काइल समानी का "अब तक के सर्वश्रेष्ठ क्रिप्टो निवेशक" से पलटाव दस साल पहले उनके कार्यों को दर्शाता है।

लेखक: Zen, PANews

फरवरी 2026 की शुरुआत में, Kyle Samani, जिन्हें कई लोग Solana के सबसे दृढ़ प्रचारक मानते हैं, ने घोषणा की कि वे Multicoin के दैनिक प्रबंधन से हट जाएंगे, यह कहते हुए कि वे AI, रोबोटिक्स और जीवन विज्ञान जैसे नए तकनीकी क्षेत्रों पर अपना ध्यान केंद्रित करेंगे, जबकि अपने व्यक्तिगत क्रिप्टो निवेश को बरकरार रखेंगे।

उद्योग को और अधिक आहत करने वाली बात यह थी कि आधिकारिक घोषणा से कुछ समय पहले उन्होंने एक बयान दिया, जिसे उन्होंने जल्दी ही डिलीट कर दिया: "क्रिप्टोकरेंसी उतनी दिलचस्प नहीं है जितनी कई लोगों (मुझ सहित) ने एक बार कल्पना की थी। मैं Web3 और dApps की दृष्टि में विश्वास करता था, लेकिन अब मैं नहीं करता।"

इस "अर्ध-सेवानिवृत्ति" को आसानी से एक फैसले के रूप में व्याख्यायित किया जा सकता है। जब उद्योग के सबसे शक्तिशाली क्रिप्टो निवेशक "अगली पीढ़ी के इंटरनेट" की कथा को त्यागने का चुनाव करते हैं, तो क्या इसका मतलब यह है कि गैर-वित्तीय किलर एप्लिकेशन की उद्योग की दृष्टि पहले ही दिवालिया घोषित हो चुकी है?

हालांकि, Samani के करियर को पीछे मुड़कर देखने पर, आप पाएंगे कि यह मूलतः विश्वास का पतन नहीं था, बल्कि उनके अंतर्निहित व्यक्तित्व द्वारा संचालित एक जोखिम स्थानांतरण था। इस "कड़वे-मीठे क्षण" में, यह कोई स्पष्ट निकास नहीं था, जैसे उनके पिछले विकल्प जरूरी तौर पर गलत नहीं थे, लेकिन जरूरी तौर पर सही भी नहीं थे।

"इतिहास के सर्वश्रेष्ठ क्रिप्टो वेंचर कैपिटलिस्ट" का विकेंद्रीकरण ज्ञानोदय

जब ब्लॉकचेन की विकेंद्रीकृत अवधारणा की चर्चा की जाती है, तो Ethereum के संस्थापक Vitalik Buterin का इंटरनेट की लत से "मजबूर" होकर छुटकारा पाने का किस्सा हमेशा एक लोकप्रिय कहानी रहा है। किशोरावस्था में, Vitalik तब नाराज हो गए थे जब Blizzard ने World of Warcraft से उनके पसंदीदा warlock कौशल को हटा दिया, जिसने केंद्रीकृत प्लेटफार्मों का विरोध करने की उनकी जागरूकता को जन्म दिया। Kyle Samani को भी क्रिप्टो उद्योग में प्रवेश करने से पहले, एक केंद्रीकृत कंपनी द्वारा "छुरा घोंपे" जाने का समान अनुभव हुआ था।

Samani का पालन-पोषण ऑस्टिन, टेक्सास के एक समृद्ध पड़ोस में हुआ, जहां उनके पिता VersaSuite नामक एक इलेक्ट्रॉनिक हेल्थ रिकॉर्ड सिस्टम विकास कंपनी के मालिक थे। Samani ने 11 साल की उम्र में प्रोग्रामिंग सीखना शुरू किया, लेकिन उन्हें इस अनाकर्षक काम में दिलचस्पी नहीं थी। इसलिए, न्यू यॉर्क यूनिवर्सिटी में दाखिला लेने के बाद, Samani ने वित्त का अध्ययन करना चुना, वॉल स्ट्रीट के एक उच्च स्तरीय पेशेवर बनने का इरादा रखते हुए।

