Bitcoin (BTC) पिछले एक महीने में 22.5% गिरा है। पिछले सप्ताह, कॉइन थोड़ी देर के लिए एक साल से ज़्यादा के सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया था, लेकिन फिर उसमें रिकवरी आई।
इस गिरावट ने एक बार फिर सही बॉटम की बहस को तेज कर दिया है, जिसमें ऐतिहासिक साइकिल्स, तकनीकी इंडीकेटर्स और ऑन-चेन डेटा जैसी चीज़ों पर चर्चा हो रही है जो बता सकते हैं कि Bitcoin का मौजूदा बियर मार्केट आखिर कहां खत्म होगा। जैसे-जैसे अनिश्चितता बढ़ रही है, कई एनालिस्ट अब $40,000 से नीचे के महत्वपूर्ण प्राइस ज़ोन्स पर ध्यान दे रहे हैं।
BeInCrypto Markets के डेटा के मुताबिक, सबसे बड़ी क्रिप्टोकरेन्सी 6 फरवरी को $60,000 तक गिर गई थी। बाद में प्राइस में रिकवरी हुई और Bitcoin इस समय $70,354 पर ट्रेड कर रहा है, आज 1.20% बढ़त के साथ।
10x Research की लेटेस्ट रिपोर्ट में ये सामने आया कि बड़ा डाउनट्रेंड अभी भी कंसोलिडेटेड है, भले ही सेंटीमेंट और तकनीकी इंडीकेटर्स बेहद लेवल तक पहुंच गए हैं।
इसी दौरान, फ्लो डेटा से पता चलता है कि इनवेस्टर्स अभी भी सतर्क हैं। लगातार ETF से विथड्रॉअल्स और stablecoin में बढ़ती कंवर्जन यह दिखाती है कि लोग अभी dip पर आक्रामक खरीदारी के मूड में नहीं हैं।
अभी भी मार्केट में अनिश्चितता बनी हुई है, इसलिए फोकस अब Bitcoin के संभावित बॉटम को तलाशने पर है। कई एनालिस्ट मानते हैं कि अभी और गिरावट से इंकार नहीं किया जा सकता, और अधिकतर की निगाहें अब $40,000 से नीचे के प्राइस ज़ोन्स पर हैं।
एनालिस्ट Ardi ने फिबोनैचि रिट्रेसमेंट लेवल्स को एनालाइज़ किया, जो पिछले साइकिल के बॉटम्स से जुड़े हैं। उन्होंने नोट किया कि 2022 के बियर मार्केट में Bitcoin ने 78.6% फिबोनैचि लेवल पर बॉटम लगाया था। यह लेवल फिलहाल $39,176 के करीब आ रहा है, जो आगे और गिरावट का संकेत देता है।
इतिहासिक ट्रेंड्स एक और संकेत देते हैं। एनालिस्ट Nehal ने हाइलाइट किया कि इतिहासिक ड्रॉडाउन डेटा के अनुसार, Bitcoin के बियर मार्केट्स समय के साथ कम तीव्र होते जा रहे हैं।
इस एनालिसिस के मुताबिक, Bitcoin 2011 में 93% गिरा, 2015 में 86%, 2018 में 84%, और 2022 के डाउनटर्न के दौरान 77% गिरा। इस पैटर्न के आधार पर, Nehal ने बताया कि हर साइकल की ड्रॉडाउन लगभग 7% कम रही है पिछले वाले मुकाबले।
अगर इसी फ्रेमवर्क को मौजूदा साइकल पर अप्लाई करें तो एनालिस्ट ने सजेस्ट किया कि अगर Bitcoin $126,000 के पास पीक करता है, तो करीब 70% की ड्रॉडाउन, लगभग $38,000 के पास एक संभावित बॉटम इंडिकेट करती है।
ऑन-चेन डेटा भी मायने रखता है। एनालिस्ट Ted Pillows ने बताया कि लॉन्ग-टर्म होल्डर रियलाइज्ड प्राइस, जो लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टर्स के लिए औसत लागत को ट्रैक करता है, यह दिखाता है कि साइकल के बॉटम्स आमतौर पर तब आते हैं जब प्राइस इस आंकड़े से 15% नीचे गिरती है।
अभी का रियलाइज्ड प्राइस लगभग $40,300 है, ऐसे में यह मॉडल करीब $34,500 के पास संभावित बॉटम का संकेत देता है।
साथ ही, एक और एनालिस्ट मानते हैं कि 2026 के अंत तक Bitcoin पूरी तरह $30,000 के पास बॉटम बनाएगा, और फिर एक और एग्रेसिव मल्टी-ईयर रैली शुरू होगी।
इसी बीच, कुछ मार्केट कमेंटेटर्स का कहना है कि Bitcoin का मार्केट बॉटम शायद आ चुका है, और यह विचार चुनौती दे रहा है कि आगे कोई गहरा बियर मार्केट अभी बाकी है।
एक छद्मनाम एनालिस्ट ने बताया कि Bitcoin अक्सर ऐसी लेवल्स पर बॉटम बनाता है, जहां ज्यादातर इन्वेस्टर्स को उम्मीद नहीं होती। उन्होंने पिछले साइकल्स की तरफ इशारा किया, जहां बियर मार्केट के लो पिछले ऑल-टाइम हाई के थोड़ा नीचे बनते थे।
एनालिस्ट के अनुसार, मार्केट स्ट्रक्चर में बदलाव आया है, जैसे कि स्पॉट Bitcoin ETF और बढ़ती संस्थागत भागीदारी के कारण, जिससे यह प्रभावित हो सकता है कि Bitcoin मार्केट डाउनटर्न के दौरान कैसे बिहैव करता है और $50,000 से नीचे जाना अब कम संभावित है।
एनालिस्ट Darkfost ने ये भी बताया कि Bitcoin का Sharpe रेशियो अब उस जोन में पहुंच चुका है, जो इतिहास में अक्सर बियर मार्केट्स के आखिरी फेज से जुड़ा रहा है।
हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि इसका मतलब ये नहीं है कि बियर मार्केट खत्म हो गया है। इसकी बजाय, ये दिखाता है कि Bitcoin एक ऐसे फेज में पहुंच रहा है जहां रिस्क-टू-रिवार्ड प्रोफाइल काफी ज्यादा एक्सट्रीम होती जा रही है।
एनालिस्ट ने यह भी जोड़ा कि यह फेज कई और महीनों तक चल सकता है और किसी भी मजबूत रिवर्सल के पहले और भी प्राइस गिरावट संभव है।
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