अमेरिकी क्रिप्टो नियमों के लिए टिक-टॉक: फरवरी की समय सीमा CLARITY Act को कगार पर ला रही है

10 फरवरी की US क्रिप्टो रेगुलेशन मीटिंग कैसे CLARITY एक्ट के भाग्य का फैसला कर सकती है

US क्रिप्टो रेगुलेशन एक महत्वपूर्ण मोड़ पर पहुंच रहा है क्योंकि नीति निर्माता, बैंक और डिजिटल एसेट फर्म एक उच्च-दांव वाली बैठक की तैयारी कर रहे हैं जो CLARITY एक्ट के भविष्य को निर्धारित कर सकती है, जो हाल के वर्षों में सबसे व्यापक क्रिप्टो मार्केट स्ट्रक्चर प्रस्तावों में से एक है।

10 फरवरी, 2026 को, वरिष्ठ अधिकारी व्हाइट हाउस में एक एकल अनसुलझे मुद्दे को संबोधित करने के लिए इकट्ठा होंगे जिसने महीनों से प्रगति को रोक दिया है: क्या स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं को उपयोगकर्ताओं को यील्ड देने की अनुमति दी जानी चाहिए। जबकि बहस संकीर्ण प्रतीत हो सकती है, इसके निहितार्थ स्टेबलकॉइन से कहीं आगे तक पहुंचते हैं, जो US डिजिटल एसेट इकोसिस्टम के लगभग हर कोने को छूते हैं।

स्रोत: CryptoRover Official

hokanews के अनुसार, इस बैठक का परिणाम या तो नियामक स्पष्टता को अनलॉक कर सकता है जिसे क्रिप्टो उद्योग ने एक दशक से अधिक समय से मांगा है या सार्थक सुधार को राजनीतिक अनिश्चितता में और आगे धकेल सकता है।

10 फरवरी की बैठक क्यों महत्वपूर्ण है

आगामी सत्र CLARITY एक्ट के आसपास असहमति को हल करने पर केंद्रित दूसरी स्टाफ-स्तरीय बैठक को चिह्नित करता है। 2-3 फरवरी, 2026 को आयोजित चर्चा का एक पहला दौर सहमति के बिना समाप्त हो गया, जिससे कानून निर्माता और उद्योग प्रतिभागी समय को लेकर तेजी से चिंतित हो गए।

प्रशासन ने कथित तौर पर समझौते तक पहुंचने के लिए फरवरी के अंत को एक दृढ़ समय सीमा के रूप में निर्धारित किया है। ऐसा करने में विफलता कानून को US चुनाव सीजन के केंद्र में धकेल सकती है, जहां विधायी प्राथमिकताएं अक्सर बदलती हैं और द्विदलीय सहयोग अधिक कठिन हो जाता है। यदि ऐसा होता है, तो विधेयक को अगली कांग्रेस तक विलंबित किया जा सकता है, जो वर्षों तक नियामक अनिश्चितता को बढ़ाता है।

क्रिप्टो एक्सचेंज, विकेंद्रीकृत वित्त प्लेटफॉर्म, भुगतान प्रदाताओं और संस्थागत निवेशकों के लिए, इस तरह की देरी का मतलब दुनिया के सबसे बड़े पूंजी बाजार में अनुपालन दायित्वों और बाजार नियमों पर निरंतर अस्पष्टता होगा।

CLARITY एक्ट इस बिंदु तक कैसे पहुंचा

CLARITY एक्ट ने वाशिंगटन में दुर्लभ गति के साथ शुरुआत की। मई 2025 में पेश किया गया, विधेयक जून तक हाउस कमेटियों के माध्यम से तेजी से आगे बढ़ा और जुलाई में मजबूत द्विदलीय समर्थन के साथ हाउस पारित किया।

इसके मूल में, कानून का उद्देश्य सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन के बीच नियामक सीमाओं को परिभाषित करना, स्व-कस्टडी के लिए सुरक्षा स्थापित करना, और एक कानूनी ढांचा बनाना है जो डिजिटल एसेट्स को स्पष्ट नियमों के तहत परिपक्व होने की अनुमति देता है।

हालांकि, जैसे ही विधेयक सीनेट की ओर बढ़ा, प्रगति नाटकीय रूप से धीमी हो गई। जिस मुद्दे ने गतिरोध को ट्रिगर किया वह स्टेबलकॉइन यील्ड था, एक विशेषता जो क्रिप्टो प्लेटफॉर्म द्वारा व्यापक रूप से उपयोग की जाती है लेकिन पारंपरिक बैंकों द्वारा जोरदार विरोध किया जाता है।

बैंक बनाम क्रिप्टो फर्म: मुख्य विवाद

पारंपरिक बैंकों ने यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन के खिलाफ एक दृढ़ रुख अपनाया है। उनका तर्क वित्तीय स्थिरता और बैंकिंग प्रणाली में जमा की भूमिका पर केंद्रित है।

