बिटकॉइन माइनर्स अपने रिज़र्व डंप कर रहे हैं

2024 से 2025 तक सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले Bitcoin माइनर्स को परिभाषित करने वाली "HODL" रणनीति खत्म हो गई है।

अक्टूबर 2025 से, इन कंपनियों ने सामूहिक रूप से अपनी ट्रेजरी से 15,000 से अधिक BTC उतारे हैं — पांच महीने का परिसमापन जो नियमित बिक्री चक्र से अधिक संरचनात्मक कुछ संकेत करता है।

फरवरी 2026 सबसे खराब था। माइनर्स ने एक ही महीने में लगभग 6,100 BTC उतारे, जो इस अवधि में सबसे अधिक मात्रा है। Cango (CANG) ने अकेले 4,451 BTC बेचे — अपने भंडार का लगभग 60%। Bitdeer (BTDR) ने 2026 की शुरुआत में अपनी पूरी Bitcoin ट्रेजरी का परिसमापन कर दिया। Core Scientific (CORZ), जो अपने चरम पर 9,618 BTC पर बैठा था, बिक्री के माध्यम से $175 मिलियन जुटाने के बाद मार्च 2026 तक लगभग 630 BTC शेष था। Riot Platforms (RIOT) ने दिसंबर 2025 में केवल अधिग्रहण को कवर करने और संचालन चालू रखने के लिए अपने मासिक उत्पादन का लगभग चार गुना बेचा।

यहां तक कि MARA Holdings — सार्वजनिक माइनर्स में सबसे बड़ा Bitcoin धारक जिसके बैलेंस शीट पर 53,000 से अधिक BTC हैं — ने पहली बार विवेकाधीन बिक्री की अनुमति देने के लिए मार्च 2026 में चुपचाप अपनी ट्रेजरी नीति को अपडेट किया। यह एक ऐसी कंपनी के लिए महत्वपूर्ण नीति बदलाव है जिसने संचय के आसपास अपना ब्रांड बनाया।

अर्थशास्त्र क्रूर है

ट्रिगर की पहचान करना कठिन नहीं है। Bitcoin की कीमत अक्टूबर 2025 के $126,000 के पास के शिखर से फिसल गई, और माइनिंग की अर्थव्यवस्था साथ-साथ बिगड़ती गई। नेटवर्क कठिनाई बढ़ती रही जबकि लेनदेन शुल्क राजस्व ढह गया — मई 2025 और जनवरी 2026 के बीच 70% नीचे। हैशप्राइस, जो माइनर्स कंप्यूटिंग पावर की प्रति यूनिट कमाते हैं, $30 प्रति पेटाहैश प्रति सेकंड प्रति दिन से नीचे गिर गया, कई सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों को उनकी ब्रेक-ईवन सीमा पर या उसके पास धकेल दिया।

विश्लेषकों ने इसे क्षेत्र के लिए "रिकॉर्ड पर सबसे कठोर मार्जिन निचोड़" कहा है। ऊर्जा लागत तय होने और Bitcoin राजस्व घटने के साथ, ट्रेजरी होल्डिंग बेचना कोई रणनीति नहीं है — यह जीवन रेखा है।

AI पिवट

कई माइनर्स के लिए, परिसमापन केवल अस्तित्व के बारे में नहीं है। यह पुनर्तैनाती के बारे में भी है। Bitfarms, जिसे अब Keel Infrastructure के रूप में रीब्रांड किया गया है, और Core Scientific उन फर्मों में शामिल हैं जो कृत्रिम बुद्धिमत्ता और उच्च-प्रदर्शन कंप्यूटिंग डेटा सेंटर की ओर पूंजी को पुनर्निर्देशित कर रही हैं। अपील सीधी है: AI इंफ्रास्ट्रक्चर 80–90% की रेंज में परिचालन मार्जिन उत्पन्न कर सकता है, Bitcoin माइनिंग के तेजी से पतले मार्जिन की तुलना में।

हार्डवेयर, पावर कॉन्ट्रैक्ट्स, और सुविधा फुटप्रिंट जो माइनर्स ने बुल मार्केट के दौरान बनाए थे, उन्हें लिख दिए जाने के बजाय पुन: उपयोग किया जा रहा है। Bitcoin भंडार, उस संदर्भ में, पूरी तरह से एक अलग व्यवसाय के लिए स्टार्टअप कैपिटल बन जाते हैं।

आगे क्या होगा

Bitcoin व्यवसाय में बने रहने वाले माइनर्स के लिए निकट-अवधि का दृष्टिकोण काफी हद तक कीमत पर निर्भर करता है। विश्लेषकों ने $72,000 को एक महत्वपूर्ण प्रतिरोध स्तर के रूप में चिह्नित किया है — यदि Bitcoin इससे नीचे रहता है, तो बिक्री दबाव जारी रहने की उम्मीद है। चार्ट में एक बेयरिश फ्लैग पैटर्न तब तक बरकरार रहता है जब तक कि वह स्तर विश्वसनीय रूप से नहीं टूट जाता।

कुछ ऑन-चेन डेटा एक संभावित फ्लोर प्रदान करता है। Glassnode का Hash Ribbon संकेतक ऐतिहासिक रूप से समर्पण चरणों के अंत के पास आने का संकेत देता है जब अक्षम माइनर्स ऑफलाइन होना शुरू करते हैं और नेटवर्क समायोजित होता है। प्रारंभिक संकेत हैं कि वह पैटर्न अब खेला जा सकता है, कमजोर ऑपरेटर बाहर निकल रहे हैं और शेष लोगों पर प्रतिस्पर्धी दबाव कम कर रहे हैं।

लेकिन व्यापक कथा पहले ही बदल चुकी है। Bitcoin माइनर्स की दीर्घकालिक रिजर्व धारकों के रूप में छवि — BTC जमा करना जिस तरह एक केंद्रीय बैंक सोना जमा करता है — अब वास्तविकता को नहीं दर्शाती है। Bitcoin अब इन बैलेंस शीट पर एक कार्यशील संपत्ति है, जब व्यवसाय को नकदी की आवश्यकता होती है तो परिसमाधान किया जाता है। एक उद्योग के लिए जो कभी बिक्री को अंतिम उपाय के रूप में मानता था, यह मुद्रा में एक मौलिक परिवर्तन है।

इस लेख में प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय, निवेश, या ट्रेडिंग सलाह का गठन नहीं करती है। Coindoo.com किसी विशिष्ट निवेश रणनीति या क्रिप्टोकरेंसी का समर्थन या अनुशंसा नहीं करता है। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा अपना शोध करें और लाइसेंस प्राप्त वित्तीय सलाहकार से परामर्श करें।

संबंधित कहानियाँ

अगला लेख