सॉल्वर्स, सर्चर्स और स्मार्ट एक्ज़ीक्यूशन: DeFi के अदृश्य उपयोगकर्ता

जेमी मैकॉर्मिक द्वारा, सह-CMO, Stabull Labs

15 भाग की "Deconstructing DeFi" श्रृंखला का आठवां लेख।

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वे अलगाव में छोटी कीमत विसंगतियों का पीछा नहीं करते हैं। इसके बजाय, वे एक साथ कई प्रोटोकॉल में इष्टतम निष्पादन पथ बनाने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। Stabull पर हमने जिन लेनदेन का पता लगाया, उनमें उनकी उपस्थिति सूक्ष्म लेकिन स्पष्ट थी।

सॉल्वर्स को समझना यह समझाने में मदद करता है कि Stabull लिक्विडिटी का उपयोग ऐसे तरीकों से क्यों किया जा रहा है जो पारंपरिक "ट्रेडिंग" जैसा बिल्कुल नहीं है।

सॉल्वर्स और सर्चर्स वास्तव में क्या हैं

एक सॉल्वर एक प्रणाली है जो ट्रेडिंग इरादे को लेती है और इसे पूरा करने का सबसे कुशल तरीका निर्धारित करती है।

इरादा हो सकता है:

• "एसेट A को एसेट B के लिए स्वैप करें"
• "एक ट्रेजरी को पुनर्संतुलित करें"
• "न्यूनतम स्लिपेज के साथ एक जटिल ऑर्डर निपटाएं"

सॉल्वर का काम एक पूल का व्यापार करना नहीं है, बल्कि पूरे निष्पादन को डिजाइन करना है।

सर्चर्स निकटता से संबंधित हैं। वे लाभदायक या कुशल लेनदेन बनाने के अवसरों के लिए चेन और मेमपूल को स्कैन करते हैं, अक्सर सर्वोत्तम संभव निष्पादन सबमिट करने के लिए अन्य सर्चर्स के साथ प्रतिस्पर्धा करते हैं।

सॉल्वर-आधारित निष्पादन कैसे काम करता है

एकल स्थान पर निर्भर रहने के बजाय, सॉल्वर्स:

• कई संभावित निष्पादन पथों का अनुकरण करते हैं
• विभिन्न प्रोटोकॉल में स्वैप को संयोजित करते हैं
• शुल्क, स्लिपेज और गैस लागत का हिसाब रखते हैं
• उस पथ को चुनते हैं जो उद्देश्य को सबसे अच्छी तरह संतुष्ट करता है

यह सब ऑन-चेन लेनदेन सबमिट करने से पहले होता है। एक बार निष्पादित होने के बाद, लेनदेन परमाणुक रूप से चलता है।

चेन के दृष्टिकोण से, परिणाम क्रम में कई प्रोटोकॉल को छूने वाला एक एकल लेनदेन है।

DeFi में सॉल्वर्स क्यों मौजूद हैं

DeFi की ताकत संयोजनशीलता है। इसकी कमजोरी विखंडन है।

लिक्विडिटी में फैली हुई है:

• विभिन्न DEXs
• विभिन्न मूल्य निर्धारण मॉडल
• विभिन्न एसेट विशेषज्ञताएं

सॉल्वर्स इस खंडित परिदृश्य को एक साथ जोड़ने के लिए मौजूद हैं। वे कई स्थानीय अनुकूलन को एक वैश्विक परिणाम में बदल देते हैं।

जैसे-जैसे DeFi परिपक्व होता है, सॉल्वर-संचालित निष्पादन कम नहीं, बल्कि अधिक सामान्य होता जाता है।

सॉल्वर्स निष्पादन गुणवत्ता की परवाह क्यों करते हैं

सॉल्वर्स निर्दयता से वस्तुनिष्ठ होते हैं।

उन्हें परवाह नहीं है:

• कौन सा प्रोटोकॉल "लोकप्रिय" है
• कौन सी टीम सोशल मीडिया पर सक्रिय है
• कौन सा पूल हाल ही में लॉन्च हुआ

उन्हें परवाह है:

• अनुमानित मूल्य निर्धारण
• विश्वसनीय निष्पादन
• न्यूनतम स्लिपेज
• परमाणु सुरक्षा

एक पूल जो इनमें से किसी भी मानदंड को विफल करता है उसे बस निष्पादन पथों से बाहर कर दिया जाता है।

Stabull सॉल्वर प्रवाह में कहां फिट होता है

हमने जिन लेनदेन की समीक्षा की, उनमें Stabull इस रूप में दिखाई दिया:

