बिटकॉइन का $1 ट्रिलियन पहचान संकट ETF बहिर्वाह के बीच गहराता है

Walter Bloomberg के हाल के एक ट्वीट के अनुसार, Bitcoin को "$1 ट्रिलियन की पहचान संकट" का सामना करना पड़ सकता है क्योंकि कीमत में कमजोरी बाजार की बदलती कहानियों से टकरा रही है।

यह टिप्पणी तब आई है जब Bitcoin अपने चरम से 40% से अधिक नीचे कारोबार कर रहा है, जबकि व्यापक पूंजी प्रवाह डिजिटल एसेट परिदृश्य में इसकी विकसित होती भूमिका के बारे में सवाल उठा रहे हैं।

जबकि Bitcoin के लिए अस्थिरता नई नहीं है, वर्तमान चरण स्वर में अलग दिखाई देता है। बहस अल्पकालिक मूल्य कार्रवाई से वैश्विक बाजारों के भीतर उद्देश्य और स्थिति के व्यापक पुनर्मूल्यांकन की ओर स्थानांतरित हो गई है।

मूल्य में गिरावट बनाम कथा दबाव

Bitcoin की अपने उच्चतम स्तर से गिरावट ने बाजार पूंजीकरण के एक पर्याप्त हिस्से को मिटा दिया है। हालांकि, ट्वीट में उजागर की गई बड़ी चिंता गिरावट ही नहीं है, बल्कि Bitcoin के मुख्य निवेश सिद्धांत के आसपास कमजोर होती स्पष्टता है।

वर्षों से, Bitcoin की प्रमुख कथा दुर्लभता और इसकी "डिजिटल सोना" स्थिति पर केंद्रित थी। इसे मुद्रास्फीति और मुद्रा अवमूल्यन के खिलाफ एक बचाव के रूप में विपणन किया गया था, विशेष रूप से आक्रामक मौद्रिक विस्तार की अवधि के दौरान। आज, वह सिद्धांत नई जांच का सामना कर रहा है क्योंकि सोना मजबूत होता है और पूंजी वैकल्पिक क्रिप्टो क्षेत्रों में घूमती है।

Stablecoins तेजी से भुगतान बुनियादी ढांचे पर हावी हो रहे हैं। वास्तविक दुनिया की संपत्तियों का टोकनीकरण संस्थागत ध्यान आकर्षित कर रहा है। उपज-वाहक डिजिटल साधन कर्षण प्राप्त कर रहे हैं। उस संदर्भ में, Bitcoin की गैर-उपज संरचना अधिक स्पष्ट रूप से खड़ी है।

ETF बहिर्वाह अनिश्चितता में वृद्धि

दबाव बढ़ाते हुए, डेटा दिखाता है कि प्रमुख अमेरिकी स्पॉट Bitcoin ETF ने लगातार महीनों तक बहिर्वाह का अनुभव किया है। iShares Bitcoin Trust (IBIT) सहित सबसे बड़े उत्पादों ने हाल की कमजोरी के दौरान संचय के बजाय निरंतर रिडेम्पशन देखा है।

ETF से व्यापक रूप से दीर्घकालिक मांग के एंकर के रूप में काम करने की उम्मीद थी। इसके बजाय, हाल के प्रवाह रुझान संस्थागत प्रतिभागियों से अधिक सतर्क रुख का सुझाव देते हैं। हालांकि यह व्यापक अपनाने की कहानी को अमान्य नहीं करता है, यह अल्पकालिक विश्वास में कमी का संकेत देता है।

एक चक्रीय रीसेट या संरचनात्मक बदलाव?

ऐतिहासिक रूप से, Bitcoin ने 2018 के मंदी के बाजार और 2022 के समर्पण चरण सहित कई गहरी गिरावटों को सहन किया है। प्रत्येक चक्र ने रिकवरी से पहले भावना का परीक्षण किया। समर्थकों का तर्क है कि यह अवधि केवल एक अन्य मैक्रो-संचालित रीसेट का प्रतिनिधित्व कर सकती है।

हालांकि, ट्वीट में उठाया गया सवाल एक गहरी चिंता को दर्शाता है: क्या Bitcoin एक परिपक्व हो रहे क्रिप्टो इकोसिस्टम में अपनी भूमिका को फिर से परिभाषित कर सकता है जहां पूंजी के पास अब अधिक विकल्प हैं?

वर्तमान अनिश्चितता के बावजूद, Bitcoin सबसे अधिक तरल और विश्व स्तर पर मान्यता प्राप्त डिजिटल एसेट बना हुआ है। इसके नेटवर्क प्रभाव और बुनियादी ढांचे की गहराई अतुलनीय बनी हुई है। यह क्षण एक और संचय चरण को चिह्नित करता है या एक व्यापक कथा संक्रमण यह संभावित रूप से इस बात पर निर्भर करेगा कि आने वाले महीनों में पूंजी प्रवाह कैसे विकसित होता है।

पोस्ट Bitcoin का $1 ट्रिलियन पहचान संकट ETF बहिर्वाह के बीच गहराता है पहली बार ETHNews पर प्रकाशित हुआ।