बैंक चेतावनी देते हैं कि यदि स्टेबलकॉइन को यील्ड देने की अनुमति दी जाती है, तो मामूली रिटर्न भी पारंपरिक खातों से पूंजी की बड़ी मात्रा को दूर खींच सकता है। तुलना सीधी है। कई बचत खाते वर्तमान में 0.3 से 0.4 प्रतिशत के आसपास यील्ड देते हैं, जबकि चेकिंग खाते आमतौर पर शून्य के करीब भुगतान करते हैं। इसके विपरीत, कुछ स्टेबलकॉइन उत्पाद 3 से 4 प्रतिशत की सीमा में पुरस्कार प्रदान करते हैं।

बैंकिंग क्षेत्र के दृष्टिकोण से, यील्ड-बेयरिंग स्टेबलकॉइन को व्यापक रूप से अपनाने से धीरे-धीरे जमा कम हो सकती है, बैंकों की उधार देने की क्षमता कम हो सकती है और संभावित रूप से प्रणालीगत जोखिम बढ़ सकता है। परिणामस्वरूप, बैंकिंग समूहों ने कानून निर्माताओं से CLARITY एक्ट के तहत स्टेबलकॉइन यील्ड पर प्रतिबंध लगाने या गंभीर रूप से प्रतिबंधित करने का आग्रह किया है।

क्रिप्टो उद्योग के प्रतिभागी मुद्दे को बहुत अलग तरह से देखते हैं। एक्सचेंजों और डिजिटल एसेट प्लेटफॉर्म के लिए, यील्ड एक फ्रिंज फीचर नहीं है बल्कि उनके व्यवसाय मॉडल का एक मुख्य घटक है। उद्योग के नेताओं का तर्क है कि स्टेबलकॉइन पुरस्कारों पर प्रतिबंध लगाने से US-आधारित प्लेटफॉर्म वैश्विक स्तर पर कम प्रतिस्पर्धी हो जाएंगे, नवाचार को अपतटीय धकेल देंगे, और ब्लॉकचेन-आधारित भुगतान और DeFi अनुप्रयोगों को अपनाने को धीमा कर देंगे।

कुछ फर्मों ने यह कहने तक कहा है कि वे एक ऐसे ढांचे पर बिल्कुल भी कोई कानून नहीं पसंद करेंगे जो उनका मानना है कि क्रिप्टो नवाचार की कीमत पर बैंकों का पक्ष लेता है। इस कठोर स्थिति ने खंडित उद्योग समर्थन और मसौदा विधेयक भाषा के बार-बार संशोधन में योगदान दिया है।

स्टेबलकॉइन बहस के लिए इतने केंद्रीय क्यों हैं

स्टेबलकॉइन ट्रेडिंग टूल्स के रूप में अपने मूल उपयोग से कहीं आगे विकसित हुए हैं। आज, वे बाजार पूंजीकरण में सैकड़ों अरबों डॉलर का प्रतिनिधित्व करते हैं और सालाना ट्रिलियन डॉलर के लेनदेन की सुविधा प्रदान करते हैं। वे क्रिप्टो बाजारों के लिए तरलता के एक प्रमुख स्रोत, सीमा पार भुगतान के लिए एक निपटान परत, और संस्थागत भागीदारी के लिए एक प्रवेश बिंदु के रूप में काम करते हैं।

इस पैमाने के कारण, स्टेबलकॉइन रेगुलेशन के बारे में निर्णय प्रभावी रूप से व्यापक डिजिटल एसेट अर्थव्यवस्था को आकार देते हैं। क्या स्टेबलकॉइन यील्ड दे सकते हैं यह एक्सचेंज राजस्व मॉडल, DeFi प्रोटोकॉल, और यहां तक कि उपभोक्ता भुगतान अपनाने को भी प्रभावित करता है।

यील्ड के समर्थकों का तर्क है कि यह भंडार के कुशल उपयोग को दर्शाता है और डिजिटल-पहले वित्तीय प्रणाली में उपयोगकर्ता की अपेक्षाओं के साथ संरेखित होता है। विरोधी प्रतिवाद करते हैं कि यह बैंकिंग और क्रिप्टो के बीच की रेखा को इस तरह से धुंधला करता है जो मौजूदा सुरक्षा उपायों को कमजोर कर सकता है।

व्हाइट हाउस ने कदम क्यों उठाया

CLARITY एक्ट के आसपास की गतिरोध ने व्हाइट हाउस से सीधी भागीदारी को प्रेरित किया, जो संकेत देता है कि मुद्दा रणनीतिक रूप से कितना महत्वपूर्ण हो गया है। प्रशासन के अधिकारी अब एक समझौता करने का प्रयास कर रहे हैं जो वित्तीय स्थिरता की चिंताओं को नवाचार लक्ष्यों के साथ संतुलित करता है।