• एक स्थिर निष्पादन लेग
• एक FX रूपांतरण बिंदु
• RWA-समर्थित एसेट्स के लिए एक मूल्य एंकर

क्योंकि मूल्य निर्धारण ओरेकल-एंकर्ड है, सॉल्वर्स Stabull पूल को एक बड़ी निष्पादन योजना के अंदर निर्धारक घटकों के रूप में मान सकते हैं।

यह Stabull को तब भी उपयोगी बनाता है जब यह अलगाव में सबसे सस्ता स्थान नहीं है। विश्वसनीयता और पूर्वानुमान अक्सर सीमांत मूल्य सुधार से अधिक मायने रखते हैं।

अदृश्य वॉल्यूम, मजबूत संकेत

सॉल्वर-संचालित वॉल्यूम को चूकना आसान है क्योंकि यह शायद ही कभी नाटकीय दिखाई देता है।

ट्रेड अक्सर होते हैं:

• मध्यम आकार के
• बार-बार
• कसकर अनुकूलित
• समान परिस्थितियों में दोहराए गए

कोई स्पाइक्स नहीं, कोई हाइप नहीं, और कोई स्पष्ट "उपयोगकर्ता" नहीं।

लेकिन यही कारण है कि यह इतना मजबूत संकेत है।

जब सॉल्वर्स अपने निष्पादन तर्क में एक प्रोटोकॉल शामिल करते हैं, तो वे प्रभावी रूप से इसे बुनियादी ढांचे के रूप में समर्थन दे रहे हैं।

सॉल्वर्स बनाम आर्बिट्रेज बॉट्स

हालांकि दोनों स्वचालित हैं, सॉल्वर्स इरादे में आर्बिट्रेज बॉट्स से भिन्न होते हैं।

आर्बिट्रेज बॉट्स मूल्य अंतर पर प्रतिक्रिया करते हैं।

सॉल्वर्स सक्रिय रूप से निष्पादन पथ डिजाइन करते हैं।

आर्बिट्रेज बाजारों को उनके चलने के बाद ठीक करता है।

सॉल्वर्स अक्षमता को प्रकट होने से पहले रोकते हैं।

व्यवहार में, दोनों अक्सर एक ही लेनदेन के भीतर इंटरैक्ट करते हैं।

यह Stabull के लिए क्यों मायने रखता है

सॉल्वर उपयोग इंगित करता है कि Stabull का मूल्यांकन अब केवल एक स्वैप स्थान के रूप में नहीं किया जा रहा है।

इसका मूल्यांकन इस रूप में किया जा रहा है:

• एक विश्वसनीय मूल्य निर्धारण स्रोत
• एक कम जोखिम वाला निष्पादन घटक
• अधिक जटिल प्रणालियों के अंदर एक निर्माण ब्लॉक

इस प्रकार का उपयोग स्वाभाविक रूप से बढ़ता है क्योंकि अधिक प्रोटोकॉल और निष्पादन प्रणालियां ऑनलाइन आती हैं।

अगले लेख में, हम देखेंगे कि एग्रीगेटर इन्हीं निष्पादन क्षमताओं को कैसे लेते हैं और उन्हें बड़े पैमाने पर अंतिम उपयोगकर्ताओं को वितरित करते हैं — अक्सर उन उपयोगकर्ताओं को यह जाने बिना कि कौन से प्रोटोकॉल शामिल थे।

लेखक के बारे में

जेमी मैकॉर्मिक Stabull Finance में सह-मुख्य मार्केटिंग अधिकारी हैं, जहां वे विकसित हो रहे DeFi पारिस्थितिकी तंत्र के भीतर प्रोटोकॉल की स्थिति पर दो वर्षों से अधिक समय से काम कर रहे हैं।

वे Bitcoin Marketing Team के संस्थापक भी हैं, जो 2014 में स्थापित हुई और यूरोप की सबसे पुरानी विशेषज्ञ क्रिप्टो मार्केटिंग एजेंसी के रूप में मान्यता प्राप्त है। पिछले दशक में, एजेंसी ने डिजिटल एसेट और Web3 परिदृश्य में परियोजनाओं की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ काम किया है।

जेमी 2013 में पहली बार क्रिप्टो में शामिल हुए और उनकी Bitcoin और Ethereum में लंबे समय से रुचि है। पिछले दो वर्षों में, उनका ध्यान तेजी से विकेंद्रीकृत वित्त के यांत्रिकी को समझने की ओर स्थानांतरित हो गया है, विशेष रूप से यह कि सिद्धांत के बजाय व्यवहार में ऑन-चेन बुनियादी ढांचे का उपयोग कैसे किया जाता है।