एथेरियम की कीमत से नाराज़ हैं? Bitwise के अनुसार यह जानिए कि इसे क्या प्रभावित करता है

शीर्ष निवेश फर्म Bitwise का कहना है कि Ethereum की कीमत को Ethereum की परवाह नहीं है। इसे Bitcoin और मौद्रिक स्थितियों की थोड़ी बहुत परवाह है।

DefiLlama के अनुसार, दुनिया का दूसरा सबसे मूल्यवान ब्लॉकचेन $162 बिलियन से अधिक के stablecoins की मेजबानी करता है — जो वैश्विक कुल का आधे से अधिक है। अमेरिकी नियामकों ने क्रिप्टो-अनुकूल नियमन पारित किया है जो Ethereum को लाभ पहुंचाना चाहिए।

$15 बिलियन मूल्य की टोकनाइज्ड वास्तविक-दुनिया की संपत्तियां नेटवर्क पर चलती हैं, जबकि स्पॉट एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और CME फ्यूचर्स मार्केट के माध्यम से संस्थागत पहुंच में सुधार हुआ है। $128 बिलियन की एसेट मैनेजर VanEck के CEO Jan van Eck ने यहां तक कहा है कि Ethereum "वॉल स्ट्रीट का टोकन" है।

फिर भी Ethereum की कीमत अपने सर्वकालिक उच्च से 62% नीचे मंडरा रही है।

Bitwise Europe ने यह पता लगाने की कोशिश की कि Ethereum की कीमत सुस्त क्यों रही है, भले ही कई टोकन ने तेजी से बढ़ोतरी का आनंद लिया हो। कंपनी ने मई 2018 से शुरू होने वाले Ethereum मूल्य डेटा के 406 सप्ताह का विश्लेषण किया, और यह पहचानने के लिए एक सांख्यिकीय मॉडल बनाया कि कौन से कारक वास्तव में Ethereum की कीमत को प्रभावित करते हैं।

यहां वे क्या हैं।

Bitcoin, Bitcoin, Bitcoin

Bitwise के मॉडल के अनुसार, Bitcoin की कीमत Ethereum की साप्ताहिक मूल्य गतिविधियों का लगभग 65% संचालित करती है।

Bitcoin की हर 1% गति के लिए, Ethereum उसी दिशा में लगभग 0.99% चलता है। Ethereum मूल रूप से एक उच्च-बीटा Bitcoin प्रॉक्सी की तरह ट्रेड करता है, न कि एक स्वतंत्र संपत्ति के रूप में।

"Bitcoin अकेले ETH के रिटर्न वेरिएंस का लगभग 65% समझाता है, जिसका अर्थ है कि व्यापक बाजार दिशा ने ETH के अधिकांश साप्ताहिक रिटर्न को संचालित किया है," Bitwise रिपोर्ट में कहा गया है।

अनुवाद: Ethereum वहीं जाता है जहां Bitcoin जाता है, बाकी सब कुछ ज्यादातर शोर है।

आसान पैसा मदद करता है

दूसरा सबसे महत्वपूर्ण कारक, जो Ethereum के मूल्य परिवर्तनों का लगभग 11% समझाता है, वित्तीय स्थितियां हैं।

यह इस बात को संदर्भित करता है कि व्यापक अर्थव्यवस्था में पैसा कितना आसान या तंग है।

जैसा कि अपेक्षित था, चूंकि Ethereum एक जोखिम-पर संपत्ति है, जब पैसा आसान होता है और क्रेडिट प्रवाहित होता है, तो Ethereum बढ़ता है। इसके विपरीत, जब वित्तीय स्थितियां सख्त होती हैं, तो यह गिरता है।

Bitcoin और मैक्रो स्थितियों से परे, केवल एक अन्य कारक लगातार प्रभाव दिखाता है: ETF प्रवाह।

Bitwise के अनुसार, Ethereum ETFs से इनफ्लो और आउटफ्लो मूल्य गतिविधियों का लगभग 10% समझाते हैं, और "स्थिर, लेकिन छोटे सीमांत चालक" के रूप में कार्य करते हैं।

प्रवाह सांख्यिकीय रूप से महत्वपूर्ण हैं — जिसका अर्थ है कि वे विश्वसनीय रूप से कीमत को प्रभावित करते हैं — लेकिन परिमाण बहुत छोटा है।

बुनियादी बातों के बारे में क्या?

यहां Ethereum निवेशकों के लिए निराशाजनक हो जाता है जो संपत्ति से जुड़ी तकनीक में विश्वास करते हैं।

नेटवर्क गतिविधि — Ethereum का उपयोग करने वाले सक्रिय पतों की संख्या — औसतन केवल 6% मूल्य गतिविधियों को समझाती है। लेनदेन शुल्क से राजस्व और भी कम मायने रखता है।

वास्तव में, Bitwise ने अंतिम मॉडल से राजस्व को पूरी तरह से हटा दिया क्योंकि यह "संकेत के बजाय शोर" था।

इसका मतलब है कि Ethereum की कीमत यह प्रतिबिंबित नहीं करती है कि नेटवर्क का कितना उपयोग किया जा रहा है या यह कितना पैसा कमा रहा है।

"Ethereum की कीमत टिकाऊ नकदी प्रवाह वाले व्यवसाय की तुलना में नेटवर्क-संचालित वस्तु की तरह अधिक लगाई गई है," Bitwise ने निष्कर्ष निकाला। "या कम से कम, बाजार वर्तमान में इसे इसी तरह मानता है।"

डेटा Bitwise का समर्थन करता है। Ethereum का नेटवर्क उपयोग इसकी कीमत की तुलना में ऐतिहासिक रूप से 6वें प्रतिशतक पर है — जिसका अर्थ है कि केवल 6% अवधि खराब रही है। दूसरे शब्दों में, Ethereum वास्तव में कितना उपयोग किया जा रहा है, उसके सापेक्ष बहुत महंगा है।

पिछले कुछ वर्षों में Ethereum में अपग्रेड की कोई कमी नहीं रही है, लेकिन वे अपने समकक्षों की तरह आंख खोलने वाली मूल्य रैलियों में तब्दील नहीं हुए हैं। अब निवेशक जानते हैं कि क्यों — बाजार को बुनियादी बातों की परवाह नहीं है। इसे केवल Bitcoin और कुछ सीमांत कारकों की परवाह है।

जब तक यह नहीं बदलता, Ethereum की कीमत Bitcoin की बढ़त का पालन करती रहेगी, चाहे नेटवर्क पर ही कुछ भी हो।

Pedro Solimano ब्यूनस आयर्स स्थित एक बाजार संवाददाता हैं। कोई सुझाव मिला? उन्हेंpsolimano@dlnews.com पर ईमेल करें।