एक पूल से कई उपयोगकर्ताओं तक: एग्रीगेटर्स कैसे Stabull में फ्लो लाते हैं

जेमी मैककॉर्मिक द्वारा, सह-CMO, स्टैबुल लैब्स

15 भाग की "डीकंस्ट्रक्टिंग DeFi" श्रृंखला में नौवां लेख।

एग्रीगेटर्स उन शांत कारणों में से एक हैं कि क्यों DeFi लिक्विडिटी अचानक व्यस्त हो सकती है बिना किसी प्रोटोकॉल की दृश्यमान उपयोगकर्ता गतिविधि में संबंधित वृद्धि के। वे उपयोगकर्ताओं और लिक्विडिटी के बीच स्थित होते हैं, जटिलता को अमूर्त करते हैं और व्यापार को वहाँ रूट करते हैं जहाँ निष्पादन सबसे अच्छा होता है।

स्टैबुल पर हमने जिन लेनदेन का पता लगाया, उनमें एग्रीगेटर की भागीदारी सबसे स्पष्ट संकेतों में से एक थी कि प्रोटोकॉल UI-निर्भर उपयोग से आगे बढ़ गया था।

एग्रीगेटर्स वास्तव में क्या करते हैं

उच्च स्तर पर, एग्रीगेटर्स एक सरल प्रश्न का उत्तर देने के लिए मौजूद हैं:

"अभी सबसे अच्छा परिणाम प्राप्त करने के लिए इस व्यापार को कहाँ निष्पादित किया जाना चाहिए?"

ऐसा करने के लिए, वे:

• एक साथ कई लिक्विडिटी स्रोतों से क्वेरी करते हैं
• कीमतों, शुल्क और स्लिपेज की तुलना करते हैं
• कई स्थानों पर व्यापार को विभाजित या रूट करते हैं
• स्वचालित रूप से एक निष्पादन पथ का निर्माण करते हैं

उपयोगकर्ता के दृष्टिकोण से, यह सब पर्दे के पीछे होता है। वे एक बार स्वैप सबमिट करते हैं और एक आउटपुट राशि प्राप्त करते हैं। बीच में सब कुछ प्रोग्रामेटिक रूप से संभाला जाता है।

आधुनिक DeFi में एग्रीगेटर्स क्यों महत्वपूर्ण हैं

DeFi में लिक्विडिटी डिजाइन द्वारा खंडित है।

विभिन्न प्रोटोकॉल विशेषज्ञता रखते हैं:

• अस्थिर परिसंपत्ति मूल्य खोज
• स्टेबलकॉइन दक्षता
• FX-शैली रूपांतरण
• लॉन्ग-टेल परिसंपत्तियां

कोई भी एकल DEX हर व्यापार के लिए इष्टतम नहीं है। एग्रीगेटर्स इस खंडित लिक्विडिटी परिदृश्य को एक साथ जोड़ने के लिए मौजूद हैं।

परिणामस्वरूप, आज "रिटेल" DeFi गतिविधि का एक बड़ा हिस्सा वास्तव में एग्रीगेटर-मध्यस्थ है, भले ही उपयोगकर्ता मानते हों कि वे एक ही स्थान पर व्यापार कर रहे हैं।

एग्रीगेटर फ्लो में स्टैबुल कैसे दिखाई देता है

जब एक एग्रीगेटर किसी व्यापार का मूल्यांकन करता है, तो वह ब्रांड या फ्रंटएंड के संदर्भ में नहीं सोचता है। यह निष्पादन चरणों के संदर्भ में सोचता है।

स्टेबलकॉइन या वास्तविक दुनिया-लंगर वाली परिसंपत्तियों से जुड़े व्यापार के लिए, स्टैबुल तेजी से इस रूप में दिखाई देता है:

• मल्टी-हॉप मार्ग का एक चरण
• FX-शैली रूपांतरण के लिए एक मूल्य निर्धारण संदर्भ
• स्थिर परिसंपत्ति निष्पादन के लिए कम-स्लिपेज स्थान

इन मामलों में, एग्रीगेटर स्टैबुल के माध्यम से व्यापार के एक हिस्से — या कभी-कभी सभी — को रूट कर सकता है बिना उपयोगकर्ता के कभी इसका नाम देखे।

OpenOcean उदाहरण

इस गतिशीलता का एक ठोस उदाहरण OpenOcean है।

बेस बिल्डर समुदाय के भीतर बातचीत के माध्यम से, स्टैबुल और OpenOcean टीमों ने एक कस्टम एकीकरण के माध्यम से काम किया जिसने OpenOcean को बेस पर स्टैबुल पूल के माध्यम से व्यापार रूट करने की अनुमति दी।

