डिजिटल वित्त के विकसित होते परिदृश्य में, बिग फोर परामर्श फर्म EY ने जिसे वह अगली परिभाषित सीमा मानती है, उस पर ध्यान केंद्रित किया है: वॉलेट्स।

EY के प्रिंसिपल मार्क निकोल्स के अनुसार, वॉलेट्स तेज़ी से वित्तीय सेवाओं के अगले युग के लिए महत्वपूर्ण इंटरफ़ेस बनते जा रहे हैं, न कि केवल क्रिप्टोकरेंसी रखने के उपकरण।

"वॉलेट ही रणनीति है," निकोल्स, जो फर्म के डिजिटल एसेट्स परामर्श व्यवसाय का सह-नेतृत्व करते हैं, ने एक साक्षात्कार में CoinDesk को बताया। "वॉलेट का मालिक कौन है, वॉलेट का प्रावधान कौन करता है, वही ग्राहक संबंध जीतेगा।"

निकोल्स और उनके वेस्ट कोस्ट समकक्ष, रेबेका कार्वट, वॉलेट्स को बुनियादी ढांचे से अधिक मानते हैं। वे टोकनाइज़्ड मूल्य को संग्रहीत करने, स्थानांतरित करने और प्रबंधित करने का प्रवेश द्वार हैं, एक ऐसी दुनिया में जहाँ भुगतान से लेकर निजी ऋण तक वित्तीय उपकरण तेज़ी से ऑनचेन जा रहे हैं, उन्होंने कहा।

केवल कस्टडी नहीं: टोकनाइज़्ड वित्त के केंद्र के रूप में वॉलेट्स

दृष्टि व्यापक है। क्रिप्टो उत्साही लोगों के लिए एक विशिष्ट उपयोगिता होने से दूर, वॉलेट्स एक व्यापक टोकनाइज़्ड वित्तीय प्रणाली के संयोजी ऊतक बनते जा रहे हैं। EY के डिजिटल एसेट्स परामर्श व्यवसाय की सह-नेता कार्वट के अनुसार, खुदरा निवेशकों, परिसंपत्ति प्रबंधकों, कोषाध्यक्षों और यहां तक कि वाणिज्यिक बैंकों के लिए भी वॉलेट्स जल्द ही अपरिहार्य होंगे।

"वे हर चीज़ के लिए एक्सेस पॉइंट बनने जा रहे हैं — भुगतान, टोकनाइज़्ड एसेट्स और स्टेबलकॉइन," उन्होंने कहा।

EY का दृष्टिकोण वॉलेट्स को भविष्य के नए बैंक खातों के रूप में स्थापित करता है, जिसमें सेवाएं न केवल व्यक्तियों के लिए, बल्कि निगमों और संस्थागत निवेशकों के लिए भी तैयार की गई हैं, जिन्हें जोखिम प्रणालियों, अनुपालन उपकरणों और वास्तविक समय पूंजी प्रवाह के साथ परिष्कृत एकीकरण की आवश्यकता होती है।

निहितार्थ स्पष्ट है: जो वॉलेट को नियंत्रित करता है, वह संबंध को नियंत्रित करता है। क्रिप्टो-नेटिव प्लेटफार्मों से पहले ही पिछड़ रहे वित्तीय संस्थानों के लिए, यह बदलाव अस्तित्वगत है।

तरलता से परे: टोकनाइज़ेशन का असली वादा

टोकनाइज़ेशन की ओर व्यापक बदलाव को अक्सर तरलता के लिए एक खेल के रूप में प्रस्तुत किया जाता है, लेकिन EY का मानना है कि यह कथा वास्तविक प्रभाव को कम आंकती है। "यह केवल तरलता के बारे में नहीं है," निकोल्स कहते हैं। "तरलता सब कुछ नहीं है, यह उस उपयोगिता के बारे में है जो ऑनचेन वित्त सक्षम करता है।"

इसके बजाय EY जो देखता है वह वित्तीय बाज़ारों के लिए एक वास्तविक समय बुनियादी ढांचे के रूप में ब्लॉकचेन का उदय है, जो प्रोग्रामेबल लेन-देन श्रृंखलाओं की अनुमति देता है, और पूंजी के प्रबंधन के तरीके को मौलिक रूप से बदल देता है। टोकनाइज़ेशन एटॉमिक सेटलमेंट को सक्षम करता है, निश्चित रूप से, लेकिन इसकी वास्तविक शक्ति मार्जिन अनुकूलन और परिचालन दक्षता में निहित है।

