वॉल स्ट्रीट के सबसे बड़े एक्सचेंज $126 ट्रिलियन इक्विटी मार्केट को ब्लॉकचेन पर लाने का लक्ष्य रखते हुए डिजिटल एसेट्स को अपना रहे हैं — लेकिन वे इसे अकेले नहीं कर रहे; बल्कि, वे वहां पहुंचने के लिए क्रिप्टो एक्सचेंजों पर निर्भर हैं।
पिछले सप्ताह, दुनिया के दो सबसे शक्तिशाली एक्सचेंज ऑपरेटर्स — Nasdaq और Intercontinental Exchange (ICE), न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज की पैरेंट कंपनी — ने टोकनाइजेशन के माध्यम से इक्विटी को ब्लॉकचेन के साथ मर्ज करने के लिए डिजिटल एसेट एक्सचेंजों के साथ मिलकर काम किया।
Nasdaq एक ऐसा फ्रेमवर्क विकसित कर रहा है जो सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनियों को पारंपरिक स्वामित्व अधिकारों और शासन को बनाए रखते हुए अपने शेयरों के ब्लॉकचेन-आधारित संस्करण जारी करने की अनुमति देगा। उन टोकनाइज्ड स्टॉक्स को विश्वव्यापी वितरित करने के लिए, एक्सचेंज Payward के साथ काम कर रहा है, जो क्रिप्टो एक्सचेंज Kraken की पैरेंट कंपनी है। यह ऑफरिंग 2027 की पहली छमाही में लाइव हो सकती है।
इस बीच, कुछ दिन पहले, ICE ने क्रिप्टो एक्सचेंज OKX में $25 बिलियन वैल्यूएशन पर एक रणनीतिक निवेश का खुलासा किया। उस सौदे में नए टोकनाइज्ड स्टॉक्स और क्रिप्टो फ्यूचर्स लॉन्च करने की योजनाएं शामिल हैं, जिससे एक्सचेंज ऑपरेटर OKX के 120 मिलियन यूजर बेस का लाभ उठा सकता है।
"सब कुछ" एक्सचेंज
सौदों की यह भीड़ भविष्य में बाजारों के कामकाज में एक बड़े परिवर्तन की ओर इशारा करती है।
दशकों से, स्टॉक्स, बॉन्ड्स और फंड्स सीमित ट्रेडिंग घंटों के साथ अलग-अलग सिस्टम्स पर ट्रेड होते थे। ब्लॉकचेन तकनीक एक एकीकृत, हमेशा चालू रहने वाले मार्केटप्लेस का वादा करती है — एक ऐसा जो उद्योग में माना जाता है कि अंततः टोकन के रूप में सभी वित्तीय परिसंपत्तियों के निपटान की मेजबानी कर सकता है।
Antoine Scalia, क्रिप्टो अकाउंटिंग और कम्प्लायंस प्लेटफॉर्म Cryptio के संस्थापक और CEO, ने कहा कि विकास एक व्यापक बदलाव की ओर इशारा करते हैं जिसे वह "सब कुछ एक्सचेंज" कहते हैं – एक ऐसा मार्केटप्लेस जहां सभी एसेट क्लासेज एक ही इंफ्रास्ट्रक्चर पर ट्रेड होते हैं।
"बहुत लंबे समय तक, यह केवल क्रिप्टो लोग थे जो इस कथा को आगे बढ़ा रहे थे कि पारंपरिक वित्त और क्रिप्टो मर्ज हो जाएंगे," Scalia ने कहा। "अब हम प्रमुख एक्सचेंजों को आगे बढ़ते हुए देख रहे हैं।"
"यह एक एहसास है कि अंततः सभी संपत्तियां ब्लॉकचेन रेल्स पर सेटल होंगी," उन्होंने कहा।
यह बदलाव जनवरी में टोकनाइज्ड सिक्योरिटीज पर SEC स्टाफ स्टेटमेंट द्वारा तेज किया जा रहा है, जिसने अंततः स्पष्ट किया कि टोकनाइज्ड इक्विटी अपने "पेपर" समकक्षों के समान कानूनी वजन रखती हैं। यह वॉल स्ट्रीट के मौजूदा खिलाड़ियों को टोकनाइज्ड इक्विटी ट्रेडिंग के बाजार में प्रवेश करने के लिए कानूनी सुरक्षा देता है।
'मित्र-शत्रु'
हालांकि, मुख्य सवाल, Scalia ने जोड़ा, यह है कि कौन से प्लेटफॉर्म उस भविष्य के बाजार पर हावी होंगे: Nasdaq जैसे पारंपरिक एक्सचेंज या Coinbase (COIN) और Kraken जैसे क्रिप्टो-नेटिव वेन्यू।
लेकिन इसका मतलब यह नहीं है कि दोनों पक्ष पूरी तरह से प्रतिद्वंद्वी हैं। कई मामलों में, उन्हें एक-दूसरे की जरूरत है।
