CFTC खेल पूर्वानुमान बाजारों पर प्रतिबंध लगाने का प्रस्ताव वापस लेता है

अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने बिडेन-युग के एक नियम प्रस्ताव को उलटने की दिशा में कदम बढ़ाया है, जो खेल, राजनीति और युद्ध से संबंधित भविष्यवाणी बाजारों पर रोक लगाता, जो एजेंसी के वर्तमान नेतृत्व के तहत पुनर्समायोजन का संकेत देता है। CFTC अध्यक्ष माइक सेलिग ने बुधवार को घोषणा की कि एजेंसी 2024 की प्रस्तावित नियम-निर्माण की अधिसूचना को वापस ले रही है, जो सार्वजनिक हित की घटनाओं से जुड़े इवेंट अनुबंधों पर प्रतिबंध लगाने की मांग करती थी, और आयोग उस प्रस्ताव पर अंतिम नियम जारी करने की योजना नहीं बना रहा है। इसके बजाय, CFTC कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट की तर्कसंगत व्याख्या पर आधारित एक नया नियम-निर्माण करने का इरादा रखता है, जिसका उद्देश्य डेरिवेटिव बाजारों में निवेशक सुरक्षा को जिम्मेदार नवाचार के साथ संतुलित करना है। यह बदलाव ऐसे समय में आया है जब भविष्यवाणी-बाजार प्लेटफॉर्म—जो घटनाओं की भविष्यवाणी के लिए व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं—राज्य प्रवर्तन कार्रवाइयों के एक पैचवर्क और इस बारे में चल रही नियामक बहसों को नेविगेट कर रहे हैं कि अमेरिकी वित्तीय ढांचे के भीतर उनके साथ कैसा व्यवहार किया जाना चाहिए। यह कदम डिजिटल-संपत्ति बाजारों और संबंधित उत्पादों की निगरानी कैसे की जानी चाहिए, इस बारे में व्यापक नियामक बातचीत को भी प्रतिध्वनित करता है।

मुख्य बातें

• CFTC ने औपचारिक रूप से 2024 की प्रस्तावित नियम-निर्माण की अधिसूचना को वापस ले लिया है, जो खेल, राजनीतिक और अन्य इवेंट अनुबंधों पर प्रतिबंध लगाती थी, उन्हें सार्वजनिक हित के विपरीत बताते हुए।
• अध्यक्ष माइक सेलिग ने कहा कि एजेंसी कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट में आधारित एक नया नियम-निर्माण करेगी ताकि कांग्रेस के इरादे के अनुरूप डेरिवेटिव बाजारों में जिम्मेदार नवाचार को बढ़ावा दिया जा सके।
• यह वापसी व्यापक प्रतिबंध से हटकर इवेंट अनुबंधों और संबंधित प्लेटफॉर्मों के प्रति अधिक मापा गया, मानक-आधारित दृष्टिकोण की ओर एक बदलाव का संकेत देती है।
• Polymarket और Kalshi जैसे भविष्यवाणी-बाजार ऑपरेटरों ने राज्य-स्तरीय प्रवर्तन कार्रवाइयों का सामना किया है, प्लेटफॉर्म तर्क देते हैं कि वे CFTC द्वारा विनियमित हैं और अनलाइसेंस्ड जुआ नहीं हैं।
• एजेंसी ने सितंबर के एक स्टाफ पत्र को भी वापस ले लिया, जो विनियमित संस्थाओं को मुकदमेबाजी के लिए तैयार रहने और खेल से संबंधित इवेंट अनुबंधों की सुविधा में मजबूत जोखिम प्रबंधन बनाए रखने की चेतावनी देता था।

भावना: तटस्थ

बाजार संदर्भ: यह विकास क्रिप्टो-संबंधित उत्पादों और इवेंट-संचालित अनुबंधों की तीव्र नियामक जांच के बीच आता है, जबकि नियामक संपत्ति वर्गों में निगरानी के लिए एक समन्वित दृष्टिकोण तलाश रहे हैं। यह बदलाव इस बारे में व्यापक बहस का अनुसरण करता है कि अमेरिकी प्रतिभूति और कमोडिटी ढांचे के भीतर भविष्यवाणी बाजार कैसे फिट होते हैं और विकसित हो रहे बाजार परिदृश्य में नवाचार निवेशक सुरक्षा के साथ कैसे सह-अस्तित्व में रह सकता है, इस बारे में चल रही बातचीत को दर्शाता है।

