फेड ने $8.3B इंजेक्ट किया जबकि Bitcoin स्पॉट डिमांड सूखती जा रही है

मुख्य जानकारी:

• फेडरल रिजर्व (Fed) की तरलता Bitcoin स्पॉट मांग को बढ़ाने में विफल रही।
• ETF प्रवाह के बावजूद ट्रेडिंग वॉल्यूम कई महीनों के निचले स्तर के पास बना रहा।
• फ्यूचर्स और स्टेबलकॉइन बाजारों में तरलता का दबाव जारी रहा।

फेडरल रिजर्व (Fed) ने मंगलवार को एक निर्धारित तरलता ऑपरेशन के दौरान अमेरिकी मनी मार्केट में $8.3 बिलियन का इंजेक्शन लगाया। इस कदम का उद्देश्य अल्पकालिक फंडिंग दबाव को कम करना था, लेकिन प्रमुख एक्सचेंजों पर Bitcoin स्पॉट मांग कमजोर बनी रही। इस विचलन ने मैक्रो तरलता समर्थन और क्रिप्टो बाजार भागीदारी के बीच बढ़ती खाई को उजागर किया।

यह बदलाव इसलिए हुआ क्योंकि अन्य जगहों पर स्थितियों में सुधार के बावजूद घटती स्पॉट गतिविधि के कारण Bitcoin मूल्य कार्रवाई सीमित बनी रही। ETF प्रवाह ने चयनात्मक संस्थागत रुचि दिखाई, फिर भी व्यापक निवेशक जुड़ाव ठीक नहीं हो सका।

Bitcoin मूल्य कथा ने नीति राहत और संरचनात्मक मांग थकान के बीच फंसे बाजार को प्रतिबिंबित किया। CryptoQuant डेटा ने हाल के Bitcoin मूल्य व्यवहार के लिए व्यापक संदर्भ तैयार किया। विश्लेषकों ने घटती तरलता और कमजोर स्पॉट भागीदारी से प्रेरित लंबे सुधार को ट्रैक किया।

तत्काल बाजार प्रतिक्रिया ने तरलता डिस्कनेक्ट को प्रतिबिंबित किया

Fed संचालन डेटा ने दिखाया कि तरलता इंजेक्शन एक नियमित रातोंरात फंडिंग विंडो के दौरान हुआ। बाजारों ने इस कदम को निरंतर छूट की ओर बदलाव के बजाय अल्पकालिक स्थिरीकरण के रूप में व्याख्या की। जोखिम परिसंपत्तियों ने असमान रूप से प्रतिक्रिया दी, इक्विटी स्थिर रही और क्रिप्टो बड़े पैमाने पर अपरिवर्तित रहा।

Fed बाजार में $8.3 बिलियन इंजेक्ट करेगा | स्रोत: 0xNobler (X)

ETF फ्लो ट्रैकर्स ने Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स में एक उल्लेखनीय एकल-दिवसीय प्रवाह की रिपोर्ट दी। उस प्रतिक्रिया ने व्यापक-आधारित संचय के बजाय चयनात्मक संस्थागत स्थिति को प्रतिबिंबित किया। स्पॉट बाजार गतिविधि का पालन करने में विफल रही। इसने ETF मांग से अंतर्निहित एक्सचेंज वॉल्यूम तक सीमित संचरण का संकेत दिया।

CryptoQuant एक्सचेंज मेट्रिक्स ने दिखाया कि संकुचन के महीनों बाद स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम संकुचित बना रहा। यह कदम आक्रामक डिलीवरेजिंग की अवधि के बाद आया जिसने फ्यूचर्स तरलता को समाप्त कर दिया। परिणामस्वरूप, वृद्धिशील मैक्रो तरलता तत्काल Bitcoin मूल्य गति में अनुवाद करने में विफल रही।

Bitcoin ऑन-चेन और वॉल्यूम डेटा मांग कटाव दिखाते हैं

CryptoQuant विश्लेषक Darkfost ने देखा कि Bitcoin वर्तमान चक्र के दौरान लगातार पांचवें महीने सुधार में प्रवेश किया। गिरावट 10 अक्टूबर की परिसमापन घटना के बाद आई जिसने फ्यूचर्स ओपन इंटरेस्ट के एक बड़े हिस्से को मिटा दिया। उस घटना ने सट्टा पूंजी की व्यापक निकासी को तेज किया।

Bitcoin स्पॉट ट्रेडिंग वॉल्यूम | स्रोत: CryptoQuant

ऑन-चेन संकेतकों ने दिखाया कि प्रमुख एक्सचेंजों पर स्पॉट Bitcoin वॉल्यूम 2024 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गए। Binance ने सबसे बड़ी हिस्सेदारी बनाए रखी, लेकिन गतिविधि पहले के चक्र शिखर से काफी नीचे रही। उस संकुचन ने अस्थायी झिझक के बजाय निवेशक विसंगति का सुझाव दिया।