विश्वविद्यालय में, मुखर और ऊर्जावान Samani अंतर्मुखी Tushar Jain के साथ मित्र बन गए। उस समय, Bitcoin पहले से ही चुपचाप लोकप्रियता प्राप्त कर रहा था, और दोनों युवा पुरुषों को, जो बाद में Multicoin Capital की सह-स्थापना करेंगे, भविष्य के बारे में कोई अंदाजा नहीं था। Samani केवल इतना जानते थे कि दो साल के विश्वविद्यालय अध्ययन के बाद, उन्होंने महसूस किया कि वे बैंकर बनने के लिए उपयुक्त नहीं हैं, इसलिए वे प्रोग्रामिंग का अध्ययन करने लौट आए।

2012 में स्नातक होने के बाद, Samani और Jain दोनों ने संक्षिप्त रूप से Samani के पिता की चिकित्सा रिकॉर्ड कंपनी में काम किया। इसके बाद, उन्होंने चिकित्सा प्रौद्योगिकी के क्षेत्र में अपने-अपने व्यवसाय शुरू किए। Jain ने डॉक्टरों को नैदानिक परीक्षणों में भाग लेने के लिए रोगियों को खोजने में मदद करने के लिए एक डेटा कंपनी की स्थापना की; दूसरी ओर, Samani, Google के नवजारी Glass से आकर्षित हुए और सर्जनों के लिए Google Glass के लिए सॉफ्टवेयर विकसित करने के लिए "Pristine" नामक एक कंपनी की सह-स्थापना की।

$5 मिलियन से अधिक के वेंचर कैपिटल जुटाने और टीम को लगभग 30 कर्मचारियों तक बढ़ाने के बावजूद, "उपभोक्ता अपनाने की कथा" को रोक दिया गया जब Google ने 2015 में घोषणा की कि वह उपभोक्ताओं को Google Glass बेचना बंद कर देगा, Pristine की स्थापना के सिर्फ दो साल बाद। Samani ने महसूस किया कि उन्हें अपनी व्यक्तिगत दिशा को समायोजित करना होगा और उस वर्ष के अंत में Pristine छोड़ दिया।

इस उद्यमशीलता के अनुभव ने Samani को "प्लेटफॉर्म जोखिम की पीड़ा" का एहसास कराया। इसलिए, एक खुले प्लेटफॉर्म का विचार जहां ऐसी घटनाएं नहीं घटेंगी, उनके लिए अत्यंत आकर्षक था। मार्च 2016 में, Samani को Ethereum का पता चला। यह उनके जीवन में एक नए अध्याय की शुरुआत थी, जो अंततः उन्हें क्रिप्टोकरेंसी निवेश की दुनिया में ले गई।

Samani, Ethereum और Solana

Multicoin Capital की आधिकारिक रूप से अगस्त 2017 में ऑस्टिन में स्थापना की गई थी।

"हमारे स्टार्टअप के शुरुआती दिनों में, हम वास्तव में लोगों का एक समूह थे जो बेताबी से पैसा बनाने की कोशिश कर रहे थे," Samani ने कहा। जब Multicoin धन जुटा रहा था, तो इसका कोई ब्रांड नहीं था, कोई ट्रैक रिकॉर्ड नहीं था, और कोई परिचालन बुनियादी ढांचा नहीं था। उन्होंने अपने नेटवर्क में सभी से संपर्क किया—दोस्त, परिवार, दोस्तों के दोस्त, और अन्य उद्यमशीलता नेटवर्क।

"कठिन समय से गुजरने का रहस्य यह है कि आप जो वास्तव में प्यार करते हैं उस पर ध्यान केंद्रित करें।" Business Insider के साथ एक प्रारंभिक साक्षात्कार में, Samani ने कहा कि जुनून उनकी उद्यमशीलता यात्रा में निरंतर धागा रहा है और उनके 15 से 20 घंटे के कार्य दिवस के पीछे प्रेरक शक्ति रहा है।