यह क्यों मायने रखता है

इवेंट अनुबंधों पर प्रस्तावित प्रतिबंध को वापस लेने का निर्णय एक ऐसे क्षेत्र के लिए अधिक जानबूझकर, नियामक-नेतृत्व वाले मार्ग का संकेत देता है जिसने क्रिप्टो और फिनटेक स्पेस में तेजी से कर्षण प्राप्त किया। कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट में आधारित नियम-निर्माण की ओर बढ़ने का संकेत देकर, आयोग भविष्यवाणी बाजारों में उत्पाद डिजाइन, उपभोक्ता जोखिम और बाजार की गतिशीलता की जटिलता को स्वीकार करता है। डेवलपर्स और ऑपरेटरों के लिए, यह एक स्पष्ट, अधिक अनुमानित नियामक रनवे में अनुवाद कर सकता है—हालांकि एक ऐसा जो भविष्य में कुछ उत्पाद सुविधाओं या बाजार पहुंच को अभी भी बाधित कर सकता है।

भविष्यवाणी-बाजार प्लेटफॉर्म एक कानूनी और राजनीतिक संघर्ष के केंद्र में रहे हैं। Polymarket और Kalshi ने खेल परिणाम, चुनाव परिणाम और अन्य समय पर विषयों सहित कई घटनाओं से जुड़े अनुबंधों के साथ आगे बढ़ने का दबाव डाला। नेवादा जैसे राज्यों ने प्रवर्तन कार्रवाई की है, यह तर्क देते हुए कि ऐसे अनुबंध अनलाइसेंस्ड जुए के बराबर हैं, जबकि प्लेटफॉर्म दावा करते हैं कि वे CFTC के तहत विनियमित हैं। तनाव एक व्यापक नीतिगत प्रश्न को उजागर करता है: क्या भविष्यवाणी बाजारों को मुख्य रूप से संघीय निगरानी के अधीन वित्तीय डेरिवेटिव के रूप में माना जाना चाहिए, या विशिष्ट नियमों के साथ सूचना बाजारों के एक अलग वर्ग के रूप में? नियम-निर्माण प्रस्ताव की वापसी नियामकों को एक अधिक सूक्ष्म ढांचा विकसित करने के लिए प्रेरित करती है जो यह निर्धारित कर सकता है कि क्या ऐसे बाजार बने रहते हैं, परिपक्व होते हैं, या संरचना और दायरे में विकसित होते हैं।

इसके अलावा, सितंबर के स्टाफ पत्र की वापसी—अनिश्चितता की अवधि के बीच और संभावित सरकारी मंदी से पहले जारी की गई—CFTC बाजार प्रतिभागियों को उम्मीदों को कैसे संप्रेषित करता है, इसमें पुनर्समायोजन की अवधि का सुझाव देती है। पत्र ने चेतावनी दी थी कि फर्मों को मुकदमेबाजी के लिए तैयार रहना चाहिए और आकस्मिक योजना, खुलासे और जोखिम-प्रबंधन नीतियों पर जोर देना चाहिए। जबकि एजेंसी ने सलाह को मुकदमेबाजी विचारों के अनुस्मारक के रूप में तैयार किया, सेलिग ने नोट किया कि इसने अनजाने में भ्रम पैदा किया था। एक समर्पित इवेंट-अनुबंध नियम-निर्माण का प्रकट होना बाजार के विकसित होने पर प्रवर्तन और मार्गदर्शन दोनों के लिए अधिक जानबूझकर दृष्टिकोण का संकेत देता है।

