12 फरवरी को, RippleX, Ripple की विकास शाखा ने घोषणा की कि Token Escrow अब XRP Ledger (XRPL) के मेननेट पर लाइव है।
Token Escrow (XLS-85) नामक यह परिवर्तन, ट्रस्टलाइन-आधारित टोकन (IOUs) और मल्टी-पर्पज टोकन (MPTs) के लिए सशर्त लॉकिंग और रिलीज़ को विस्तारित करता है।
यह नेटवर्क के एस्क्रो फ़ंक्शन को XRP से आगे बढ़ाकर स्टेबलकॉइन और टोकनाइज्ड इंस्ट्रूमेंट्स के लिए उपयोग की जाने वाली जारी की गई परिसंपत्तियों को कवर करता है।
यह अपग्रेड ऐसे समय में आता है जब स्टेबलकॉइन क्रिप्टो की सबसे स्थापित उत्पाद लाइन के रूप में विस्तार जारी रखते हैं। CryptoSlate's के डेटा से पता चलता है कि इन परिसंपत्तियों की कुल परिचालन आपूर्ति लगभग $308 बिलियन के आसपास है और सप्ताह-दर-सप्ताह बढ़ती जा रही है।
साथ ही, टोकनाइज्ड वास्तविक-विश्व परिसंपत्तियां भी समानांतर रूप से स्केल हो रही हैं। RWA.xyz के डेटा से पता चलता है कि टोकनाइज्ड US ट्रेजरीज़ का मूल्य सार्वजनिक चेन पर लगभग $10 बिलियन है, जबकि निजी क्रेडिट और कमोडिटीज़ जैसी श्रेणियों में दसियों बिलियन और हैं।
XRPL के लिए, यह बाजार संदर्भ ही मुद्दा है। यह नई सुविधा डेवलपर्स के लिए एक और वैकल्पिक टूल जोड़ने के बारे में कम है और एक ऑन-चेन सेटलमेंट प्रिमिटिव पेश करने के बारे में अधिक है जिसका उपयोग संस्थान केवल शर्तें पूरी होने के बाद परिसंपत्तियों को स्थानांतरित करने के लिए कर सकते हैं।
Escrow XRP से आगे विस्तारित होता है, लेकिन जारीकर्ता नियंत्रण रखते हैं
XRPL वर्षों से एस्क्रो का समर्थन करता रहा है, लेकिन यह सुविधा ऐतिहासिक रूप से केवल XRP पर लागू होती थी।
Token Escrow उस दायरे को जारी किए गए टोकन तक विस्तारित करता है, जहां अधिकांश संस्थागत-सामना करने वाले उपयोग के मामले स्थित हैं।
XRPL पर, स्टेबलकॉइन, टोकनाइज्ड ट्रेजरीज़, और अन्य टोकनाइज्ड इंस्ट्रूमेंट्स को आम तौर पर मूल सिक्कों के रूप में मान्यता नहीं दी जाती है। इसके बजाय, उन्हें जारी की गई परिसंपत्तियों के रूप में देखा जाता है।
XRPL दस्तावेज़ीकरण जारीकर्ता नियंत्रण मॉडल को स्पष्ट करता है। Token escrow जारीकर्ता और टोकन स्तरों पर अनुमति-आधारित है और नेटवर्क पर जारी की गई प्रत्येक परिसंपत्ति के लिए स्वचालित रूप से उपलब्ध नहीं है।
ट्रस्टलाइन टोकन के लिए, जारीकर्ताओं को "Allow Trust Line Locking" फ्लैग को सक्षम करना होगा, इससे पहले कि एस्क्रो का उपयोग उस जारी के साथ किया जा सके। MPTs के लिए, जारीकर्ताओं को एस्क्रो का समर्थन करने के लिए किसी जारी के लिए "Can Escrow" (और संबंधित फ्लैग) सक्षम करना होगा।
यह डिज़ाइन विनियमित जारीकर्ताओं के लिए महत्वपूर्ण है, जो अक्सर परिसंपत्ति के जीवनचक्र में नीति हुक और नियंत्रण बिंदु एम्बेडेड करना चाहते हैं।
इसका अर्थ यह भी है कि अपनाने का रास्ता स्वचालित नहीं है। यदि जारीकर्ता ऑप्ट-इन नहीं करते हैं और यदि वॉलेट और स्थान इसके चारों ओर उपयोगकर्ता प्रवाह नहीं बनाते हैं तो एक लाइव संशोधन तत्काल वॉल्यूम की गारंटी नहीं देता है।
यह सुविधा उन वर्कफ़्लो के लिए डिज़ाइन की गई है जिन्हें सशर्त सेटलमेंट की आवश्यकता होती है। पारंपरिक वित्त में, उन शर्तों को बिचौलियों, अनुबंधों और परिचालन प्रक्रियाओं के माध्यम से संभाला जाता है।