एक जीवंत और तेजी से विकसित होते उद्योग चक्र में, Samani ने Multicoin को जबरदस्त सफलता की ओर अग्रसर किया। सार्वजनिक दस्तावेजों के अनुसार, मई 2025 तक, Multicoin ने $5.9 बिलियन मूल्य की संपत्तियों का प्रबंधन किया। Samani कई उद्यमियों और निवेशकों की नजर में क्रिप्टो वेंचर कैपिटल दुनिया में "GOAT" (Greatest of All Time) के उम्मीदवार बन गए हैं।

Multicoin की तीव्र वृद्धि के दौरान, Samani ने एक विशिष्ट दृष्टिकोण और निवेश शैली विकसित की। सबसे उल्लेखनीय रूप से, जबकि Ethereum ब्लॉकचेन क्षेत्र में उनका "मार्गदर्शक" था, वे बाद में इसके सबसे कठोर और मुखर आलोचकों में से एक बन गए। वे Ethereum की शुरुआती उछाल के बाद स्केलिंग समस्या को हल करने में विफलता से अत्यंत निराश महसूस करते थे, और Vitalik और उनकी टीम को "इस बारे में पूरी तरह से अनजान कि वे क्या कर रहे थे" के रूप में वर्णित किया।

नवंबर 2017 में DevCon डेवलपर सम्मेलन ने Samani को एक कट्टर Ethereum आलोचक में बदल दिया। उन्होंने उत्सुकता से Vitalik के मुख्य भाषण का इंतजार किया, लेकिन उन्होंने अपना पूरा भाषण Ethereum के इतिहास की समीक्षा करने में बिताया बिना इसके भविष्य का उल्लेख किए। Samani ने महसूस किया कि Ethereum अपनी समस्याओं को स्वीकार करने के लिए भी तैयार नहीं था, और उस क्षण, उनका सपना कि "Ethereum वित्त का भविष्य होगा" टूट गया। उन्होंने Ethereum के विकल्प की तलाश शुरू की और जल्दी ही एक उत्तर पाया जिसे उन्होंने स्वीकृति दी—उभरती हुई उच्च-प्रदर्शन सार्वजनिक ब्लॉकचेन Solana।

संक्षेप में, Samani की समग्र रणनीति "गति पहले" थी, और Solana के तेज लेनदेन गति और कम लागत के फायदे बाजार के रुझानों के साथ पूरी तरह से संरेखित थे। इसलिए, Samani ने Multicoin के साथ मिलकर Solana में लगातार प्रारंभिक निवेश किए। इस महत्वपूर्ण दांव ने उन्हें प्रसिद्धि की ओर अग्रसर किया और क्रिप्टो वेंचर कैपिटल के इतिहास में एक महत्वपूर्ण अध्याय चिह्नित किया।

निश्चित रूप से, इन निवेशों ने Samani को अत्यंत समृद्ध रिटर्न भी दिया। दिसंबर 2021 में पॉडकास्ट "The Wolf Of All Streets" पर उपस्थिति के दौरान, Samani ने खुलासा किया कि Multicoin ने तीन निजी राउंड में क्रमशः $0.04, $0.20 और $0.23 की कीमतों पर SOL टोकन खरीदे।

कट्टरपंथी और उत्तेजक Solana ध्वजवाहक

अपने लंबे निवेश करियर के दौरान, Samani अपनी मुखर और तीखी राय के लिए जाने जाते हैं, और Solana इकोसिस्टम के सबसे मेहनती और आक्रामक नेता बन गए हैं।

2021 में, उन्होंने Twitter पर एक विवादास्पद बयान भी दिया: "सुरक्षा सर्वोच्च प्राथमिकता क्यों होनी चाहिए? ईमानदारी से कहूं तो, मैं गति को अधिक महत्व देता हूं।"