स्टेबलकॉइन डेटा ने कसती तरलता की तस्वीर को मजबूत किया। एक्सचेंज बैलेंस स्टेबलकॉइन मार्केट कैपिटलाइजेशन में लगभग $10 बिलियन की गिरावट के साथ गिर गया। यह बदलाव इसलिए हुआ क्योंकि पूंजी जोखिम परिसंपत्तियों में घूमने के बजाय ट्रेडिंग स्थलों से बाहर निकल गई।

Bitcoin मूल्य दबाव में बना रहा क्योंकि स्पॉट भागीदारी और निपटान तरलता दोनों कमजोर हो गए। फ्यूचर्स बाजार स्थिर हुए, लेकिन वे स्पॉट पुष्टि के बिना नई स्थिति को आकर्षित करने में विफल रहे। उस असंतुलन ने मूल्य कार्रवाई को रेंज-बाउंड और नाजुक रखा।

संरचनात्मक बलों ने नीति संचरण को सीमित किया

Arctic Digital के शोध प्रमुख Justin d'Anethan ने अल्पकालिक Bitcoin क्रिप्टो जोखिमों को क्रिप्टो-विशिष्ट कारकों के बजाय मैक्रो अनिश्चितता से जोड़ा। उन्होंने एक कड़े फेडरल रिजर्व रुख, मजबूत डॉलर और ऊंची वास्तविक उपज के बारे में चिंताओं की ओर इशारा किया। उन बलों ने डिजिटल परिसंपत्तियों सहित जोखिम परिसंपत्तियों पर व्यापक रूप से दबाव डाला।

यह कदम भविष्य की दर कटौती की गति पर लगातार अनिश्चितता के बाद आया। बाजारों ने अधिक समय तक सख्त वित्तीय स्थितियों की ओर अपेक्षाओं को समायोजित किया। Bitcoin मूल्य व्यवहार ने पृथक तरलता कार्रवाइयों के आसपास आशावाद के बजाय उस पुनर्मूल्यांकन को प्रतिबिंबित किया।

D'Anethan ने तर्क दिया कि Bitcoin अभी भी मुद्रा अवमूल्यन के खिलाफ एक दीर्घकालिक बचाव के रूप में कार्य करता है, लेकिन समय महत्वपूर्ण बना रहा। अल्पकालिक गतिशीलता ने सावधानी का पक्ष लिया क्योंकि लीवरेज सिस्टम से साफ हो गया। उस प्रक्रिया ने अस्थिरता को कम किया लेकिन रिकवरी में भी देरी की।

Bitcoin STH/LTH बाजार संकेत | स्रोत: X

Alphractal के संस्थापक Joao Wedson ने रियलाइज्ड प्राइस मेट्रिक्स का उपयोग करते हुए एक और संरचनात्मक दृष्टिकोण प्रदान किया। उन्होंने नोट किया कि टिकाऊ Bitcoin तल को ऐतिहासिक रूप से दीर्घकालिक धारकों को नुकसान उठाने की आवश्यकता थी। वर्तमान में, वह स्थिति पूरी तरह से साकार नहीं हुई है।

Wedson ने अल्पकालिक धारकों और दीर्घकालिक धारकों की रियलाइज्ड कीमतों के बीच संबंध को ट्रैक किया। बियर चरण तब तक जारी रहे जब तक अल्पकालिक रियलाइज्ड मूल्य दीर्घकालिक बेंचमार्क से नीचे नहीं गिर गया। वह क्रॉसओवर अभी तक नहीं हुआ था, जिससे नकारात्मक जोखिम अनसुलझा रह गया।

दृष्टिकोण तरलता पुष्टि पर केंद्रित

बाजार प्रतिभागियों ने अब देखा कि क्या नीति समर्थन के बाद स्पॉट वॉल्यूम वापस उछला। निरंतर रिकवरी के लिए पृथक ETF प्रवाह के बजाय नवीनीकृत एक्सचेंज गतिविधि की आवश्यकता थी। उस पुष्टि के बिना, मैक्रो तरलता के लिए Bitcoin मूल्य प्रतिक्रियाएं सीमित बनी रहीं।

अगला मोड़ बिंदु इस बात पर केंद्रित था कि क्या मांग बेहतर फंडिंग स्थितियों के साथ वापस आई। ट्रेडर्स ने प्रारंभिक संकेतों के लिए रियलाइज्ड प्राइस मेट्रिक्स और स्टेबलकॉइन प्रवाह की निगरानी की। जब तक वे संकेतक स्थानांतरित नहीं हुए, Bitcoin मूल्य दिशा हेडलाइन नीति कार्रवाइयों के बजाय आंतरिक तरलता गतिशीलता द्वारा सीमित बनी रही।

पोस्ट Fed Injects $8.3B as Bitcoin Spot Demand Keeps Drying Up पहली बार The Coin Republic पर प्रकाशित हुई।