दो Ethereum whales ने 48 घंटे में Aave का कर्जा चुकाने के लिए $371M का डंप किया

दो बड़े Ethereum व्हेल्स ने पिछले 48 घंटों में कुल मिलाकर $371 मिलियन की ETH बेची, ताकि Aave पर बकाया लोन चुका सकें, जो कि सबसे बड़ा डिसेंट्रलाइज्ड लेंडिंग प्रोटोकॉल है।

यह ट्रांजेक्शन ऐसे समय पर हुआ जब Aave ने मल्टीपल नेटवर्क्स में $140 मिलियन से ज्यादा की ऑटोमेटेड लिक्विडेशन प्रोसेस की। यह दिखाता है कि अब सबसे फाइनैंशली स्ट्रॉन्ग मार्केट पार्टिसिपेंट्स भी ज्यादा सतर्क हैं।

BitcoinOG ने $292M ETH बेचे, $92.5M चुकाए

BitcoinOG (1011short) नाम के व्हेल, जिन्हें सबसे ज्यादा देखे जाने वाले ऑन-चेन एंटिटीज में गिना जाता है, ने 121,185 ETH (करीब $292 मिलियन) Binance पर दो दिनों में डिपॉजिट किए। इन फंड्स में से, इस एंटिटी ने $92.5 मिलियन stablecoins में निकाले और इन्हें Aave पर कर्ज चुकाने में इस्तेमाल किया।

इतनी बड़ी सेल के बावजूद, BitcoinOG अभी भी क्रिप्टो में इंडिविजुअल सबसे बड़े होल्डर्स में से एक है। यह वॉलेट अब भी ऑन-चेन 30,661 BTC (लगभग $2.36 बिलियन) और 783,514 ETH (करीब $1.78 बिलियन) होल्ड करता है, जैसा कि Arkham Intelligence के डेटा को Lookonchain ने शेयर किया है।

खास बात ये है कि Binance में डिपॉजिट की गई पूरे ETH में से सिर्फ एक तिहाई लोन के रीपेमेंट में गई। बाकी बचा $200 मिलियन दूसरी एक्टिविटीज जैसे रीपोजिशनिंग, हेजिंग या कैश रिजर्व बनाने के लिए इस्तेमाल हो सकता है — हालांकि अब तक इसकी कोई और ऑन-चेन डिटेल कन्फर्म नहीं हुई है।

BitcoinOG तब चर्चा में आया था जब इसने अक्टूबर 2025 क्रैश से पहले BTC शॉर्ट करके भारी प्रॉफिट कमाया था। जनवरी के अंत में, इस एंटिटी ने 148,000 ETH Aave में ट्रांसफर किए थे और $240 मिलियन stablecoins उधार लेकर लीवरेज्ड लॉन्ग पोजिशन बनाई थी। अभी जो डीलिवरेजिंग हो रही है, वह स्ट्रैटेजिक एक्सपोजर अनवाइंड करने की प्रक्रिया है, न कि फोर्स्ड लिक्विडेशन।

Trend Research ने $79M ETH सेल-ऑफ़ किया, लगभग पूरी रकम चुकाई

Hong Kong बेस्ड इन्वेस्टमेंट फर्म Trend Research ने भी लगभग ऐसी ही, लेकिन ज्यादा टाइट स्ट्रैटेजी अपनाई। 20 घंटे के अंदर, फर्म ने 33,589 ETH ($79 मिलियन) Binance पर डिपॉजिट किए और फिर 77.5 मिलियन USDT निकालकर Aave पर लोन चुका दिया। मतलब लगभग पूरी सेल की रकम सीधी लोन रीपेमेंट में गई।

Trend Research के पास अब भी 618,045 ETH हैं, जिनकी वैल्यू करीब $1.4 बिलियन है। यह फर्म, LD Capital की एफिलिएट है, और पिछले कुछ महीनों में ETH खरीदने में सबसे ज्यादा एक्टिव रही है। Aave से इसने लगभग $958 मिलियन के stablecoins उधार लिए थे और $3,265 प्रति ETH के ऐवरेज प्राइस पर ETH खरीदे थे।

संस्थापक Jack Yi ने पब्लिकली कहा था कि फर्म 2026 की पहली तिमाही के लिए स्ट्रक्चरली बुलिश पोजिशन ले रही है। लेकिन अब लोन चुकाने की शुरुआत से लगता है कि फर्म अब ज्यादा सतर्क है, भले ही उसके पास ETH की बड़ी क्वांटिटी अभी भी है।

दो Whales, दो तरीके

दोनों ही व्हेल्स ने Aave का लोन चुकाने से पहले Binance पर ETH को stablecoins में बदला, लेकिन दोनों की स्ट्रैटेजी में काफी फर्क दिखा।