उकसावे और दूसरों को नीचा दिखाने की प्रवृत्ति भी Samani की एक प्रमुख विशेषता है। 2024 में Token2049 सम्मेलन में, Samani ने "Why SOL Will Disrupt ETH" शीर्षक से एक प्रस्तुति दी। उन्होंने Ethereum की धीमी प्रगति की निर्दयतापूर्वक आलोचना की, यह कहते हुए कि नौ साल के संचालन के बाद भी, इसमें अभी भी कई समस्याएं हैं। उन्होंने यह भी दावा किया कि लोग इसके साथ बहुत उदार रहे हैं, इसे बहुत लंबी छूट अवधि दे रहे हैं। Samani ने और भी आगे बढ़ते हुए यह जोर दिया कि Ethereum संपत्तियों में मूल्यवृद्धि के लिए कोई जगह नहीं है।

हालांकि, जबकि Samani ने Solana और Binance और Helium जैसे कई प्रमुख ब्रांडों पर सही दांव लगाया, उनका निर्णय हमेशा सटीक नहीं था। उदाहरण के लिए, 2020 में, Samani ने भविष्यवाणी की थी कि Zcash दो साल में बेकार हो जाएगा। फिर भी, यह गोपनीयता-केंद्रित क्रिप्टोकरेंसी मुख्यधारा की altcoin परियोजनाओं में से एक बनी हुई है, इसकी कीमत पिछले साल के उत्तरार्ध में लगभग $700 तक बढ़ गई। Multicoin ने पहले EOS जैसी बर्बाद प्रतीत होने वाली परियोजनाओं पर भी दांव लगाया है।

इसके अलावा, Multicoin Capital और Solana दोनों का दिवालिया एक्सचेंज FTX के साथ घनिष्ठ संबंध था। FTX के पतन के साथ, Multicoin में Samani के आक्रामक निवेश भी खतरे में पड़ गए।

नवंबर 2022 में, कई गुमनाम सीमित भागीदारों (LPs) ने Axios को बताया कि Multicoin ने 2021 बुल मार्केट के अंत में बड़ी मात्रा में क्रिप्टो संपत्तियों को भुनाया, लेकिन कर चुकाने के लिए LPs को अधिकांश मुनाफा वितरित करने के बजाय, जैसा कि प्रथागत है, फंड ने Solana टोकन (SOL) खरीदना जारी रखने के लिए धन का उपयोग किया। तार्किक रूप से, बड़े पैमाने पर कैश-आउट के बाद, करों को कवर करने के लिए लगभग 40% LPs को आवंटित किया जाना चाहिए, लेकिन उस समय फंड ने यह कार्रवाई नहीं की।

परिणामस्वरूप, 2022 में SOL की कीमत में गिरावट के बाद, LPs न केवल समय पर अपने मुनाफे का एहसास करने में विफल रहे बल्कि भारी कर बिलों का भी सामना करना पड़ा। सूत्रों ने यह भी संकेत दिया कि प्रबंधन SOL के 90% drawdown के बारे में बेपरवाह लग रहा था। इसके अलावा, यह खुलासा कि जब FTX दिवालिया हो गया तो Multicoin की लगभग 15% संपत्तियां एक्सचेंजों पर लॉक थीं, ने निवेशकों की असंतोष को और बढ़ा दिया।

क्या यह अर्ध-वापसी का रुख है, फिर भी Web3 दृष्टि का परित्याग?

Samani के आसपास विवादास्पद कथाओं और कार्यों के बावजूद, कुछ ही लोग उद्योग के प्रमुख निवेशकों में से एक के रूप में उनकी हैसियत पर सवाल उठाएंगे। यह बताता है कि 2026 की शुरुआत में जब Samani ने अपनी अर्ध-विदाई की घोषणा की तो अपार हंगामा और भावनात्मक प्रतिध्वनि क्यों हुई।

