सीएफटीसी प्रमुख सेलिग अमेरिकी क्रिप्टो पर्पेचुअल्स के लिए मार्ग खोलेंगे

CFTC के अध्यक्ष माइकल सेलिग ने हफ्तों के भीतर US-सूचीबद्ध क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स को सक्षम करने की योजना बनाई है।

US कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) क्रिप्टो परपेचुअल फ्यूचर्स को ऑनशोर संचालित करने के लिए एक औपचारिक मार्ग तैयार कर रहा है, जो स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों की मंजूरी के बाद से डिजिटल एसेट डेरिवेटिव बाजार के लिए सबसे महत्वपूर्ण संरचनात्मक बदलावों में से एक हो सकता है। अध्यक्ष माइकल सेलिग की टिप्पणियों के अनुसार, जो CoinDesk रिपोर्ट के माध्यम से प्रसारित की गईं, एजेंसी "पेशेवर फ्यूचर्स—वास्तविक पेशेवर फ्यूचर्स—को लगभग अगले महीने के भीतर US में लॉन्च करने पर काम कर रही है," और जल्द ही कई नीति घोषणाएं अपेक्षित हैं। यह पहल नियामक अस्पष्टता के वर्षों को उलटने का लक्ष्य रखती है जिसने परपेचुअल फ्यूचर्स गतिविधि के बड़े हिस्से को ऑफशोर प्लेटफॉर्म पर धकेल दिया, जिससे US बाजार कम मानकीकृत उत्पादों और खंडित तरलता पर निर्भर हो गए।

सेलिग की टिप्पणियां, जो SEC अध्यक्ष पॉल एटकिंस के साथ वाशिंगटन के एक कार्यक्रम में दी गईं, परपेचुअल फ्यूचर्स को जोखिम प्रबंधन और मूल्य खोज के लिए एक मुख्य उपकरण के रूप में प्रस्तुत करती हैं जो पारदर्शी, पर्यवेक्षित वातावरण में होना चाहिए न कि मुख्य रूप से अनियमित एक्सचेंजों पर। उन्होंने तर्क दिया कि पूर्व दृष्टिकोण ऑनशोर परपेचुअल्स के लिए "एक मार्ग बनाने में विफल रहा," जिससे पूंजी पलायन और US फर्मों के लिए असमान खेल का मैदान बना। नई दिशा के तहत, CFTC अपनी नियम-निर्माण शक्तियों का उपयोग अतिरिक्त टोकनाइज्ड कोलैटरल प्रकारों की अनुमति देने और उन शर्तों को परिभाषित करने के लिए करना चाहता है जिनके तहत परपेचुअल और अन्य नवीन डेरिवेटिव सूचीबद्ध और व्यापार कर सकते हैं, मार्जिन, क्लियरिंग और आचरण सुरक्षा उपायों के अधीन।

बाजारों और स्थानों पर प्रभाव

बाजार प्रतिभागियों ने तुरंत बहस शुरू कर दी कि ऑनशोर परपेचुअल्स US-पंजीकृत बाजारों और ऑफशोर एक्सचेंजों के बीच प्रवाह को कैसे नया रूप दे सकते हैं जो ऐतिहासिक रूप से परपेचुअल वॉल्यूम पर हावी रहे हैं। कुछ टिप्पणीकारों ने सुझाव दिया कि विनियमित अनुबंध संस्थागत और पेशेवर गतिविधि के एक हिस्से को हल्के से पर्यवेक्षित स्थानों से दूर खींच सकते हैं, विशेष रूप से एक बार जब Coinbase जैसे बड़े प्लेटफॉर्म मौजूदा संरचित उत्पादों से परे अपनी CFTC-पंजीकृत पेशकशों का विस्तार करते हैं। अन्य लोगों ने सवाल उठाया कि क्या लीवरेज कैप, ऑनबोर्डिंग आवश्यकताएं और निगरानी दायित्व US-सूचीबद्ध perps की अपील को उच्च-लीवरेज ऑफशोर विकल्पों के सापेक्ष सीमित कर सकते हैं जो अमेरिकी नियामकों की सीधी पहुंच से बाहर रहते हैं।

समय "प्रोजेक्ट क्रिप्टो" के तहत व्यापक सुधारों के साथ भी मेल खाता है, जो DeFi डेवलपर्स, भविष्यवाणी बाजारों और रिटेल लीवरेज्ड उत्पादों के लिए स्पष्ट नियम चाहता है, साथ ही MiCA जैसी व्यवस्थाओं के तहत अन्य क्षेत्राधिकारों में समानांतर नियामक विकास भी। यदि सफल होता है, तो परपेचुअल फ्यूचर्स कॉम्प्लेक्स के अधिक हिस्से को ऑनशोर करने से CFTC-पर्यवेक्षित बेंचमार्क और स्पॉट BTC बाजारों के बीच की कड़ी मजबूत हो सकती है, पारदर्शिता में सुधार होगा जबकि संभावित रूप से अपारदर्शी, सीमा-पार लीवरेज चक्रों से जुड़े सिस्टमिक जोखिम को कम किया जा सकता है। व्यापारियों और फर्मों के लिए, आगामी घोषणाएं यह निर्धारित करेंगी कि नए अनुबंध कितनी जल्दी सूचीबद्ध हो सकते हैं, कौन सा कोलैटरल योग्य होगा, और क्या वैश्विक परपेचुअल तरलता का एक सार्थक हिस्सा US नियामक परिधि में स्थानांतरित होगा।