वह एकीकरण अब लाइव है।

परिणामस्वरूप, OpenOcean के माध्यम से शुरू किए गए स्वैप स्वचालित रूप से स्टैबुल के माध्यम से प्रवाहित हो सकते हैं जब निष्पादन स्थितियां अनुकूल होती हैं। इसने पहले ही गैर-UI लेनदेन वृद्धि में योगदान देना शुरू कर दिया है।

महत्वपूर्ण रूप से, इस प्रवाह के लिए उपयोगकर्ताओं को सीधे स्टैबुल की खोज करने की आवश्यकता नहीं है। वितरण एग्रीगेटर के रूटिंग लॉजिक का हिस्सा होने के आधार पर होता है।

एग्रीगेटर फ्लो क्यों बढ़ता है

एग्रीगेटर-रूट की गई वॉल्यूम UI वॉल्यूम से अलग व्यवहार करती है।

यह है:

• दोहराने योग्य
• ध्यान-संचालित के बजाय मूल्य-संचालित
• मार्केटिंग चक्रों के प्रति बड़े पैमाने पर असंवेदनशील

एक बार जब एक पूल एकीकृत और एग्रीगेटर द्वारा चुना जाता है, तो यह प्रवाह प्राप्त करना जारी रखता है जब भी स्थितियां पूरी होती हैं।

यह एक संयोजन प्रभाव बनाता है: जैसे-जैसे समग्र DeFi गतिविधि बढ़ती है, पूल का उपयोग इसके साथ बढ़ता है।

उपयोगकर्ता जागरूकता के बिना शुल्क

LP और प्रोटोकॉल के दृष्टिकोण से, एग्रीगेटर फ्लो किसी अन्य व्यापार से अप्रभेद्य है।

स्वैप शुल्क आउटपुट मुद्रा में भुगतान किया जाता है। प्रोटोकॉल शुल्क डिजाइन के अनुसार रूट किए जाते हैं। सब कुछ पारदर्शी और ऑन-चेन है।

अंतर केवल यह है कि उपयोगकर्ता ने कभी भी सचेत रूप से स्टैबुल नहीं चुना।

इस अर्थ में, एग्रीगेटर फ्लो "अर्जित" वॉल्यूम के शुद्धतम रूप का प्रतिनिधित्व करता है: लिक्विडिटी का उपयोग इसलिए किया जाता है क्योंकि यह उपयोगी है, न कि क्योंकि इसका विपणन किया गया था।

यह स्टैबुल के प्रक्षेपवक्र के लिए क्यों मायने रखता है

एग्रीगेटर एकीकरण किसी भी DeFi प्रोटोकॉल के लिए एक संक्रमण बिंदु को चिह्नित करते हैं।

वे संकेत देते हैं कि लिक्विडिटी विश्वसनीयता और प्रतिस्पर्धात्मकता के एक स्तर तक पहुंच गई है जहां इसे अंतिम उपयोगकर्ताओं से सुरक्षित रूप से अमूर्त किया जा सकता है और बड़ी प्रणालियों में एम्बेड किया जा सकता है।

तथ्य यह है कि स्टैबुल पहले से ही इस व्यवहार को देख रहा है, यह सुझाव देता है कि यह एक गंतव्य के बजाय बुनियादी ढांचे के रूप में काम करना शुरू कर रहा है।

अगले लेख में, हम अपने विश्लेषण से सबसे आश्चर्यजनक निष्कर्षों में से एक का पता लगाएंगे: स्टैबुल पूल का उपयोग क्रिप्टो ट्रेडों में कैसे किया जा रहा है — भले ही प्रोटोकॉल केवल स्टेबलकॉइन और RWA को सूचीबद्ध करता है।

लेखक के बारे में

जेमी मैककॉर्मिक स्टैबुल फाइनेंस में सह-मुख्य विपणन अधिकारी हैं, जहां वह विकसित हो रहे DeFi इकोसिस्टम के भीतर प्रोटोकॉल को स्थापित करने पर दो वर्षों से अधिक समय से काम कर रहे हैं।

वह बिटकॉइन मार्केटिंग टीम के संस्थापक भी हैं, जिसकी स्थापना 2014 में हुई थी और जिसे यूरोप की सबसे पुरानी विशेषज्ञ क्रिप्टो मार्केटिंग एजेंसी के रूप में मान्यता प्राप्त है। पिछले दशक में, एजेंसी ने डिजिटल एसेट और Web3 परिदृश्य में विभिन्न प्रकार की परियोजनाओं के साथ काम किया है।

जेमी 2013 में पहली बार क्रिप्टो में शामिल हुए और Bitcoin और Ethereum में उनकी लंबे समय से रुचि है। पिछले दो वर्षों में, उनका ध्यान विकेंद्रीकृत वित्त के यांत्रिकी को समझने की ओर तेजी से स्थानांतरित हो गया है, विशेष रूप से सिद्धांत के बजाय व्यवहार में ऑन-चेन बुनियादी ढांचे का उपयोग कैसे किया जाता है।