एजेंसी की कार्रवाई क्रिप्टो निगरानी पर अमेरिकी बाजार नियामकों के बीच समन्वय और स्थापित वैधानिक प्राधिकरण के भीतर नवाचार कैसे फिट बैठता है, इसके निरंतर पुनर्मूल्यांकन के बारे में संबंधित रिपोर्टिंग में वर्णित व्यापक नियामक बदलावों के साथ संरेखित होती है। जैसे-जैसे क्रिप्टो पारिस्थितिकी तंत्र अधिक जटिल वित्तीय साधनों और सीमा-पार गतिविधि को शामिल करने के लिए विस्तारित होता है, नीति निर्माता यह तौल रहे हैं कि लाभकारी बाजार विकास को दबाए बिना निवेशक सुरक्षा कैसे बनाए रखी जाए। CFTC का पिवट—एक पूर्ण प्रतिबंध से दूर एक संरचित नियम-निर्माण की ओर—नियामक परिदृश्य में एक केंद्रीय तनाव को दर्शाता है: स्पष्टता, अनुपालन और उपभोक्ता सुरक्षा उपायों की आवश्यकता के साथ भविष्यवाणी- और इवेंट-आधारित बाजारों के आकर्षण को संतुलित करना।

हितधारकों के लिए, तत्काल निहितार्थ एक स्पष्ट संकेत है कि संघीय ढांचा वैध, विनियमित इवेंट बाजारों के लिए परिभाषित मानकों के तहत संचालित होने के लिए एक मार्ग प्रदान कर सकता है। यह प्रत्येक उत्पाद के लिए स्थायी अनुमति की गारंटी नहीं देता है, लेकिन यह व्यक्तिगत अनुबंधों, प्लेटफॉर्मों और व्यवसाय मॉडलों का मूल्यांकन करने के लिए औपचारिक मार्गदर्शन और एक पारदर्शी प्रक्रिया की संभावना को बढ़ाता है। पुनर्निर्मित प्रक्षेपवक्र उन फर्मों के लिए फंडिंग, बाजार भागीदारी और रणनीतिक विकास को प्रभावित कर सकता है जिन्होंने इवेंट-केंद्रित ट्रेडिंग के आसपास महत्वपूर्ण उपयोगकर्ता आधार बनाए हैं, जिनमें भविष्यवाणी बाजारों के टोकनीकृत और क्रॉस-चेन संस्करणों की खोज करने वाले भी शामिल हैं।

व्यापक संदर्भ में, वापसी इस धारणा को मजबूत करती है कि नियामक वातावरण गतिशील बना हुआ है। जबकि कुछ प्रतिभागी नवीन उत्पादों तक तेज, व्यापक पहुंच चाहते हैं, अमेरिकी नियामकों का विकसित होता रुख अनुपालन-तैयारी, मजबूत जोखिम नियंत्रण और बदलते नियमों के अनुकूल होने की क्षमता के महत्व को रेखांकित करता है। जैसे ही CFTC एक नए ढांचे की ओर बढ़ता है, बाजार सहभागी आगामी नियम-निर्माण नोटिस, सार्वजनिक-टिप्पणी विंडो और इस तेजी से बदलते स्थान में राज्य और संघीय प्राधिकरण अपनी प्रवर्तन और पर्यवेक्षी कार्रवाइयों को कैसे समन्वित करते हैं, इसके लिए देख रहे होंगे।

आगे क्या देखना है

• कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट के तहत इवेंट अनुबंधों पर एक औपचारिक नियम-निर्माण नोटिस, जो अनुमति योग्य संरचनाओं और पंजीकरण आवश्यकताओं को रेखांकित करता है।
• सार्वजनिक-टिप्पणी अवधि और उद्योग प्रतिक्रिया भविष्यवाणी बाजारों के लिए अंतिम ढांचे को आकार दे रही है।
• विशिष्ट प्लेटफॉर्मों (जैसे, Polymarket, Kalshi) और संघीय कानून के साथ उनके अनुपालन आसन के संबंध में नियामक अपडेट या स्पष्टीकरण।
• खेल और राजनीतिक इवेंट अनुबंधों से संबंधित CFTC से कोई नया मार्गदर्शन या रिपोर्टिंग आवश्यकताएं।

