हर दिन, विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों पर अरबों डॉलर की मात्रा में ट्रेडिंग होती है। DEXs हर महीने $200B से अधिक की मात्रा रिकॉर्ड करते हैं, जो सभी क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम का लगभग 15% है। और उस ऑनचेन गतिविधि का बढ़ता हुआ हिस्सा PerpDEXs - विकेंद्रीकृत फ्यूचर्स एक्सचेंज - पर रिकॉर्ड किया जाता है, जिन्होंने पिछले साल $12T से अधिक की मात्रा खींची।
ऑनचेन ट्रेडिंग बड़ा व्यवसाय है। लेकिन यह प्रोटोकॉल के लिए भी मांग वाला व्यवसाय है जो विकेंद्रीकृत एक्सचेंजों को उनके केंद्रीकृत समकक्षों के प्रदर्शन से मेल खाने के तरीकों को इंजीनियर करने का काम सौंपा गया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि जबकि स्पॉट DEXs ने टोकन स्वैप करने के तरीके को बदल दिया है, ऑनचेन डेरिवेटिव्स में संक्रमण चुनौतीपूर्ण साबित हुआ है।
हाल ही में PerpDEXs को अपनी पूरी क्षमता का एहसास करने से रोकने वाली बाधाओं को हल करने के लिए समाधान उभरे हैं। और सभी डेवलपर्स को संबोधित करने वाली सबसे बड़ी समस्या तरलता की चिंता है। मल्टीचेन परिदृश्य में तरलता के विखंडन, खराब निष्पादन गुणवत्ता और पूंजी अक्षमता के साथ मिलकर, अनुभवजन्य रूप से DeFi डेरिवेटिव्स को CeFi फ्यूचर्स से पीछे रहने का कारण बना है।
अब और नहीं। एक्सचेंजों की एक नई पीढ़ी, जिसमें MYX जैसे प्लेटफॉर्म शामिल हैं, उभर रही है जो मौलिक रूप से पुनर्विचार करती है कि तरलता को कैसे पूल और मैच किया जाता है। ये प्लेटफॉर्म विकेंद्रीकृत और केंद्रीकृत डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग के बीच के अंतर को बंद कर रहे हैं, DeFi की दुनिया में CEX-गुणवत्ता निष्पादन ला रहे हैं।
स्पॉट DEXs क्यों सफल हुए
स्वचालित बाजार निर्माता (AMMs) DEXs की निर्माण रहे हैं, पारंपरिक ऑर्डर बुक की आवश्यकता को समाप्त करते हुए व्यापारियों को तरलता पूल के साथ इंटरैक्ट करने की अनुमति देते हैं जो गणितीय सूत्रों का उपयोग करके संपत्तियों की कीमत तय करते हैं।
Uniswap जैसे अग्रदूतों ने प्रदर्शित किया है कि AMMs पूरी तरह से अनुमति रहित रहते हुए टोकन जोड़े के लिए गहरी तरलता बनाए रख सकते हैं। यह नवाचार स्पॉट ट्रेडिंग के लिए बहुत अच्छा साबित हुआ है, लेकिन डेरिवेटिव्स एक अलग जानवर हैं, जटिलताओं को पेश करते हैं जिन्हें संभालने के लिए AMMs को कभी डिजाइन नहीं किया गया था।
प्रारंभिक PerpDEXs ने AMM मॉडल को लीवरेज्ड ट्रेडिंग में पोर्ट करने की कोशिश की, लेकिन परिणाम इष्टतम से कम थे। व्यापारी आमतौर पर बड़े ऑर्डर पर महत्वपूर्ण स्लिपेज का सामना करते हैं, और तरलता प्रदाता (LPs) कई बार भारी अस्थायी नुकसान के संपर्क में आए हैं। सार में, पूंजी वहां थी, लेकिन इसका कुशलतापूर्वक उपयोग नहीं किया जा रहा था।
AMMs लीवरेज्ड ट्रेडिंग के साथ क्यों संघर्ष करते हैं
सतत फ्यूचर्स को सरल टोकन स्वैप से अधिक की आवश्यकता होती है। वे "https://www.myx.finance/" href="https://www.myx.finance/">MYX अपने मैचिंग पूल मैकेनिज्म (MPM) के साथ पर निर्भर करते हैं।
