MARA ने Bitcoin ट्रेजरी रणनीति में संशोधन किया, $3.5 बिलियन BTC बेचने का दरवाजा खोला

MARA Holdings, दुनिया की सबसे बड़ी Bitcoin (BTC) माइनिंग कंपनियों में से एक, ने रणनीति में एक बड़े बदलाव का संकेत दिया है जो व्यापक BTC बाजार के लिए महत्वपूर्ण प्रभाव डाल सकता है। 

US Securities and Exchange Commission (SEC) के साथ हाल ही में दायर एक फाइलिंग में, कंपनी ने अपनी ट्रेजरी पॉलिसी में एक अपडेट का खुलासा किया है जो इसे अपनी बैलेंस शीट से Bitcoin बेचने की अनुमति देगा — यह परिसंपत्ति को दीर्घकालिक निवेश के रूप में रखने की अपनी लंबे समय की प्रतिबद्धता से एक उल्लेखनीय प्रस्थान है।

Bitcoin माइनर MARA रिजर्व बेच सकता है

नई नीति के तहत, MARA अब अपने द्वारा माइन किए गए सभी Bitcoin को बनाए रखने के लिए सख्ती से प्रतिबद्ध नहीं है। इसके बजाय, इसने परिस्थितियों की आवश्यकता होने पर अपनी होल्डिंग्स के कुछ हिस्से या पूरी होल्डिंग्स को संभावित रूप से लिक्विडेट करने का दरवाजा खोल दिया है।

BitcoinTreasuries.net के डेटा के अनुसार, MARA वर्तमान में 53,822 BTC रखता है, जो इसे Bitcoin का दूसरा सबसे बड़ा सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाला कॉर्पोरेट होल्डर बनाता है। 

वर्तमान बाजार कीमतों पर, कंपनी के रिजर्व का मूल्य लगभग $3.59 बिलियन है। केवल Michael Saylor की Strategy — जिसे पहले MicroStrategy के नाम से जाना जाता था — के पास 720,000 से अधिक BTC के साथ अधिक है।

अपनी फाइलिंग में, MARA ने स्वीकार किया कि Bitcoin की कीमत में लंबे समय तक कमजोरी इसकी वित्तीय स्थिति को भौतिक रूप से प्रभावित कर सकती है। यदि कीमत निराशाजनक बनी रहती है या और गिरती है, तो इसकी होल्डिंग्स का मूल्य काफी गिर सकता है, जो इसकी बैलेंस शीट और तरलता पर भार डालेगा। 

क्योंकि Bitcoin माइनिंग कंपनी के राजस्व का प्राथमिक स्रोत है, विस्तारित मूल्य गिरावट से परिचालन लागत को कवर करना, ऋण दायित्वों को पूरा करना या रणनीतिक पहलों को फंड करना तेजी से मुश्किल हो सकता है।

कंपनी ने आगामी वित्तीय दायित्वों की ओर भी इशारा किया, जिसमें 2027 में बकाया कन्वर्टिबल सीनियर नोट्स को पुनर्खरीद करने की संभावित आवश्यकता शामिल है। ऐसे दायित्वों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नकद संसाधनों की आवश्यकता होगी। 

उन परिस्थितियों के तहत — जिसमें तरलता दबाव या प्रतिकूल बाजार स्थितियां शामिल हैं — MARA ने कहा कि वह अपने Bitcoin रिजर्व के एक हिस्से या पूरे हिस्से को बेचने का निर्णय ले सकता है।

संभावित 'सप्लाई बम' मंडरा रहा है 

बाजार विश्लेषक Shanaka Anslem ने कंपनी की वर्तमान चुनौतियों का विस्तृत विवरण प्रस्तुत किया। Anslem के अनुसार, MARA की उत्पादन लागत अब प्रति Bitcoin लगभग $87,000 है, जबकि परिसंपत्ति लगभग $66,690 पर कारोबार कर रही है। 

इस अंतर का मतलब है कि कंपनी प्रभावी रूप से प्रत्येक ब्लॉक पर जो वह माइन करती है, पैसा खो रही है। साथ ही, hashprice — माइनिंग लाभप्रदता का एक प्रमुख माप — $35 प्रति petahash के रिकॉर्ड निम्न स्तर पर गिर गया है।

Anslem ने MARA की 2025 की ओपन-मार्केट खरीद को भी उजागर किया। उस वर्ष के दौरान, कंपनी ने प्रति सिक्का $111,034 की औसत कीमत पर 4,267 BTC हासिल किए। वर्तमान कीमतें काफी कम होने के साथ, वे खरीदारी अब लगभग 38% घाटे में हैं। 

आगे देखते हुए, Anslem ने सुझाव दिया कि blockchain डेटा इस बारे में महत्वपूर्ण सुराग प्रदान करेगा कि क्या MARA की नीति बदलाव वास्तविक बिक्री में बदलती है। 

यदि कंपनी के वॉलेट अगले 90 दिनों में कोई सार्थक आउटफ्लो नहीं दिखाते हैं, तो उन्होंने तर्क दिया, यह घोषणा वैकल्पिक लचीलेपन से थोड़ा अधिक हो सकती है, और माना गया सप्लाई ओवरहैंग भ्रामक साबित हो सकता है। 

हालांकि, यदि पर्याप्त ट्रांसफर शुरू होते हैं — विशेष रूप से एक बाजार वातावरण में जो Fear and Greed Index की 15 की रीडिंग और Bitcoin पहले से ही साल-दर-साल 22% नीचे होने की विशेषता है — मनोवैज्ञानिक और मूल्य प्रभाव महत्वपूर्ण हो सकता है।

उस परिदृश्य में, बड़े ट्रेजरी वाले अन्य माइनर भी जांच के दायरे में आ सकते हैं, जो उन्होंने एक संभावित "सप्लाई बम" प्रभाव के रूप में वर्णित किया।

Featured छवि OpenArt से, चार्ट TradingView.com से