स्रोत और सत्यापन

• CFTC प्रेस विज्ञप्ति: 2024 की प्रस्तावित नियम-निर्माण की अधिसूचना की वापसी (9179-26)।
• अध्यक्ष माइक सेलिग की सार्वजनिक टिप्पणियां और आधिकारिक संचार (X पोस्ट)।
• CFTC अध्यक्ष संक्रमण और नीति चर्चाओं पर संबंधित रिपोर्टिंग।
• खेल इवेंट अनुबंधों के संबंध में राज्य कार्रवाई और प्लेटफॉर्म प्रतिक्रियाएं (जैसे, नेवादा कार्रवाई; कवरेज में Coinbase/Crypto.com संदर्भ)।

नियामक पुनर्समायोजन भविष्यवाणी बाजारों को फिर से आकार देता है

इस नीति पथ का नवीनीकरण इस मान्यता के साथ शुरू होता है कि मूल 2024 का प्रस्ताव—जिसे समर्थकों द्वारा सट्टा जुए को रोकने के लिए एक साहसिक कदम के रूप में देखा गया था, जिसे कुछ ने लेबल किया—यह प्रतिबिंबित नहीं करता था कि आधुनिक बाजारों के भीतर इवेंट-संचालित अनुबंध कैसे कार्य करते हैं, इसका एक समग्र दृष्टिकोण। प्रस्ताव को वापस लेकर, आयोग नियम-निर्माण के लिए अधिक मापे गए, साक्ष्य-आधारित दृष्टिकोण के लिए स्थान खोलता है। नई प्रक्रिया कमोडिटी एक्सचेंज एक्ट में लंगर डाली जाएगी और महत्वपूर्ण निवेशक सुरक्षा को संरक्षित करते हुए, डेरिवेटिव बाजारों में जिम्मेदार नवाचार को सक्षम करने के लिए कांग्रेस के इरादे से निर्देशित होगी।

जैसा कि एजेंसी के संचार में कहा गया है, आयोग व्यापक निषेधों पर निर्भर रहने के बजाय मौजूदा क़ानून की तर्कसंगत व्याख्या के माध्यम से भविष्य के नियमों को तैयार करने का इरादा रखता है। वह बारीकियां मायने रखती हैं: यह भविष्य के लिए एक संभावना का संकेत देती है, सावधानीपूर्वक दायरे वाले उत्पाद जो एक स्पष्ट नियामक लाइसेंस व्यवस्था के तहत पेश किए जा सकते हैं, परिभाषित जोखिम खुलासे, विवाद-समाधान तंत्र और पूंजी आवश्यकताओं के साथ। प्रतिभागियों के लिए जो मूल्य खोज, हेजिंग या सूचना एकत्र करने के लिए भविष्यवाणी बाजारों पर भरोसा करते हैं, स्पष्ट संघीय मार्गदर्शन निश्चितता में सुधार कर सकता है और मुकदमेबाजी जोखिम को कम कर सकता है, भले ही विशेष अनुबंध डिजाइन और बाजार पहुंच मानदंड नियामकों द्वारा जांचे जाते हैं।

संघीय नियामकों, राज्य प्राधिकरणों और बाजार प्रतिभागियों के बीच चल रहा संवाद क्रिप्टोकरेंसी और डेरिवेटिव स्पेस में एक व्यापक विषय को रेखांकित करता है: नवाचार स्वाभाविक रूप से निगरानी के साथ विरोध में नहीं है, लेकिन इसके लिए एक शासन ढांचे की आवश्यकता है जो अनुकूलनीय, पारदर्शी और वैधानिक प्राधिकरण के साथ संरेखित हो। CFTC का निर्णय एक पूर्ण प्रतिबंध से दूर एक औपचारिक नियम-निर्माण प्रक्रिया की ओर पिवट करना इस संतुलन-खोज आवेग को दर्शाता है। यह एजेंसी को बाजार मॉडल के एक स्पेक्ट्रम को संबोधित करने के लिए भी तैनात करता है—पारंपरिक एक्सचेंज-आधारित अनुबंधों से लेकर नए, टोकनीकृत प्रारूपों तक—एक एकल, सुसंगत नियामक वास्तुकला के भीतर।

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यह लेख मूल रूप से Crypto Breaking News पर CFTC Withdraws Proposal to Ban Sports Prediction Markets के रूप में प्रकाशित हुआ था – क्रिप्टो समाचार, Bitcoin समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट के लिए आपका विश्वसनीय स्रोत।