Trump ने Banks पर Stablecoin Yield और Clarity Act को लेकर हमला किया

President Donald Trump ने US बैंकों पर आरोप लगाया है कि वे GENIUS Act को खतरे में डाल रहे हैं और CLARITY Act को बंधक बनाए हुए हैं। यह झगड़ा बैंकिंग और क्रिप्टो इंडस्ट्रीज़ के बीच stablecoin यील्ड को लेकर महीनों से चल रहा तनाव और बढ़ा रहा है।

यह टकराव 2026 के मिडटर्म्स से पहले ही CLARITY Act को पटरी से उतार सकता है, जिससे US क्रिप्टोकरेन्सी रेग्युलेटरी ढांचा एक महत्वपूर्ण समय पर अधूरा रह जाएगा।

Trump ने बैंकों पर स्टेबलकॉइन यील्ड को लेकर निशाना साधा

मंगलवार को Truth Social पोस्ट में, Trump ने कहा कि GENIUS Act — जो कि पिछले जुलाई उन्होंने साइन किया था और यह एक ऐतिहासिक stablecoin कानून है — “बैंकों द्वारा खतरे में डाला जा रहा है और कमजोर किया जा रहा है।” उन्होंने Congress से तुरंत मार्केट स्ट्रक्चर लेजिस्लेशन पास करने की मांग की।

Trump का यह बयान अब तक stablecoin rewards को लेकर चल रही कानून बनाने की लड़ाई में सबसे सीधा प्रेसिडेंशियल हस्तक्षेप है। यही विवाद वॉशिंगटन में बड़े क्रिप्टोकरेन्सी रेग्युलेटरी एजेंडा को भी अटका रहा है।

Stablecoin yield को लेकर मुख्य विवाद

इस विवाद की जड़ GENIUS Act का वह प्रावधान है जिसमें stablecoin जारी करने वालों को सीधे holders को ब्याज देने से मना किया गया है। हालांकि, कानून में यह साफ नहीं लिखा कि Coinbase और Kraken जैसे थर्ड-पार्टी प्लेटफॉर्म्स यूज़र्स को यह यील्ड पास कर सकते हैं या नहीं — बैंकिंग सेक्टर ने इस चीज़ को एक “loophole” बताया है।

इस सेटअप की वजह से क्रिप्टो exchanges रिजर्व एसेट्स जैसे US Treasury बिल्स पर मिलने वाला यील्ड कैप्चर कर सकते हैं और कस्टमर्स में बाँट सकते हैं। इससे उन्हें पारंपरिक सेविंग्स अकाउंट्स पर बढ़त मिलती है, क्योंकि वहाँ ब्याज रेट अक्सर सिर्फ 0.01% ही होता है।

Banking ट्रेड ग्रुप्स, खासकर Bank Policy Institute के नेतृत्व में, चेतावनी दे चुके हैं कि यह स्ट्रक्चर डिपॉज़िट्स में $6.6 ट्रिलियन तक का ऑउटफ्लो कर सकता है — यह आंकड़ा US Treasury Department के एनालिसिस पर आधारित है। Bank of America के CEO Brian Moynihan ने भी जनवरी में चिंताओं को दोहराया था, उनका कहना है कि ब्याज देने वाले stablecoins सारे कमर्शियल बैंक डिपॉज़िट्स में से लगभग 30–35% डाइवर्ट कर सकते हैं।

बैंकिंग लॉबी CLARITY Act के जरिए इस गैप को बंद करने का दबाव बना रही है। यह क्रिप्टोकरेन्सी मार्केट स्ट्रक्चर बिल अभी Senate में चर्चा के लिए है। इस बिल में SEC और CFTC को अलग-अलग रोल देने का प्रस्ताव है, लेकिन अब यह stablecoin यील्ड डिबेट का मुख्य मुद्दा बन गया है।

Dimon ने खींची लक्ष्मण रेखा

Trump की पोस्ट उसी दिन आई, जब JPMorgan Chase के CEO Jamie Dimon ने stablecoin रेग्युलेशन पर अहम बयान दिए। CNBC पर Dimon ने तर्क दिया कि जो कंपनियाँ stablecoin balances पर यील्ड ऑफर कर रही हैं, वे असल में बैंकों की तरह ऑपरेट कर रही हैं और इन्हें उसी हिसाब से रेग्युलेट किया जाना चाहिए।

Dimon ने एक समझौते का सुझाव दिया जिसमें प्लेटफॉर्म्स लेन-देन से जुड़ी rewards दे सकते हैं, न कि idle balances पर। लेकिन उन्होंने holdings पर ब्याज जैसी payments को लेकर कड़ा रुख अपनाया। उन्होंने बताया कि बैंकों को capital requirements, FDIC insurance, anti-money-laundering obligations और community lending mandates जैसे standards पूरे करने होते हैं — जो अभी क्रिप्टो फर्मों द्वारा फॉलो नहीं किए जाते।

हालांकि, Coinbase के CEO Brian Armstrong ने इस नजरिए को सार्वजनिक रूप से खारिज कर दिया है। Armstrong ने कहा कि जब डिजिटल एसेट्स का competition टालना मुश्किल हो जाएगा, तो बैंक अपने रुख बदल सकते हैं और stablecoins पर ब्याज देने की मांग करने लगेंगे।

Coinbase, Gemini, और Kraken समेत 125 से ज्यादा क्रिप्टो कंपनियों के समूह ने पिछले साल बैंकिंग लॉबी के खिलाफ एक coordinated campaign शुरू की। उन्होंने दावा किया कि GENIUS Act के yield प्रावधानों को फिर से खोलना markets और innovators की certainty को नुकसान पहुंचाएगा।

कानूनी घड़ी चल रही है

White House ने दोनों पक्षों के बीच समझौते के लिए 1 मार्च की tentative deadline तय की थी। यह डेडलाइन बिना समाधान के गुजर गई। CLARITY Act अभी भी Senate Banking Committee में अटका हुआ है, और किसी भी markup date का ऐलान नहीं हुआ है।

Elliptic के रेग्युलेटरी analysis के अनुसार, Senate Banking Committee ने बिल पर जनवरी के मिड में वोटिंग की प्लानिंग की थी, लेकिन Coinbase द्वारा stablecoin rewards पर proposed संशोधन का समर्थन वापस लेने के बाद यह सेशन अनिश्चितकाल के लिए टाल दिया गया। फरवरी की शुरुआत में White House की दो मीटिंग्स भी किसी समझौते पर नहीं पहुंच सकीं।

OCC ने पिछले हफ्ते GENIUS Act के तहत 376-पेज का प्रस्तावित rulemaking प्रकाशित कर मामला और जटिल बना दिया है, जिसमें ऐसे provisions हैं जिनसे क्रिप्टो industry के insiders का मानना है कि stablecoin issuers के पार्टनर्स द्वारा rewards payout को restrict किया जा सकता है।

Senator Cynthia Lummis ने Trump के संदेश को रीपोस्ट करते हुए लिखा: “America अब और इंतजार नहीं कर सकता। Congress को जल्दी से CLARITY Act पास करना चाहिए।”

2026 के midterm चुनाव चक्र के नजदीक आने और समर recess के चलते legislative window संकरी होती जा रही है। अगर आने वाले हफ्तों में कोई समझौता नहीं हुआ तो US, क्रिप्टो रेग्युलेटरी framework में अपनी तेजी खो सकता है, जिसे White House और इंडस्ट्री दोनों ग्लोबल प्रतिस्पर्धा बनाए रखने के लिए बेहद जरूरी मानते हैं।

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