फिलीपींस बैंक बॉन्ड्स कमजोर प्रदर्शन कर सकते हैं

CREDITSIGHTS ने अधिकांश फिलीपीन बैंक डॉलर बॉन्ड पर अपनी "मार्केट अंडरपरफॉर्म" सिफारिश बरकरार रखी, पिछले साल के बाढ़ नियंत्रण भ्रष्टाचार घोटाले के बाद कमजोर विकास अपेक्षाओं और निरंतर परिसंपत्ति-गुणवत्ता दबावों का हवाला देते हुए।

रिसर्च फर्म ने सापेक्ष मूल्य के दृष्टिकोण से BDO Unibank, Inc. (BDO) और Bank of the Philippine Islands (BPI) पर अंडरपरफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी। इसने कमजोर बुनियादी बातों और तंग सापेक्ष-मूल्य स्प्रेड के संयोजन के कारण Security Bank Corp., Rizal Commercial Banking Corp. (RCBC) और Philippine National Bank (PNB) को भी अंडरपरफॉर्मेंस सौंपी। Metropolitan Bank & Trust Co. ने मार्केट परफॉर्म रेटिंग बरकरार रखी है, CreditSights ने 9 मार्च की रिपोर्ट में कहा।

CreditSights को उम्मीद है कि BDO, BPI और Metrobank डॉलर बॉन्ड State Bank of India के डॉलर जारी करने के मुकाबले काफी हद तक समान स्तर पर कारोबार करेंगे, भारत की मजबूत आर्थिक गति और स्वस्थ परिसंपत्ति गुणवत्ता का हवाला देते हुए।

रिपोर्ट में यह भी नोट किया गया है कि फिलीपीन बैंकों की ऋण लाभप्रदता को इस वर्ष नीतिगत दर में कटौती से कम दबाव का सामना करना पड़ सकता है।

Security Bank के डॉलर बॉन्ड की BDO के सापेक्ष 20-30 आधार अंक की छूट पर कारोबार होने की उम्मीद है, जो इसकी तेजी से खुदरा वृद्धि से पतली पूंजी और उच्च क्रेडिट लागत को दर्शाता है।

RCBC के डॉलर बॉन्ड को समान स्प्रेड का सामना करने की उम्मीद है, क्योंकि उच्च-उपज वाले लेकिन जोखिम भरे खुदरा और लघु और मध्यम उद्यम खंडों में आक्रामक विस्तार ने लाभप्रदता पर असर डाला है।

CreditSights ने RCBC को अपने कवर किए गए बैंकों में सबसे कमजोर आय प्रदर्शन वाला बताया।

"प्रबंधन ने कहा कि कॉमन इक्विटी टियर 1 अनुपात को 13% से ऊपर रखने के लिए (2025 की चौथी तिमाही के अनुसार 13.6% पर) जोखिम-भारित परिसंपत्ति वृद्धि आगे अधिक लक्षित और पुनर्संशोधित होगी, लेकिन हम कुछ निष्पादन जोखिम देखते हैं क्योंकि RCBC में आक्रामक उधार आम तौर पर आंतरिक पूंजी संचय को पीछे छोड़ देता है, जिससे समय के साथ पूंजी अनुपात में गिरावट आती है," इसने कहा।

PNB के डॉलर बॉन्ड की Security Bank के समान स्तर पर कारोबार होने की उम्मीद है, फिलीपीन बैंक डॉलर सीनियर ऋण कॉम्प्लेक्स में तंग स्प्रेड के कारण अंडरपरफॉर्मेंस बनाए रखते हुए।

जबकि बैंक ने पिछले साल लाभप्रदता और परिसंपत्ति गुणवत्ता में सुधार किया, इसका खुदरा विस्तार संभावित परिसंपत्ति गुणवत्ता जोखिम पेश करता है।

CreditSights ने कहा कि वह क्रेडिट दृष्टिकोण से बड़े प्रथम-स्तरीय फिलीपीन बैंकों का पक्ष लेना जारी रखता है लेकिन द्वितीय-स्तरीय उधारदाताओं पर सतर्क रहता है।

उच्च-जोखिम वाले उधार में तेजी से वृद्धि, पतली आरक्षित कवरेज (72-86%) और पूंजी बफ़र्स से जोखिम उत्पन्न होते हैं जो आंतरिक पूंजी संचय से आगे निकलने वाले तेज जोखिम-भारित परिसंपत्ति विस्तार से दबाव में हैं, इसने जोड़ा। — AMCS