Bernstein ने बताया Bitcoin का अब तक का सबसे कमजोर Bears मार्केट – “कुछ भी ब्रेक नहीं हुआ”

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एक कप कॉफी लीजिए और रोजाना के प्राइस चार्ट्स से थोड़ा ब्रेक लें। शोर के बीच, कुछ एनालिस्ट मानते हैं कि Bitcoin की हालिया गिरावट बाजार के बदलते ट्रेंड की कहानी बता रही है—जो गिरावट से जुड़ी नहीं है, बल्कि यह बताती है कि मार्केट खुद कैसे बदल रहा है।

आज की क्रिप्टो न्यूज़: Bernstein ने $150,000 BTC प्राइस भविष्यवाणी बरकरार रखी

Bitcoin में अभी जो करेक्शन आया है, वह क्रिप्टो एनालिस्ट्स को कुछ-कुछ जाना-पहचाना लग सकता है, लेकिन रिसर्च और ब्रोकरेज फर्म Bernstein के एक्सपर्ट्स का कहना है कि यह साइकल पिछले डाउनटर्न्स से काफी अलग है।

हाल ही में क्लाइंट्स के लिए जारी एक नोट में, Bernstein ने वर्तमान समय को “Bitcoin के इतिहास का सबसे कमजोर बियर केस” बताया। उनके मुताबिक, यह गिरावट इकोसिस्टम को किसी स्ट्रक्चरल नुकसान की बजाय एक विश्वास संकट को दर्शाती है।

एनालिस्ट्स की टीम, जिसकी अगुवाई Gautam Chhugani कर रहे हैं, ने एक बार फिर 2026 के अंत तक Bitcoin प्राइस को $150,000 के टारगेट की बात दोहराई है। इसके पीछे उन्होंने ये वजहें बताईं:

• इंस्टिट्यूशनल एडॉप्शन का लगातार बढ़ना
• ETF इंफ्रास्ट्रक्चर का विस्तार, और
• ग्लोबल लिक्विडिटी कंडीशन्स में सुधार की उम्मीद।

बिना किसी संकट के Bear Market

इतिहास में देखा जाए तो Bitcoin बियर मार्केट्स अक्सर सिस्टम फेल्योर, छुपे हुए लीवरेज या बड़ी बैंकरप्सी के कारण शुरू होते हैं। पुराने साइकल्स में बड़ी क्रिप्टो फर्म्स के गिरने जैसी घटनाओं ने स्ट्रक्चरल कमजोरियों को खुलासा किया और कासकेडिंग लिक्विडेशंस होने लगे।

Bernstein का मानना है कि इस बार ऐसे कोई भी कैटालिस्ट मौजूद नहीं हैं। एनालिस्ट्स ने नोट किया कि इस बार न तो कोई बड़ा exchange फेल हुआ है, न ही इंडस्ट्री में बड़े पैमाने पर बैलेंस शीट पर दबाव देखा गया है, और न ही कोई सिस्टम ब्रेकडाउन हुआ है, भले ही मार्केट सेंटिमेंट डाउन हो गया हो।

उन्होंने यह भी बताया कि मार्केट को मजबूत इंस्टिट्यूशनल सपोर्ट मिल रहा है, जिसमें स्पॉट Bitcoin ETF एडॉप्शन, कॉर्पोरेट ट्रेजरी की बढ़ती भागीदारी, और मेजर एसेट मैनेजर्स की लगातार इन्वॉल्वमेंट है।

फर्म के हिसाब से, ये सभी फैक्टर्स मार्केट को पहले के उन साइकल्स से अलग बनाते हैं, जिनमें रिटेल सट्टा और कमजोर इंफ्रास्ट्रक्चर हावी था।

एनालिस्ट्स की नजर में, अभी मार्केट की Story फंडामेंटल्स से ज्यादा सेंटिमेंट द्वारा तय हो रही है।

Macro प्रेशर्स से रिलेटिव कमजोरी

Bernstein ने हाल ही में हुए मैक्रोइकोनॉमिक दबावों के दौरान Bitcoin की gold की तुलना में कमजोर परफॉर्मेंस को लेकर उठी चिंताओं को भी संबोधित किया।

एनालिस्ट्स का कहना है कि यह डाइवर्जेंस दिखाता है कि Bitcoin अभी भी liquidity-sensitive रिस्क एसेट की तरह व्यवहार करता है, न कि mature safe haven की तरह।

ऊंची ब्याज दरें और कड़े फाइनेंशियल कंडीशंस ने कैपिटल फ्लो को डिफेंसिव एसेट्स जैसे gold और हाई-ग्रोथ सेक्टर्स जैसे AI की ओर डायवर्ट कर दिया है।

इसके विपरीत, Bitcoin ग्लोबल liquidity में बदलावों के लिए ज्यादा संवेदनशील है। इसका मतलब है कि इसकी रिकवरी मॉनिटरी पॉलिसी और फाइनेंशियल कंडीशंस में बदलावों से जुड़ी हो सकती है।

फर्म का मानना है कि Bitcoin के ETF इन्फ्रास्ट्रक्चर और कॉरपोरेट कैपिटल-रेज़िंग चैनल्स का नया कैपिटल एब्जॉर्ब करने में अहम रोल होगा, खासकर जब liquidity की स्थिति आसान होगी।

स्ट्रक्चरल बदलाव से डाउनसाइड रिस्क कम हुए

Bernstein ने लेवरेज्ड कॉरपोरेट Bitcoin होल्डिंग्स और माइनर कैपिट्यूलेशन को लेकर चिंता को भी खारिज कर दिया है। एनालिस्ट्स ने बताया कि बड़े कॉरपोरेट होल्डर्स ने अपनी लाइबिलिटीज को इस तरह स्ट्रक्चर किया है कि वे लंबे डाउनटर्न का सामना कर सकें।

एक उदाहरण में, एक बड़ा कॉरपोरेट होल्डर, Strategy, को बैलेंस-शीट रीस्ट्रक्चरिंग का सामना तभी करना पड़ेगा जब Bitcoin करीब $8,000 तक गिर जाए और कई सालों तक उसी स्तर पर रहे।

दूसरी तरफ, माइनर्स ने अपनी रेवन्यू स्ट्रीम्स को डायवर्सिफाई किया है। इसमें उन्होंने अपनी पावर कैपेसिटी को AI डेटा सेंटर डिमांड की ओर री-अलोकेट किया है। फर्म के अनुसार, इस ट्रेंड ने माइनिंग इकोनॉमिक्स पर दबाव को कम किया है और प्राइस गिरने के दौरान फोर्स्ड सेलिंग के रिस्क को घटाया है।

एनालिस्ट्स ने क्वांटम कंप्यूटिंग के लॉन्ग-टर्म रिस्क को भी स्वीकार किया, लेकिन उन्होंने कहा कि ऐसे खतरे सिर्फ Bitcoin तक सीमित नहीं हैं। ये सभी अहम डिजिटल और फाइनेंशियल सिस्टम्स को प्रभावित कर सकते हैं। एनालिस्ट्स का मानना है कि समय के साथ ये सिस्टम्स क्वांटम-रेजिस्टेंट स्टैंडर्ड्स की ओर शिफ्ट हो जाएंगे।

आज का चार्ट

Byte-Sized Alpha

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