तेल की झटके से बिटकॉइन की अगली लिक्विडिटी सेलऑफ कैसे शुरू हो सकती है
स्ट्रेट ऑफ होर्मुज के आसपास बढ़ते तनाव एक बार फिर क्रिप्टो ट्रेडर्स को ब्लॉकचेन के बुनियादी सिद्धांतों से आगे देखने और वैश्विक मैक्रो जोखिम की ओर ध्यान देने के लिए मजबूर कर रहे हैं।
दुनिया की तेल आपूर्ति का लगभग 20% प्रतिदिन ईरान और ओमान के बीच संकीर्ण समुद्री गलियारे से गुजरता है। हालांकि किसी पूर्ण बंद की पुष्टि नहीं हुई है, क्षेत्र में बढ़ती सैन्य गतिविधि ने पहले ही युद्ध-जोखिम बीमा प्रीमियम को तेजी से ऊंचा धकेल दिया है।
तेल, यील्ड्स, और $2 ट्रिलियन तरलता: क्यों क्रिप्टो पहले टूट सकता है
तेल टैंकरों पर प्रीमियम 50% से अधिक बढ़ गए हैं। साथ ही, $100 मिलियन के जहाज के लिए बीमा लागत प्रति यात्रा लगभग $250,000 से बढ़कर $375,000 हो गई है।
केवल शिपिंग जोखिम में वृद्धि, एक औपचारिक नाकाबंदी के बिना भी, आपूर्ति व्यवधान के डर को बढ़ाने के लिए पर्याप्त रही है। कई विश्लेषकों ने सुझाव दिया है कि लंबे समय तक व्यवधान की स्थिति में कच्चा तेल $120–$130 प्रति बैरल तक बढ़ सकता है।
क्रिप्टो बाजारों के लिए, निहितार्थ ऊर्जा से कहीं आगे जाते हैं।
मुद्रास्फीति-से-तरलता का संचरण
उस परिमाण की तेल की वृद्धि संभवतः मुद्रास्फीति की उम्मीदों को फिर से जगाएगी, ठीक जब बाजार नीति में ढील की स्थिति में हों।
उच्च कच्चे तेल की कीमतें सीधे परिवहन, विनिर्माण और उपभोक्ता वस्तुओं की लागत में फीड होती हैं, जो वैश्विक स्तर पर CPI डेटा पर ऊपर की ओर दबाव डालती हैं।
यदि मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ती हैं, तो केंद्रीय बैंकों, जिसमें US फेडरल रिजर्व भी शामिल है, को अनुमानित दर कटौती में देरी करने या कम करने के लिए मजबूर किया जा सकता है। वह पुनर्मूल्यांकन संभवतः ट्रेजरी यील्ड्स को ऊंचा धकेलेगा।
और यील्ड्स वह जगह है जहां क्रिप्टो जोखिम शुरू होता है।
बढ़ती यील्ड्स वैश्विक तरलता की स्थिति को कसती हैं। जब सरकारी बॉन्ड तेजी से आकर्षक रिटर्न प्रदान करते हैं, तो पूंजी अक्सर सट्टा संपत्तियों से दूर घूमती है। बॉन्ड और इक्विटी में दर-संवेदनशील पूंजी में ट्रिलियन का पुनर्मूल्यांकन हो सकता है यदि नई मुद्रास्फीति के डर के बीच यील्ड्स भौतिक रूप से बढ़ती हैं।
Bitcoin ने ऐतिहासिक रूप से कसने के चक्रों के दौरान एक उच्च-बीटा तरलता संपत्ति के रूप में कारोबार किया है। बढ़ती वास्तविक यील्ड्स की पूर्व अवधि के दौरान, डिजिटल संपत्तियों का प्रदर्शन कम रहा है क्योंकि लीवरेज खुलता है और फंडिंग लागत बढ़ती है।
दूसरे शब्दों में, क्रिप्टो को गिरने के लिए भू-राजनीतिक तबाही की आवश्यकता नहीं है। इसे केवल तरलता के कसने की आवश्यकता है।