पारंपरिक एक्सचेंज क्रिप्टो-नेटिव ट्रेडर्स तक पहुंच चाहते हैं, जबकि क्रिप्टो प्लेटफॉर्म उस वितरण और विश्वसनीयता चाहते हैं जो स्थापित वित्तीय इंफ्रास्ट्रक्चर प्रदान करता है, Scalia ने कहा।
"वितरण दोनों तरह से काम करता है," उन्होंने कहा। "पारंपरिक एक्सचेंज क्रिप्टो ट्रेडिंग आबादी के संपर्क में आना चाहते हैं, और क्रिप्टो उपयोगकर्ताओं से अन्य प्रकार की संपत्तियों का व्यापार करने की भारी मांग है। साथ ही, क्रिप्टो-नेटिव फर्म इन पारंपरिक खिलाड़ियों की पहुंच से लाभान्वित होते हैं जो अधिक लोगों को क्रिप्टो बाजारों में लाते हैं।"
परिणाम संभावित प्रतियोगियों के बीच एक असामान्य, "मित्र-शत्रु" जैसा संबंध है। "यह घर्षण और पूरकता के साथ एक बहुत ही दिलचस्प गतिशीलता है," Scalia ने कहा। "और यह देखना दिलचस्प होगा कि यह कैसे खेलता है।"
टोकनाइज्ड स्टॉक्स क्यों महत्वपूर्ण हैं
टोकनाइज्ड इक्विटीज – वर्तमान में $1 बिलियन – वैश्विक इक्विटी बाजार का केवल एक अंश हैं, लेकिन संभावना बहुत बड़ी है क्योंकि सभी प्रकार की संपत्तियां तेजी से नॉन-स्टॉप, चौबीसों घंटे ट्रेडिंग की ओर बढ़ रही हैं।
Boston Consulting Group और Ripple की एक संयुक्त रिपोर्ट ने भविष्यवाणी की है कि टोकनाइज्ड एसेट्स प्रति वर्ष 53% बढ़ सकती हैं, अपने बेस केस के रूप में 2033 तक सभी एसेट क्लासेज में $18.9 ट्रिलियन तक पहुंच सकती हैं।
टोकनाइज्ड एसेट मार्केट प्रोजेक्शन (BCG/Ripple)टोकनाइज्ड स्टॉक्स के बाजार ने और भी तेज वृद्धि दिखाई। RWA.xyz डेटा दिखाता है कि मध्य-2025 से बाजार मूल्य तीन गुना हो गया है, क्योंकि Kraken, Ondo Finance, Robinhood और कई अन्य एक्सचेंजों और जारीकर्ताओं ने इक्विटी के टोकन संस्करण पेश किए।
पारंपरिक इक्विटीज को ब्लॉकचेन पर रखने का सबसे बड़ा फायदा निरंतर मूल्य खोज है, Yuki Yuminaga ने कहा, जो टोकनाइजेशन स्टार्टअप Tenbin Labs के संस्थापक हैं। आज के पारंपरिक शेयर बाजारों के विपरीत, जो निश्चित ट्रेडिंग घंटों पर काम करते हैं, ब्लॉकचेन-आधारित संपत्तियां कभी नहीं सोतीं और चौबीसों घंटे ट्रेड कर सकती हैं। यह संभवतः अधिक पूंजी अनलॉक करेगा, तरलता में सुधार करेगा और बाजार की अस्थिरता को कम करेगा।
स्टॉक्स को टोकनाइज करना विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi) के माध्यम से अधिक कुशल उधार और उधार को भी अनलॉक कर सकता है, Yuminaga ने जोड़ा। टोकनाइज्ड शेयरों को उधार बाजारों में संपार्श्विक के रूप में उपयोग किया जा सकता है, पूंजी दक्षता बढ़ा सकता है और नए वित्तपोषण अवसरों को सक्षम कर सकता है, उन्होंने कहा।
Nasdaq और NYSE जैसे दिग्गजों का टोकनाइज्ड स्टॉक्स गेम में प्रवेश वर्तमान की सबसे बड़ी समस्याओं में से एक को भी हल कर सकता है: तरलता।
"टोकनाइज्ड इक्विटीज को तरलता के साथ संघर्ष करना पड़ा है क्योंकि पारंपरिक बाजार और ऑनचेन बाजार अलग हैं," Yuminaga ने कहा। "यदि Nasdaq उन दोनों तरलता पूलों को जोड़ता है, तो वह समीकरण बदल सकता है।"
स्रोत: https://www.coindesk.com/business/2026/03/15/here-is-why-nasdaq-and-owner-of-nyse-are-putting-the-usd126-trillion-equity-market-on-blockchain