चर्चा से परिचित सूत्रों का सुझाव है कि संभावित मध्य-आधार समाधानों में सख्त प्रकटीकरण आवश्यकताएं, रिजर्व मानक, या यील्ड पर कैप शामिल हैं, बजाय एक पूर्ण प्रतिबंध के। क्या ऐसे उपाय दोनों पक्षों को संतुष्ट करेंगे यह अनिश्चित बना हुआ है।

10 फरवरी की बैठक को व्यापक रूप से राजनीतिक समयसीमा से पहले मतभेदों को हल करने के अंतिम अवसर के रूप में देखा जाता है जो प्रक्रिया को और जटिल बनाता है।

US क्रिप्टो मार्केट के लिए क्या दांव पर है

यदि एक समझौता हो जाता है और CLARITY एक्ट आगे बढ़ता है, तो क्रिप्टो बाजार पर प्रभाव पर्याप्त हो सकता है। नियामक प्राधिकरण की स्पष्ट परिभाषाएं प्रवर्तन अनिश्चितता को कम करेंगी, अधिक संस्थागत भागीदारी को प्रोत्साहित करेंगी। एक्सचेंज अधिक आत्मविश्वास के साथ काम कर सकते हैं, और DeFi डेवलपर्स को अनुपालन सीमाओं पर स्पष्ट मार्गदर्शन मिलेगा।

इसके विपरीत, यदि वार्ता ध्वस्त हो जाती है और विधेयक रुक जाता है, तो उद्योग को लंबे समय तक अनिश्चितता का सामना करना पड़ता है। पिछले अनुभव से पता चलता है कि नियामक अस्पष्टता अक्सर प्रवर्तन-संचालित नीति निर्माण की ओर ले जाती है, जिसे कई फर्म अप्रत्याशित और महंगा मानती हैं।

बाजार सहभागी यह भी चिंतित हैं कि निरंतर देरी डिजिटल एसेट नवाचार के लिए एक वैश्विक हब के रूप में संयुक्त राज्य अमेरिका की स्थिति को कमजोर कर सकती है, खासकर जब अन्य क्षेत्राधिकार व्यापक नियामक ढांचे के साथ आगे बढ़ते हैं।

राजनीतिक समय और बाजार निहितार्थ

CLARITY एक्ट बहस का समय जटिलता की एक और परत जोड़ता है। जैसे-जैसे चुनाव का मौसम आता है, विधायी कैलेंडर कड़े हो जाते हैं और विवादास्पद मुद्दे अक्सर प्राथमिकता खो देते हैं। यहां तक कि द्विदलीय विधेयक भी बदलती राजनीतिक गतिशीलता के शिकार बन सकते हैं।

निवेशकों के लिए, इस अनिश्चितता ने ऐतिहासिक रूप से अल्पकालिक बाजार अस्थिरता में अनुवाद किया है। हालांकि, विश्लेषकों ने नोट किया है कि नियामक स्पष्टता, जब हासिल की जाती है, अक्सर जोखिम प्रीमियम को कम करके दीर्घकालिक विकास का समर्थन करती है।

आगे देखते हुए

जैसे-जैसे 10 फरवरी करीब आता है, क्रिप्टो उद्योग, बैंकिंग क्षेत्र और नीति निर्माता सभी करीब से देख रहे हैं। बैठक एक अंतिम समझौता नहीं दे सकती है, लेकिन यह संकेत दे सकती है कि क्या समझौता अभी भी संभव है।

अभी के लिए, CLARITY एक्ट एक चौराहे पर खड़ा है। इसका भाग्य प्रभावित करेगा कि स्टेबलकॉइन कैसे काम करते हैं, एक्सचेंज अपनी पेशकशों की संरचना कैसे करते हैं, और संयुक्त राज्य अमेरिका तेजी से विकसित हो रही वैश्विक डिजिटल अर्थव्यवस्था में खुद को कैसे स्थापित करता है।

hokanews के अनुसार, आने वाले हफ्तों में किए गए निर्णय अगले दशक के लिए US क्रिप्टो रेगुलेशन को आकार दे सकते हैं, यह निर्धारित करते हुए कि क्या नवाचार और निगरानी एक एकल, सुसंगत ढांचे के भीतर सह-अस्तित्व में रह सकते हैं।

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लेखक @Erlin
Erlin एक अनुभवी क्रिप्टो लेखिका हैं जो ब्लॉकचेन तकनीक और वित्तीय बाजारों के चौराहे का पता लगाना पसंद करती हैं। वह नियमित रूप से डिजिटल मुद्रा स्थान में नवीनतम रुझानों और नवाचारों में अंतर्दृष्टि प्रदान करती हैं।
 
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