निकोल्स ऐसे परिदृश्यों की ओर इशारा करते हैं जहाँ फर्में मार्जिन कॉल को अधिक बार और सटीक रूप से पूरा करने के लिए स्टेबलकॉइन या टोकनाइज़्ड एसेट्स का उपयोग कर सकती हैं। यह, बदले में, प्रारंभिक मार्जिन आवश्यकताओं को कम करता है, निवेश के लिए पूंजी को मुक्त करता है। "यह बेहतर जोखिम संरेखण और वास्तविक समय पूंजी प्रबंधन के बारे में है," वे कहते हैं। "और वॉलेट इसे संभव बनाने का प्रवेश द्वार बन जाता है।"

क्षेत्र में एक दशक: EY की गहरी क्रिप्टो बेंच

जबकि कुछ फर्में पकड़ने की होड़ में हैं, EY 12 से अधिक वर्षों से डिजिटल एसेट स्पेस में निर्माण कर रहा है। क्रिप्टो-नेटिव ऑडिट और अनुपालन प्रथाओं में इसके प्रारंभिक निवेश अब हज़ारों पेशेवरों तक फैले हुए हैं, जो हेज फंड टैक्स रिटर्न से लेकर टोकनाइज़्ड M&A सलाहकार तक सब कुछ का समर्थन करते हैं।

"हमने हर ग्राहक प्रोफ़ाइल के साथ काम किया है - बड़े बैंक, एसेट मैनेजर, एक्सचेंज, डिजिटल नेटिव, इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदाता," निकोल्स कहते हैं। "और एक दशक से अधिक समय से डिजिटल एसेट इकोसिस्टम में काम कर रहे हैं।"

EY का हेज फंड ऑडिट व्यवसाय क्रिप्टो का समर्थन करने वाले शुरुआती व्यवसायों में से एक था, और इसकी सलाहकार टीम ने फर्मों को सार्वजनिक सूचीकरण और जटिल नियामक वातावरण के लिए तैयार करने में मदद की है। फर्म ने वॉलेट मॉनिटरिंग, ऑनचेन अनुपालन, और टोकन-नेटिव टैक्स रिपोर्टिंग के लिए बेस्पोक सेवाएं विकसित की हैं। यह पारंपरिक वित्तीय संस्थानों को सुरक्षित, अनुपालक डिजिटल एसेट रणनीतियों को डिज़ाइन करने के तरीके पर सलाह देना जारी रखता है, विशेष रूप से जब वे वॉलेट इंफ्रास्ट्रक्चर को विकसित या एकीकृत करना शुरू करते हैं।

सभी के लिए वॉलेट: एक खंड-दर-खंड दृश्य

EY स्पष्ट करता है कि वॉलेट की ज़रूरतें एकरूप नहीं हैं। उपभोक्ता सहज UX और भुगतान और क्रिप्टो तक सुरक्षित पहुंच चाहते हैं। निगमों को ट्रेजरी कार्यों और क्षेत्राधिकारों में नियामक अनुपालन के साथ एकीकरण की आवश्यकता होती है। संस्थागत ग्राहक सुरक्षित कस्टडी, विकेन्द्रीकृत वित्त (DeFi) और स्टेकिंग उत्पादों से कनेक्टिविटी, और एम्बेडेड जोखिम टूलिंग की मांग करते हैं।

सेल्फ-कस्टडी, EY का तर्क है, मुख्यधारा नहीं होगी। औसत उपयोगकर्ता या संस्थान अपनी निजी चाबियों का प्रबंधन नहीं करना चाहता। इसके बजाय, विश्वसनीय वॉलेट प्रदाता उभरेंगे, बैंक, फिनटेक, या विशेष कस्टोडियन; प्रत्येक अपनी पेशकश को उस खंड के आधार पर तैयार करेगा जिसकी वे सेवा करते हैं।

वॉलेट का प्रावधान करना, फिर, एक रणनीतिक अनिवार्यता बन जाता है। चाहे फर्में अपना स्वयं का निर्माण करना चुनें, प्रदाताओं को अधिग्रहित करें, या साझेदारी बनाएं, वॉलेट वित्तीय सेवाओं का नया सामने का दरवाज़ा है। जो फर्में अभी कार्रवाई करती हैं, वे भविष्य में ग्राहक अधिग्रहण की लागत कम करेंगी और डिजिटल एसेट इकोसिस्टम में अधिक रक्षात्मक स्थिति का स्वामित्व रखेंगी।

