क्रिप्टो इंडस्ट्री के स्टेबलकॉइन संचालन, जैसे जारीकर्ता Circle और प्रमुख एक्सचेंज Coinbase के बीच की व्यवस्था, अमेरिकी मुद्रा नियंत्रक कार्यालय के नए प्रस्तावित स्टेबलकॉइन नियमों के तहत गंभीर दबाव में आ सकते हैं।

जबकि OCC प्रमुख Jonathan Gould ने गुरुवार को अमेरिकी सीनेट में क्रिप्टो निगरानी सहित मुद्दों पर गवाही दी, इंडस्ट्री के लोगों ने कहा कि वे उनकी एजेंसी के 376 पृष्ठों के प्रस्ताव को समझने की कोशिश कर रहे हैं जो Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins (GENIUS) Act के तहत घरेलू जारीकर्ताओं को विनियमित करने के लिए है जो पिछले साल कानून बन गया। स्टेबलकॉइन यील्ड और रिवॉर्ड की अनुमति न केवल GENIUS Act के केंद्र में रही है, बल्कि यह अधिक महत्वपूर्ण फॉलो-अप कानून जिसे Digital Asset Market Clarity Act के नाम से जाना जाता है, में भी मुख्य बातचीत का बिंदु रहा है।

जारीकर्ताओं और क्रिप्टो प्लेटफॉर्म के बीच घनिष्ठ वित्तीय संबंध जो उनके टोकन को संभालते हैं "इसे अत्यधिक संभावित बना देगा कि जारीकर्ता का यील्ड या ब्याज का भुगतान धारक को एक मध्यस्थ के माध्यम से किया जाएगा या GENIUS Act के ब्याज और यील्ड भुगतान पर प्रतिबंध को चकमा देने का प्रयास होगा," OCC प्रस्ताव ने सुझाव दिया।

फर्में उस धारणा का खंडन कर सकती हैं, OCC ने कहा, "यदि जारीकर्ता इसके विपरीत पर्याप्त सबूत प्रदान करता है।"

रिवॉर्ड के विवादास्पद बिंदु पर, इंडस्ट्री ने इस धारणा के तहत काम किया है कि GENIUS Act द्वारा स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं द्वारा दी जाने वाली यील्ड या रिवॉर्ड पर प्रतिबंध तीसरे पक्षों तक विस्तारित नहीं होता है जो उन जारीकर्ताओं के टोकन पर अपने स्वयं के रिवॉर्ड कार्यक्रम पेश कर सकते हैं, जैसे Coinbase पर। लेकिन OCC की प्रस्तावित भाषा मानती है कि कानून के प्रतिबंध को कुछ तीसरे पक्ष के संबंधों के तहत अनुचित तरीके से चकमा दिया जाएगा, हालांकि विवरण अभी भी क्रिप्टो लॉबिस्ट और वकीलों द्वारा अध्ययन किया जा रहा है।

गुमनामी का अनुरोध करने वाले इंडस्ट्री इनसाइडर्स ने स्वीकार किया कि यह शुरुआती प्रयास खराब लग रहा है, और वे इसे बदलवाने की कोशिश करने के लिए कतार में खड़े होंगे, लेकिन कुछ लोगों का सुझाव है कि एजेंसी के शब्दों में पर्याप्त जगह हो सकती है कि निरंतर रिवॉर्ड प्रबंधनीय हो सकते हैं।

Todd Phillips, Federal Deposit Insurance Corp. में एक पूर्व वकील और जॉर्जिया में बिजनेस प्रोफेसर जो डिजिटल एसेट नीति को ट्रैक करते हैं, सहमत हुए कि प्रस्तावित भाषा एक कठोर 'नहीं' की तरह नहीं लगती है।

"मुझे लगता है कि OCC ने जो प्रस्तावित किया है उसमें कुछ लचीलापन है," Phillips ने गुरुवार को CoinDesk को बताया। उन्होंने कहा कि शुरुआती भाषा अनिश्चित लगती है कि क्या इसका मतलब "स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड के सभी रूपों को बंद करना" है।

"OCC स्पष्ट रूप से कानून की आवश्यकताओं से आगे बढ़ गया है," Phillips ने कहा, यह जोड़ते हुए कि प्रतिबंध की सीमा "बहस के लिए खुली है।"