BitcoinOG का कम चुकौती अनुपात यह दिखाता है कि यह इकाई केवल Aave एक्सपोजर कम नहीं कर रही, बल्कि कई मोर्चों पर बैलेंसिंग कर रही है। इसके विपरीत, Trend Research ने अपनी बिक्री से मिले लगभग सभी $ को ऋण चुकाने में लगा दिया — यह ज्यादा केंद्रित deleveraging स्टेप रहा।

इनमें से किसी को भी मजबूरन यह सेल-ऑफ़ नहीं करना पड़ा। दोनों ने जोखिम कम करने के लिए प्री-एम्प्टिव एक्शन लिया, जो volatile हालात में अनुभवी portfolio मैनेजमेंट के साथ मेल खाता है।

Aave ने $140M की लिक्विडेशन स्टॉर्म को झेला

ये स्वैच्छिक मूव्स एक अशांत माहौल में हुईं। 31 जनवरी को, Aave की ऑटोमेटेड सिस्टम्स ने कई ब्लॉकचेन नेटवर्क्स पर $140 मिलियन से ज़्यादा की कोलैटरल लिक्विडेट की।

Aave के फाउंडर Stani Kulechov ने इस घटना को प्रोटोकॉल के लिए बड़ा स्ट्रेस टेस्ट बताया और कहा, “Aave प्रोटोकॉल ने कई नेटवर्क्स पर $140M से ज्यादा कोलैटरल बिना किसी दिक्कत के, पूरी तरह ऑटोमेटेड तरीके से लिक्वीडेट कर दी।”

यह जरूरी है कि दोनों तरीकों की एक्टिविटी में फर्क समझें। 31 जनवरी को $140 मिलियन की लिक्विडेशन ऑटोमेटेड थी — जब बॉरोअर की कोलैटरल वैल्यू जरूरी थ्रेशोल्ड से नीचे गई, तब ट्रिगर हुई। 1–2 फरवरी को $371 मिलियन व्हेल deleveraging वॉलंटरी थी — एसेट्स सेल करने और लोन चुकाने का प्रएक्टिव फैसला था, जिससे लिक्विडेशन रिस्क आने से पहले एक्शन लिया गया।

दोनों इवेंट्स 48 घंटे की विंडो में हुए, लेकिन इनके मैकेनिज्म अलग हैं। ऑटोमेटेड लिक्विडेशन ने Aave प्रोटोकॉल की मजबूती दिखाई। वहीं, व्हेल द्वारा रिपेमेंट्स ने दिखाया कि बड़े होल्डर्स रिस्क को एक्टिवली मैनेज कर रहे हैं, जिसमें और डाउनसाइड आने से पहले एक्शन लिया गया।

Aave में ETH डिपॉजिट्स ने रिकॉर्ड हाई छुआ

मार्केट में उथल-पुथल के बावजूद, Aave की फंडामेंटल्स मजबूत बनी हुई हैं। प्रोटोकॉल पर ETH डिपॉजिट्स ने जनवरी की शुरुआत में नया ऑल-टाइम हाई छू लिया — 3 मिलियन ETH पार कर 4 मिलियन ETH के करीब पहुंच गए, जैसा कि Token Terminal डेटा में दिखा।

Aave फिलहाल सभी DeFi प्रोटोकॉल्स में सबसे आगे है टोटल वैल्यू लॉक्ड के आधार पर और DeFiLlama की टॉप 10 प्रोटोकॉल लिस्ट में 2026 की शुरुआत में फर्स्ट रैंक पर था। बड़े पैमाने पर लिक्विडेशन बिना insolvency रिस्क या मैन्युअल इंटरवेंशन के प्रोसेस करने की इसकी क्षमता, Aave को बाकियों से अलग बनाती है।

इसका मतलब क्या है

दो सबसे बड़े ऑन-चेन ETH होल्डर्स द्वारा एक साथ डीलिवरेजिंग करना एक साफ संदेश देता है: फरवरी 2026 में, सबसे बुलिश व्हेल भी अब रिस्क एक्सपोजर कम कर रही हैं। BitcoinOG और Trend Research दोनों के पास अभी भी ETH में $3 बिलियन से ज्यादा की कंबाइंड होल्डिंग्स हैं — लेकिन वे वोलैटिलिटी का सामना करने के बजाय लीवरेज घटाने का फैसला कर रहे हैं।

पूरे मार्केट के लिए बड़ा सवाल यह है कि क्या यह एक समझदारी भरी हाउसकीपिंग है या इंस्टिट्यूशनल-स्केल DeFi पार्टिसिपेंट्स में बड़े लेवल पर रिस्क-ऑफ़ शिफ्ट की शुरुआती स्टेज है।

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