Ethereum (ETH) $2,000 से नीचे बना हुआ है, जिससे कई निवेशक लॉस में हैं क्योंकि डाउनट्रेंड फरवरी 2026 तक बढ़ गया है।
लगातार कमजोरी के बावजूद, BitMine ने Ethereum को लेकर bullish नजरिया बनाए रखा है। अब सवाल ये है: क्या उनकी उम्मीद सिर्फ narrative या sentiment पर टिकी है, या फिर इसके पीछे कोई और वजह है?
एक डिटेल पोस्ट में X (पहले Twitter), BitMine ने Sean Farrell (Fundstrat के Head of Digital Asset Strategy) की research बताई, जिसमें Ethereum के realized price पर फोकस किया गया है। यह एक ऑन-चेन वैल्यूएशन मेट्रिक है जो अभी सर्क्युलेटिंग सभी कॉइन्स की एवरेज खरीद-कीमत को दर्शाता है।
डेटा के मुताबिक, Ethereum का realized price $2,241 है। एनालिसिस के समय asset की ट्रेडिंग प्राइस करीब $1,934 थी।
इससे एवरेज holder लॉस में है। Fundstrat के मॉडल के मुताबिक, “realized price पर लॉस 22%” था।
इस analysis ने मौजूदा गिरावट को पुराने साइकल के लो से कंपेयर किया। 2022 के bear market के दौरान, Ethereum अपने realized price से करीब 39% नीचे ट्रेड हो रहा था। 2025 में यह डिस्काउंट लगभग 21% था।
डेसाइल analysis का इस्तेमाल करते हुए, पोस्ट में दिखाया गया कि मौजूदा गिरावट 9th decile (बहुत ज्यादा) में आती है। बता दें, डेसाइल analysis एक क्वांटिटेटिव method है, जो किसी भी dataset को 10 बराबर हिस्सों (deciles) में बांटता है, जिससे डिस्ट्रीब्यूशन की clarity मिलती है।
डेटा के अनुसार, इस decile में मीडियन 12-मंथ फॉरवर्ड रिटर्न लगभग 81% थी, और 12-मंथ विन रेशियो 87% था। यानी, जब भी ETH इस तरह के गिरावट लेवल तक पहुंचा, तो ज्यादातर बार एक साल बाद उसकी ट्रेडिंग प्राइस ऊपर रही।
BitMine के चेयरमैन Tom Lee ने पहले ज़ोर देकर कहा था कि Ethereum की प्राइस हिस्ट्री में तीखी गिरावट बार-बार देखने को मिलती है। 2018 से, ETH में लोकल हाई से 50% या उससे अधिक की आठ अलग-अलग गिरावटें आ चुकी हैं, जिससे पता चलता है कि इस लेवल की करेक्शन लगभग हर साल होती रही है।
साल 2025 में, Ethereum की कीमत जनवरी से मार्च के बीच 64% गिर गई थी। इतनी तेज गिरावट के बावजूद, यह एसेट बाद में काफी रिकवर हुआ।
अगर Ethereum लगातार रिकवरी करता है और स्ट्रॉन्ग अपवर्ड रिटर्न्स देता है, तो यह खासकर इन्वेस्टर्स और BitMine के लिए अहम टर्निंग पॉइंट हो सकता है। CryptoQuant के डेटा के मुताबिक कंपनी के अनरियलाइज्ड लॉसेस करीब $7 बिलियन तक पहुंच चुके हैं।
इसी दौरान, BitMine अपनी बुलिश सोच को और मजबूत करता दिख रहा है और लगातार ETH को खरीद रहा है। Lookonchain ने रिपोर्ट किया कि कंपनी ने आज Kraken से 10,000 ETH खरीदे हैं।
इस ट्रांजैक्शन से पहले एक और बड़ी एकल-दिवसीय 35,000 ETH की खरीदारी हुई थी। BitMine ने 20,000 ETH BitGo से और 15,000 ETH FalconX से खरीदे थे।
इन दोनों खरीदारी को देखें तो साफ है कि बढ़ते हुए अनरियलाइज़्ड नुकसान के बावजूद, BitMine अपनी पोजीशन को संभावित अपवर्ड सीनारियो के लिए तैयार कर रहा है, न कि एक्सपोजर कम कर रहा है।
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