ऑन-चेन सेटलमेंट उन चरणों को संकुचित कर सकता है यदि बेस लेजर मूल्य को लॉक करता है और इसे केवल तभी जारी करता है जब पूर्वनिर्धारित नियम संतुष्ट हो जाते हैं।
व्यावहारिक शब्दों में, टोकन-सक्षम एस्क्रो डिलीवरी-बनाम-भुगतान सेटलमेंट, समय-लॉक वितरण और संरचित भुगतान, ओवर-द-काउंटर ट्रेड सेटलमेंट जो प्रतिपक्ष जोखिम को कम करता है, और संपार्श्विक और मार्जिन मैकेनिक्स का समर्थन कर सकता है जिनमें तत्काल स्थानांतरण के बजाय सशर्त रिलीज़ की आवश्यकता होती है।
उन सभी वर्कफ़्लो को मॉडल करना आसान हो जाता है जब एस्क्रो प्रिमिटिव उन्हीं परिसंपत्ति प्रकारों को धारण कर सकता है जिनका उपयोग संस्थान सेटलमेंट में करते हैं, बजाय इसके कि प्रक्रिया को केवल XRP के माध्यम से रूट करने के लिए मजबूर किया जाए।
XRPL का रिज़र्व मॉडल ऑब्जेक्ट ग्रोथ को संरचनात्मक XRP मांग में बदल देता है
XRPL का रिज़र्व मॉडल एक द्वितीय-क्रम तंत्र बनाता है जो लेन-देन शुल्क के बजाय परिचालन कारणों के लिए रखे गए बेसलाइन XRP बैलेंस में अधिक लेजर उपयोग का अनुवाद कर सकता है।
मेननेट पर, खातों को 1 XRP बेस रिज़र्व प्लस प्रति स्वामित्व वाली लेजर ऑब्जेक्ट (ओनर रिज़र्व) 0.2 XRP रखना होगा। उन आवश्यकताओं को 2 दिसंबर, 2024 को तेजी से कम किया गया था, एक परिवर्तन जिसने संसाधन-गहन एप्लिकेशन को अधिक व्यवहार्य बना दिया।
यह महत्वपूर्ण है क्योंकि Token Escrow एक ऑब्जेक्ट-संचालित सुविधा है। लेजर पर बनाया गया प्रत्येक एस्क्रो एक स्वामित्व वाली ऑब्जेक्ट है। जैसे-जैसे एस्क्रो-आधारित सेटलमेंट वर्कफ़्लो स्केल होते हैं, वे उन ऑब्जेक्ट के मालिक संस्थाओं के लिए ओनर रिज़र्व आवश्यकताओं को बढ़ा सकते हैं।
एक सरल परिदृश्य रेंज यांत्रिक संबंध को दर्शाती है।
यदि Token Escrow अपनाने से अतिरिक्त 100,000 एस्क्रो ऑब्जेक्ट्स चलते हैं, तो इसका अर्थ है ओनर रिज़र्व में वृद्धिशील 20,000 XRP (100,000 × 0.2)। 1,000,000 नए एस्क्रो ऑब्जेक्ट्स पर, कुल XRP 200,000 है। 10,000,000 पर, यह 2,000,000 XRP है।
वे आंकड़े अपनाने का पूर्वानुमान नहीं हैं, और वे मूल्य कॉल नहीं हैं। हालाँकि, वे दिखाते हैं कि XRPL का डिज़ाइन उपयोग को रिज़र्व आवश्यकताओं से कैसे जोड़ता है।
संस्थानों के लिए, वह रिज़र्व शुल्क की तुलना में परिचालन संपार्श्विक की तरह अधिक कार्य करता है और यह बना रहता है क्योंकि सिस्टम को संसाधन-गहन वर्कफ़्लो चलाने के लिए इसकी आवश्यकता होती है।
यह एक कारण है कि XRPL डेवलपर्स "प्लंबिंग" सुविधाओं पर ध्यान केंद्रित करते हैं।
रिज़र्व-आधारित मॉडल में, वृद्धि की यूनिट इकोनॉमिक्स इस बात से जुड़ी होती हैं कि लेजर पर अधिक सार्थक ऑब्जेक्ट मौजूद हैं या नहीं, न कि इस बात से कि लेन-देन शुल्क बढ़ता है या नहीं।
बड़ा धक्का एक अनुमति-आधारित स्टैक है, एकल संशोधन नहीं
इस बीच, Token Escrow को परिवर्तनों के एक व्यापक सेट के साथ पेश किया जा रहा है जिसे XRPL डेवलपर्स ने एक "अनुमति-आधारित" टूलकिट के रूप में तैयार किया है, जो सार्वजनिक लेजर पर विनियमित भागीदारी के लिए डिज़ाइन किया गया है।
Permissioned Domains (XLS-80) इस महीने की शुरुआत में मेननेट पर सक्रिय किए गए थे।