एजेंसी ने CoinDesk के सवालों का तुरंत जवाब नहीं दिया।

वाशिंगटन में क्रिप्टो इंडस्ट्री का प्राथमिक नीति उद्देश्य समग्र अमेरिकी डिजिटल एसेट बाजारों के लिए Clarity Act के नियमों को आगे बढ़ाना है। उस विधायी बातचीत में, स्टेबलकॉइन यील्ड का यह मुद्दा विवाद के प्रमुख बिंदुओं में से एक बन गया है, अमेरिकी बैंकरों ने तर्क दिया है कि इस तरह की यील्ड ग्राहक जमा पर उनकी बुनियादी निर्भरता को खतरे में डालती है। उन वार्ताओं के दौरान, क्रिप्टो पक्ष ने बार-बार तर्क दिया है कि GENIUS Act, जैसा कि यह है, तीसरे पक्ष की क्रिप्टो फर्मों को स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स और गतिविधियों पर रिवॉर्ड देने की अनुमति देता है।

बातचीत में शामिल एक इनसाइडर ने गुरुवार को CoinDesk को बताया कि OCC की कार्रवाई बैंकों की लॉबिंग को कमजोर करनी चाहिए, क्योंकि आगे के कानून में स्टेबलकॉइन यील्ड पर चर्चा करने का क्या मतलब है जब बैंकिंग नियामक ने पहले ही इसे एक प्रस्तावित नियम के रूप में उठा लिया है? इसके बावजूद, उन्होंने यह भी कहा कि OCC ने अतिक्रमण किया है, और इंडस्ट्री संभवतः प्रस्तावित नियम बनाने से लड़ेगी भले ही Clarity Act कांग्रेस के माध्यम से अपना रास्ता जारी रखता है।

इस बीच, Gould द्वारा आगे बढ़ाए गए प्रस्ताव — Bitfury में एक पूर्व मुख्य कानूनी अधिकारी जो अन्यथा क्रिप्टो इंडस्ट्री के दृढ़ता से समर्थक रहे हैं — इंडस्ट्री के विश्वास पर कुछ संदेह डालते हैं कि GENIUS स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड कार्यक्रमों की रक्षा करेगा, जो Coinbase में एक महत्वपूर्ण व्यवसाय का प्रतिनिधित्व करता है। अमेरिकी क्रिप्टो एक्सचेंज ने अभी तक कोई सार्वजनिक बयान नहीं दिया है, और एक कंपनी प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।

OCC से प्रस्तावित नियम बनाना, जो अमेरिका में राष्ट्रीय बैंकों और ट्रस्टों को चार्टर और निरीक्षण करता है, प्रारंभिक है, जो विचारों को एक सार्वजनिक टिप्पणी अवधि के लिए खोलता है जिसे बाद में एक अंतिम नियम बनाने की प्रक्रिया के साथ फॉलो अप करना होगा। विवादास्पद नियमों के साथ, इस प्रक्रिया में आमतौर पर चर्चा और समीक्षा के महीनों की आवश्यकता होती है।

यदि OCC क्रिप्टो प्लेटफॉर्म की ग्राहकों को स्टेबलकॉइन यील्ड देने की क्षमता को काट देता है, तो यह Clarity Act के अटकने वाले बिंदुओं में से एक को समाप्त कर सकता है, हालांकि अन्य मामले भी अभी भी बिल के रास्ते में खड़े हैं। डेमोक्रेटिक सांसदों ने जोर दिया है — उदाहरण के लिए — कि कानून वरिष्ठ सरकारी अधिकारियों, जैसे राष्ट्रपति Donald Trump, द्वारा व्यक्तिगत रूप से क्रिप्टो इंडस्ट्री से लाभ कमाने से उत्पन्न संभावित हितों के टकराव को संबोधित करे।

सीनेट बैंकिंग समिति के समक्ष गुरुवार की सुनवाई में, स्टेबलकॉइन रिवॉर्ड अक्सर एक व्यवसाय के रूप में सामने आए जो बैंकिंग इंडस्ट्री को डराता है। नियामकों ने सुझाव दिया कि उन्होंने अभी तक बैंकों से जमा की उड़ान नहीं देखी है।

"हमें इन चिंताओं, विशेष रूप से सामुदायिक बैंकों की चिंताओं को गंभीरता से लेना होगा," सीनेटर Angela Alsobrooks ने कहा, एक डेमोक्रेट जिन्होंने Clarity Act में एक समझौता करने की कोशिश की थी जिससे क्रिप्टो इंडस्ट्री को स्टेबलकॉइन होल्डिंग्स पर रिवॉर्ड से प्रतिबंधित किया जा सके जो एक जमा खाते जैसा दिखता है। अब तक, राजनीतिक दलों, बैंकों, क्रिप्टो इंडस्ट्री और व्हाइट हाउस के बीच बातचीत अभी तक एक समझौते तक नहीं पहुंची है जिसे सीनेट में वोट तक पहुंचाया जा सके।

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