यह एक उच्च-वेग इंजन के रूप में कार्य करता है जो सहजता से लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन को मैच करता है, LPs पर बोझ को काफी कम करता है जबकि व्यापारियों को एक अनुभव प्रदान करता है जो एक शीर्ष-स्तरीय CEX जैसा महसूस होता है। सिस्टम मौजूदा मॉडल की तुलना में पारंपरिक AMM-आधारित डिजाइनों की तुलना में काफी बेहतर पूंजी दक्षता प्रदान करता है जबकि स्लिपेज को लगभग शून्य तक कम करता है। इस बीच, LPs को आखिरकार अस्थायी नुकसान की चिंता करने की आवश्यकता नहीं है और तरलता की आपूर्ति के लिए लगातार कमा सकते हैं।
ये डिजाइन - हाइब्रिड निष्पादन मॉडल और MYX की मैचिंग पूल तंत्र दोनों - विकेंद्रीकरण के मुख्य लाभों का त्याग किए बिना केंद्रीकृत एक्सचेंजों की दक्षता को प्रभावी रूप से दोहराते हैं। पहुंच अभी भी अनुमति रहित है, स्व-हिरासत संरक्षित है, और उपयोगकर्ता अनुभव व्यावहारिक रूप से शीर्ष-स्तरीय CEX पर ट्रेडिंग से अप्रभेद्य है।
सतत बाजारों की अगली पीढ़ी को सशक्त बनाना
उसी समय जब ये समाधान PerpDEXs को स्तर बढ़ा रहे हैं, एक व्यापक बदलाव चल रहा है जो डेरिवेटिव्स बुनियादी ढांचे को ही वितरित करने के तरीके को फिर से आकार दे रहा है।
अलग-थलग प्लेटफॉर्म बनाने के बजाय, कई PerpDEXs सतत बाजारों के लिए साझा बुनियादी ढांचा परतों के रूप में खुद को स्थापित कर रहे हैं। यह तरलता और निष्पादन इंजन को मॉड्यूलर घटकों के रूप में सेवा करता है जो किसी भी वॉलेट या ट्रेडिंग ऐप में सहजता से एकीकृत किए जा सकते हैं।
ट्रेडिंग इंजन को यूजर इंटरफेस से अलग करने का मतलब है कि डेरिवेटिव्स बुनियादी ढांचा मल्टीचेन इकोसिस्टम में अधिक प्रभावी ढंग से स्केल कर सकता है। परिणामस्वरूप, यह कम महत्वपूर्ण है कि आप किस चेन या DEX पर व्यापार करने का चयन करते हैं बशर्ते यह मॉड्यूलर तरलता और निष्पादन तर्क में प्लग इन हो जो मांग पर आपको आवश्यक सब कुछ स्रोत कर सकता है।
DeFi डेरिवेटिव्स परिपक्वता की आयु में आए
DeFi डेरिवेटिव्स को परिपक्वता और परिष्कार के एक स्तर तक पहुंचने में वर्षों लगे हैं जहां DEX ट्रेडिंग ट्रेड-ऑफ के साथ नहीं आती। सर्वश्रेष्ठ PerpDEXs अब केंद्रीकृत एक्सचेंजों के खिलाफ अपना स्थान बना सकते हैं - भले ही यह मील का पत्थर अधिकांश की कल्पना से अधिक समय लगा जब AMMs पहली बार प्रकट हुए।
वास्तव में, यह तर्क देने का एक मामला है कि PerpDEX डिजाइनर AMM मॉडल के साथ बने रहे, इसकी सीमाओं के उजागर होने के लंबे समय बाद, उद्योग को पीछे रखने के लिए जिम्मेदार थे। लेकिन अब इसमें से कुछ भी मायने नहीं रखता। जो महत्वपूर्ण है वह यह है कि परीक्षण और त्रुटि, विचार और पुनरावृत्ति के माध्यम से, DeFi डेरिवेटिव्स ने आखिरकार वह तरलता प्राप्त की है जिसकी उन्हें कमी थी और पेशेवर व्यापारियों द्वारा अपेक्षित निष्पादन।
तरलता की समस्या कभी भी पूंजी की कमी के बारे में नहीं थी, बल्कि इसे बुद्धिमानी से उपयोग करने के लिए परिष्कार रखने वाली वास्तुकला की कमी के बारे में थी। मैचिंग पूल तंत्र और मॉड्यूलर बुनियादी ढांचा परतों जैसी सफलताओं के लिए धन्यवाद, ऑनचेन डेरिवेटिव्स आखिरकार वितरित कर रहे हैं। शांत दिन पर PerpDEXs पर अब $10B का कारोबार होता है - व्यस्त दिन पर $15B।
और जैसे-जैसे डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग में सुधार जारी है, शांत दिन तेजी से दुर्लभ होते जा रहे हैं।
स्रोत: https://coincodex.com/article/83023/how-new-exchange-models-are-making-defi-derivatives-liquid-at-last/