विनियमन: एक उत्प्रेरक, बाधा नहीं

टोकनाइज़ेशन के बारे में सबसे लगातार मान्यताओं में से एक यह है कि विनियमन एक बाधा है। लेकिन EY के नेता असहमत हैं। "हमारे पास पहले से ही मुख्य बाज़ारों में नियामक ढांचा है, और व्यापक उद्योग के साथ, बाज़ार संरचना विधान के पारित होने से शेष मुद्दों को सुलझाया जा सकेगा," निकोल्स कहते हैं। "एक सिक्योरिटी एक सिक्योरिटी है, एक कमोडिटी एक कमोडिटी है। ब्लॉकचेन तकनीक है।"

अमेरिका में, GENIUS Act और मौजूदा Securities and Exchange Commission (SEC) छूट अनुपालक टोकनाइज़्ड उत्पादों के लिए मार्ग प्रदान करती हैं। वैश्विक स्तर पर, क्षेत्राधिकार विकसित लाइसेंसिंग व्यवस्थाओं के साथ डिजिटल एसेट नवाचार को आकर्षित करने की दौड़ में हैं। जबकि सामंजस्य अभी भी प्रगति में है, गति स्पष्ट है।

EY इस क्षण को परिपक्वता के लिए एक आह्वान के रूप में देखता है, एक मोड़ बिंदु जहां बुनियादी ढांचा दृष्टि के साथ तालमेल कर रहा है। "हम प्रयोग चरण से आगे हैं," कार्वट कहती हैं। "अब यह सुरक्षित, स्केलेबल कार्यान्वयन के बारे में है।"

एसेट मैनेजमेंट को ज़मीन से पुनर्विचार करना

शायद एसेट मैनेजमेंट में टोकनाइज़ेशन और वॉलेट इंफ्रास्ट्रक्चर का प्रभाव कहीं अधिक गहरा नहीं है। एक विशिष्ट फंड को वर्तमान में एक वितरण नेटवर्क, एक निवेश टीम, एक कस्टोडियन, एक फंड प्रशासक, और नियामक रिपोर्टिंग चैनलों की आवश्यकता होती है। टोकनाइज़ेशन और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ, उस स्टैक का अधिकांश हिस्सा प्रोग्रामेबल हो जाता है, और संभावित रूप से अप्रचलित हो जाता है।

"एसेट मैनेजर बस बेहतरीन पोर्टफोलियो बनाना चाहते हैं," निकोल्स कहते हैं। "ब्लॉकचेन उन्हें बिना किसी पुराने घर्षण के ऐसा करने देता है।"

फंड अंडरलायर्स को टोकनाइज़ करके और स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स में तर्क एम्बेड करके, एसेट मैनेजर वितरण, अनुपालन और रिपोर्टिंग जैसे कार्यों को स्वचालित कर सकते हैं। यह कम शुल्क, व्यापक निवेशक पहुंच, और नए प्रकार के उत्पादों के लिए दरवाज़ा खोलता है, विशेष रूप से निजी ऋण और विकल्पों में, जहाँ लागत ऐतिहासिक रूप से एक बाधा रही है।

"अनबैंक्ड से लेकर अनब्रोकर्ड तक, हम अधिक लोगों को उन एसेट्स के संपर्क में आते देख रहे हैं जो पहले पहुंच से बाहर थे," कार्वट कहती हैं। "यह शक्तिशाली है।"

वित्त का भविष्य ऑनचेन है

चाहे क्रिप्टो के लिए, भुगतान के लिए, या टोकनाइज़्ड एसेट्स के लिए, वॉलेट्स एक नई वित्तीय वास्तविकता के लिए प्रवेश द्वार होंगे। जो फर्में इसे नज़रअंदाज़ करती हैं, वे अप्रासंगिकता का जोखिम उठाएंगी। जो इसे अपनाती हैं, वे बुनियादी ढांचे और ग्राहक संबंध, डिजिटल वित्त के केंद्र में स्वामित्व रखेंगी।

"वित्त का भविष्य ऑन-चेन है," निकोल्स कहते हैं। "और वॉलेट इसके केंद्र में है।"

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