अपने खुले पत्र में, Samani ने कहा कि वे Multicoin में अपनी प्रबंधन भूमिका से हट जाएंगे और एक सलाहकार के रूप में अस्थायी ब्रेक लेंगे, कृत्रिम बुद्धिमत्ता, जीवन विज्ञान और रोबोटिक्स जैसे नए प्रौद्योगिकी क्षेत्रों की खोज करेंगे। उन्होंने यह भी व्यक्त किया कि वे पहले से कहीं अधिक आश्वस्त हैं कि क्रिप्टो तकनीक वित्तीय प्रणाली को पूरी तरह से नया रूप देगी, और जोर दिया कि यद्यपि वे पेशेवर क्षेत्र छोड़ रहे हैं, वे क्रिप्टो परियोजनाओं में व्यक्तिगत रूप से निवेश करना जारी रखेंगे, और विशेष रूप से अमेरिकी क्रिप्टो नियमों द्वारा लाए गए नए अवसरों के बारे में आशावादी हैं।

हालांकि, कुछ घंटे पहले, Samani ने एक संदेश पोस्ट किया जिसे बाद में डिलीट कर दिया गया, जिसमें वे बहुत कम सहानुभूतिपूर्ण थे—उन्होंने क्रिप्टोकरेंसी की आलोचना की कि यह अपेक्षा के अनुरूप दिलचस्प नहीं है और कहा कि उन्होंने एक बार Web3 और विकेंद्रीकृत अनुप्रयोगों (DApps) की दृष्टि में विश्वास किया था, लेकिन अब नहीं करते। यह बयान, जो जनमत में बदलाव का संकेत देता प्रतीत हुआ, ने तुरंत विवाद पैदा किया।

कुछ टिप्पणियों का जवाब देते हुए, Samani ने स्थिति को कम करने का प्रयास किया। उन्होंने कहा कि वे अभी भी SOL और क्रिप्टोकरेंसी में एक महत्वपूर्ण लंबी स्थिति रखते हैं और अपनी व्यक्तिगत क्षमता में और Solana की ट्रेजरी कंपनी, Forward Industries के अध्यक्ष के रूप में क्रिप्टो बाजार में भाग लेना जारी रखेंगे। Samani Forward स्टॉक के साथ अपने Multicoin फंड शेयरों को रिडीम करने के लिए भी आवेदन करेंगे, जिसका अर्थ है कि वे Forward में अपनी होल्डिंग बढ़ाएंगे। यह कदम दर्शाता है कि "पीछे हटने" के बावजूद, Solana पर Samani का व्यक्तिगत वित्तीय दांव कम नहीं हुआ है।

बादल छंटने के बाद, चांद चमकेगा।

कई लोग Samani की विदाई को एक युग के अंत के रूप में देखते हैं। जब सबसे अच्छे क्रिप्टो निवेशकों में से एक अब उद्योग के भविष्य में विश्वास नहीं करता है, तो यह वर्तमान निराशावादी भावना और माहौल को और बढ़ाता है।

हम Pristine पर वापस जा सकते हैं, Samani का पहला "अर्ध-समाप्त" स्टार्टअप। वास्तव में, Pristine, जिसने Google Glass का लाभ उठाया, उस समय चुनौतियों का सामना किया, जिसमें "उपभोक्ता-स्तरीय लोकप्रियकरण कथा" का पतन और उद्योग की संभावनाओं और गति के बारे में अनिश्चितता शामिल थी। Pristine को अंततः अधिग्रहित कर लिया गया और कंपनी से बाहर निकल गया।

लेकिन जो गायब होता है वह कंपनी का नाम और पूंजी संरचना है; जो बना रहता है वह क्षमता प्रोफ़ाइल और व्यावसायीकरण पथ है।

