैं।

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