अमेरिकी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) द्वारा विनियमित ब्रोकर-डीलर अपनी स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स को नियामक पूंजी के रूप में मान सकते हैं, एजेंसी द्वारा बनाए रखे गए अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न दस्तावेज़ में इस सप्ताह किए गए बदलाव के अनुसार।
यह SEC के "ब्रोकर डीलर फाइनेंशियल रिस्पॉन्सिबिलिटीज़" FAQ में एक छोटे से जोड़ के रूप में पेश किया गया एक बड़ा बदलाव है। यह एक ऐसे नियामक के लिए उपयुक्त है जिसने राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के प्रशासन के दौरान अपने क्रिप्टो टास्क फोर्स के काम शुरू करने के बाद से अनौपचारिक मार्गदर्शन, उद्योग पत्राचार और स्टाफ बयानों के माध्यम से अपने क्रिप्टो दृष्टिकोण में लगातार बदलाव किए हैं।
इस मामले में, एक नया प्रश्न संख्या 5 जोड़ा गया था कि किसी फर्म को स्टेबलकॉइन की अपनी होल्डिंग्स पर किस तरह का "हेयरकट" लेना चाहिए - डॉलर से जुड़े टोकन जैसे Circle का USDC और Tether का USDT। जवाब 2% था, जिसका मतलब है कि पिछली समझ के बजाय कि ऐसी संपत्तियों को ब्रोकर-डीलर की पूंजी गणना के खिलाफ मापने योग्य नहीं माना जाता था (100% हेयरकट), फर्में उन होल्डिंग्स का 98% गिन सकेंगी।
सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन FAQ (स्क्रीन कैप्चर, SEC वेबसाइट)"जबकि यह मार्गदर्शन नए नियम नहीं बनाता है, यह वर्तमान सिक्योरिटीज कानूनों के तहत अनुपालन के साथ काम करने की इच्छा रखने वाली फर्मों के लिए अनिश्चितता को कम करने में मदद करता है," डिजिटल चैंबर के CEO कोडी कार्बोन ने कहा।
यह स्टेबलकॉइन को अन्य वित्तीय उत्पादों के समान स्तर पर रखता है।
"इसका मतलब है कि स्टेबलकॉइन को अब फर्म की बैलेंस शीट पर मनी मार्केट फंड की तरह माना जाता है," टोन्या इवांस, एक पूर्व प्रोफेसर जो अब एक क्रिप्टो शिक्षा व्यवसाय चलाती हैं और डिजिटल करेंसी ग्रुप में निदेशक मंडल में हैं, ने सोशल मीडिया साइट X पर एक पोस्ट में लिखा। "आज तक, कुछ ब्रोकर-डीलर अपनी पूंजी गणना में स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स को शून्य कर रहे थे। उन्हें रखना एक वित्तीय दंड था। वह खत्म हो गया।"
पहले, अधिक कड़ी SEC सीमाओं का मतलब था कि वे कंपनियां - SEC के साथ पंजीकृत फर्में जो ग्राहकों के सिक्योरिटीज लेनदेन को संभालती हैं और अपनी ओर से सिक्योरिटीज में भी व्यापार करती हैं - आसानी से टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज की कस्टडी नहीं कर सकती थीं या ट्रेडिंग के लिए बिचौलिये के रूप में कार्य नहीं कर सकती थीं। अब जो फर्में एजेंसी से इस मार्गदर्शन का पालन करती हैं, वे अधिक आसानी से तरलता प्रदान कर सकेंगी, निपटान में सहायता कर सकेंगी और टोकनाइज्ड फाइनेंस को आगे बढ़ा सकेंगी।
"रॉबिनहुड से लेकर गोल्डमैन सैक्स तक हर जगह इन गणनाओं पर चलती है," एथेना लैब्स में डिप्टी जनरल काउंसल लैरी फ्लोरियो ने लिंक्डइन पर पोस्ट की गई एक व्याख्या में लिखा। स्टेबलकॉइन अब कार्यशील पूंजी हैं, उन्होंने कहा।
SEC कमिश्नर हेस्टर पियर्स एजेंसी की टास्क फोर्स चलाती हैं और उन्होंने इस बदलाव पर एक बयान जारी किया, यह तर्क देते हुए कि स्टेबलकॉइन का उपयोग करना "ब्रोकर-डीलरों के लिए टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज और अन्य क्रिप्टो संपत्तियों से संबंधित व्यापक रेंज की व्यावसायिक गतिविधियों में संलग्न होना संभव बना देगा।" और उन्होंने कहा कि वह विचार करना चाहती हैं कि मौजूदा SEC नियमों को "भुगतान स्टेबलकॉइन के लिए कैसे संशोधित किया जा सकता है।"
यह अनौपचारिक स्टाफ नीतियों की कमी है - उन्हें उलटना उतना ही आसान है जितना कि उन्हें जारी करना था, और वे एक नियम के वजन (और कानूनी सुरक्षा) को नहीं रखते हैं।
SEC हाल के महीनों में कुछ क्रिप्टो नियमों पर काम कर रहा है, लेकिन वे अभी तक तैयार नहीं हुए हैं, और प्रक्रिया में आमतौर पर कई महीने - कभी-कभी वर्षों - लगते हैं। यहां तक कि एक औपचारिक नियम को भी एजेंसी में एक नए नेतृत्व द्वारा उलटा जा सकता है, यही कारण है कि क्रिप्टो समर्थक कांग्रेस से अधिक कानून के लिए जोर दे रहे हैं जो सरकार के डिजिटल संपत्तियों के दृष्टिकोण को कानून में स्थापित करेगा, जैसे कि पिछले वर्ष का गाइडिंग एंड एस्टेब्लिशिंग नेशनल इनोवेशन फॉर यू.एस. स्टेबलकॉइन्स (GENIUS) एक्ट।
अपडेट (20 फरवरी, 2026, 22:23 UTC): डिजिटल चैंबर के CEO की टिप्पणी जोड़ी गई।
स्रोत: https://www.coindesk.com/policy/2026/02/20/sec-makes-quiet-shift-to-brokers-stablecoin-holdings-that-may-pack-big-results