Pristine की उत्पाद क्षमताएं, जैसे "प्रथम-व्यक्ति वीडियो स्ट्रीमिंग" और "दूरस्थ विशेषज्ञ सहयोग," विफलताएं नहीं थीं, बल्कि निरंतर पुनरावृत्ति के लिए एक बड़े प्लेटफॉर्म में एकीकृत की गईं। 2017 में, Pristine को अग्रणी अमेरिकी AR सॉफ्टवेयर कंपनी Upskill द्वारा अधिग्रहित किया गया; Upskill को फिर 2021 में जर्मन प्रौद्योगिकी कंपनी TeamViewer द्वारा अधिग्रहित किया गया, और इसके AR प्लेटफॉर्म को TeamViewer की औद्योगिक-ग्रेड डिजिटल उत्पाद लाइन में एकीकृत किया गया।

आज, AI के तेजी से विकास के साथ, Google Glass युग समाप्त हो सकता है, लेकिन Google ने 2024 के अंत में घोषणा की कि वह Android XR सिस्टम के तहत AI स्मार्ट चश्मे में पुनर्निवेश करेगा, उस क्षेत्र के लिए एक नई वाणिज्यिक योजना तैयार करते हुए जिसमें Pristine ने एक बार प्रतिस्पर्धा की थी। यह प्लेटफॉर्म-आधारित वापसी का मतलब है कि जो कल्पना एक बार हार्डवेयर सीमाओं द्वारा बाधित थी, वह एक अलग तरीके से फिर से उभर सकती है।

10 साल पहले Pristine के नोड से Samani का प्रस्थान, एक तरह से, आज की क्रिप्टोकरेंसी उद्योग का दर्पण प्रतिबिंब है।

Samani के डिलीट किए गए बयान में, वे इस बात से इनकार नहीं कर रहे थे कि क्या ब्लॉकचेन वित्त की कथा को बदल सकता है, बल्कि उस भव्य दृष्टि से इनकार कर रहे थे कि Web3/उपभोक्ता-ग्रेड dApps अभी भी किलर एप्लिकेशन को जन्म दे सकते हैं। क्रिप्टो उद्योग वर्तमान में अपनी दृष्टि में संकुचन का अनुभव कर रहा है, लेकिन कथा संकुचन कथा की मृत्यु के बराबर नहीं है।

"प्लेटफॉर्म जोखिम" जिसके कारण एक दशक पहले Samani का निकास हुआ, ने दौड़ के अंत की घोषणा नहीं की। इसने केवल दौड़ को निष्क्रियता की एक लंबी अवधि में धकेल दिया। Pristine और इसके तकनीकी उत्पादों ने "वसंत की प्रतीक्षा" नहीं की, बल्कि खुद को सर्दी का सामना करने में सक्षम रूप में परिवर्तित कर लिया। जब तक मजबूत AI क्षमताएं, अधिक परिपक्व प्लेटफॉर्म, और अधिक यथार्थवादी उत्पाद रूप उभरते हैं, इस प्रकार विकास के लिए स्थान फिर से खोलते हैं।

क्रिप्टो उद्योग के लिए भी यही सच हो सकता है। आज जो अस्वीकार किया जा रहा है वह "अगली पीढ़ी के इंटरनेट" की भव्य कथा है, लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि यह वित्त के बाहर किलर एप्लिकेशन को कभी जन्म नहीं दे सकता।

इसे केवल अपने दूसरे विकास को पूरा करने के लिए नई "प्लेटफॉर्म शर्तों" की आवश्यकता हो सकती है: स्पष्ट नियामक सीमाएं, मजबूत उपयोगकर्ता-स्तरीय गोपनीयता और पहचान बुनियादी ढांचा, अधिक उपयोग योग्य ऑन-चेन इंटरैक्शन प्रतिमान, या अधिक नवीन AI+Web3 प्रतिमान।

जैसा कि a16z Crypto के संस्थापक Chris Dixon ने कहा, "अराजक समय शानदार समय के लिए मार्ग प्रशस्त करता है।"

कोई भी एक भविष्यवक्ता नहीं है जो सब कुछ भविष्यवाणी कर सके, लेकिन कहावत "बादल छंटने के बाद, चांद चमकदार चमकता है" और "सबसे अंधेरे घंटे के बाद एक नया गांव दिखाई देता है" अक्सर बार-बार खेलते हैं।