ये डोमेन नियंत्रित वातावरण हैं जो "अपने आप कुछ नहीं करते," लेकिन अन्य सुविधाओं को सक्षम करते हैं, जिनमें अनुमति-आधारित विकेंद्रीकृत एक्सचेंज और लेंडिंग प्रोटोकॉल शामिल हैं, जो पहुंच को प्रतिबंधित कर सकते हैं और ऑन-चेन अनुपालन का समर्थन कर सकते हैं।
RippleXDev ने X पर नोट किया कि Permissioned DEX थोड़े समय बाद सक्रिय करने के लिए वैलिडेटर सहमति तक पहुंच गया था।
जब एक संयुक्त वास्तुकला के रूप में देखा जाता है, तो ये सुविधाएं संस्थागत प्रतिभागियों के लिए तीन अलग-अलग प्रश्नों का उत्तर देती हैं।
Permissioned Domains इस बात का समाधान करते हैं कि लेन-देन में भाग लेने की अनुमति किसे है। Token Escrow इस बात का समाधान करता है कि परिसंपत्तियां सशर्त और सुरक्षित रूप से कैसे सेटल होती हैं। अंत में, Permissioned DEX इस बात का समाधान करता है कि अनुपालन तरलता और मूल्य खोज कहां होती है।
सुविधाओं की यह त्रय XRPL के मौलिक मूल्य प्रस्ताव में बदलाव का सुझाव देती है।
यह केवल एक केंद्रीय सीमा ऑर्डर बुक के साथ भुगतान श्रृंखला के रूप में देखे जाने से दूर जा रहा है और गेटेड भागीदारी, नियंत्रित स्थानों और मूल सशर्त सेटलमेंट द्वारा परिभाषित संस्थागत सेटलमेंट परत के रूप में एक भूमिका की ओर बढ़ रहा है।
आधार सीधा है। स्टेबलकॉइन और टोकनाइज्ड परिसंपत्तियां स्केलिंग कर रही हैं, और विनियमित संस्थाएं अक्सर खुले पूल के साथ बातचीत नहीं करना पसंद करती हैं जहां प्रतिभागी पहचान और पहुंच नियंत्रण अपरिभाषित होते हैं।
यदि लेजर पूरी तरह से बाहरी सिस्टम पर भरोसा किए बिना गेटेड भागीदारी और सशर्त सेटलमेंट का समर्थन कर सकता है, तो वास्तविक-दुनिया के अनुपालन और संचालन को ऑन-चेन रेल पर मैप करना आसान हो जाता है।
आगे क्या आता है, और क्या इसे धीमा कर सकता है
Token Escrow का सक्रियण एक दूरदर्शी दांव का प्रतिनिधित्व करता है कि ब्लॉकचेन का भविष्य विशुद्ध रूप से अनुमति-रहित सिस्टम के बजाय अनुपालन-संगत स्टैक में निहित है।
पहला स्तंभ विनियमित तरलता गठन है, जहां अनुमति-आधारित स्थान अनुपालन घर्षण को कम करते हैं जो वर्तमान में कई संस्थानों को खुले तरलता पूल तक पहुंचने से रोकता है।
दूसरा RWA सेटलमेंट का मानकीकरण है। टोकनाइज्ड ट्रेजरीज़ और अन्य परिसंपत्तियों के पहले से ही स्केलिंग के साथ, सशर्त सेटलमेंट प्रिमिटिव उत्पादन वर्कफ़्लो को शिप करना आसान बना सकते हैं।
तीसरा स्तंभ सरल स्थानांतरण से परे स्टेबलकॉइन उपयोगिता का विस्तार कर रहा है। एस्क्रो क्षमताएं संरचित सेटलमेंट और ट्रेजरी ऑटोमेशन को अनलॉक करती हैं, ऐसे उपयोग के मामले जो सक्रिय ट्रेडिंग की तुलना में बैक-ऑफिस संचालन से अधिक मिलते-जुलते हैं।
महत्वपूर्ण कार्यान्वयन जोखिम बने हुए हैं, क्योंकि जारीकर्ताओं को आवश्यक फ्लैग सक्षम करके टोकन एस्क्रो क्षमताओं में ऑप्ट-इन करना होगा। साथ ही, वॉलेट और एक्सचेंजों को उपयोगकर्ताओं के लिए उन्हें सुलभ बनाने के लिए नए प्रवाह को एकीकृत करना होगा।
इसके अतिरिक्त, अनुमति-आधारित डोमेन का उदय तरलता को खंडित करने का जोखिम उठाता है यदि पारिस्थितिकी तंत्र खुले और गेटेड बाजारों के बीच बहुत तेजी से विभाजित हो जाता है।
स्रोत: https://cryptoslate.com/xrpls-token-escrow-targets-regulatory-friendly-blockchain-use/
