बाजार की अस्थिरता के बीच हेज फंड्स ने US बिटकॉइन पोजीशन में वृद्धि की

हेज फंड्स ने 2025 की चौथी तिमाही के दौरान यूएस स्पॉट Bitcoin एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETFs) में अपनी एक्सपोजर बढ़ाई है। यह गंभीर बाजार गिरावट के बावजूद मजबूत विश्वास को दर्शाता है।

यूके FCA द्वारा विनियमित बेंचमार्क प्रशासक, CF Benchmarks के डेटा के अनुसार, जबकि इन होल्डिंग्स का कुल डॉलर मूल्य साल के अंत में 28% घट गया, यह गिरावट Bitcoin की अक्टूबर के $126,000 से अधिक के शिखर से लगभग 50% मूल्य सुधार की तुलना में काफी कम थी, जो नेट शेयर संचय का सुझाव देती है।

कुल आवंटन मूल्य में 28% की गिरावट उस अवधि के दौरान हुई जब Bitcoin की अस्थिरता और कीमत तेजी से गिर गई, अक्टूबर 2025 के उच्च स्तर से लगभग 50% गिरकर।

यदि हेज फंड्स ने बाजार से पूरी तरह से बाहर निकलने के लिए मूल्य गिरावट के अनुपात में बिक्री की होती, तो मूल्य में गिरावट संभवतः परिसंपत्ति की स्पॉट कीमत में गिरावट से अधिक होती। इसके बजाय, गणितीय भिन्नता यह संकेत देती है कि फंड ETF शेयरों के नेट खरीदार थे, प्रभावी रूप से कमजोरी में खरीदारी कर अपनी लागत आधार को कम कर रहे थे।

यह व्यवहार बड़े पैमाने पर निकास के डर का खंडन करता है। जबकि सुर्खियां अक्सर लाल सप्ताहों के दौरान कमजोर संस्थागत रुचि पर ध्यान केंद्रित करती हैं, तिमाही रिपोर्टिंग चक्र पेशेवर प्रबंधकों के बीच एक स्थिर हाथ को प्रकट करते हैं जो जोखिम परिसंपत्तियों से पूरी तरह से भागने के बजाय जोखिम प्रबंधन के लिए अधिदेश से बंधे हैं।

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गिरते बाजार में संस्थागत लचीलापन

CF Benchmarks में अनुसंधान के प्रमुख गैब सेल्बी ने 19 फरवरी के एक शोध नोट में लिखा कि "पिछली दो तिमाहियों में प्रमुख विषय हेज फंड डी-रिस्किंग था।" हालांकि, पोर्टफोलियो समायोजन की यांत्रिकी विश्वास के बारे में एक गहरी कहानी बताती है।

परिसंपत्ति के मूल्य प्रदर्शन और संस्थागत होल्डिंग मूल्यों के बीच विसंगति हाल ही में क्रिप्टो विंटर के लिए एक परिष्कृत दृष्टिकोण को उजागर करती है। जैसे ही Bitcoin अपने रिकॉर्ड उच्च स्तर से पीछे हटा, पेशेवर निवेशकों ने समर्पण करने के बजाय पोजीशन में औसत के लिए अस्थिरता का उपयोग किया। यह व्यापक बाजार आंदोलनों के साथ संरेखित होता है जहां प्रमुख खिलाड़ियों ने परिसंपत्ति वर्ग में पूंजी आवंटित करना जारी रखा है। उदाहरण के लिए, रिपोर्टें संकेत देती हैं कि संस्थागत पूंजी की मात्रा रक्षात्मक रूप से चली गई है, फिर भी Jane Street जैसी फर्मों ने हाल ही में IBIT के माध्यम से Bitcoin एक्सपोजर बढ़ाया है, जो संकेत देता है कि स्मार्ट मनी सक्रिय बनी हुई है।

इन फंडों की लचीलापन संप्रभु संपत्ति क्षेत्र में समान गतिविधि को दर्शाती है, जहां Abu Dhabi सरकारी फंडों ने Bitcoin खरीदा, अल्पकालिक प्रतिकूलताओं के बावजूद परिसंपत्ति की स्थिति को एक मैक्रो हेज के रूप में और मजबूत करते हुए। जबकि व्यापक खुदरा बाजार ने सावधानी के साथ अस्थिरता पर प्रतिक्रिया दी, परिष्कृत फंडों का व्यवहार रणनीति में विचलन का सुझाव देता है, 50% गिरावट को संचय के लिए उपयुक्त तरलता घटना के रूप में देखते हुए।

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बाजार संभावित नियामक स्पष्टता की तलाश में

हाल ही में ऑन-चेन और ETF फ्लो विश्लेषण सुझाव देता है कि Bitcoin ETF धारकों के पास 'डायमंड हैंड्स' हैं, सुधार के दौरान अपने पोर्टफोलियो के महत्वपूर्ण हिस्सों को समाप्त करने से इनकार करते हुए। हेज फंड्स के लिए, पोजीशन आकार को बनाए रखना और बढ़ाना एक दीर्घकालिक दृष्टिकोण का सुझाव देता है जो Q4 2025 अस्थिरता से परे देखता है।

जैसा कि बाजार नए यूएस प्रशासन के डिजिटल परिसंपत्ति कार्य समूह से संभावित नियामक स्पष्टता की ओर देखता है, हेज फंड्स द्वारा यह शांत संचय कीमतों को स्थिर करने के लिए आवश्यक आपूर्ति झटका प्रदान कर सकता है। यदि स्मार्ट मनी संकट की अवधि के दौरान आपूर्ति को अवशोषित करना जारी रखती है, तो Bitcoin कीमतों के लिए फ्लोर खुदरा भावना संकेतकों की वर्तमान सुझाव से अधिक हो सकता है।

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