सोशल मीडिया चेतावनियां अस्थिरता को बढ़ाती हैं
कई प्रमुख क्रिप्टो टिप्पणीकारों ने अस्थिरता में आसन्न वृद्धि की चेतावनी दी है। DeFiTracer और 0xNobler जैसे खातों की पोस्ट ने स्ट्रेट ऑफ होर्मुज की स्थिति को एक संभावित मैक्रो "टर्निंग पॉइंट" के रूप में प्रस्तुत किया, एक श्रृंखला प्रतिक्रिया की रूपरेखा तैयार की:
ईरान और ओमान के बीच स्ट्रेट ऑफ होर्मुज वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति के लिए एक महत्वपूर्ण चोकपॉइंट का प्रतिनिधित्व करता है (CryptoRover)
इस बीच, Merlijn the Trader ने एक द्वितीयक जोखिम पेश किया। विश्लेषक ने संभावित हैशरेट शॉक का हवाला दिया है यदि ईरान में ऊर्जा बुनियादी ढांचा, जो कथित तौर पर कम लागत वाली Bitcoin माइनिंग का एक केंद्र है, बाधित होता है।
हालांकि सट्टा, ऐसी कथाएं आपूर्ति गतिशीलता और नेटवर्क स्थिरता के आसपास व्यापक अनिश्चितता को जोड़ती हैं।
फिर भी, सभी राजनीतिक आवाजें इस चिंता को साझा नहीं करती हैं। राष्ट्रपति Donald Trump ने सार्वजनिक रूप से टिप्पणी की कि वह स्ट्रेट ऑफ होर्मुज की स्थिति के बारे में "चिंतित नहीं" हैं।
हालांकि, बाजार राजनीतिक आश्वासन की तुलना में बॉन्ड यील्ड्स पर अधिक सीधे प्रतिक्रिया करते हैं।
क्रिप्टो का डिलीवरेजिंग जोखिम
क्रिप्टो डेरिवेटिव्स बाजारों की संरचना नाजुकता की एक और परत जोड़ती है। शांत अवधि के दौरान लीवरेज बनता है, और अचानक मैक्रो झटके कैस्केडिंग लिक्विडेशन को ट्रिगर कर सकते हैं।
यदि ट्रेजरी यील्ड्स तेल के साथ बढ़ती हैं, तो Bitcoin और altcoins में लीवरेज्ड पोजीशन तेजी से खुल सकती हैं।
उच्च-जोखिम संपत्तियां, जिसमें स्मॉल-कैप इक्विटी, उच्च-विकास टेक स्टॉक और क्रिप्टोकरेंसी शामिल हैं, आम तौर पर पहली होती हैं जो दबाव महसूस करती हैं जब तरलता कसती है।
पारंपरिक बाजारों के विपरीत, क्रिप्टो 24/7 ट्रेड करता है, जिसका अर्थ है कि प्रतिक्रियाएं तत्काल और बढ़ी हुई हो सकती हैं।
यह बताता है कि क्यों ट्रेडर्स पहले से ही कच्चे तेल के वायदा और बॉन्ड बाजारों को प्रमुख संकेतकों के रूप में देख रहे हैं। एक अस्थायी डी-एस्केलेशन तेल को स्थिर कर सकता है और जोखिम की भूख को बहाल कर सकता है।
हालांकि, एक निरंतर व्यवधान जो ऊर्जा झटके के रूप में शुरू होता है उसे एक व्यापक तरलता घटना में बदल सकता है।
आने वाले सत्र, सोमवार से शुरू होकर, यह निर्धारित कर सकते हैं कि यह भू-राजनीतिक शोर बना रहता है या क्रिप्टो का अगला मैक्रो-संचालित सेलऑफ बन जाता है।
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